Анализ системы расчетов, финансового состояния и определение направлений по оптимизации в ОАО «Рязанский завод металлокерамических приб

Если СОС + ЗК + КЗ , то предприятие считается финансово неустойчивым. Для покрытия запасов и затрат предприятие привлекает такие источники, как продажа внеоборотных активов, просроченная задолженность и т.д. Пределом финансовой неустойчивости является кризисное состояние предприятия, связанное не только с нехваткой «нормальных» источников покрытия запасов и затрат, но и значительными убытками.

Коэффициентный подход:

1) Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю собственных средств в активах предприятия.

Ка = СК / (СК+ЗК)

Где СК – собственный капитал предприятия;

ЗК – заемный капитал предприятия.

Высокое значение показателя означает минимальный риск зависимости от кредиторов. Однако при этом снижается рентабельность собственного капитала. Наиболее распространенная точка зрения – 60-70%.

2) Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (коэффициент финансового рычага):

Ксзс = ЗК / СК

Показывает сколько заемного капитала приходится на 1 руб. собственного капитала. Нормальным считается значение показателя на уровне 0,5, т.е 33% общего финансирования осуществляется из заемных средств.

3) Коэффициент маневренности собственных оборотных средств определяется долей собственных оборотных средств (СОС) в общем объеме собственного капитала

Км сос = СОС / СК

4) Коэффициент покрытия процентов определяется отношением операционной прибыли (EBIT) к сумме расходов на выплату процентов за пользование заемными средствами (I). В расходах на выплату процентов часто учитывают долгосрочные арендные и лизинговые платежи.

Кпп = EBIT / I

Рекомендуемые значения показателя составляют не менее 2.

Важно также знать, как предприятие может расти без привлечения дополнительных внешних источников финансирования. Это можно определить с помощью коэффициентов устойчивого и внутреннего роста.

5) Коэффициент устойчивого роста показывает темп роста, который может быть достигнут предприятием при сложившемся уровне заимствований.

Он определяется как максимальный годовой прирост продаж в процентах, которого предприятие может достигнуть без дополнительного внешнего финансирования.

Кур =

Где ROE = NPr/Eсреднег  - рентабельность собственного капиталла;

b = (Npr – Div) / Npr – коэффициент нераспределенной прибыли;

NPr – чистая прибыль;

Eсреднег – собственный капитал;

Div – дивиденды (в нашем случае, исходя из устава ОАО «Рязанский завод металлокерамических приборов, Div = 5%) .

6) Коэффициент внутреннего роста показывает, как может расти предприятие без заимствований, то есть только за счет собственной прибыли.

Квр = ,

Где ROA = NPr/Aсреднег – рентабельность активов.

A – актив баланса.

 

 

Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО «Рязанский завод металлокерамических приборов» используя фундаментальный подход:

На конец 2011 года:

СОС = - 47512 тыс. руб.              ЗЗ = 133392 тыс.руб

ЗК = 118915тыс. руб.

КЗ = 37549 тыс.руб.

 

СОС ЗЗ ;

СОС + ЗК ЗЗ;

СОС + ЗК + КЗ ЗЗ, следовательно предприятие финансово неустойчиво на конец 2011 года. Таким образом, предприятие не покрывает свои запасы и затраты на сумму 24440 тыс.руб., и использует для их покрытия такие источники, как продажу внеоборотных активов, просроченную задолженность.

На конец 2012 года:

СОС = - 39935 тыс.руб.;                 ЗЗ = 155446 тыс.руб..

ЗК = 252835 тыс.руб.;

КЗ = 30711 тыс.руб.;

 

СОС ЗЗ;

СОС + ЗК ЗЗ, следовательно, предприятие на конец 2012 года можно считать финансово устойчивым. Рассматривая изменение финансовой устойчивости исследуемого предприятия в динамике, наблюдается тенденция улучшения финансовой устойчивости за отчетный период. На начало отчетного периода предприятие было не в состоянии покрыть свои запасы и затраты из-за низких значений показателя СОС = - 45512 тыс.руб. и недостаточного количества ЗК. Но за отчетный период показатель СОС увеличился на +19% и показатель ЗК составил 212 % от первоначального значения. Данные изменения позволили выйти предприятию на уровень финансовой устойчивости, путем более полного использования источников финансирования таких, как СОС и ЗК.

Таким образом, опираясь на фундаментальный подход анализа финансовой устойчивости, а также за счет тенденции увеличения суммы собственных оборотных средств (п.2.1.), можно сделать вывод, что в будущем предприятие станет более финансово устойчиво.

 

Проведем анализ финансовой устойчивости ОАО «Рязанский завод металлокерамических приборов» используя коэффициентный подход. Для этого проведем расчет совокупности коэффициентов:

 

На конец 2011 года:

1) Ка = 104006 / (104006 + 118915) * 100% = 46 %

2) Ксзс = ЗК / СК = 118915 / 104006 = 1,14 тыс. руб.

3) Км сос рассчитывать не целесообразно из-за отсутствия собственных оборотных средств.

4) Кпп = 2876 / 22400 = 0,13

5) Кур = 0.9 * 0.009 / (1 – 0.9*0.009) * 100% = 0,8%

b = (882 – 882*0.1) / 882 = 0.9

ROE = 882 / 103568 = 0.009 тыс.руб.

6) Квр = 0,9 * 0,003/(1 – 0,9*0,003) * 100% = 0,2%

ROA = 882 / 366580 = 0,003 тыс.руб.

 

На конец 2012 года:

1) Ка = 104120 / (104120 + 252835) * 100% = 30%

2) Ксзс = 252835 / 104120 = 2,4 тыс. руб.

3) Км сос рассчитывать не целесообразно из-за отсутствия собственных оборотных средств.

4) Кпп = 3211 / 23569 = 0,13

5) Кур = 0.9 * 0.001 / (1 – 0.9*0.001) * 100% = 0,09%

b = (115 – 115*0.1) / 115 = 0,9

ROE = 0.001 тыс.руб.

6) Квр = 0,9 * 0,0003/(1 – 0,9*0,0003) * 100% = 0,027 %

ROA = 115 / 369759,5 = 0,0003 тыс.руб.

 

Таблица №4. Показатели анализа финансовой устойчивости

 

 

Показатель финансовой устойчивости	Значения		Изменение показателя за период
	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
Коэффициент автономии	46%	30%	-16%
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	1,14 тыс.руб	2,4 тыс.руб.	+1,26 тыс.руб
Коэффициент маневренности СОС	-	-	-
Коэффициент покрытия процентов	0,13	0,13	0
Коэффициент устойчивого роста	0,8%	0,09%	-0,71
Коэффициент внутреннего роста	0,2%	0,027%	-0,173

 

 

Рассмотрим показатели коэффициента автономии. Данный показатель показывает, какой долей собственного капитала в его активах предприятие располагает на данный момент времени. На начало 2012 года доля собственного капитала составляла 46% от всех активов. Показатель ниже нормативного, таким образом можно сделать вывод, что данное предприятие зависит от кредиторов более, чем должно быть в идеале. Абсолютное изменение показателя составило -16%, что говорит о увеличении риска зависимости от кредиторов. Данное изменение произошло из-за высокого темпа роста ЗК за отчетный период (213%) и сравнительно небольшого темпа роста собственного капитала (100,1%).

Нормативная величина коэффициента соотношения заемных и собственных средств не превышает 0.5 тыс.руб. На начало периода наблюдается отклонение от норматива на +0,64 тыс.руб., на конец отчетного периода отклонение равно +1,9 тыс.руб.. За отчетный период произошло увеличение показателя на 1,26 тыс.руб. Наблюдается негативная тенденция – увеличение суммы заемных средств приходящихся на 1 тыс. руб. собственных средств предприятия. Данное изменение имеет те же причины, характерные для коэффициента автономии.

Рекомендуемые значения показателя покрытия процентов в идеальном случае должны составлять не менее 2. За отчетный период, т.е. за 2012 год показатель не изменился и составил 0,13, что на 74% меньше нормативного. Данное значение показателя связано с превышением суммы процентов к уплате по обязательствам предприятия над операционной прибылью. А именно наличием избыточных сумм заемных средств.

Коэффициенты устойчивого роста внутреннего роста за отчетный период изменились на -0,71 и -0,173 соответственно. Изменение первого вызвано снижением показателя рентабельности собственного капитала с 0,009 тыс.руб. до 0,001 тыс.руб.

(-0,008 тыс.руб. за отчетный период), что вызвано, в свою очередь, разницей темпов роста собственного капитала и чистой прибыли предприятия. Изменение второго показателя вызвано снижением показателя рентабельности активов с 0,003 тыс.руб. до 0,0003 тыс.руб. ( - 0,0027 тыс.руб.). , что вызвано снижением чистой прибыли и увеличением активов предприятия за отчетный период.

          Таким образом, опираясь на фундаментальный подход анализа, можно сделать вывод, что на конец отчетного периода предприятие является финансово устойчивым. Проведенный анализ данных, полученных в результате коэффициентного подхода, выявил тенденцию к увеличению риска зависимости от кредиторов, более быстрое увеличение сумм заемных средств, чем сумм собственного капитала, а соответственно увеличение процентов к уплате по ЗС. С целью поддержания уровня финансовой устойчивости и его повышения предприятию необходимо минимизировать использование заемных средств и постепенно увеличивать долю собственного капитала.

 

  2.5. Факторный анализ прибыли и анализ рентабельности

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия осуществляется с помощью разных методов, в том числе:

1) с помощью горизонтального  анализа отслеживаются изменения  каждого показателя за отчетный  период по сравнению с базисным  периодом;

2) с помощью вертикального (структурного) анализа определяется изменение соответствующих статей бухгалтерской отчетности;

3) с помощью трендового  анализа определяется динамика  изменения показателей за ряд периодов;

4) с помощью факторного  анализа определяется влияние  отдельных факторов на показатели финансовых результатов.

Анализ бухгалтерской прибыли (до налогообложения) начинается с анализа ее динамики как в целом, так и в разрезе элементов, формирующих ее структуру. При этом учитываются факторы, оказавшие влияние на величину прибыли. Различают внешние и внутренние факторы.

К внешним факторам можно отнести:

1) социально-экономическое  положение;

2) природно-климатические  условия;

3) уровень цен на сырье, материалы, электроэнергию;

4) тарифы на транспортные  перевозки;

5) регулирование внешнеэкономической  деятельности.

К внутренним факторам можно отнести:

1) номенклатуру реализованной  продукции;

2) объем выручки от  реализации;

3) структуру себестоимости  реализованной продукции;

4) размеры операционных  и внереализационных расходов.

Факторы первой группы оказывают влияние на величину прибыли до налогообложения, факторы второй группы — на величину валовой прибыли. Формирование чистой прибыли отчетного периода отражает отчет о прибылях и убытках, представленный в Приложение.

 

 

В анализе хозяйственной деятельности предприятия наиболее часто применяются следующие показатели прибыли:

а) прибыль продаж;

б) прибыль до выплаты процентов и налогов или операционная прибыль;

в) прибыль до налогообложения;

г) чистая прибыль.

Особое значение для оценки финансовых результатов деятельности предприятия имеет факторный анализ прибыли от реализации (продаж), которая является главной составляющей бухгалтерской прибыли (прибыли до уплаты налога). Изменение прибыли от реализации (продаж) позволяет проанализировать таблица №5.

 

Таблица№5. Анализ прибыли от реализации продукции (продаж) и чистой прибыли

Наименование показателей	Базисный период (2011)	Отчетный период (2012)	Изменения за отчетный период
			в тыс.руб.	в %
Выручка от реализации	483983	524894	+40911	+6
Себестоимость реализованной продукции	-436548	-481238	-44690	-12
Валовая прибыль	47435	43656	-3779	-6
Коммерческие расходы	-10435	-11579	-1144	-7
Управленческие расходы	0	0	0	0
Прибыль (убыток) от реализации продукции (продаж)	37000	32077	-4923	-13
Доходы от участия в других организациях	0	0	0	0
Проценты к получению	0	0	0	0
Проценты к уплате	-22400	-23569	-1169	-5
Прочие доходы	26662	47411	+20749	+70
Прочие расходы	-38386	-52708	-14322	-39
Прибыль до налогообложения	2876	3211	+335	+13
Текущий налог на прибыль	-471	-281	+190	+47
в т.ч. постоянные налоговые обязательства	1377	2320	+943	+75
Изменение отложенных налоговых обязательств	-1458	-2668	-1210	-75
Изменение отложенных налоговых активов	-23	-13	+10	+49
Прочее	-42	-134	-92	-200
Чистая прибыль(убыток)	882	115	-767	-91