Анализ достаточности денежных потоков предприятия

       2.3 Анализ достаточности денежных потоков предприятия 
 

       В условиях рыночных отношений критерием  достаточности денежных потоков  выступает  платежеспособность предприятия.  Платежеспособность предприятия как  индикатор его финансового состояния  представляет собой возможность  хозяйствующего субъекта наличными  денежными ресурсами своевременно погасить  свои платежные обязательства.  Когда предприятие имеет хорошее  финансовое состояние, то оно устойчиво  платежеспособно. В случае плохого  финансового состояния -  оно постоянно  или периодически является неплатежеспособным.

       Платежеспособность  предприятия показывает, достаточно ли у предприятия денежных средств на текущий (перспективный) момент времени для выполнения своих обязательств.  В этой связи выделяют текущую (немедленную) платежеспособность и перспективную (прогнозную).

       Внешний анализ платежеспособности  осуществляется на основе изучения показателей ликвидности. В экономической литературе принято различать ликвидность активов, ликвидность баланса и ликвидность предприятия.  Дадим определение  указанным понятиям.

       Под ликвидностью актива понимается способность  его трансформации в денежные средства, а степень ликвидности актива определяется промежутком времени, необходимом для его превращения в денежную форму. При этом возможно  разделение ликвидности совокупных активов и ликвидности оборотных активов.

       Ликвидность баланса -  возможность субъекта хозяйствования  обратить активы  в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее  -  это степень покрытия  долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств.

       Ликвидность предприятия - более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность  баланса  предполагает изыскание  платежных средств только за счет внутренних источников. Ликвидность  предприятия включает в себя способность  предприятия занимать средства из разных источников, т.е. проявлять финансовую гибкость.

       Ликвидность баланса, которая базируется на равновесии активов и пассивов является  основной (фундаментом) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в то же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

       Анализ  ликвидности баланса заключается  в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами  по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.  В таблице приведен анализ ликвидности баланса ТОО «Компания системных исследований «Фактор» за 2010-  2011 годы.

       Таблица - Анализ ликвидности баланса ТОО «Компания системных исследований «Фактор» за 2010-  2011 годы.

       Баланс  предприятия считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются условия: А1>П1, А2>П2; А3>П3, А4<П4. Если   хотя бы одно из данных условий не достигается, то ликвидность баланса в большей или меньшей мере отличается от абсолютной. По данным расчетов для ТОО «Компания системных исследований «Фактор» видно, что баланс предприятия на 2010 год был абсолютно ликвидным, так как он полностью соответствует вышесказанному условию. В 2011 году баланс уже не соответствует условию. Сократился объем абсолютно ликвидных активов. Предприятие испытывает недостаток  денежных средств  для погашения текущих обязательств. Также есть нехватка медленно реализуемых активов по отношению к

       Наряду  с абсолютными показателями для  оценки ликвидности предприятия (степени достаточности средств для покрытия  обязательств)  рассчитывают  следующие относительные показатели:  коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности, а также коэффициент  соотношения дебиторской и кредиторской задолженности:

       -  коэффициент абсолютной ликвидности – показывает какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время; характеризует платежеспособность организации на дату составления баланса;

       -  коэффициент критической (срочной)  ликвидности – характеризует  прогнозируемые денежные потоки  предприятия при условии своевременного проведения расчётов с дебиторами;

       - коэффициент текущей ликвидности  (покрытия) – определяет достаточность оборотных средств организации, которые могут быть использованы ей для погашения своих краткосрочных обязательств; характеризует запас прочности, возникающей вследствие превышения ликвидного имущества над имеющимися обязательствами. [10]

         Расчеты уровня ликвидности ТОО  «Компания системных исследований «Фактор» с помощью специальных коэффициентов  приведены в таблице 4.

       Таблица 4 – Оценка уровня ликвидности ТОО  «Компания системных исследований «Фактор»

       тыс.тенге

       Коэффициент текущей ликвидности показывает, в каком объеме краткосрочные обязательства покрыты краткосрочными активами, которые должны быть обращены в наличность период, приблизительно соответствующий сроку погашения краткосрочной задолженности. Следовательно, данный показатель измеряет способность предприятия выполнять свои краткосрочные обязательства. Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения текущих обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным.

       Для ТОО «Компания системных исследований «Фактор», как видно из таблицы 4, в динамике отмечаются значения, соответствующие  нормативным значениям. Слишком большое его значение нежелательно, поскольку свидетельствует о неэффективном использовании ресурсов, выражающемся в замедлении оборачиваемости средств, вложенных в производственные запасы, неоправданном росте дебиторской задолженности и т.д.

       Коэффициент быстрой ликвидности аналогичен показателю текущей ликвидности  по сути, но рассчитывается по более  узкому кругу оборотных средств. Из расчетов исключается наименее ликвидная  часть активов - производственная. Нормативное значение коэффициента должно быть не менее единицы.

       Для ТОО «Компания системных исследований «Фактор», как видно из таблицы 4, в динамике значения также соответствуют  нормативу.

       Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) показывает, какая часть  краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств. Какие-либо более или менее обоснованные ориентиры о нормативном значении этого коэффициента отсутствуют, т.к. управление  денежными средствами, в частности определение оптимального остатка средств на счете и в кассе, особенно в условиях становления рыночных отношений, вряд ли поддается стандартизации. Считается, что значение этого коэффициента не должно опускаться ниже 0,2. В Товариществе, как видно из таблицы 4, этот показатель тоже соответствует нормативу .