Анализ деловой активности предприятия

Т период / пункт 7

9. Фондоотдача  основных средств отражает эффективность использования основных средств предприятия и рассчитывается по формуле:

(стр. 010 ф. № 2)/((стр. 120)нг + (стр. 120)кг ф. № 1) / 2

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется прежде всего в скорости оборота его средств. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства. Коэффициенты могут выражаться в днях, а также в количестве оборотов того либо иного ресурса предприятия за анализируемый период.

Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли. Сумма высвобожденных средств из оборота в связи с ускорением (-Э) или дополнительно привлеченных средств в оборот (+Э) при замедлении оборачиваемости определяется умножением однодневного оборота по реализации на изменение продолжительности оборота:

Э = (Выручка фактическая/Дни в периоде) * Продолжительность одного оборота (Поб)

Поб = (Среднегодовая стоимость капитала * Д)/Выручка от реализации продукции

где Д – количество календарных дней в анализируемом периоде (год – 360 дней, квартал – 90, месяц – 30 дней)

На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние различные внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся:

• отраслевая принадлежность;
• сфера деятельности организации;
• масштаб деятельности организации;
• влияние инфляционных процессов;
• характер хозяйственных связей с партнерами.

К внутренним факторам относятся:

• эффективность стратегии управления активами;
• ценовая политика организации;
• методика оценки товарно-материальных ценностей и запасов.

Ускорение оборачиваемости оборотных средств уменьшает потребность в них: меньше требуется запасов, что ведет к снижению уровня затрат на их хранение и способствует, в конечном счете, повышению рентабельности и улучшению финансового состояния организации.

Замедление оборачиваемости приводит к увеличению оборотных средств и дополнительным затратам, а значит, к ухудшению финансового состояния организации.

При анализе деловой активности особое внимание следует обратить на оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, т.к. эти величины во многом взаимосвязаны.

Дебиторская задолженность может быть вызвана просрочкой платежей, недостачами, растратами и хищениями, порчей ценностей.

Финансовая служба анализирует дебиторскую задолженность по каждому сомнительному долгу с учетом платежеспособности должника и его финансового состояния.

Каждое предприятие обязано вести учет просроченной дебиторской задолженности, ежеквартально составлять перечень предприятий-дебиторов и сдавать в налоговые органы в качестве приложения к балансу.8

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости в динамике рассматривается как положительная тенденция. Большое значение имеют отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты товаров, предусматриваемых в контрактах.

Отбор осуществляется с помощью неформальных критериев: соблюдение платежной дисциплины в прошлом, прогнозные финансовые возможности покупателя по оплате запрашиваемого ими объема товаров, уровень текущей платежеспособности, уровень финансовой устойчивости, экономические и финансовые условия предприятия-продавца.

Необходимая для анализа информация может быть получена из публикуемой финансовой отчетности, от специализированных информационных агентств, из неформальных источников.

Контроль над дебиторской задолженностью включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения; кроме того, необходим контроль безнадежных долгов с целью образования необходимого резерва.

Анализ и контроль уровня дебиторской задолженности можно проводить с помощью абсолютных и относительных показателей, рассматриваемых в динамике. В частности, значительный интерес представляет контроль за своевременностью погашения задолженности дебиторами. Для этого в дополнение к показателям наличия просроченной дебиторской задолженности, приводимым в ф. № 5 “Приложение к балансу предприятия”, может использоваться коэффициент погашаемости дебиторской задолженности.

Значение этого показателя зависит от вида договоров, превалирующих на данном предприятии: так, если основной типовой договор предусматривает оплату в течение двух недель с момента отгрузки товара, то критическое значение коэффициента равно 1/26.

Таким образом, если расчетное значение коэффициента превосходит 1/26, можно сделать вывод, что предприятие имеет проблемы со своими дебиторами.

Наиболее употребительными способами воздействия на дебиторов с целью погашения задолженности являются направление писем, телефонные звонки, персональные визиты, продажа задолженности специальным организациям.

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность (или только счета покупателей) превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. Такой подход позволяет сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим предприятиям.9

Увеличение дебиторской задолженности может быть вызвано: неосмотрительной кредитной политикой предприятия по отношению к покупателям, неразборчивым выбором партнеров; наступлением неплатежеспособности и даже банкротства некоторых потребителей; слишком высокими темпами наращивания производства; трудностями в реализации продукции.

Резкое сокращение дебиторской задолженности может быть следствием негативных моментов во взаимоотношениях с клиентами (сокращение продаж в кредит, потеря потребителей продукции). Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность, то предприятие рационально использует средства, т.е. временно привлекает в оборот средств больше, чем отвлекает из оборота10.

Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств рассчитывается делением суммы дебиторской задолженности на оборотные активы предприятия. Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества предприятия.

Кредиторская задолженность возникает в большинстве случаев при расчетах с поставщиками и означает использование в финансово-хозяйственной деятельности средств, не принадлежащих предприятию, но оказавшихся по каким-либо причинам в его обороте.

Кредиторскую задолженность анализируют по: расчетным документам, срок оплаты которых не наступил; поставщикам по неоплаченным в срок расчетным документам; товарам; расчетам с бюджетом; расчетам в порядке зачета взаимных требований; просроченным оплатой векселям и т.д. 11

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности, и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в днях рассчитывается делением количества дней в году на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

Для нормального хода производства и сбыта продукции запасы должны быть оптимальными. Наличие меньших по размеру, но более подвижных запасов означает, что меньшая сумма наличных средств предприятия находится в запасах. Накопление запасов является свидетельством спада активности предприятия по производству и реализации продукции.12

Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов отражает скорость реализации этих запасов. Он рассматривается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Для расчета коэффициента в днях необходимо 360 или 365 дней разделить на частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных запасов. Таким образом определяется, сколько дней требуется для продажи (без оплаты) материально-производственных запасов.

Чем выше показатель оборачивается запасов, тем меньше средств связано в этой наименее ликвидной статье оборотных средств, тем более ликвидную структуру имеют оборотные средства и тем более устойчивое финансовое положение предприятия (при прочих равных условиях).Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах компании. В этом случае давлении кредиторов может ощутиться прежде, чем можно будет что-либо предпринять с этими запасами, особенно при неблагоприятной конъюнктуре.

Сопоставление коэффициентов оборачиваемости в динамике по годам позволяет выявить тенденции изменения эффективности использования оборотных средств. Если число оборотов, совершаемых оборотными средствами, увеличивается или остается стабильным, то предприятие работает ритмично и рационально использует денежные ресурсы. Снижение числа оборотов, совершаемых в рассматриваемом периоде, свидетельствует о падении темпов развития предприятия, его неблагополучном финансовом состоянии.

Оборотные средства предприятия постоянно находятся в движении, совершая кругооборот. Из сферы обращения они переходят в сферу производства, а затем из сферы производства вновь в сферу обращения и т.д. Кругооборот денежных средств начинается с момента оплаты предприятием материальных ресурсов и других элементов, необходимых производству, и заканчивается возвратом этих затрат в виде выручки от реализации продукции. Затем денежные средства вновь используются предприятием для приобретения материальных ресурсов и запуска их в производство.

Между оборотным капиталом и объемом реализации существует определенная зависимость. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств.

Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала показывает, насколько эффективно предприятие использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Он рассчитывается как частное от деления нетто-выручки от продаж к среднему значению за период собственных оборотных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно организация использует оборотный капитал.

Коэффициент обеспеченности оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости.

Этот коэффициент определяется как отношение разности между источниками собственных средств, т.е. собственным капиталом (итог раздела IV пассива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов (итог раздела II актива баланса).

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов рассчитывается как частное от деления объема реализованной продукции на среднегодовую стоимость внеоборотных активов. Повышение этого коэффициента, помимо увеличения объема реализованной продукции, может быть достигнуто как за счет относительно невысокого удельного веса основных средств, так и за счет их более высокого технического уровня. Чем выше коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов, тем ниже издержки отчетного периода. Низкий уровень коэффициента свидетельствует либо о недостаточном объеме реализаций, либо о слишком высоком уровне вложений в эти виды активов.

Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании. Рост рентабельности является положительной тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности организации.

Коэффициенты рентабельности не всегда учитывают особенности деятельности организации. Это возможно в ситуациях, когда: организация может быть высокорентабельной за счет осуществления рискованных проектов и это в итоге может привести ее к потере финансовой устойчивости; долгосрочные инвестиции, как правило, влияют на коэффициенты рентабельности в сторону их снижения; расчет рентабельности капитала основывается на учетных, а не рыночных оценках фирмы и, следовательно, дает неточный результат.

Анализ рентабельности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов рентабельности, которые являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия. Значения коэффициентов рентабельности не имеют норм. Чем выше их величина, тем лучше работает организация.