Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на примере ОАО " Ростелеком»

 

 

 

 

 

 

 

 

Вертикальный анализ структуры активов

 На  основании аналитической таблицы 1.2 ,во-первых, проведем  вертикальный анализ структуры активов:

• В активе бухгалтерского баланса на начальный период наибольшим удельным весом обладают внеоборотные активы – 71%,компания имеет тяжелую структуру активов, что обусловлено спецификой деятельности компании.
•   Проанализировав показатели на конечный период, видим, что доля внеоборотных активов снизилась, однако, так же превышает долю оборотных активов, и составляет 55% от общей доли активов, это говорит о том, что оборачиваемость средств организации остается, как и прежде, замедленной.
• Основной статьей, за счет которой формируются оборотные средства, является денежные средства и краткосрочные финансовые вложения. На протяжении отчетного года эта статья увеличилась на 10492986 тыс. руб., что говорит о положительной динамике наиболее ликвидных активов.
• Величина медленно реализуемых активов чрезвычайно мала и составляет 1% на начальный и конечный период, однако, видим что на протяжении  отчетного периода эта статья уменьшилась на 231109 тыс. руб.связано с основной деятельностью (заработок за счет предоставления внеоборотных средств)

 

• При сопоставлении кредиторской и дебиторской задолженности видим, что на начало и конец периода ОАО «Ростелеком» имеет активное сальдо ( дебиторская задолженность превышает кредиторскую)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Вертикальный анализ структуры пассивов:

• Кредиторская задолженность за анализируемы период времени увеличилась на 3%. Это может быть вызвано проблемами, связанными с оплатой работ и услуг предприятия, либо предоставлением потребительского кредита покупателям, т.е. отвлечением части текущих активов и иммобилизации оборотных средств из производственного процесса.
• В пассиве баланса на начальный период преобладает доля собственного капитала, которая составляет 78% . В течении всего отчетного периода наблюдается положительная тенденция изменения собственного капитала, он увеличился на 4712451 тыс. руб. , темп прироста составил 9%. Данная ситуация говорит о снижении финансового риска финансовой неустойчивости ОАО «Ростелеком» ,однако, привлечение заемных средств в качестве источника финансирования деятельности компании может дать возможность существенного повышения рентабельности собственного капитала.
• Долгосрочные обязательства на начала года составляют  13%, на конец 2008 года 8%, положительные изменения в структуре пассивов.
• Доля краткосрочных пассивов в структуре  ничтожно мала и составляет 1%.

Горизонтальный анализ активов 2008 год

При горизонтальном анализе активов предприятия нужно отразить абсолютные изменения в имуществе предприятия.

• За отчетный период имущество предприятия  снизилось на 7854512 тыс.руб. Что составило 190% к снижению итога баланса. В основном данное явления произошло, за счет снижения долгосрочных финансовых вложений (с.140).

• Дебиторская задолженность увеличилась на 172092 тыс. руб. Данное изменение говорит о том что у компании либо увеличилось число кредиторов, либо кто-то из них не может расплатиться.

• Количество медленно реализуемых активов уменьшилось на 231109 тыс. руб.

• Увеличились наиболее ликвидные активы.

 

Данные изменения дали 254% к росту итога изменения баланса. Увеличение наличия денежных  средств и финансовых вложений, является благоприятным изменением компании , делает ёё более платежеспособной.

Горизонтальный анализ пассивов 2008 год

• За отчетный период наиболее срочные обязательства увеличились на 1918981 тыс. руб., за счет увеличения задолженности перед поставщиками и подрядчиками (с.621), персоналом организации (с.623), государственными внебюджетными фондами (с.625) ,авансов полученных (с.622) и прочими кредиторами (с.626).

• Краткосрочные пассивы увеличились на 48143 тыс. руб. за счет увеличения кредитов банков, подлежащих погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты (с.611).
• Долгосрочные обязательства уменьшились на 2551248 тыс. руб. за счет увеличения отложенных налоговых обязательств (с.515), прочих долгосрочных обязательств (с. 520), резервов предстоящих расходов (с.650)
• Постоянные пассивы увеличились на 4712451 тыс. руб. в основном за счет нераспределенной прибыли отчетного года (с.470).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Расчет коэффициентов ликвидности

КОЭФИЦИЕНТЫ ЛИКВИДНОСТИ/ ПЛАТЁЖЕСПОСОБНОСТИ	Нач.пер.	Кон. Пер.	Нормативное значение	Наименование
1	2	3	4	5
	1,67	2,61	от 1 до 3	Общий показатель ликвидности
	3,06	3,77	от 1,0 до 2,0.	Общий показатель покрытия  (коэффициент текущей ликвид-ности)
	1,54	2,42	на уровне не менее 0,2 - 0,25.	Коэффициент абсолютной ликвид-ности
	2,91	3,69	не ниже уровня 0,7-0,8	Ликвид-ность средств в обращении (промежуточный показатель покрытия)
	0,14	0,08	От 0,5 до 1,0.	Ликвидность при мобилизации средств(коэффициент ликвидности ТМЦ)

 

 

 

 

 

Выводы по показателям ликвидности/платежеспособности.

1. Общий показатель ликвидности, отражает ликвидность структуры баланса в целом. По расчетам видно, что в начальном и отчетном периоде этот показатель составил соответственно 1,67 и 2,61. Видно что он  входит в нормативное значение и находится на достаточно высоком уровне.
2. Коэффициент текущей ликвидности – наиболее обобщающий показатель платежеспособности, отражающий достаточность  оборотного капитала у предприятия, который может быть использован им для погашения своих краткосрочных обязательств. Рекомендуемая величина этого коэффициента должна находиться в пределах от 1,0 до 2,0. Расчет показал, что величина данного коэффициента составил  3,06 и 3,77  - это говорит о том, что оборотного капитала у предприятия достаточно для погашения краткосрочных обязательств, соответственно оно является платежеспособным в анализируемый период времени. Превышение над нормой вызвано спецификой бизнеса.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности является частным показателем общего показателя покрытия. Раскрывает отношение абсолютно ликвидной части оборотного капитала - денежных средств на счетах предприятия и краткосрочных  финансовых  вложений  к  текущим (краткосрочным) обязательствам. Его значение признается достаточным на уровне не менее 0,2 - 0,25. Расчет данного показателя определил, что данное предприятие имеет достаточную долю денежных средств в структуре активов, и оно способно оплатить краткосрочные кредиты и кредиторскую задолженность по первому требованию кредиторов. 
4. Ликвидность средств в обращении (промежуточный показатель покрытия, коэффициент срочной ликвидности, quick ratio, acid test ratio). Значение показателя должно быть не ниже уровня 0,7-0,8. Показывает потенциальную возможность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства при условии востребования с дебиторов всей суммы задолженности.  Рассчитав данный коэффициент можно сделать вывод о том, что у предприятия ликвидность средств в обращении составляет 2,91 и 3,69 – это свидетельствует что наиболее ликвидной части оборотного капитала достаточного для покрытия краткосрочных обязательств.
5. Ликвидность при мобилизации средств (коэффициент ликвидности ТМЦ). Характеризует степень зависимости платежеспособности предприятия от материально-производственных запасов и затрат с точки зрения необходимости  мобилизации  денежных средств для погашения своих краткосрочных обязательств. Расчет данного коэффициента показал значительные отклонения от нормативного значения. Данное отклонение вызвано спецификой бизнеса, так как предприятие не является материалоёмким.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Расчет показателей финансовой устойчивости предприятия

КОЭФФИЦИЕНТЫ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ	Нач. пер.	Кон. Пер.	Нормативное значение	Наименование
1	2	3	4	5
. П4/* П	0,78	0,80	0,6  и более	Уровень собственного капитала "коэффициент собственности"
П1+П2+П3/П4	0,28	0,25	Не менее  0,7  и не более 1	Соотношение заёмного и собственного капитала
А4/П4	0,91	0,69	Меньше 1,0	Обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом
П4-А4/А1+А2+А3	0,23	0,55	Больше  0,1	Коэффициент обеспеченности собственными средствами
П4-А4/П4	0,089	0,305	Чем больше, тем лучше	Коэффициент маневренности
А1+А2+А3/А4	0,42	0,81	Нет	Соотношение оборотного и внеоборотного капитала

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выводы по коэффициентам финансовой устойчивости

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости, собственности)

 Данный коэффициент определяет финансовую структуру капитала предприятия(долю владельцев фирмы в общей сумме источников). Аналитики и кредиторы отдают предпочтение стабильности этого показателя и поддержания его значения на достаточно высоком уровне, Кск должен  быть больше 0,5. В нашем случае коэффициент автономии достаточно высок и наблюдается незначительное его повышение, это говорит что ОАО «Ростелеком» является привлекательным для кредиторов и инвесторов.

2. Коэффициент финансового рычага (коэф. Капитализации)

  Данный коэффициент демонстрирует, какая доля активов предприятия  финансируется за                             счет заемных средств. Рекомендуемое  значение данного коэффициента  меньше единицы. В нашем случае на начало периода за счет заемных средств образовано 28% активов, на конец 25% активов.

3. Обеспечение внеоборотных активов собственным капиталом. Значение данного показателя отражает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются собственным капиталом. Расчет этого коэффициента производится по формуле: в числителе - внеоборотные активы; в знаменателе - сумма собственного капитала. Принципиально важно иметь это соотношение на уровне менее 1,0. У нас он находится на рекомендуемом уровне  , это говорит о том, что   большая часть внеоборотных активов финансируется собственным капиталом .

 

4. Коэффициент обеспеченности собственными средствами.

Данный коэффициент показывает какая часть текущих активов формируется за счет собственного капитала предприятия, Косс должен быть больше 0,1.Видим что на  конец года данный коэффициент увеличился в два раза.

5. Коэффициент маневренности

Коэффициент маневренности показывает какая часть собственного капитала предприятия направлена на формирование оборотных средств предприятия. Км должен быть больше 0. Видим что произошло значительное увеличение данного коэффициента с 0,089 до 0,305. Это говорит о том, что увеличилась доля формирования собственных оборотных средств за свой счет. 

6. Соотношение оборотных и внеоборотных средств предприятия

Соотношение оборотного и внеоборотного капитала. Показывает изменение структуры имущества предприятия в разрезе его основных двух групп. В нашем случае данный показатель равен 0,42, что говорит о том, что уровень  внеоборотных средств в структуре актива превышает  уровень оборотных средств и равен на начало периода, а к концу составляет 0,81  . Можно сделать вывод о достаточно высокой  ликвидности структуры имущества.

В целом предприятие можно отнести к устойчивому с финансовой точки зрения.

КОЭФФИЦИЕНТЫ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ

 

1. Коэффициент общей оборачиваемости активов

 

 

Кда1 = =0,92

 

Вывод: Показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий доход. Т.е. за 2008 год совершается 0,92 полных циклов производства и обращения, приносящего соответствующий доход. Оборачиваемость активов в днях равна 391 день.  Данный показатель отражает эффективность использования имущества предприятия. Слишком низкая оборачиваемость активов.

 

2. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала

 

 

Кда2 = =2,57

 

Вывод: Показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период. Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала составляет 2,57. Слишком малый объем оборотного капитала ограничивает сбыт, слишком большой - свидетельствует о недостаточно эффективном использовании оборотных средств.

3. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала