Информационное обеспечение анализа финансового состояния предприятий

Анализ ликвидности баланса

Для более глубокого анализа платежеспособности, кроме коэффициентов ликвидности и платежеспособности, определяется ликвидность баланса.

Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности.

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежном выражении соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидации баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства.8

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков. В зависимости от ликвидности активы принято разделять на следующие группы:

А1. Наиболее ликвидные активы  – к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = Денежные средства + Краткосрочные финансовые вложения.

• А2. Быстро реализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = Краткосрочная дебиторская задолженность.

• A3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и про­чие оборотные активы.

A3 = Запасы + Долгосрочная дебиторская задолженность + НДС + прочие оборотные активы.

• А4. Трудно реализуемые активы – статьи раздела I актива баланса внеоборотные активы.

А4 = Внеоборотные активы.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

• П1. Наиболее срочные обязательства – к ним относится кредиторская задолженность.

П1 = Кредиторская задолженность.

• П2. Это краткосрочные пассивы, краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы.

П2 = Краткосрочные заемные средства + задолженность участникам по выплате доходов + прочие краткосрочные обязательства.

• П3. Долгосрочные пассивы – это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, то есть долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей.

П3 = Долгосрочные обязательства + Доходы будущих периодов + Резервы предстоящих расходов и платежей.

• П4. Постоянные пассивы или устойчивые – это итог раздела III баланса «Капитал и резервы».

П4 = Капитал и резервы (собственный капитал организации).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4. Посмотрим соотношение активов и пассивов ОАО «Фармстандарт» (приложение 5)

Таблица 4. Соотношение активов и пассивов ОАО «Фармстандарт»

Балансовое уравнение	Начало периода	Конец периода
1	2	3
А1 ≥ П1	А1 < П1	А1 < П1
А2 ≥ П2	А2 > П2	А2 > П2
А3 ≥ П3	А3 > П3	А3 > П3
А4 ≤ П4	А4 < П4	А4 < П4

 

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют противоположный знак от зафиксированного в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели: текущая ликвидность, которая свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2)

Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3 - П3

При изучении баланса следует обратить внимание на один очень важный показатель – чистый оборотный капитал, или чистые оборотные средства. Это абсолютный показатель, с помощью которого также можно оценить ликвидность предприятия.

Чистый оборотный капитал равен разнице между итогами разделом II баланса «Оборотные активы» и разделом V баланса «Краткосрочные обязательства».

Изменение уровня ликвидности определяется по изменению (динамике) абсолютного показателя чистого оборотного капитала. Он составляет величину, оставшуюся после погашения всех краткосрочных обязательств. Следовательно, рост этого показателя – повышение уровня ликвидности предприятия.

Таблица 5. Расчет текущей и перспективной ликвидности

Показатели	Начало периода	Конец периода	D (+;-)
1	2	3	4 = 3 -2
1. Сумма наиболее ликвидных  и быстрореализуемых активов (А1 + А2)	23 534 542,33	26 602 306,00	+3 067 763,67
2. Сумма наиболее срочных  и краткосрочных пассивов (П1 + П2)	19 805 170,00	21 357 375,00	+1 552 205,00
3. Текущая ликвидность (стр. 1 - стр. 2)	3 729 372,33	5 244 931,00	+1 515 558,67
4. Перспективная ликвидность (А3 - П3)	9 268 886,67	11 986 567,00	+2 717 680,33
5. Чистый оборотный капитал	13 025 694,00	17 259 468,00	+4 233 774,00

 

 

Вывод: как видно из таблицы 4, ни на начало периода, ни на конец периода балансовое уравнение не соблюдено, поэтому баланс предприятия ОАО «Фармстандарт» нельзя считать абсолютно ликвидным. В данном случае не выполнялось очень важное неравенство. По наиболее ликвидным средствам у предприятия огромный недостаток, соответственно по менее ликвидным – большой излишек. Предприятию следует проработать структуру баланса, чтобы иметь возможность отвечать по своим обязательствам, ведь как известно, менее ликвидные активы не могут замещать более ликвидные активы.

Исходя из приведенных расчетов в таблице 5, можно сделать вывод, что текущая ликвидность баланса как в начале периода, так и в конце периода, является удовлетворительной, то есть предприятию удается достигнуть первоначальный уровня платежеспособности. Оборотные активы превышают краткосрочные пассивы, в результате чего у организации имеется чистый оборотный капитал. Это означает, что организация может погасить свои обязательства.

4. Анализ финансовой устойчивости предприятия

Многие предприятия в процессе своей деятельности помимо собственного капитала привлекают значительные средства, взятые в долг. Однако, если структура «собственный капитал – заемные средства» имеет значительный перекос в сторону долгов, предприятие может обанкротиться, если сразу несколько кредиторов потребуют возврат своих денег в «неудобное» время. Следовательно, финансовая устойчивость предприятия характеризуется соотношением собственных и заемных средств.

Финансовая устойчивость – это такое состояние финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности.9

Финансовая устойчивость означает:

• стабильное превышение доходов над расходами;
• свободное маневрирование денежными средствами и эффективное их использование;
• бесперебойный процесс производства и продаж товаров, работ, услуг.

Однако, предприятие не может существовать, совсем не привлекая заемные средства. Так, хотя бы кредиторская задолженность (оплата труда персонала, расчеты с бюджетом, оплата поставок) всегда существует. Поэтому считается, если собственных средств предприятия хватает на приобретение внеоборотных активов и запасов, его можно признать финансово устойчивым.

Для анализа финансовой устойчивости рассчитываются абсолютные и относительные показатели финансовой устойчивости. Показатели финансовой устойчивости и показатели ликвидности взаимодополняют друг друга и в совокупности дают представление о благополучии финансового состояния предприятия: если у предприятия обнаруживаются плохие показатели ликвидности, но финансовая устойчивость им не потеряна, то у предприятия есть шансы выйти из затруднительного положения.

Но если неудовлетворительны и показатели ликвидности и показатели финансовой устойчивости, то такое предприятие – вероятный кандидат в банкроты. Преодолеть финансовую неустойчивость весьма непросто: нужно время и инвестиции.

Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Считается, что в первую очередь хозяйствующий субъект за счет собственных средств приобретает внеоборотные активы. Оставшаяся часть собственных средств направляется на формирование запасов и затрат.

Финансовая практика говорит о том, что если внеоборотные активы, запасы и затраты сформированы за счет собственных источников финансирования, то такое предприятие можно считать финансово устойчивым. Если же собственных средств не хватает, то финансовая устойчивость предприятия снижается.10

Исходя из этих соображений, рассчитываются абсолютные показатели финансовой устойчивости.

Проведем анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия ОАО «Фармстандарт»

I этап.

Определяется, какая доля источников средств пойдет на формирование запасов (З):

- собственных  и оборотных средств (+;-):

СОС1= СиС – ВНА

СОС1° = 27 403 359 – 10 171 860 = + 17 231 499

СОС1’ = 20 614 623 – 7 616 364 = + 12 998 259

- собственных  и привлеченных к ним (долгосрочные  кредиты и займы) (+;-):

СОС2= (СиС + ДО) – ВНА

СОС2° = (27 403 359 + 29 970) – 10 171 860 = + 17 261 469

СОС2’ = (20 614 623 + 27 435) – 7 616 364 = + 13 025 694

- собственных  и всех кредитных источников (+;-):

СОС3= (СиС + ДО + КО) – ВНА

СОС3° = (27 403 359 + 29 970 + 21 359 485) – 10 171 860 = + 38 620 954

СОС3’ = (20 614 623 + 27 435 + 19 808 203) – 7 616 364 = + 32 833 897

II этап

Определяется, сколько запасов покрыто за счет:

- только собственных  средств (+;-):

СОС1 = СОС1 – З

СОС1° = 17 231 499 – 2 811 475 = + 14 420 024

СОС1’ = 12 998 259 – 1 569 630 = + 11 418 629

- собственных  и долгосрочных средств (+;-):

СОС2 = СОС2 – З

СОС2° = 17 261 469 – 2 811 475 = + 14 449 994

СОС2’ = 13 025 694 – 1 569 630 = + 11 456 064

 

- собственных  и всех кредитных источников (+;-):

СОС3 = СОС3 – З

СОС3° = 38 620 954 – 2 811 475 = + 35 809 479

СОС3’ = 32 833 897 – 1 569 630 = + 31 264 267

Эти расчеты производятся на начало и конец отчетного периода. На основе произведенных расчетов могут сложиться 4 типа ситуаций финансовой устойчивости:

Абсолютная финансовая устойчивость	Нормальная финансовая устойчивость	Неустойчивое финансовое состояние	Кризисное финансовое состояние
ΔCOC1 >0 ΔСОС2 >0 ΔСОС3 >0	ΔСОС1 <0 ΔСОС2 >0 ΔСОС3 >0	ΔCOC1 <0 ΔСОС2 <0 ΔСОС3 >о	ΔCOC1 <0 ΔСОС2 <0 ΔСОС3 >0

 

 

Четвертая ситуация показывает такое положение, когда предприятию на покрытие запасов и затрат не хватило не только собственных источников средств, но и долгосрочных и краткосрочных кредитов, т.е. оно покрывает запасы за счет кредиторской задолженности. Это значит, что своевременно не будет выплачена заработная плата, уплачены налоги или не будут оплачены счета поставщиков и т.д.

Ситуация на предприятии ОАО «Фармстандарт» следующая:

Начало отчетного периода – абсолютная финансовая устойчивость

 

Конец отчетного периода – абсолютная финансовая устойчивость