Контрольная работа по «Антикризисное управление »

Рассчитывается текущая стоимость  будуùих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год CF (кеш-флоу) приводятся к текущей дате.

Платежи денежного потока обычно суммируются  внутри определенных периодов времени, например, помесячно, поквартально, годично. Тогда, для денежного потока, состоящего из N шагов, можно записать:

CF = CF1 + CF2 + … + CFN,

Таким образом, общий денежный поток  равен сумме потоков на всех шагах.

Формула расчета ЧДД имеет вид:

 

	CF1		CF2		CFN
NPV =	-----	+	------	+...+	------
	(1+D)		(1+D)2		(1+D)N

 

Где D — ставка дисконтирования, которая отражает скорость изменения стоимости денег со временем.

 

7962,3 + 8875,7 + 6818,2 + 7142,8 +   5945,9 + 5208,3 = 41683,2

NPV=41683,2 >0, то можно считать, что инвестиции приумножит богатство предприятия и инвестиции следует осуществлять.

 

 

 

 

 

 

 

11. Какова внутренняя норма рентабельности инвестиционного проекта по освоению продукции, на которую может быть заключен крупный, абсолютно надежный по оплате заказ, предусматривающий для предприятия в ближайшие два года следующие денежные потоки: 1-й год - 200 тыс. долл.; 2-й год - 400 тыс. долл.? Освоение необходимой заказчику продукции возможно только для данного предприятия, потому что только оно обладает нужным для выпуска этой продукции имущественным комплексом, однако требует инвестиций в размере 430 тыс. долл.

Рентабельность собственного капитала в зависимости от целей  анализа можно определить по прибыли  до налогообложения и по чистой прибыли. Рентабельность собственного капитала можно рассчитать:

Рентабельность  капитала = Чист.приб./ собст.кап-л. = 600000 / 215000 = 2,8

Это говорит  о том, что с каждого рубля  собственных средств предприятие получит 2 руб. 8 коп прибыли, что свидетельствует о средней отдаче собственного капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

12. Дать  прогноз возможного банкротства  предприятия-заемщика по модели  «Z-анализ Альтмана» по балансу  предприятия.

Альтман применил методы дискриминантного анализа для оценки уровня коммерческого риска. Его целью было определение возможностей использования модели для дифференциации фирм, перед которыми не стоит угроза банкротства, и компаний с высокой вероятностью будущего краха. Методология основывается, прежде всего, на количественных показателях (на показателях, которые можно рассчитать), а так называемая финансовая философия (позиция руководства, соответствие его действий финансовым возможностям фирмы) анализируется только частично, главным образом при рассмотрении спорных или непонятных результатов, как будет показано ниже. Сначала Альтман включил в свою модель 22 финансовых коэффициента (независимых переменных), которые впоследствии сократил до пяти наиболее важных. При помощи своего аналитического метода он вывел следующее уравнение надежности (показатель, так называемая модель

Z Альтмана-"Z score model"): 

Z = 1,2 Х1 + 1,4 Х2 + 3,3 Х3 + 0,6 Х4 + 1,0 Х5, где

коэффициенты представляют собой  веса отдельные экзогенных переменных,

Х1 = рабочий капитал/активы; 

Х2 = нераспределенная прибыль/активы; 

Х3 = EBIT (эксплуатационная прибыль)/активы; 

Х4 = рыночная стоимость собственного капитала/бухгалтерская (балансовая, учетная) стоимость задолженности; 

Х5 = выручка (общий доход) /активы.

В результате подсчета Z – показателя для конкретного предприятия  делается заключение:

если Z < 1,81 – очень высокая  вероятность банкротства;

если 1,81 ≤ Z ≤ 2,7 – высокая вероятность  банкротства;

если 2,7 ≤ Z ≤ 2,99 –возможно банкротство;

если Z ≥ 30 – вероятность банкротства  крайне мала.

Модель Альтмана дает достаточно точный прогноз вероятности банкротства  с временным интервалом 1-2 года.

В общем можно сказать, что применение метода Альтмана позволяет прогнозировать финансовое развитие компании и на данный момент используется в мировой  практике. 

 

  Z на  конец отчётного периода = 1,2 * 0,96 + 1,4 * (-2,11) + 3,3 * (-0,25) + 0,6 * 1,91 + 0,999 * 0,26 = -1,22

  Zна начало отчётного периода = 1,2 * 0,51 + 1,4 * 0,72 + 3,3 * (-0,87) + 0,6 * 1,9 + 0,999 * (-0,87) = -0,98

Вероятность банкротства составляет  от  80 до 100%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы.

1. Абрютина М.С. Экономический анализ торговой деятельности. Учебное пособие. - М.: " Дело и сервис", 2005. 340с.

2. Антикризисное управление: от  банкротства – к финансовому  оздоровлению / Под ред. Г.П. Иванова. М., 1995.

3. Багиев Г.А., Тарасевич В.М., Анн Х. Маркетинг: Учебник для вузов. М., 1999.

4.Базаров Т.Ю., Малиновский П.В.  Стратегия поведения антикризисного  управляющего и формирование  рациональной кадровой политики / Прикладная психология. 1998. № 2. С. 21-27.

5. Воронцов В.А., Ивина Л.В. Основные  понятия и термины венчурного  финансирования. М.: Ступени, 2002.

6.Воронцовский А.В. Инвестиции  и финансирование. СПб., 1998.

7. Баканов М.И. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа. - Н.: Учебник Финансы и статистика, 2006г. 450с.

8. . Беа Ф.К., Дитхла Э.,Швантцева М. Экономика предприятия М. ИНФРА-М, 2001г. 170с.

9. Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Издательство "Бухгалтерский  учет", 2004г. 480с.

10. Кузьминская Т.П., Яблонская Л.А. Анализ Финансово-хозяйственной деятельности и диагности организаций. Ростов- на- Дону. Издательство Ростовского университета 2004г. 191с.

11. Кондраков Н.П. Экономика предприятия.  М.: ИНФРА-М, 2004г. 265с.

12. Козловский В. А. Производственный  менеджмент - М.: ИНФРА - М, 2006 г. 573с.

13. Козлова Е.П. и др. Экономика  предприятия. М.: Финансы и статистика, 2002 г. 250с.

14. Любушин М.П., Лещева В.Б., Дьякова  В.Г. Анализ финансово-экономической  деятельности предприятия. Учебное  пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005г. 290с.

15. Ришар Жак. Аудит и анализ хозяйственной деятельности предприятия. -М.: Аудит. ЮНИТИ, 2005г. 240с.

16. Смирнов А.Л. Организация финансирования  инвестиционных проектов.М., 1993.

17.Смолкин А.М. Менеджмент: основы  организации: Учебник для вузов.  М., 1999.

18. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной  деятельности предприятия АПК:  Учебное пособие. -Мн.: ИП "Экоперспектива", 2008г. 220с.

19. Шишкин А.К., Микрюков В.А., Дышкант И.Д. Учет, анализ, аудит на предприятии: Учебное пособие для вузов. - М.: Аудит, ЮНИТИ, 2007г. 430с.

20. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализ предприятия. - М.: Инфра-М, 2006г. 227с

21. Шинкевич М.В. Предпринимательская деятельность на предприятии. М.Издательство МИУ 2005г. 350с.