Контрольная работа по "Антикризисное управление"

По степени финансовой устойчивости возможны 4 типа ситуации:

1. Абсолютное финансово устойчивое предприятие, материальные оборотные средства формируются за счет собственных оборотных средств: З < Е^с + M

2. Нормальное финансово  устойчивое предприятие, при которой  материальные запасы формируются  за счет чистых мобильных активов  (собственных оборотных средств и долгосрочных кредитов и займов: З =  Е^с + M

3.   Ненормальное  финансово устойчивое предприятие,  материальные запасы формируются  за счет собственных оборотных  средств, долгосрочных и краткосрочных  кредитов и займов. В этой ситуации  условие платежеспособности нарушается, но сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения собственных оборотных средств: З =  Е^с + M + Н^о

4. Кризисное финансовое  состояние предприятия, при котором  материальные запасы превышают  величину источников их формирования:  З > Е^с + M

На начало года:

Е^с = К - А^в = 9 837 – 19657 = - 9820

З = 8902 - запасы

Е^С + M = - 9820 + 2215 = - 7 605

З > Е^С + M, т.к. 8902 > - 7605, следовательно, предприятие является финансово неустойчивым и находится в кризисном состоянии.

На конец года:

Е^с = К - А^в = 14 452 – 17 407 = - 2955

З = 10 687

Е^С + M = - 2 955 + 3 724 = 769

З > Е^С + M, т.к. 10 687 > 769, следовательно, предприятие является финансово неустойчивым и находится в кризисном состоянии.

Для получения качественной характеристики финансового состояния предприятия используются следующие финансовые коэффициенты.

Коэффициент автономии показывает, какая часть имущества организации сформирована за счет собственных средств. Чем доля собственных средств, тем больше независимость предприятия. Оптимальное значение  >0, 5

К_авт. = К / В = 9837 / 39104 = 0,25 < 0,5 – на начало года

К_авт. = К / В = 14 452 / 37 688 = 0,38 < 0,5 – на конец года

Коэффициент финансирования указывает на соотношение собственных  и заемных источников финансирования. Если коэффициент финансирования  >1, то на предприятии реализуется принцип самофинансирования.

К_фин. = К /(П^Д + М) =9837 / 425 +2215+23004 = 9837 / 25644 = 0,19 <1  (финансирование за счет заемных средств)– на начало года

К_фин. = К / (П^Д + М) =  14452 / 791 + 3724+16102 = 14452 / 20617 =0.7 < 1

 (финансирование за счет заемных средств)– на конец года

Коэффициент оборачиваемости  собственных средств показывает наличие собственных средств. Оптимальное  значение > 0,1

К_{об. соб. ср.} = (III_П – I_А) / II_А = Е^С / А^О = - 9820 / (19477-420)= - 0,5 < 0,1 (имеет признаки банкротства) – на начало года

К_{об. соб. ср.} = (III_П – I_А) / II_А = Е^С / А^О = - 2955/ (20281-682)= - 0,15 < 0,1 (имеет признаки банкротства) – на конец года

Коэффициент маневренности показывает долю мобильных средств в собственных источниках. Оптимальное значение > 0,5

К_ман. = Е^С / К = - 9820 / 9837 = - 0,99 < 0,5 – на начало года

К_ман. = Е^С / К = - 2955 / 14452 = - 0,2 < 0,5 – на конец года

Коэффициент автономии  несколько повысился и  на конец года составил 0,38, но ниже норматива. Это свидетельствует о низкой доле собственных средств в общем объеме ресурсов, что ведет к финансовой независимости предприятия и увеличению риска финансовых затруднений в будущем периоде. Снижается гарантия погашения предприятием свои обязательств. Коэффициент финансирования свидетельствует о том, что деятельность предприятия финансируется за счет заемных средств. Коэффициент обеспечения собственными оборотными средствами имеет отрицательное значение, что говорит об отсутствии собственных оборотных средств. Он имеет тенденцию к увеличению с -0,5 до -0,15, но не соответствует нормативу в 0,1. Что говорит о негативном финансовом состоянии предприятия Коэффициент маневренности очень низок, даже имеет отрицательные значения и не соответствует оптимальному значению, он составил

-1 в начале года и -0,2 в конце года. Это говорит о низкой возможности маневрирования своими средствами.

Анализ выше указанных  коэффициентов говорит о слабой финансовой устойчивости предприятия.

3. Оценка капитала, вложенного в  имущество предприятия

Создание и приращение имущества предприятия осуществляется за счет собственного и заемного капитала, источники которого отражены в пассиве  баланса предприятия. Для анализа  составляется таблица 5.

Таблица 5. Оценка капитала, вложенного в имущество предприятия

Показатели	Сумма, тыс.руб.		Изменение за год (+/-)
	На начало года	На конец года
Источники средств предприятия - всего (валюта баланса)	39104	37688	-1416
в т.ч.:
собственный капитал (раздел III баланса)	9837	14452	4615
заемный капитал (разделы IV и V баланса)	29267	23236	-6031
из него:
долгосрочные заемные средства, включая кредиторскую задолженность  свыше 12 месяцев	425	791	366
краткосрочные заемные средства	2215	3724	1509
кредиторская задолженность	23004	16102	-6902
расчеты по дивидендам
средства, приравненные к собственным (доходы будущих периодов, фонды  потребления, резервы предстоящих  расходов и платежей)	2700	900	- 1800
прочие краткосрочные заемные  средства	923	1719	796
Собственные источники средств  формирования внеоборотных активов
Наличие собственных оборотных  средств	12537	15352	2815

 

По таблице необходимо определить, за счет собственного или  заемного капитала увеличилось (уменьшилось) имущество предприятия и как это повлияло на изменение структуры заемного капитала, вложенного в имущество. На анализируемом предприятии имущество увеличилось за счет повышения собственного капитала. Однако существенного изменения структуре капитала это не принесло, заемный капитал преобладает в отношении собственного.

В составе заемного капитала увеличилась доля долгосрочных заемных  средств, а также краткосрочных  заемных средств. Необходимо отметить, что значительно сократилась  кредиторская задолженность что, несомненно, является важным показателем. Можно сделать вывод, что рост краткосрочных заемных обязательств влечет за собой ухудшение платежеспособности .

4. Анализ рентабельности

Коэффициент рентабельности продаж показывает долю чистой прибыли  в объеме собственного капитала.

Р_продаж = (ЧП / Выручка) * 100% = (7 233 / 115 519) * 100% = 6,26 – на конец года

Р_продаж = (ЧП / Выручка) * 100% = (12 909 / 102 487) * 100% = 12,6 – на начало года

Показатель свидетельствует  о снижении чистой прибыли.

Рентабельность имущества.

Р_имущ. = (ЧП / Ср.стоим. акт.) * 100% = (7 233 / 39 104+37688/2) * 100% = 18,83- на конец года

 Р_имущ.  = (ЧП / Ср.стоим. акт.) * 100% = (12909 / 39 104+37688/2) * 100%=33,62- на начало года

Рентабельность реализованной  продукции:

Р_{реал.прод .} = (ЧП/Себестоимость) * 100% = (7233/65497) * 100% = 11,04

 – на конец года

Р_{реал.прод} = (ЧП/Себестоимость)* 100% = (12909/54461) * 100% = 23,7

- на начало года

Рентабельность внеоборотных активов:

Р_{внеоб.акт .} = (ЧП / Внеоб.акт) * 100% = (7 233 / 17407) * 100% = 41,5- на конец года

 Р_{внеоб.акт =}(ЧП / Внеоб.акт) * 100%=(12909/19657)*100% =65,6 - на начало года

Рентабельность оборотных активов:

Р_об.акт. = (ЧП / Об.акт) * 100% = (7 233 / 20281) * 100% = 35,6- на конец года

Р_об.акт = (ЧП / Об.акт.) * 100% = (12 909 / 19477) * 100% = 66,2 - на начало года

Рентабельность собственного капитала:

Р_{собств.кап.} = (ЧП /Собств.кап)*100% = (7 233 / 14452)*100= 50,0 - на конец года

Р_{собств.кап} = (ЧП /Собств.кап)*100% = (12 909 /9837) * 100% =131- на начало года

Коэффициент восстановления платежеспособности определяет наличие реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность за определенный период. При значении меньше 1, значит у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

В данном случае К_{восст..платеж.}  за год приблизительно равен 0,5.

К_{восст..платеж.} = (Ктл2+У/Т(Ктл2–Ктл1)):2 = (0,99 + 6/12(0,99 — 0,75)):2=0,5

К_т.л.2, К_{т.л.2 к.от.г} – фактическое значение коэффициентов текущей ликвидности;

К_т.л.1 -  значение коэффициентов текущей ликвидности в начале отчетного года;

У – период восстановления платежеспособности в месяцах, в данном случае У=6;

Т – отчетный период в  месяцах.

5. Анализ обеспеченности предприятия  собственными оборотными средствами

На предприятии товарные и производственные запасы, как правило, не покрываются собственными оборотными средствами, и предприятие использует внешние источники средств для их образования, к которым можно отнести краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность по товарным операциям. При анализе обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами определяется излишек (+) или недостаток (-) наличия собственных оборотных средств для покрытия запасов и дебиторской задолженности за товары, работы и услуги, не прокредитованных банками.

Обеспеченность предприятия  собственными оборотными средствами

Показатели	Сумма, тыс.руб.		Изменение за год (+, -)
	на начало года	на конец года
Наличие собственных оборотных  средств (см. табл.1)	9837	14452	4615
Запасы	8902	10687	1785
Дебиторская задолженность покупателей и заказчиков за товары, работы и услуги	8422	7321	-1101
Дебиторская задолженность по векселям к получению
Авансы выданные
Итого (стр. 2 по стр. 5)	17324	18008	684
Краткосрочные кредиты и займы  под запасы и затраты	2215	3724	1509
Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги	23004	16102	-6902
Векселя к уплате
Авансы, полученные от покупателей  и заказчиков
Итого (стр. 7 по стр. 10)	25219	19826	-5393
Запасы и затраты, не прокредитованные банком (стр. 6-стр.11)	-7895	-1818	-6077
Излишек (+), недостаток (-) собственных  оборотных средств для покрытия запасов, затрат и дебиторской задолженности  за товары, работы, услуги (стр. 1 -стр. 12)	17732	16270	-1462

 

Излишек собственных  оборотных средств свидетельствует о нормальном финансовом положении предприятия, а недостаток - о неустойчивом положении. На анализируемом предприятии выявлен излишек собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат, что свидетельствует о нормальном финансовом положении. Однако по результатам анализа динамики данного показателя видно, что существует тенденция к уменьшению данного излишка. Что в дальнейшем может повлиять на финансовое состояние предприятия.

6.Диагностика вероятности банкротства

Модель Альтмана используется для прогнозирования банкротства. Сопоставляются 5 показателей, которые характеризуются разными  сторонами финансового положения предприятия. В результате получена модель:

Z=1,5 Коб +  1,4 Кнп + 3,3 Кр + 0,6 Кп + 1,0 Кот;

где  Коб - доля оборотного капитала в активах предприятия

       Кнп  — рентабельность активов, исчисленная  по нераспределенной прибыли;

       Кр -  рентабельность активов, исчисленная  по балансовой прибыли;

       Кп  — коэффициент покрытия рыночной  стоимости собственного капитала

       Кот  - отдача всех активов.

В зависимости от значения Z прогнозируют вероятность банкротства:

Z < 1,81 — вероятность  банкротства очень высокая;

1,81< Z < 2,765 — вероятность банкротства средняя;

2,765< Z < 2,99 — вероятность банкротства невелика;

Z > 2, 99 — вероятность банкротства ничтожна.

Показатели диагностики  банкротства организации с использованием пятифакторной модели Альтмана

Показатель	Способ расчета	На конец года 2010
1. Коб	Собственные оборотные  средства/ активы Стр.290-стр230-стр.690/стр300	-0.07
2. Кнп	Нераспределенная прибыль / активы Стр190/стр300	0.19
3. Кр	Прибыль до налогообложения/ активы Стр140/стр300	0,37
4. Кп	Рыночная стоимость собственного капитала / краткосрочные обязательства Стр410/стр590+стр690	0,06
5. Коа	Выручка от продаж / активы Стр010/стр300	3,06
6. Z-счет	1,5Коб+ 1,4Кнп+3,3КР+0,6Кп+ 1,0Koа	4,47