Методики банкротства

1.Двухфакторная модель для оценки вероятности банкротства

Z2 = - 0,3877 - 1,0736*Ктл + 0,0579*Ккз

Ктл – коэффициент текущей ликвидности

Ккз – коэффициент краткосрочной задолженности

Ктл = Ктл=ТА/КО

ТА – текущие активы (290)

КО – краткосрочные обязательства (610+620+630+660)

Ккз = Займы и кредиты (610)/ Долгосрочные и краткосрочные обязательства (590+610+620+630+660)

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

Ктл

5,62

3,27

3,27

1,79

1,79

1,97

Ккз

0,00

0,02

0,02

0,02

0,02

0,45

Z

-6,42

-3,90

-3,90

-2,31

-2,31

-2,47

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > 0, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

2.Модель интегральной оценки Альтмана (1968 г.) имеет вид:

Z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1,0X5, ;

где Х1 – доля чистого оборотного капитала в активах (оборотный капитал (290)/сумма активов(300))

Х2 – уровень рентабельности капитала (чистая прибыль (190 Ф2)/сумма активов(300));

Х3 – уровень доходности активов (валовая прибыль (029 Ф2)/сумма активов (300));

Х4 – отношение рыночной стоимости акций к заемным средствам (собственный капитал (490)/(590+690)

Х5 – оборачиваемость активов (выручка (010)/сумма активов(300)).

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

Х1

0,65

0,67

0,67

0,66

0,66

0,57

Х2

0,35

0,33

0,33

0,34

0,34

0,43

Х3

0,18

0,07

0,07

0,18

0,18

0,23

Х4

7,30

3,76

3,76

1,64

1,64

0,88

Х5

5,74

4,80

4,80

4,94

4,94

4,73

Z

11,97

8,55

8,55

7,78

7,78

7,29

Уровень угрозы банкротства предприятия оценивается по шкале, приведенной в таблице.

Значение показателя «Z»

< 1,8

1,81-2,70

2,71-2,99

≥ 3,0

Вероятность банкротства

Очень высокая

Высокая

Возможная

Очень низкая

3.Метод Лиса

Z = 0,063X1 + 0,092X2 + 0,057X3 + 0,001X4,

где X1 - оборотный капитал (290)/ сумма активов (300);

X2  - прибыль от реализации (050)/ сумма активов (300);

X3 - нераспределенная прибыль (470) / сумма активов (300);

X4 - собственный капитал (490)/ заемный капитал (510+610).

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

Х1

0,6547

0,6717

0,6717

0,6643

0,6643

0,5668

Х2

0,1534

0,0534

0,0534

0,1598

0,1598

0,2123

Х3

0,5578

0,5051

0,5051

0,4207

0,4207

0,3629

Х4

222,5897

6,1283

6,1283

4,3345

4,3345

1,6260

Z

0,3097

0,0821

0,0821

0,0849

0,0849

0,0776

Здесь предельно значение равняется 0,037

4.Таффлер

Z = 0,53 X1 + 0,13 X2 + 0,18 X3 + 0,16 X4

где Х1 - прибыль от реализации (050)/ краткосрочные обязательства (690);

Х2 - оборотные активы (290)/ сумма обязательств (590+690);

Х3 - краткосрочные обязательства (690)/ сумма активов (300);

Х4 - выручка (010)/ сумма активов (300).

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

Х1

1,32

0,26

0,26

0,43

0,43

0,74

Х2

5,44

3,19

3,19

1,76

1,76

1,07

Х3

0,12

0,21

0,21

0,37

0,37

0,29

Х4

5,74

4,80

4,80

4,94

4,94

4,73

Z

2,34

1,36

1,36

1,31

1,31

1,34

Если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно.

5.Модель прогноза риска банкротства Иркутской государственной экономической академии

R = 8,38*К1+К2+0,054*К3+0,63*К4

где К1 = оборотные активы (290)/сумма активов (300)

К2 = чистая прибыль (190 Ф2)/собственный капитал (490)

К3 = выручка (010 Ф2) /сумма активов (300)

К4 = чистая прибыль (190 Ф2)/затраты на производство и реализацию (020+030+040 A 2)

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

К1

0,65

0,67

0,67

0,66

0,66

0,57

К2

0,14

0,04

0,04

0,20

0,20

0,35

К3

5,74

4,80

4,80

4,94

4,94

4,73

К4

0,02

0,01

0,01

0,03

0,03

0,04

R

5,95

5,93

5,93

6,05

6,05

5,38

Вычисленное значение модели R определяет вероятность банкротства предприятия, уровень которой оценивается по данным таблицы.

Значение показателя «R»

< 0

0-0,18

0,18-0,32

0,32-0,42

>0,42

Вероятность банкротства, %

Максимальная (90-100)

Высокая (60-80)

Средняя (35-50)

Низкая

(15-20)

Минимальная (до 10)

6.к. Бивера

н.г.

к.г.

н.г.

к.г.

н.г.

к.г.

К1=(190 Ф2+амортизация)/(590+690) - коэффициент Бивера

К2=290/690 - коэффициент текущей ликвидности

К3=190 Ф2/300*100 - экономическая рентабельность, %

К4=(590+690)/300 - финансовый леверидж

К5=(490-190)/290 - коэффициент покрытия оборотных активов собственными оборотными активами

Коэффициенты

Значения показателей для финансовых состояний предприятия

Нормальное

Неустойчивое

Кризисное

К1

>0,35

0,17-0,3

0,16-(-0,15)

К2

>2

1-2

≤1

К3

>6

5-2

1-(-12)

К4

<35

40-60

>80

К5

>0,4

0,3-0,1

<0,1

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

К1

5,35

2,44

2,44

1,00

1,00

0,67

К2

5,62

3,27

3,27

1,79

1,79

1,97

К3

12,24

3,15

3,15

2,23

2,23

6,41

К4

12,04

21,02

21,02

37,82

37,82

53,18

К5

0,82

0,69

0,69

0,43

0,43

0,06

7.Банкротство по Зайцевой

Кк=0,25Куп+0,1Кз+0,2Кс+0,25Кур+0,1Кфр+0,1Кзаг

Куп=190 Ф2/490 - коэффициент убыточности предприятия

Кз=(590+690)/240 - соотношение кредиторской и дебиторской задолженности

Кс=690/290 - соотношение краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов

Кур=190Ф2/010 Ф2 - убыточность реализации продукции

Кфр=(590+690)/490 - отношение заемного и собственного капитала

Кзаг=300/010 Ф2 - коэффициент загрузки активов

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

Куп

0,139

0,040

0,040

0,197

0,197

0,351

Кз

0,421

0,486

0,486

1,065

1,065

1,926

Кс

0,178

0,306

0,306

0,558

0,558

0,509

Кур

0,021

0,007

0,007

0,025

0,025

0,035

Кфр

0,137

0,266

0,266

0,608

0,608

1,136

Кзаг

0,174

0,208

0,208

0,203

0,203

0,211

Ккф

0,149

0,169

0,169

0,355

0,355

0,525

Ккн

1,585

1,587

1,587

1,591

1,591

1,590

Нормативный коэффициент Ккн рассчитывается подстановкой в уравнение нормативных значений показателей: Куп=0; Кз=1; Кс=7; Кур=0; Кфр=0,7; Кзаг=Б/В (предыдущего преиода)

Фактический комплексный коэффициент Ккф сравнивается с нормативным Ккн. Если Ккф>Ккн, то вероятность банкротства велика. Если фактический комплексный коэффициент меньше нормативного, то вероятность банкротства мала.

8.Модель задержки платежей Конана и Гольдера

Z=-0,16Х1-0,22Х2+0,87Х3+0,1Х4-0,24Х5

Х1=(240+250+260)/300  - для быстрореализованных ликвидных средств в активе

Х2=(490+510)/300  - доля долгосрочных источников финансирования в пассивах

Х3=(060+150Ф2)/010Ф2   - отношение финансовых расходов к нетто выручке от продаж

Х4=расходы на персонал (30+40Ф2)/добавленная стоимость (стоимость продукции-стоимость сырья, энергии, услуг, сторонних организаций

Х5=050Ф2/700   - соотношение накопленной прибыли с заемного капитала

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

Х1

0,298

0,438

0,438

0,361

0,361

0,276

Х2

0,884

0,795

0,795

0,629

0,629

0,709

Х3

0,008

0,002

0,002

0,007

0,007

0,010

Х4

0,132

0,243

0,243

0,106

0,106

0,058

Х5

0,153

0,053

0,053

0,160

0,160

0,084

Z

-0,259

-0,232

-0,232

-0,218

-0,218

-0,206

Полученное значение показателя сравнивается с нормативными значениями Z, соответствующими вероятностям задержки платежа в процентах.

9.Модель диагностики банкротства Сайфулина-Кодекова

R = 2*х1 + 0,1*х2 + 0,08*х3 + 0,45*х4 + 1,0*х5

где х1 =(490-190)/210

х2=290/690

х3=010Ф2/300

х4=190/010Ф2

х5=190Ф2/490

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

Х1

1,572

2,384

2,384

1,051

1,051

0,130

Х2

5,620

3,273

3,273

1,793

1,793

1,965

Х3

5,737

4,802

4,802

4,935

4,935

4,730

Х4

0,060

0,068

0,068

0,068

0,068

0,092

Х5

0,139

0,040

0,040

0,197

0,197

0,351

R

4,332

5,550

5,550

2,904

2,904

1,227

Если R>=1, то финансовое состояние предприятия характеризуется как удовлетворительное

Если R<=1, то финансовое состояние предприятия неудовлетворительное

Методика Ковалева ВВ

N=25*R1+25*R2+20*R3+20*R4+10*R5

(N1)=Выручка/Ср. стоимость запасов=010/210

(N2)=Оборотные активы/Краткосрочные обязательства=290/690

(N3)=Собственный капитал/Краткосрочные обязательства=490/690

(N4)=Прибыль до налогообложения/Валюта баланса=140/300

(N5)=Прибыль до налогообложения/Выручку от продаж=140/010

Показатели

Нормативное значение

2006 г.

2007 г.

2008 г.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

Коэффициент оборачиваемости запасов (N1)

3

16,88

24,81

24,81

36,11

36,11

33,17

Коэффициент текущей ликвидности(N2)

2

5,62

3,27

3,27

1,79

1,79

1,97

Коэффициент структуры капитала (N3)

1

7,55

3,85

3,85

1,68

1,68

1,62

Коэффициент рентабельности (N4)

0,3

0,17

0,04

0,04

0,16

0,16

0,21

Коэффициент эффективности (N5)

0,2

0,03

0,01

0,01

0,03

0,03

0,04

Ri=Ni/Nнорма

Показатели

2006 г.

2007 г.

2008 г.

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

На начало периода

На конец периода

R1

5,628

8,269

8,269

12,037

2,139

11,057

R2

2,810

1,636

1,636

0,896

0,896

0,983

R3

7,55

3,85

3,85

1,68

1,68

1,62

R4

0,555

0,144

0,144

0,539

0,539

0,697

R5

0,145

0,045

0,045

0,164

0,164

0,221

N 2006 н.г.

374,50

N 2006 к.г.

327,91

N 2007 н.г.

327,91

N 2007 к.г.

369,31

N 2008 н.г.

369,31

N 2008 к.г.

349,62

Вывод: так как N у рассматриваемой организации больше 100, финансовая ситуация на данном предприятии может считаться хорошей.