Автор работы: Пользователь скрыл имя, 18 Марта 2015 в 19:19, курсовая работа
Ликвидация безнадежно неплатежеспособных должников является вынужденной мерой. Она выводит неэффективные предприятия из числа действующих. Однако банкротство затрагивает не только имущественные интересы должника, но и права и интересы большого круга других лиц. Поэтому законодательство предлагает комплекс мер по восстановлению платежеспособности должника, направленных на предотвращение массовых банкротств. К сожалению, реабилитационные меры применяются не более чем к 3% несостоятельных должников, а из их числа лишь 2 - 10% реально восстанавливают платежеспособность.
Как свидетельствуют приведенные данные, в структуре активов ОАО "Вертолеты России" оборотные активы составляют около 10% (в 2011 – 11,85, в 2012 – 7,62 и в 2013 – 9,32%). При росте в абсолютном выражении их доля в структуре активов постоянно снижается вследствие опережающего роста оборотных активов.
В структуре оборотных активов свыше 90% составляют финансовые вложения (акции и займы). Такая структура активов отражает особенность деятельности предприятия, в основе которой лежит инвестиционная деятельность.
О том же свидетельствует структура оборотных активов, которые образованы по сути статьями дебиторская задолженность, денежные средства и финансовые вложения. Производственные запасы составляют менее 1%.
Пассив баланса отражает отношения, возникающие в процессе привлечения средств. Это, в определенном смысле, сумма обязательств предприятия. Пассивы баланса, т.е. источники финансирования его активов, состоят из собственного капитала и заемных средств - долгосрочных, краткосрочных и кредиторской задолженностей.
При анализе структуры пассивов вначале следует определить общее соотношение заемных собственных средств, а затем выполнять более конкретный структурный анализ по всем строкам баланса.
Диагностика собственного и заемного капитала позволяет определить:
- степень обеспеченности
- степень финансовой
Диагностика изменений разделов пассива баланса базируется на следующих основных положениях.
Основным разделом пассива баланса является раздел "Капитал и резервы", в котором приводятся данные о собственных источниках средств в различных группировках.
В разделе баланса "Долгосрочные обязательства" отражаются данные о заемных средствах, т.е. о средствах, предоставленных предприятию: во временное пользование; не собственниками предприятия; как правило, на платной основе. При диагностике долгосрочного заемного капитала особый интерес представляют сроки востребования долгосрочных кредитов, так как от этого зависит стабильность экономического состояния предприятия.
В разделе баланса "Краткосрочные обязательства" отражается кредиторская задолженность (банкам, поставщикам, бюджету, работникам и др.), подлежащая погашению в течение 12 месяцев начиная с даты, на которую составлен баланс.
В подразделе "Займы и кредиты" сгруппированы статьи, характеризующие краткосрочные кредиты и займы, погашение которых должно иметь место в течение 12 месяцев начиная с даты, на которую составлен баланс.
В подразделе "Кредиторская задолженность" сгруппированы статьи, характеризующие так называемую спонтанную кредиторскую задолженность, т.е. задолженность, которая очень тесно связана с масштабами производственной деятельности.
Таблица 1.2 Анализ пассивов баланса ОАО "Вертолеты России"
2011 |
Уд.вес,% |
2012 |
Уд.вес,% |
2013 |
Уд.вес,% | |
Капитал и резервы |
||||||
Уставный капитал |
94 994 |
0,25 |
95 273 |
0,24 |
95 273 |
0,24 |
Добавочный капитал |
21 213 694 |
56,31 |
21 387 025 |
52,92 |
21 387 025 |
52,81 |
Резервный капитал |
4 750 |
0,01 |
4 764 |
0,01 |
4 764 |
0,01 |
Нераспределенная прибыль |
16 359 336 |
43,42 |
18 928 015 |
46,83 |
19 008 783 |
46,94 |
Итого |
37 672 774 |
66,96 |
40 415 077 |
59,72 |
40 495 845 |
47,70 |
Долгосрочные обязательства |
||||||
Заемные средства |
10 416 993 |
98,71 |
18 205 927 |
98,95 |
33 329 483 |
99,08 |
Отложенные налоговые обязательства |
136 406 |
1,29 |
192 822 |
1,05 |
309 293 |
0,92 |
Итого |
10 553 399 |
18,76 |
18 398 749 |
27,19 |
33 638 776 |
39,63 |
Краткосрочные обязательства |
||||||
Заемные средства |
2 707 742 |
33,69 |
3 772 717 |
42,56 |
8 429 588 |
78,36 |
Кредиторская задолженность |
4 976 408 |
61,92 |
4 460 341 |
50,32 |
1 362 010 |
12,66 |
Поставщики и подрядчики |
549 061 |
11,03 |
124 747 |
2,80 |
286 993 |
21,07 |
Персонал |
1 134 |
0,02 |
39 333 |
0,88 |
36 266 |
12,64 |
Внебюджетные фонды |
0,00 |
10 911 |
0,24 |
10 123 |
27,91 | |
Налоги |
21 027 |
0,42 |
7 604 |
0,17 |
37 190 |
367,38 |
Авансы |
2533359 |
50,91 |
49809 |
1,12 |
228918 |
615,54 |
Прочие кредиторы |
1871827 |
37,61 |
4227937 |
94,79 |
762520 |
333,10 |
Доходы будущих периодов |
320140 |
3,98 |
429474 |
4,84 |
692287 |
6,44 |
Оценочные обязательства |
32213 |
0,40 |
202289 |
2,28 |
274233 |
2,55 |
Итого |
8 036 503 |
14,28 |
8 864 821 |
13,10 |
10 758 118 |
12,67 |
Баланс |
56 262 676 |
100,00 |
67 678 647 |
100,00 |
84 892 739 |
100,00 |
В структуре источников средств произошли значительные изменения – в 2011 году собственные средства составляли 67%, за 2 года их доля сократилась до 48%.
Это происходило за счет роста долгосрочных обязательств, удельный вес которых увеличился за анализируемый период с 18,8 до 39,6%.
В структуре источников собственных средств основное место занимают добавочный капитал, на долю которого приходилось свыше 50% и нераспределенная прибыль. Эти две статьи формировали более 99% источников собственных средств.
Доля краткосрочных обязательств постоянно снижалась – с 14,3% в 2011 до 12,7% в 2013 году. За анализируемый период отмечаются значительные структурные сдвиги составляющих этой части пассива баланса: удельный вес заемных средств увеличился с 33,7 в 2011 году до 78,4 в 2013 году. Соответственно, кредиторская задолженность сократилась с 61,9% в 2011 до 12,66% в 2013 году.
Далее проведем анализ прибыли в динамике за 2 года по данным отчета о финансовых результатах.
Таблица 1.3 Динамика прибыли ОАО "Вертолеты России"
2012 |
2013 |
Отклонение |
Темп прироста,% | |
Выручка |
1 895 768 |
3 870 736 |
1 974 968 |
+104,18 |
Себестоимость |
710 442 |
2 453 143 |
1 742 701 |
+245,30 |
Валовая прибыль |
1 185 326 |
1 417 593 |
232 267 |
+19,60 |
Управленческие расходы |
2 035 345 |
2 639 770 |
604 425 |
+29,70 |
Прибыль от продаж |
-850 019 |
-1 222 177 |
-372 158 |
+43,78 |
Доходы от участия в других организациях |
5 371 798 |
4 023 374 |
-1 348 424 |
-25,10 |
Проценты к получению |
20 676 |
1 086 539 |
1 065 863 |
+5155,07 |
Проценты к уплате |
1 186 725 |
2 365 234 |
1 178 509 |
+99,31 |
Прочие доходы |
1 723 442 |
76 448 |
-1 646 994 |
-95,56 |
Прочие расходы |
1 490 613 |
530 833 |
-959 780 |
-64,39 |
Прибыль до налогообложения |
3 588 559 |
1 068 117 |
-2 520 442 |
-70,24 |
Чистая прибыль |
3 553 444 |
997 296 |
-2 556 148 |
-71,93 |
Как свидетельствуют данные таблицы 1.3, прибыль от продаж предприятия является отрицательной. При этом отмечается рост убытка в динамике – на 372 млн.руб. или на 47,8%.
Как показывают данные таблицы, доходы от участия в других организациях в полной мере компенсируют убыток по реализации, превышает его в 2013 году более чем в 3 раза.
Таким образом, модель формирования прибыли на предприятии подтверждает сделанный ранее вывод при анализе баланса о том, что основу деятельности предприятия составляет инвестиционная деятельность.
Рассматривая формирование конечного финансового результата до налогообложения можно отметить, что доходы от участия в других организациях – это основа формирования прибыли организации. Вместе с тем в 2013 году можно констатировать кардинальные изменения в этой части – более чем в 50 раз возросли причитающиеся к получению организацией проценты, что позволило частично компенсировать снижение доходов от участия в других организациях.
Большое значение в формировании прибыли играют проценты к уплате, которые по абсолютной величине превысили убыток от продаж в 2012 году в 1,4 раза, в 2013 году – в 1,9 раза.
Проведенный анализ позволяет сделать вывод о том, что основные резервы повышения эффективности работы предприятия, прибыли и рентабельности, находятся в сфере финансово-инвестиционной деятельности.
Для проведения сравнительного анализа и оценки эффективности хозяйствования предприятия используются показатели рентабельности. Они выражаются в коэффициентах или процентах и отражают долю прибыли с каждой денежной единицы затрат.
Показатели рентабельности - это важные характеристики факторной среды формирования прибыли и дохода предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.
Существуют два подхода к расчету показателей рентабельности: затратный и ресурсный. Затратный используется для расчета показателей рентабельности продукции: по объему производства продукции и продажи продукции, по отдельным видам или группам продукции, услуг, работ, товаров. Показатели рентабельности, рассчитанные по данному методу, характеризуют эффективность использования средств, потребленных в процессе производства или осуществления других видов деятельности. Сущность ресурсного подхода к расчету показателей рентабельности заключается в том, что в качестве ресурсов используются показатели капитала. Исходя из данной позиции, показатели, рассчитанные на основе затратного подхода, называют рентабельностью, а на основе ресурсного - прибыльностью (доходностью).
Разнообразие отдельных подходов к тем или иным показателям рентабельности обусловило необходимость разработки определенной системы, которая предполагает:
1) использование системы
2) использование этой системы
показателей как одного из
элементов финансово-
3) выполнение динамического и
сравнительного анализа
Система объединяет три основных класса показателей рентабельности.
1. Показатели, рассчитанные на основе прибыли (дохода):
а) рентабельность продаж:
- прибыль от продаж на 1 руб. оборота;
- прибыль до налогообложения на 1 руб. оборота;
- чистая прибыль на 1 руб. оборота;
б) рентабельность затрат:
- прибыль от продаж на 1 руб. затрат,
- прибыль до налогообложения на 1 руб. затрат,
- чистая прибыль на 1 руб. затрат.
2. Показатели, рассчитанные на основе производственных активов:
- коэффициент рентабельности
- коэффициент рентабельности
- коэффициент рентабельности
- коэффициент рентабельности
- коэффициент рентабельности
3. Показатели, рассчитанные на основе
потоков наличных денежных
- чистый приток денежных
- чистый приток денежных
- чистый приток денежных
Показатели рентабельности, рассчитанные на основе прибыли (первая группа), формируются на основе показателей прибыли, отражаемых в отчетности предприятия.
Рентабельность продаж определяется по формуле:
(4)
где - прибыль от продаж на 1 руб. оборота;
- прибыль от продаж;
- объем продаж.
На предприятии рентабельность продаж составила в 2012 году
-850 019/1 895 768*100=-44,8%, в 2013 -31,6%.