Лизинг - как метод финансирования инвестиционных проектов

САМОФИНАНСИРОВАНИЕ  ПРЕДПРИЯТИЙ 

Основным  внутренним источником финансирования является самофинансирование, связанное  с реинвестированием (тезаврацією) прибыли в открытой или скрытой форме. Подчеркнем, что амортизационные отчисления не принадлежат к самофинансированию (как это довольно часто можно встретить в отечественной экономической литературе). Решение владельцев предприятия об объемах самофинансирования является одновременно и решением о размере дивидендов, которые подлежат выплате. 

В мировой  экономической литературе, в зависимости  от способа отображения прибыли  в отчетности, в частности в  балансе, виокремлюють: 

А) скрытое  самофинансирование; 

Б) открытое самофинансирование (тезаврація прибыли). 

Скрытое самофинансирование 

Эта форма  финансирования предприятия связана  с использованием скрытой прибыли. Укрывательство прибыли осуществляется (в понимании западных специалистов) в результате формирования скрытых  резервов. Поскольку скрытые резервы  проявляются только при их ликвидации, скрытое самофинансирование осуществляется за счет прибыли к налогообложению. Следовательно, происходит отсрочка уплаты налогов и выплаты дивидендов. 

Скрытые резервы Это часть собственного капитала предприятия, которая ни одним чином не отображена в его балансе, следовательно, объем собственного капитала в результате формирования скрытых резервов будет меньшим, чем это есть на самом деле. 

Есть  два способа формирования скрытых  резервов в балансе: 

1) недооценка  активов (преждевременное списание  отдельных активов, применение  ускоренной амортизации, неприменение  индексации, использование метода  ЛІФО при оценке запасов и  тому подобное); 

Оценка  запасов по методу ЛІФО (Last in First Out) предусматривает, что запасы используются в последовательности, противоположной их поступлению на предприятие, т. е. запасы, которые первыми отпускаются в производство (продажа), оцениваются за себестоимостью последних по времени поступления запасов. При этом стоимость остатка запасов на конец отчетного периода определяется за себестоимостью первого по времени получения запасов. 

2) переоценка  обязательств (например, за статьями  «Обеспечения следующих расходов  и платежей», «Текущие обязательства  со внутренних расчетов» и тому подобное). 

Предприятия могут формировать отмеченные резервы  как вынужденно, так и по собственным  расчетам. В первом случае скрытые  резервы образовываются, если законодательство не позволяет осуществлять индексацию или если она связанная с неоправданно высоким налогообложением.