Бюджетный дефицит и политика его снижения в РФ

Внешний долг - задолженность государства гражданам или организациям других стран. Такой долг уже является бременем. Эту часть государственного долга экономика страны не должна «сама себе» - выплата процентов и суммы основного долга требует в данном случае передачи части реального выпуска продукции в распоряжение других стран. В данном случае государство может перенести реальное экономическое бремя на плечи будущих поколений, а именно - оставит будущим поколениям меньшие по размерам основные производственные фонды.

Это связано с так называемым «эффектом вытеснения» частных инвестиций. “Эффект вытеснения” связан с методами покрытия бюджетного дефицита. Основными методами является эмиссия кредитных денег и выпуск государственных займов. Что касается эмиссии кредитных денег, то она еще больше усиливает инфляцию, ухудшает состояние денежного обращения, вызывает тяжелые последствия в сфере экономики и социальных отношений. Выпуск же государственных займов, при определенных условиях, вытесняет часть инвестиций из производственного процесса. Каким образом? Выпуск государственных ценных бумаг свяжет часть денежных средств населения, денежный рынок отреагирует на повышение спроса на деньги ростом процентной ставки. Но их рост сократит инвестиционные возможности частных лиц, вытесняя часть потенциальных инвестиций. А сокращение инвестиций может привести к тому, что последующие поколения унаследуют экономику с уменьшенным производственным потенциалом.

Однако надо отметить, что  «эффект вытеснения» становится значительным и разрушительным только при высоком уровне занятости  и ограниченности ресурсов. А вот  в экономике с недоиспользованными  ресурсами подобная политика в сочетании  с соответствующей денежной политикой  скорее будет стимулировать, а не вытеснять частные инвестиции.

Итак, главным следствие  покрытия дефицита может стать государственный  долг. В зависимости от того, кто  выступал кредитором, можно представить  общую картину состояния экономики  страны и госбюджета в частности. Так, внешние задолженности приводят к более серьезным негативным последствиям и угнетающе сказываются на состоянии экономики и уровня жизни страны. Внутренний же долг не вызывает утечки действительного капитала из страны, что существенно облегчает долговое бремя государства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Политика снижения бюджетного дефицита

2.1. Концепции бюджетной политики

Первая базируется на том, что бюджет должен быть ежегодно сбалансирован. Рассмотрим это на двух примерах:

1. допустим, что экономика сталкивается с длительным периодом безработицы. Доходы населения падают. При таких обстоятельствах налоговые поступления автоматически сокращаются. Стремясь непременно сбалансировать бюджет, правительство должно либо повысить ставки налогов, либо сократить госрасходы, либо сделать и то и другое. Однако следствием этих мер будет еще большее сокращение совокупного спроса;
2. в условиях инфляции, при повышении денежных доходов автоматически увеличиваются налоговые поступления. Для предотвращения возможного дефицита правительство должно - либо снизить ставки налогов, либо увеличить свои расходы, либо использовать сочетание этих мер. Следствием будет усиление инфляции.

Вторая концепция базируется на том, что бюджет должен быть сбалансирован  в ходе экономического цикла, не ежегодно. Например, в стране - экономический спад. Чтобы ему противостоять, правительство снижает налоги и увеличивает расходы, т.е. сознательно вызывает дефицит. Затем наступает подъем, тогда правительство повышает налоги и снижает расходы. Возникшее положительное сальдо бюджета покроет государственный долг, появившийся в период спада.

 Третья концепция ориентируется на идею так называемых функциональных финансов. В соответствии с этой концепцией государство должно обеспечить сбалансированность экономики, а не бюджета, при этом достижение макроэкономической стабильности может сопровождаться как устойчивым профицитом, так и устойчивым дефицитом бюджета.

Что же касается российской бюджетной политики, то она длительное время базировалась на первой концепции. Требование бездефицитности бюджета  являлось «альфой и омегой» нашего экономического развития. В настоящее  время российская бюджетная политика в большей степени ориентируется  на положения второй из перечисленных  концепций.

В программу конкретных мер  по сокращению бюджетного дефицита следует  включать и последовательно проводить  в жизнь такие меры, которые, с  одной стороны, стимулировали бы притоки денежных средств в бюджетный  фонд страны, а с другой способствовали бы сокращению расходов. Сюда относятся:

1. изменение направлений инвестирования бюджетных средств в отрасли народного хозяйства с целью значительного увеличения финансовой  отдачи от каждого бюджетного рубля;
2. стремление к уменьшению некоторых статей расхода на содержание административно–управленческого аппарата;
3. упорядочение налоговой системы, уменьшение количества налогов и увеличение  собираемости налогов, сборов, таможенных пошлин и т. п. Все это, а также уменьшение ставки налогов, создаст благоприятные условия для обеспечения капиталовложений и, следовательно, оживления производства;
4. необходимо вести решительную борьбу с инфляцией, добиться стабилизации денежного обращения в стране. Необходим контроль за ценами и заработной платой путем установления пределов их роста;
5. укрепление финансовой дисциплины, упорядочение расчетов между предприятиями, увеличение рентабельности работы предприятий промышленности и сельского хозяйства;
6. устранению кризисных явлений также будет способствовать выплата внешних долгов. Одна из важнейших задач – добиться прекращения оседания в зарубежных банках части выручки от экспорта;
7. нужно добиться уменьшения спада промышленного и сельскохозяйственного производства, его стабилизации. Необходима разработка плана восстановления народного хозяйства;
8. с целью стимулирования иностранных инвесторов, продолжать совершенствование системы финансовых, валютных и таможенных льгот. Это создаст более благоприятный режим для привлечения иностранного капитала в нашу экономику.

Итак, три концепции, но не одна из них не является идеальной. Россия последнее время придерживается более оптимальной второй концепции, искусственно создавая дефицит при необходимости. Так же активно принимаются более конкретные меры по снижению дефицита, как привлечение иностранных инвестиций, сокращение расходов госаппарата, восстановление и инвестирование народного хозяйства и т.д.

 

2.2. Способы финансирования бюджетного дефицита

2.2.1. Финансирование  дефицита государственного бюджета за счет

монетизации дефицита

Существует три основных способа финансирования дефицита госбюджета:

1. кредитно-денежная эмиссия (монетизация);
2. внешнее долговое финансирование;
3. внутреннее долговое финансирование;

Рассмотрим достоинства  и недостатки каждого из способов.

Первый способ финансирования состоит в том, что необходимые для покрытия дефицита бюджета суммы правительству предоставляет центральный банк. Таким образом, этот способ представляет собой займ у центрального банка, поскольку, как правило, правительство продает центральному банку государственные ценные бумаги, за которые центральный банк ему платит, обеспечивая возможность оплатить превышение расходов правительства над доходами бюджета. Поскольку центральный банк является государственным учреждением и не имеет собственных доходов, то для того, чтобы заплатить за купленные у правительства государственные ценные бумаги, центральный банк должен «напечатать», эмитировать деньги. В результате в обращение попадают дополнительные деньги, и происходит увеличение денежной массы. Поэтому такой способ финансирования называется монетизацией бюджетного дефицита.

Достоинства такого способа  финансирования:

1. рост денежной массы является фактором увеличения совокупного спроса и, следовательно, объема производства. Увеличение предложения денег обусловливает снижение ставки процента (удешевление цены кредита) на денежном рынке, что стимулирует инвестиции и обеспечивает рост совокупных расходов и совокупного выпуска;
2. эту меру можно осуществить быстро. Рост денежной массы происходит, когда центральный банк покупает государственные ценные бумаги и, оплачивая продавцам (домохозяйствам и фирмам) стоимость этих ценных бумаг, выпускает в обращение дополнительные деньги. Такую покупку он может сделать в любой момент и в любом необходимом объеме.

Главный недостаток эмиссионного способа финансирования дефицита государственного бюджета состоит в том, что  увеличение денежной массы ведет  к инфляции, т.е. это инфляционный способ финансирования.

Монетизация дефицита государственного бюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличности, а осуществляется в других формах - например, в виде расширения кредитов Центрального Банка государственным  предприятиям по льготным ставкам или  в форме отсроченных платежей.

Отсроченные платежи - способ финансирования бюджетного дефицита, при котором правительство покупает товары и услуги, не оплачивая их в срок. Если закупки осуществляются в частном секторе, то производители  заранее увеличивают цены, что дает повышение цен и уровня инфляции.

 

2. Финансирование дефицита государственного бюджета за счет

внутреннего займа

Этот способ заключается  в том, что государство выпускает  ценные бумаги (государственные облигации  и казначейские векселя) и продает  их населению (домохозяйствам и фирмам), используя полученные средства для  финансирования превышения государственных  расходов над доходами.

Облигация - наиболее распространенный вид ценных бумаг. Она символизируется  государственным долговым обязательством и дает право ее владельцу по истечении  срока получить определенную сумму  долга и проценты.

Государство устанавливает  нарицательную стоимость (номинальную  цену) облигаций. Она обозначается на облигации и выражается денежной суммой, предоставленной держателем облигации государству во временное  пользование. Эта сумма выплачивается  владельцу облигации в момент погашения и на нее начисляется  процент. Однако реальная доходность облигации  для их держателей может быть больше или меньше установленного номинального процента. Это обусловлено тем, что облигации продаются по курсовой цене, отклоненной от нарицательной стоимости.

Казначейские обязательства. Основное их отличие от облигаций  заключается в целях выпуска, форме выплаты дохода и свободе  обращения. Средства, поступающие от продажи облигаций, направляются на пополнение бюджетного фонда, внебюджетных фондов или специально оговоренные  цели. Средства от реализации казначейских обязательств государство направляет только на пополнение бюджета

Достоинства этого способа:

1. не ведет к инфляции, так как денежная масса не изменяется (деньги лишь переходят от одного экономического агента к другому он), поэтому в краткосрочном периоде это не инфляционный способ финансирования;
2. оперативный способ, поскольку выпуск и размещение (продажу) государственных ценных бумаг можно обеспечить быстро. Население в развитых странах с удовольствием покупает государственные ценные бумаги, поскольку они высоколиквидные, практически нерискованные и достаточно доходны;

Недостатки этого способа:

1. по долгам надо платить. Очевидно, что население не будет покупать государственные облигации, если они не будут приносить дохода, т.е. если по ним не будет выплачиваться процент. Выплата процентов по государственным облигациям называется обслуживанием государственного долга. Выплата процентов по государственным облигациям является частью расходов государственного бюджета, и чем они больше, тем больше дефицит бюджета. Получается порочный круг: государство выпускает облигации для финансирования дефицита своего бюджета, выплата процентов по которым провоцирует еще больший дефицит
2. данный способ является неинфляционным только в краткосрочном периоде, а в долгосрочном периоде он может обусловить достаточно высокую инфляцию. Парадоксально, но чтобы избежать высокой инфляции, разумнее не отказываться от эмиссионного способа финансирования, а использовать его в сочетании с долговым;
3. существенным недостатком долгового способа финансирования является эффект «вытеснения» частных инвестиций. Экономический смысл эффекта «вытеснения» заключается в следующем: увеличение количества государственных облигаций на рынке ценных бумаг приводит к тому, что часть сбережений домохозяйств расходуется на покупку государственных ценных бумаг, а не на покупку ценных бумаг частных фирм, что могло бы обеспечить расширение производства и способствовать экономическому росту. Это сокращает инвестиционные ресурсы и поэтому инвестиционные расходы частных фирм.

 

 

3. Финансирование дефицита государственного бюджета за счет

 внешнего займа

Внешний займ основан на получении необходимых средств у правительств развитых стран или международных финансовых организаций (МВФ, Мирового банка, Лондонского клуба, Парижского клуба и др.). Как правило, займ происходит путем продажи частных и государственных ценных бумаг, т.е. финансовых активов.

Достоинство этого метода состоит в возможности получения  крупных сумм в условиях, если внутренний займ по каким-то причинам невозможен или нецелесообразен, а финансирование дефицита государственного бюджета эмиссионным способом создает угрозу высокой инфляции.

Недостатки этого способа:

1. необходимость возвращения долга и обслуживания;
2. необходимость отвлечения средств из экономики страны для выплаты внешнего долга и его обслуживания, что ведет к сокращению внутреннего объема производства и спаду в экономике;
3. при дефиците платежного баланса возможность истощения золотовалютных резервов страны.