Біржові договори: поняття, види та загальна характеристика

2. Подвійний опціон - угода, в якій платник премії  отримує право вибору між позиціями  покупця і продавця, а також  право відступитися від угоди. У даному випадку права платника премії збільшуються вдвічі у порівнянні з правами при простому опціоні, тому і величина премії встановлюється у подвійному розмірі. Як і в простому опціоні, премія може враховуватися окремо від суми угоди (обоюдогостра угода) або включатися в суму угоди («стелаж»). При «стелажі» вартість товару збільшується (при угоді на купівлю) або зменшується (угода на продаж) на розмір премії.

3. Складний опціон - угода,  що сполучає дві протилежні  угоди з премією, які укладаються однією і тією ж брокерською конторою з двома іншими учасниками торгівлі. Якщо брокерська контора, що укладає угоду, є платником премії, то їй належить право відходу від угоди. Якщо ж брокерська контора отримує премію, то право відходу від угоди належить її контрагентам. Складний опціон - угода, що відкриває для брокера дуже широкі можливості.

4. Кратний опціон - угода,  при якій один з контрагентів  одержує право за певну премію  на користь іншої сторони збільшити  в декілька разів кількість товару, що підлягає передачі або прийому. Кратність полягає в тому, що більша кількість товару належної знаходитися в кратному відношенні до обов'язкового (твердого) мінімуму, тобто перевершувати його в 2, 3, 4 рази і т.д., але в межах максимуму, встановленого договором. Кратний опціон являє собою об'єднання твердої (звичайної) угоди з умовною, оскільки хоча кількість товару і може змінюватися, все ж таки деяке мінімальне його кількість в будь-якому випадку повинно бути передане або прийнято.

 Як підсумок розгляду угод з премією можна сказати, що їх використання найбільш ефективно в тому випадку, якщо відбуваються тимчасові зміни величини попиту і величини пропозиції, але в цілому економічна ситуація стабільна, а ринок близький до стану рівноваги. Якщо ж на ринку спостерігається надлишок товару, то опціони будуть вигідні продавцю і не вигідні покупцеві, і навпаки в ситуації дефіциту.

 Складність операції  з премією полягає в поєднанні  двох протилежних угод із премією,  що укладаються однією брокерською  конторою з двома іншими учасниками біржової торгівлі. У випадку, якщо брокерська контора, яка уклала складну операцію з премією, є платником премії, то вона отримує право відходу від угод, якщо ж вона є одержувачем премії, то право відступитися від угод належить її контрагентам.

 При кратних угодах  з премією сторона, що сплачує  премію, отримує право в певну  кількість разів (обумовлений  за умов угоди) збільшити підлягає  до прийому або до передачі  кількість товару. Тому кратні  угоди з премією бувають двох  видів: угоди з вибором покупця й угоди з вибором продавця. Вони представляють собою з'єднання твердої операції з умовної т.я. деяку мінімальну кількість товару в будь-якому випадку буде передане або прийнято. Кратність виражається в тому, що більша кількість товару, яке платник премії може оголосити об'єктом виконання, має знаходитись у кратному відношенні до обов'язкового (твердого) мінімуму, тобто максимальний обсяг, встановлений договором, перевершує мінімум в 2, 3, 4 і т.д. разів. Премія враховується в сумі угоди, яка збільшується при продажі, але виплачується у разі відмови сторони, яка має правом на збільшення кількості що підлягає передачі або прийому товару.

 Термін дії опціону  суворо фіксований. Проте момент  реалізації опціону може відрізнятися  від терміну його дії. На біржах Великобританії опціон може бути реалізований тільки в момент закінчення терміну його дії.  Американський опціон може бути реалізований на розсуд покупця опціону в будь-який момент до закінчення терміну його дії. Покупець опціону буде реалізовувати своє право тільки тоді, коли йому це вигідно. При покупці опціону «на купівлю» покупець отримує прибуток тільки в тому випадку, якщо поточні ціни ф'ючерсного контракту вище ціни зіткнення (базисної ціни) опціону. При покупці опціону «на продаж» покупець отримає прибуток, якщо ціна ф'ючерсного контракту нижче ціни опціону. Опціони не є твердими угодами. Вони відносяться до умовних операціях.

 Припинення зобов'язань  по опціонах може бути зроблено  різними способами: 

- можна не використовувати право на опціон до кінця терміну його дії і зобов'язання припиняться самі собою;

- можна реалізувати право на опціон за сприятливого співвідношенні цін, тоді зобов'язання за опціоном перетворяться на зобов'язання за ф'ючерсним контрактом;

- можна ліквідувати зобов'язання за опціоном так само, як за ф'ючерсними контрактами - за допомогою зворотної угоди, тобто покупець опціону на купівлю повинен продати такий же опціон на покупку, а продавець опціону на покупку - купити такий же опціон на покупку. Цей спосіб є найпоширенішим у біржовій практиці.

 Опціони можуть  застосовуватися для страхування  частини виручки в умовах невизначеності  підсумків виробництва або для  захисту від втрат у зв'язку  з іншими ризиками. Використання  опціонів дозволяє знизити фінансовий ризик втрат у біржовій грі в порівнянні з торгівлею ф'ючерсними контрактами.

 Таким чином, можна  зробити висновок, що є достатня  кількість різновидів біржових  угод. Але за своїм юридичним  змістом вони є договорами  купівлі-продажу, які відрізняються  за умовами виконання угоди.

 

Висновок

З переходом України  до ринкової економіки широке розповсюдження отримали біржові угоди, що є частиною фінансового ринку держави.  Розвиток біржових угод і поява нових договірних форм приводить до прийняття нових  законів, з метою адекватного реагування, відповідного вимогам часу.

Біржовою угодою є зареєстрований біржею договір (угода), укладений учасниками біржової торгівлі щодо біржового товару в ході біржових торгів. Існує досить велика кількість різновидів біржових угод. Але за своїм юридичним змістом вони є договорами купівлі-продажу, які відрізняються лише умовами виконання угоди. Угода, укладена на біржових торгах, повинна бути зареєстрована і оформлена як біржовий контракт. Підставою для реєстрації біржових угод є тільки усну згоду брокерів, досягнуте в результаті гласно проведених торгів і зафіксоване біржею.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Нормативні акти і  література

1.Конституція України

2.Цивільний кодекс України

3.Закон України «Про товарну біржу» 10 грудня 1991 року N 1956-XII

4.Панькова Л.О. Правове регулювання діяльності аграрних бірж в Україні 2005р.

5.Сохацька О.М. Біржова справа. – Тернопіль: Карт-Бланш, 2003. – 602 с.

6.В. С. Щербина Господарське право Навчальний посібник Київ Юрінком Інтер 2001.