Определения депозитарной расписки из нормативных документов

Введение

В настоящее  время одной из особенностей развития организованных финансовых рынков, ярко выраженной тенденцией является глобализация — появление на базе национальных рынков международного рынка. Международный  рынок можно условно разделить  на внутренний и внешний. Из-за законодательной, политической и экономической нестабильности, проблем, связанных с налогообложением и конвертированием, покупка инвесторами ценных бумаг иностранных фирм без резидентов-посредников не производится. Между тем потребность в таких ценных бумагах существует. Возможность реализовать эту потребность появилась после возникновения в США схемы продажи ценных бумаг при помощи так называемых депозитарных расписок.

Поводом для выпуска депозитарных расписок послужил запрет в 1927 г. законодательством Великобритании вывоза из страны национальных ценных бумаг.

В свою очередь, законодательство США  запрещает свободное хождение в  стране ценных бумаг нерезидентов. Они могут быть предложены на американском фондовом рынке только через ADR (американские депозитарные расписки). Рынок депозитарных расписок начал активно развиваться в 70—80-е гг. XX в. вслед за интеграцией мирового капитала. В 90-е гг. этот рынок пережил настоящий бум, который был частично спровоцирован падением процентных ставок в США и поиском американскими инвесторами возможностей зарабатывать деньги на рынках развивающихся стран.

В настоящее время на мировых  фондовых рынках обращаются более 1 000 депозитарных расписок на акции различных  эмитентов более чем из 60 стран, значительная часть из которых представлена компаниями из развивающихся стран, а также российскими эмитентами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Определения депозитарной расписки  из нормативных документов.

Депозитарную деятельность в настоящее  время регламентируют следующие  нормативные документы:

    - Гражданский кодекс РФ от 30.11.1994 № 51-ФЗ (статьи 142-143 части первой)

    - Федеральный закон "О рынке  ценных бумаг" от 22.04.96;

    - письмо Банка России N 167 от 10.05.97 "Временное положение  о депозитарных операциях банков  в РФ"

    - инструкция Банка России N 44 от 25.07.97 "Правила ведения учета  депозитарных операций кредитных  организаций в РФ"

    - приказ Банка России N 02-51 от 28.02.96 "Положение о порядке  депозитарного учета на ОРЦБ"

    - письмо Банка России N 34-3-3-9/1652 от 20.09.96;

    - письмо Банка России N 34-3-3-9/1071 от 12.05.97.

    Кроме того, существуют  документы ФКЦБ, относящиеся к  этому вопросу, а именно:

    - постановление ФКЦБ N 20 от 02.10.96;

    - постановление ФКЦБ N 9 от 14.02.97.

Депозитарная  расписка (англ. depositary receipt) -  документ, удостоверяющий,  что ценные бумаги помещены на хранение в банке-кастодиане в стране эмитента акций на имя банка-депозитария,  и дающий право его владельцу пользоваться выгодами от этих ценных бумаг. ФЗ "О рынке ценных бумаг".

В 2007 году в российском законодательстве появилось понятие «российская  депозитарная расписка» (РДР). В соответствии с ФЗ «О рынке ценных бумаг» РДР  — это именная эмиссионная  ценная бумага, не имеющая номинальной  стоимости, удостоверяющая право собственности на определённое количество акций или облигаций иностранного эмитента и закрепляющая право её владельца требовать от эмитента РДР получения взамен РДР соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем РДР прав, закреплённых представляемыми ценными бумагами. Согласно информационному письму ФСФР необходимо вести обособленный учёт депозитарных расписок по принципам депозитарного учета.

Письмо  ГУ ЦБ РФ по городу Москве от  2 июля 1997 г. N 14-1-19/1321

Депозитарные  расписки - это финансовые инструменты, обращающиеся на фондовых рынках США (ADR) и Европы (GDR). Они предназначены  для осуществления прав, закрепленных ценными бумагами, в отрыве от самих  ценных бумаг. Их использование связано с тем, что по законодательству ряда государств перемещение ценных бумаг через границу запрещено или ограничено. Депозитарные расписки подтверждают право собственности на те ценные бумаги, на которые они были выпущены. Выпуск депозитарных расписок позволяет организовать обращение ценных бумаг за пределами страны, в которой они были эмитированы.

  В мировой практике различают  два вида депозитарных расписок:

ADR (American Depositary Receipt) — американские депозитарные  расписки, которые допущены к  обращению на американском фондовом рынке;

GDR (Global Depositary Receipt) — глобальные депозитарные  расписки, операции с которыми  могут осуществляться и в других  странах.

По  американскому законодательству ADR — сертификат, который не является ценной бумагой, но удостоверяет право на ценную бумагу. Сертификат ADR должен содержать информацию о депозитарии и краткое описание депонированных ценных бумаг, полномочий по голосованию (в том числе по доверенности), распределению дивидендов. Сертификат должен также отражать размеры оплаты услуг депозитария. В сертификате должно быть указано, что эмитент подпадает под требования Закона 1934 г., что означает возможность для любого инвестора получить информацию об эмитенте в Комиссии США по ценным бумагам и биржам (Securities and Exchange Commission — SEC).

Обыкновенные  и привилегированные акции, облигации  — все эти ценные бумаги, как  известно, являются эмиссионными ценными  бумагами, объектами инвестиционной деятельности. На все эмиссионные  ценные бумаги могут быть выпущены депозитарные расписки.

Разрабатывая  программу выпуска ADR (GDR), компании преследуют достижение следующих целей:

привлечение дополнительного капитала для реализации инвестиционных проектов;

создание  имиджа, привлекательного для иностранных  и отечественных инвесторов, так как депозитарные расписки на акции компаний выпускают известные мировые банки;

рост  курсовой стоимости акций на внутреннем рынке в результате возрастания  спроса на эти акции;

расширение  круга инвесторов, привлечение зарубежных портфельных инвесторов.

Выпуск  депозитарных расписок является весьма привлекательным и для инвесторов.

 

 

 

 

 

 

2.Механизм выпуска и обращения депозитарных расписок.

            Депозитарные расписки — это физически существующие бумаги (сертификаты), выпускаемые депозитарием, в роли которого традиционно может выступать банк или трастовая компания. Перед выпуском спонсируемых ADR между компанией-эмитентом и банком-депозитарием подписывается депозитарный договор, фиксирующий все условия выпуска ADR и функции каждой стороны. Под выпуск ADR компания-эмитент осуществляет эмиссию акций и передает их на ответственное хранение банку-кастоди или непосредственно банку-депозитарию, который будет выпускать ADR. В России эти услуги оказывают такие банки, как «Кредит Свисс» (Credit Suisse) и «Ай Эн Джи Бэнк» (ING Bank), имеющие официально зарегистрированные дочерние компании в Москве. Банк-кастоди осуществляет свои функции на основании договора с банком-депозитарием, выпускающим депозитарные расписки.

            Основные функции банка-кастоди, работающего по программе ADR:

осуществление учета и перерегистрации владельцев акций, на которые депозитарный банк выпустил ADR;

участие в переводе дивидендов;

регистрация себя самого в реестре акционерного общества в качестве номинального держателя  по акциям, на которые выпущены депозитарные расписки.

Акции, которые находятся на ответственном  хранении, регистрируются в реестре  акционеров на имя ответственного хранителя  банка-кастоди, последний является номинальным держателем этих акций, т.е. он держит акции от своего имени, не являясь собственником этих ценных бумаг.

На общее  количество акций, находящихся на ответственном  хранении, банк-депозитарий получает глобальный сертификат ADR, на основании  которого выпускаются депозитарные расписки для продажи инвесторам.

            Банк-депозитарий, работающий по программе ADR, выполняет следующие функции:

выпускает депозитарные расписки на депонированные ценные бумаги иностранного эмитента и в случае необходимости осуществляет их аннулирование;

выступает агентом и регистратором, т.е. оформляет операции по депозитарным распискам, ведет реестр номинальных и реальных владельцев депозитарных расписок, выплачивает дивиденды, выступает агентом по доверенности;

оказывает помощь иностранной компании-эмитенту в подготовке документов для SEC при регистрации выпуска депозитарных расписок, а также при предоставлении в SEC форм регулярной финансовой отчетности;

осуществляет  информирование широкого круга участников рынка ценных бумаг о начале выпуска  депозитарных расписок, т.е. обеспечивает информационную поддержку проекта выпуска ADR;

обобщив результаты голосования держателей ADR, направляет их эмитенту, если инвестор имеет право собственности на голосующие акции и желает реализовать  свое право голоса;

осуществляет  консультирование инвесторов и оказывает им помощь в подготовке документации для налоговых органов во избежание двойного налогообложения.

Лидерами  на мировом рынке в области  предоставления депозитарных услуг  по программам ADR являются: старейший  коммерческий банк США «Банк оф Нью-Йорк» (Bank of New York), «Ситибанк» ( Citibank) и «Морган Стенли» (Morgan Stanley).

                При выпуске ADR к фирме-эмитенту акций предъявляются определенные требования:

акции, на которые выпущены ADR, не должны иметь  хождения ни на каких фондовых биржах в период действия депозитарного договора;

акции, которые переданы на ответственное  хранение, не могут быть предметом  залога;

акции, на которые наложены какие-либо запреты, нельзя передавать на ответственное  хранение и регистрировать на номинального держателя.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Реквизиты

.        В решении о выпуске российских депозитарных расписок должны быть указаны:

1) полное наименование эмитента российских депозитарных расписок, место его нахождения и почтовый адрес;

2) дата  утверждения решения о выпуске  российских депозитарных расписок  и наименование уполномоченного  органа эмитента российских депозитарных  расписок, утвердившего указанное  решение;

3) наименование  и место нахождения эмитента  представляемых ценных бумаг, а также иные данные, позволяющие идентифицировать его как юридическое лицо в соответствии с личным законом эмитента;

4) вид,  категория (тип) представляемых  ценных бумаг;

5) права,  закрепленные представляемыми ценными  бумагами;

6) количество  представляемых ценных бумаг, право собственности на которые удостоверяется одной российской депозитарной распиской данного выпуска;

7) условия  размещения российских депозитарных  расписок;

8) максимальное  количество российских депозитарных  расписок выпуска, которое может одновременно находиться в обращении;

9) права  владельцев российских депозитарных  расписок, а также порядок осуществления  (реализации) владельцами российских  депозитарных расписок прав, закрепленных  представляемыми ценными бумагами;

10) обязательство  депозитария предоставлять по требованию владельца российской депозитарной расписки соответствующее количество представляемых ценных бумаг;

11) в  случае, если представляемыми ценными  бумагами являются акции, порядок  выдачи (направления) владельцами  российских депозитарных расписок указаний депозитарию о порядке голосования по таким акциям и обязательство депозитария обеспечивать осуществление права голоса по акциям иностранного эмитента не иначе как в соответствии с указаниями владельцев российских депозитарных расписок, а также обязательство по представлению владельцам российских депозитарных расписок итогов голосования;

12) обязательство  депозитария раскрывать информацию  в объеме, порядке и сроки, которые  предусмотрены настоящим Федеральным  законом и нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг;

 

13) обязательство депозитария обеспечивать соответствие количества представляемых ценных бумаг, учет прав на которые осуществляется на счете, открытом ему как лицу, действующему в интересах других лиц, количеству российских депозитарных расписок, находящихся в обращении;

14) обязательство  депозитария оказывать услуги  по реализации владельцами российских  депозитарных расписок прав по  представляемым ценным бумагам,  включая получение доходов по представляемым ценным бумагам и иных причитающихся владельцам ценных бумаг выплат;

15) срок  осуществления выплат, причитающихся  владельцам российских депозитарных  расписок по представляемым ценным  бумагам;

16) максимальный  размер денежных средств, удерживаемых эмитентом российских депозитарных расписок в связи с осуществлением выплат, предусмотренных подпунктом 14 настоящего пункта, а также основания для таких удержаний;