Биржевые рынки ценных бумаг Украины

Приднепровская  Фондовая Биржа (ПФБ)

Объем торгов Днепропетровского ЗАТ  «Придніпровська фондова біржа» за 2007 год составил более 35 млн. грн. Эта биржа — одна из самых мелких в Украине по количеству эмитентов.

Украинская Международная  Фондовая Биржа (УМФБ)

Киевское ЗАТ «Українська міжнародна фондова біржа» разделяет второе место с КМФБ по количеству эмитентов (согласно диаграмме). Срок действия лицензии (АБ218348) этой биржи заканчивается 29 октября 2009 года.

Торгово-Информационная Система «Перспектива»

Новая платформа ФБ «Перспектива»  создана для организации торгов широким спектром ценных бумаг украинских эмитентов: акциями (высоколиквидными «голубыми фишками» и акциями «второго эшелона»), облигациями, ценными бумагами ICI. При этом одним из приоритетных направления считается развитие рынка акций «второго эшелона, акций региональных фондовых рынков»: увеличение ликвидности данного сегмента, вывод на рынок новых финансовых инструментов, расширение спектра ликвидных ценных бумаг.

Торги ценными бумагами на ФБ «Перспектива»  проводятся в режиме анонимной торговли с использованием принципа беспрерывного  двойного аукциона встречных заявок, по технологии «поставка против оплаты» со 100% предварительным депонированием активов:

• Использование беспрерывного двойного аукциона встречных заявок позволяет подключать системы Интернет-трейдинга или прямого доступа а также автоматические торговые системы
• Поставка против оплаты исключает кредитные риски при расчете по соглашениям
• Анонимность заявок позволяет использовать цены соглашений для расчета рыночной цены и признанной котировки
• Простота и технологичность осуществления операций обеспечивается принципом «Order driven market», заложенным в основу механизма торговли

«Order driven market»- рынок конкурирующих  между собой заявок, при котором  соглашение составляется автоматически  при пересечении условий встречных  анонимных заявок, с использованием беспрерывного двойного аукциона встречных заявок

Заключение.

Среди 9-ти фондовых бирж Украины, ПФТС занимает лидирующее место. За ней следуют Киевская Международная Фондовая Биржа и Украинская Международная Фондовая Биржа. Всем Украинским биржам далеко до бирж в развитых западных столицах: годовые объемы торгов на ПФТС достигаются на Лондонской бирже за полчаса.

По последним данным ГКЦБФР, фондовый рынок Украины на конец сентября насчитывал 801 торговца ценными бумагами, 352 регистратора, 156 инвестиционных фондов, 81 хранителя, один депозитарий, семь фондовых бирж, две торгово-информационные системы (ТИС), а также 10 саморегулирующихся организаций (СРО). Общее количество акционеров в Украине, по данным реестров, составляет 17 млн, что почти на порядок больше, чем в соседних странах Восточной Европы.

На фондовом рынке в целом  продолжается тенденция прошлых  лет - постепенное уменьшение количества собственников именных ценных бумаг  и увеличение количества номинальных  держателей в системе реестра. Изменения, которые происходят, прежде всего связаны с завершением массовой приватизации предприятий и постепенным укрупнением пакетов приватизированных предприятий, с развитием институтов хранителей, депозитариев и созданием благоприятных условий для оборота ценных бумаг в электронном виде. Эти процессы приближают Украину к мировым стандартам функционирования фондового рынка и увеличивают инвестиционную привлекательность отечественных эмитентов для иностранных инвесторов.

К приоритетным направлениям развития фондового рынка в последние годы, в частности, что касается вопросов, связанных с законодательным регулированием, относятся: развитие нормативно-правовой базы в сфере регулирования институтов общего инвестирования, рынка производных ценных бумаг, усовершенствование механизмов корпоративного управления, обеспечение защиты прав акционеров и усовершенствование механизмов раскрытия информации о деятельности эмитентов ценных бумаг.

Проект Закона Украины "Об акционерных  обществах" должен усовершенствовать  существующую в Украине систему корпоративного управления, создать условия для благоприятного правового климата функционирования фондового рынка с целью привлечения средств как отечественных, так и иностранных инвесторов в экономику Украины и усилить защиты прав инвесторов, в особенности мелких.

Дорабатывается и будет внесен в Верховную раду Украины на повторное  первое чтение проект Закона Украины "О  ценных бумагах и фондовой бирже" (новая редакция). Целью принятия указанного законопроекта является установление основных принципов, по кот рым должен функционировать фондовый рынок Украины., определение порядка регистрации эмиссии и обращения ценных бумаг, установление требований к обеспечению открытости и равных возможностей для всех лиц, которые действуют на фондовом рынке. Законопроектом будут определены правовые основы выпуска и обращения производных ценных бумаг Украины, что даст возможность, благодаря расширению финансовых инструментов, которые используются на фондовом рынке, создать условия для привлечения инвестиций в экономику Украины.

 С целью ускорения экономических  реформ, повышения роли фондового  рынка в процессе привлечения  инвестиций в экономику Украины,  усовершенствования правовых, экономических  и организационных основ государственного  регулирования фондового рынка Украины было издан Указ Президента Украины "О дополнительных мерах относительно развития фондового рынка Украины" от 26.03.2001 #198/2001, которым было одобрены "Основные направления развития фондового рынка Украины на 2001-2005 года". В частности, основными направлениями развития фондового рынка в следующие пять лет являются:

• усиление конкурентоспособности фондового рынка Украины;
• Усовершенствование системы регулирования рынка ценных бумаг в Украине,
• Развитие корпоративного управления,
• Развитие институтов совместного инвестирования,
• Развитие инфраструктуры фондового рынка,
• Развитие Национальной депозитарной системы
• Подготовка специалистов по вопросам фондового рынка и корпоративного управления.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Кейнс Д. “Общая теория занятости, процента и денег”
2. Макконел К., Брю С. “Экономикс”
3. Закон Украины «Про ценные бумаги и фондовый рынок» от 23.02.2006  № 3480-IV
4. Закон Украины «Про банки и банковскую деятельность» от  07.12.2000  № 2121-III
5. Интернет ресурс http://www.ukraine.ru/catalog/ekonom/fondrynok.html
6. Интернет ресурс http://berg.com.ua
7. Официальный сайт ПФТС http://www.pfts.com/ukr/
8. Официальный сайт УФБ http://www.ukrse.kiev.ua/
9. Официальный сайт КМФБ http://www.kise-ua.com/
10. Официальный сайт ФБ «Перспектива» http://www.psptis.com.ua/