Валютный курс: понятие, стоимостная основа, курсообразующие факторы

       3)Промежуточные  варианты режима валютного курса

К промежуточным  между фиксированным и «плавающим»  вариантами режима валютного курса можно отнести:

а) режим  «скользящей фиксации», при котором  центральный банк ежедневно устанавливает  валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния  платежного баланса, изменения величины официальных золотовалютных резервов.

б) режим  «валютного коридора», при котором  центральный банк устанавливает  верхний и нижний пределы колебания  валютного курса. Режим «валютного коридора» называют как режим «мягкой фиксации», так и режим «управления плавания». Чем шире «коридор»,тем большей степени движение валютного курса соответствуют реальному соотношению рыночного спроса и предложения на валюту.

в)режим «коллективного плавания» валют, при котором курсы валют – членов валютной группировки поддерживаются  по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно плавают» вокруг валют, не входящих в группировку. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Сущность и основы валютного курса. 

2.1. Виды валютного курса 

       Существует  несколько видов валютных курсов, такие как номинальный, реальный, фиксированный и плавающий.

1) номинальный   валютный курс – представляет  собой цену национальной валюты, выраженную в иностранной валюте.

2) реальный  – рассчитывается так, чтобы  учесть изменения уровня цен  в обеих странах по отношению  к базисному году; для расчета  используется номинальный валютный  курс по формуле:

Er = En (Pd*Pf)

Где Er – реальный валютный курс; En – номинальный валютный курс; Pd – «внутренний» уровень цен; Pf – уровень цен другой страны.

3)фиксированный  – предполагает осуществление  обмена одной валюты на другую на основе твердого паритете, т.е. в основе каждой валюты лежит золотовалютный резерв страны, т.е. золото и доллары США. Данный стандарт существовал во второй половине 20 века, после второй мировой войны, и назывался Бреттон – Вудская система. Но просуществовал не долга, так как в 1971 США  официально перестала обменивать доллары на золото, и весь мир перешёл на плавающий курс, что было официально подтверждено подписанным соглашением в 1976 году и отражено в уставе МВФ.

4)плавающий  валютный курс – это обмен  одной валюты на другую на  основе соотношения спроса и  предложения  на валютном рынке  без централизованного регулирования. Плавающий валютный курс может быть: свободный , т.е. исключительно под воздействием спроса и предложения; регулируемый или валютный коридор, т.е. плавание валюты допускается, но находится под контролем правительства.

5)ранее так же существовал курс золотого паритета , т.е. это было соотношение двух валют по количеству зафиксированного в них золота. Например, если за 1 руб. можно было купить 1 грамм золота, а за 1$ - 2 грамма, то за 1$ = 2 рубля. Отклонения от такого курса в зависимости от спроса и предложения на ту или иную валюту мог быть незначительным, в пределах так называемых золотых точек. Механизм золотых точек – пределы отклонения валютного курса от монетарного паритета (обычно не более 1%): нижний (при достижении которого начинается отток золота из страны) и верхний (начинается его приток).монетарный паритет – соотношение весового содержания золота в денежных единицах различных стран. 

2.2. Стоимостная основа  валютного курса. 

       Валютный  курс как цена любого другого товара имеет свою стоимостную основу и колеблется вокруг нее в зависимости от спроса и предложения. В условиях золотого стандарта такой основой валютного курса является монетный паритет. Монетный паритет – это соотношение валют по их золотому стандарту содержанию. В 1929 году золотое содержание фунта стерлингов составляло 7,32 грамма чистого золота, доллара – 1,5 грамма. Монетный паритет фунта к доллару был следующим: 1ф.ст. =4,86 дол. Валютный курс колебался вокруг монетного паритета в зависимости от спроса и предложения иностранной валюты в узких пределах так называемых золотых точек. В условиях золотого обращения каждый участок процесса международного оборота имел возможность средств платежа: либо иностранная валюта, либо золото. При повышении курса иностранной валюты он мог произвести платеж за границу непосредственно золотом. Для этого достаточно было разменять национальные банкноты на золото по установленному курсу и переслать его за границу. Расходы по пересылке золота, включая фрахт, страховку, потерю процентов на капитал, составляли не более 1% переводимого золота, поэтому курс иностранной валюты не мог подняться выше паритета на 1%, национальная валюта – упасть на 1%. При достижении курсом указанного уровня начинается вывоз золота из страны, а спрос на иностранную валюту падал. Следственно, механизм золотых точек действовал при наличии двух  условий: свободной купле – продаже золота и его свободном ввозе и вывозе. А колебания валютного курса вокруг паритета были очень незначительны, имели определенные пределы, и валютный курс был устойчивым.

       С упразднением золота как денежного  товара и основы мировой валютной системы это объективная база валютных курсов исчезла. Проблема соизмерения  взаимной ценности валют чрезвычайно  усложнилась, поиски наиболее подходящих задач международной валютной политики.

       В условиях неразменных кредитных  денег механизм формируется валютного  курса претерпевает значительные изменения. Кредитные деньги не имеют своей внутренней  стоимости, они обладают лишь представительной стоимостью, которая и определяет их меновую способность. Покупательная способность валюты по отношению к товарам на внутреннем рынке и является в условиях бумажно-денежного обращения основой обмена валют. Следовательно, стоимостной основой валютного курса при бумажно-денежном обращении являются паритет покупательной силы валют. Поскольку кредитные деньги подвержены обесценению, а их обесценение в разных странах осуществляется неравномерно, поскольку паритет покупательной силы постоянно меняется, что отражается на колебаниях курса валют. Следовательно, сама основа валютного курса в условиях  бумажно-денежного обращения неустойчива. Кроме того, валютный курс колеблется вокруг своей неустойчивости основы в зависимости от спроса и предложения валюты, и определенных границ этих колебаний не существует. 

2.3. Факторы влияющие на валютный курс.

       Следует различать конъюнктивные и структурные (долгосрочные) изменения, влияющие на валютный курс. К конъюнктивным факторам, влияющим на валютный курс, относятся:

       Состояние экономики: темп инфляции, уровень процентных ставок, деятельность валютных рынков, валютная спекуляция, валютная политика, состояние платежного баланса, степень использования национальной валюты в международных расчетах, ускорение или задержка международных расчетов (экономический фактор).

       Политическая  обстановка в стране (политический фактор). Степень доверия к национальной валюте на национальном и мировом  рынках (психологический фактор). Конъюнктивные  факторы связаны с колебаниями  деловой активности, политической и  военно-политической обстановкой, со слухами (порою ажиотажными), догадками и прогнозами. Часто обменный курс зависит от того, насколько пессимистично или оптимистично настроено общество в отношении правительственной политики.

       Повышение процентных ставок по депозитам или доходности ценных бумаг в какой либо валюте вызовет рост спроса на эту валюту и приведет к ее удорожанию. Относительно более высоки процентные ставки и доходность ценных бумаг в данной стране (при отсутствии ограничений на движение капитала) приведут: к притоку в эту страну иностранного капитала и соответственно к увеличению предложения иностранной валюты, ее удешевлению и удорожанию национальной валюты; приносящие более высокий доход депозиты и ценные бумаги в национальной валюте будут содействовать переливу национальных денежных средств рынка, уменьшению спроса на иностранную валюту, понижению курса и повышению курса национальной валюты.

       Важное  экономическое значение валютного  курса предназначает необходимость  его государственного регулирования. Наряду с вышеизложенными факторами, влияние которых предусматривает трудно, на спрос и предложение валюты воздействуют и относительно долговременные тенденции.

       К ним относятся: конкурентоспособность  товаров на мировых рынках и ее изменения. Они обусловлены, в конечном счете, технологическими детерминантами. Экспорт стимулирует приток иностранной валюты.

       Рост  национального дохода обуславливает  повышенный спрос на иностранную  продукцию, между тем как товарный импорт может увеличить отток иностранной валюты.

       Последовательное  повышение внутренних цен по сравнению  с ценами с ценами на рынках партнеров  усиливает стремление закупать более  дешёвые иностранные товары, между  тем как склонность иностранцев  к приобретению товаров или услуг, становящихся все более дорогими, улетучивается. В результате понижения предложение иностранной валюты и происходит обесценение отечественной.

       При прочих равных условиях, повышение  процентных ставок является фактором привлечения иностранного капитала и, соответственно, иностранной валюты, а также может вести к удорожанию отечественной.

       При прочих равных условиях, повышение  процентных ставок является фактором привлечения иностранного капитала и, соответственно, иностранной валюты, а также может вести к удорожанию ставок имеет, как известно, и обратную сторону: оно удорожает кредит и угнетающе воздействует на инвестиционную деятельность внутри страны.

       Степень развития рынка ценных бумаг (облигаций, кредитных векселей, акций и пр.), составляющие здоровую конкуренцию  валютному рынку. Фондовый рынок может привлекать иностранную денежные средства, которые в противном случае использовались бы на покупку иностранной валюты. 
 
 
 
 
 
 

2.4  Регулирование  валютного курса в России 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

       В данной работе были рассмотрены вопросы о валюте, валютных курсах и рынках и методах его регулирования, а также о понятии и структуре платежного баланса. Все эти вопросы взаимосвязаны, и каждый вытекает один из другого.

       Валютный  курс определяют как стоимость денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют при торговле товарами и услугами, движении капиталов и кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и физических лиц.

       Понятие «обмен валюты» связано с такой  ее характеристикой, как конвертируемость. Степень конвертируемости валюты определяется механизмом государственного регулирования валютных операций.

       Фиксация  валютного курса осуществляется или согласно золотому паритету (гарантированному золотому содержанию национальной денежной единицы), или по международному договору. При классическом золотом стандарте, то есть при свободном размене валют на золото в центральном банке, валютный курс устанавливается в пропорциях к его золотому содержанию.

       В той или иной степени правительство  страны устанавливает официальные обменные курсы, регулярно публикующиеся в специальных бюллетенях. В России официальный курс рубля устанавливается Центральным Банком РФ для использования в расчетах доходов и расходов государственного бюджета, всех видов платежно-расчетных отношений государства с организациями и гражданами. 
 
 

Список  используемой литературы 

1. «Деньги.  Кредит. Банки» Автор: Галина Белоглазова.  Год издание 2009.Издательство «Юрайт-Издат»

2. «Финансы»  Автор: Поляков Г.Б.  Год издания  2008.Издательство «ЮНИТИ-ДАНА»

3. «Международная  экономика» Автор Колесов В.П.  Кулаков М.В. Год издания 2006. Издательство «ИНФРА-М»