Валютный курс и его формирование в современных условиях

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ  РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ

БЕЛОРУССКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ

Экономический факультет

Кафедра банковской и  финансовой экономики

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

на тему: Валютный курс и его формирование

в современных  условиях

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Студента 2 курса                                                               А.С. Матвиюк

дневного отделения                             (подпись)

«Финансы и кредит»                                   (дата)

 

 

Научный руководитель                                                        Г.А. Барздов

доцент                                                     (подпись)                                 

                                                                       (дата)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

МИНСК, 2010

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Важнейшей особенностью международной торговли в сравнении с внутренней торговлей являются разные денежные единицы, то есть разные национальные валюты. Требование каждой страны заключается в том, чтобы на ее территории все расчеты осуществлялись только в денежных знаках этой страны и  только ими иностранные покупатели приобретали товары для импорта. Из-за этого международная торговля всегда требует решения проблем, связанных организацией купли-продажи товаров и валютным обеспечением торговых операций.

Валюта и деньги понятия  близкие, но не совпадающие. Деньги - это  билеты ЦБ, чеки, монеты, обращающихся в стране. Валюта -  иностранные  банкноты, чеки и монеты. Валюта - это  тоже деньги, но сфера ее действия нацелена на мировой рынок. Но понятие денег и валюты не тождественны еще и потому, что не всякие национальные знаки стоимости могут выступать в качестве валюты. Валютой становятся те деньги, которые признаны мировыми сообществами в качестве общих эквивалентов. В отношении банковских билетов, выполняющих функции меры стоимости и средства накопления как у себя дома, так и на мировом рынке, понятие валюты и денег совпадают. На практике они свободно пересекают границу и возвращаются обратно. Но неконвертируемые денежные знаки валютой быть не могут.

Но почему нельзя отказаться от многовалютности и создать  единые деньги для всего мирового рынка? Ведь это бы существенно облегчило  международную торговлю, в которой  заинтересованы все страны планеты.

Причины почему нельзя отказаться :

-наличие национальной валюты облегчает правительству поиск средств для  расчетов с теми, кто получает деньги напрямую от государства. К ним относятся служащие, включая армию, беднейшие граждане и фирмы, поставляющие товары и услуги для государственных нужд. В крайнем случае, государство может просто осуществить дополнительную эмиссию бумажных знаков;

-наличие национальной  валюты позволяет государству  управлять ходом дел в экономике  страны;

-национальная валюта  позволяет обеспечить полный  суверенитет страны,

ее независимость от воли правительств других стран.

-наличие собственной  валюты помогает избежать инфляции, которой "больны" валюты других  стран.

Целью курсовой работы является изучение валютного курса как  стабилизатора экономики.

Задачи исследования:

1. раскрыть понятие и сущность валютного курса;
2. изучить режимы валютных курсов и их влияние на экономику страны;
3. понять механизм формирования курсов 
4. провести анализ влияния валютного курса на экономику Республики Беларусь.

Объект исследования – экономические отношения, регулирующие валютный курс.

Предмет исследования –  изучение валютного курса.

В качестве опорорной литературы были использованы учебники и периодическая литература. Основной материал для написания курсовой работы был взят из книг и статей следующих авторов: Бриштелев А.С., Кирвель О. Ч., Линдерт П.Х., Пупликов С.И. , Миклашевская Н.А., Холопов А.В.

 

Валютный курс в теории

Понятие валютного вида и его разновидности

Одним из важнейших  элементов любой валютной системы  является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой.

В западной экономической  науке проблема определения валютного  курса была формально возведена  в ранг теории только в 70-х гг. XX в..  До этого времени отсутствовали  объективные предпосылки формирования данной области знаний.

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:

1. Свободное («чистое») плавание;
2. Управляемое плавание;
3. Фиксированные курсы;
4. Целевые зоны;
5. Гибридная система валютных курсов.

 

Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный форексный рынок при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников, как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам  рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают  сильное влияние центральные  банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

Примером системы фиксированных  курсов является Бреттон – Вудская  валютная система 1944-1971 гг.

Система целевых зон развивает  идею фиксированных валютных курсов. Кроме того, к этому типу можно  отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы.

Наконец, примером гибридной  системы валютных курсов является современная  валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п. Подробное перечисление режимов курсов валют различных стран, действующих в настоящее время, можно найти, например, в изданиях МВФ.[16, c. 240].

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие реального и  номинального валютного курса.

Реальный валютный курс можно определить как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте.

Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны.

Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы: это такой номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.

Кроме реального валютного  курса, рассчитанного на базе отношения  цен, можно использовать этот же показатель, но с другой базой. Например, приняв за нее отношение стоимости рабочей  силы в двух странах.

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково по отношению к различным валютам во времени. Так, по отношению к сильным валютам он может падать, а по отношению к слабым – подниматься. Именно поэтому для определения динамики курса валюты в целом рассчитывают индекс валютного курса. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (100%). Курсы валют умножаются на их веса, далее суммируются все полученные величины и берется их среднее значение.

В современных условиях валютный курс формируется, как и  любая рыночная цена, под воздействием спроса и предложения. Уравновешивание  последних на валютном рынке приводит к установлению равновесного уровня рыночного курса валюты. Это так называемое «фундаментальное равновесие».

Размер спроса на иностранную  валюту определяется потребностями  страны в импорте товаров и  услуг, расходами туристов данной страны, выезжающих в иностранные государства, спросом на иностранные финансовые активы и спросом на иностранную валюту в связи с намерениями резидентов осуществлять инвестиционные проекты за рубежом.

Чем выше курс иностранной  валюты, тем меньше спрос на нее; чем ниже курс иностранной валюты, тем  больше спрос на нее.

Размер предложения  иностранной валюты определяется спросом резидентов иностранного государства на валюту данного государства, спросом иностранных туристов на услуги в данном государстве, спросом иностранных инвесторов на активы, выраженные в национальной валюте данного государства, и спросом на национальную валюту в связи с намерениями нерезидентов осуществлять инвестиционные проекты в данном государстве.

Так, чем выше курс иностранной  валюты по отношению к национальной, тем меньшее количество национальных субъектов валютного рынка готово предложить их валюту в обмен на иностранную и наоборот, чем ниже курс национальной валюты по отношению к  иностранной, тем большее количество субъектов национального рынка готово приобрести иностранную валюту.

 

Паритет покупательской способности

Паритет   покупательной   способности   -   соотношение   между   двумя(несколькими) валютами  по  их  покупательной  способности  к  определенному набору товаров и услуг, т.е. он показывает, чему  равна  покупательная  сила денежной  единицы  одной  страны, выраженной  в денежных  единицах  других государств. Так, если одинаковый набор товаров стоит в США 1000 долл.,  а  в Германии  -  2000  марок  (пример  условный),   то   паритет   покупательной способности составит: 1  долл.  =  2  маркам,  или  1  марка  =0,5  долл.  В долгосрочной перспективе существует предсказуемое соотношение между  уровнем цен и валютными курсами благодаря тому,  что  товары  и  услуги  могут  быть куплены либо в одной, либо в другой стране.[Борисов, стр. 232]

 Экономисты давно пришли к выводу, что товары-субституты в международной торговле должны иметь во всех странах одинаковые цены, исчисленные  в  одной  и той же валюте. Это  должно  проявляться  на  длительном  отрезке  времени, достаточном  для  приведения  в   равновесие   экономики   после   серьезных потрясений.

Линдерт приводит следующий пример:

Предположим, что  мягкая красная пшеница  в  Чикаго  стоит  4  долл.  за бушель. Ее долларовая цена в Лондоне не должна намного превышать  эту  цену, учитывая низкие издержки транспортировки зерна из  Чикаго  в  Лондон.  Чтобы упростить пример, условимся, что транспортные  издержки  равны  нулю.  Тогда долларовая цена пшеницы в Лондоне будет равна 4 долл. за  бушель.  Если  это не так, то возникнет  торговля  пшеницей  между  Лондоном  и Чикаго,  чтобы извлечь прибыль из разницы цен.  Теперь,  если  в  результате  какого-нибудь стихийного бедствия цены в Лондоне временно  повысятся  до  4,80  долл.,  то можно  ожидать,  что  цены  в  Америке  и  Великобритании  вновь  придут   в равновесие где-то между 4  и  4,80  долл.  для  обеих  стран,  при  условии, конечно,  сохранения  свободной  торговли.  На  восстановление   равновесия, учитывая  хорошо   налаженный   международный   рынок   пшеницы,   очевидно, понадобится около недели.

Предположение о том, что международная торговля  сглаживает  разницу  в тенденциях  движения  цен  основных  товаров,  участвующих  в  международной торговле, привело к гипотезе  паритета  покупательной  способности,  которая связала цены в национальной валюте с валютными курсами:

 

P = r x Pf      или     r = P/Pf

 

Здесь валютный курс r - цена иностранной валюты в  долларах,  а  уровни цен P и Pf - уровнем цен в рассматриваемой стране (например, США) и во  всех других странах, где цены выражены в их собственных валютах.

Таким образом, курс  по  паритету  покупательной  способности  по  идеи должен   быть   идеальным   курсом   обмена    валют,    рассчитанным    как средневзвешенное соотношение цен  для  стандартной  корзины  промышленных  и потребительских товаров и услуг двух стран. Но  это  идеальная  модель,  где курс валюты формировался бы на основе только цен торговли двух стран друг  с другом. Однако в отличие  от  валютного  курса   указанный  паритет  официально никогда не фиксируется. Дело в том, что при  анализе  динамики  используется соотношение уровней цен единого  набора  товаров  и  услуг  за  сравниваемые периоды  путем  построения  индекса   цен.   При   международном   сравнении покупательная способность национальных валют разных стран  определяется  как соотношение уровней национальных цен единого набора товаров  и  услуг  путем построения  международного   индекса   цен.   Информационной   основой   для начисления такого индекса являются сведения об  уровне  национальных  цен  и товарной  структуре  потребительских   расходов   населения,   затратах   на капитальное  строительство,  экспортных  поставках  и  т.д.   Следовательно, покупательная  способность  национальной  валюты  определяется   не   только спросом и предложением на валютном рынке, но и эффективностью  национальной экономики,   уровнем   производительности   всех   факторов    производств потребностью  страны  в  импорте  и  ее  экспортными  возможностями,   общей экономической ситуацией и степенью политической стабильности в стране Набор товаров-представителей, аналогичных и идентичных для сравниваемых стран,  являясь  одним  из  необходимых  и  важнейших  условий   определения покупательной способности валют,  представляет,  по  существу,  сознательную организованную выборку.  Строгого  теоретического  обоснования  относительно оптимального числа и вида товаров-представителей, используемых в  статистике

международных   сопоставлений   для   определения    пересчетных    валютных коэффициентов, пока  нет.  К  тому  же  отсутствует международный стандарт качества  сравниваемых  товаров,  что  затрудняет  разработку  единой   базы расчета. Все это затрудняет процесс выравнивания цен в различных странах. Несмотря   на   такую    количественную    неопределенность,    паритет покупательной   способности   имеет   большое   значение    для    понимания закономерностей изменения валютных курсов.  Теория  оказывается  полезной  в предсказании цен и валютных курсов на  период  достаточно  заметных  ценовых изменений. Когда  в  Германии  в 1923  г.  произошла гиперинфляция цен и заработной платы, валютный курс доллара к марке и внутренний уровень  цен  в стране  повысились  совершенно  одинаково.  Данная  теория   также   сыграла положительную роль при приведении  в  соответствие  курсов  валют и уровня инфляции в латиноамериканских странах - Бразилии, Аргентине, Чили. Метод определения и корректировки  курса  в  соответствии  с  паритетом покупательной способности валют свойственен системе  фиксированных  валютных курсов  (золотой  стандарт,  Бреттон-вудская  система);  раньше   он   также использовался  странами  Европейской  валютной  системы  (курсы  европейских валют  были  привязаны  друг  к   другу   и   корректировались   на   основе покупательной способности).