Денежно-кредитная политика Республики Казахстан

удорожание кредита, и  наоборот [6].

Мы видим, что  изменение  официальной  процентной  ставки  оказывает влияние  на  кредитную  сферу.   Во-первых,   затруднение   или   облегчение возможности коммерческих банков получить кредит в центральном  банке  влияет на  ликвидность  кредитных  учреждений.  Во-вторых,  изменение   официальной ставки означает удорожание или удешевление кредита коммерческих  банков  для клиентуры, так  как  происходит  изменение  процентных  ставок  по  активным кредитным операциям.

Также  изменение  официальной  ставки  Центрального  Банка  означает переход к новой  денежно-кредитной  политике,  что  заставляет  коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.

Недостатком использования  рефинансирования при  проведении  денежно-кредитной  политики  является  то,   что   этот   метод   затрагивает   лишь коммерческие   банки.   Если   рефинансирование   используется   мало    или осуществляется не в Центральном Банке, то указанный  метод  почти  полностью теряет свою эффективность.

       Помимо   установления   официальных   ставок   рефинансирования    и

редисконтирования  Центральный  Банк  устанавливает  процентную  ставку   по ломбардным кредитам, то есть кредитам, выдаваемым под  какой-либо  залог,  в качестве которого выступают обычно ценные  бумаги.  Следует  учесть,  что  в залог могут быть приняты  только  те  ценные бумаги,  качество  которых не вызывает сомнения. В практике зарубежных  банков  в  качестве  таких  ценных бумаг   используются    обращающиеся    государственные    ценные    бумаги, первоклассные торговые векселя и банковские  акцепты  (их  стоимость  должна быть выражена в национальной валюте,  а  срок  погашения -  не  более трех месяцев), а также некоторые другие виды долговых обязательств,  определяемые Центральными Банками.

Политика обязательных резервов

Минимальные резервы - это  наиболее ликвидные активы, которые  обязаны иметь все кредитные учреждения, как правило, либо в форме наличных  денег  в кассе банков,  либо  в  виде  депозитов  в  Центральном  Банке  или  в  иных высоколиквидных формах, определяемых центральным банком. Норматив  резервных требований  представляет  собой  установленное  в  законодательном   порядке процентное отношение суммы минимальных резервов к абсолютным (объемным)  или относительным (приращению) показателям пассивных (депозитов), либо  активных (кредитных вложений) операций.  Использование нормативов  может иметь как тотальный  (установление  ко  всей  сумме  обязательств  или  ссуд),  так  и селективный (к их определенной части) характер воздействия.

Минимальные резервы выполняют  две основные функции.  Во-первых,  они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств  коммерческих  банков по  депозитам  их  клиентов.  Периодическим  изменением  нормы  обязательных резервов Центральный  Банк  поддерживает  степень  ликвидности  коммерческих банков на  минимально  допустимом  уровне  в  зависимости  от  экономической ситуации.   Во-вторых,   минимальные    резервы    являются    инструментом, используемым Центральным Банком для регулирования объема  денежной  массы  в стране. Посредством изменения норматива резервных средств  Центральный  Банк регулирует масштабы активных операций коммерческих банков[6, 7]

Операции на открытом рынке

Этот метод заключается  в  том,  что  Центральный  Банк  осуществляет операции купли-продажи  ценных  бумаг  в  банковской  системе.  Приобретение ценных  бумаг  у  коммерческих   банков   увеличивает   ресурсы   последних, соответственно повышая их кредитные  возможности,  и  наоборот.  Центральные Банки  периодически  вносят   изменения   в   указанный   метод   кредитного регулирования, изменяют интенсивность своих операций, их частоту.

По форме проведения рыночные операции Центрального Банка  с  ценными бумагами могут быть прямыми либо  обратными.  Прямая  операция  представляет собой обычную покупку или продажу. Обратная операция  заключается  в  купле- продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки  по  заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций,  более  мягкий  эффект  их воздействия, придают популярность данному  инструменту  регулирования.  Если разобраться, то можно увидеть, что по своей  сути  эти  операции  аналогичны рефинансированию  под  залог  ценных  бумаг.  Центральный  Банк   предлагает коммерческим банкам продать ему ценные бумаги на условиях,  определяемых  на основе  аукционных  (конкурентных)  торгов,  с  обязательством  их  обратной продажи через 4-8 недель. Причем процентные платежи, «набегающие» по  данным ценным бумагам в период их нахождения в  собственности  Центрального  Банка, будут принадлежать коммерческим банкам. выдаваемых ими кредитов), а, следовательно, и возможности осуществления  ими депозитной эмиссии. Кредитные институты могут  расширять  ссудные  операции, если их обязательные резервы в  Центральном  Банке  превышают  установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и  безналичных)  превосходит необходимую  потребность,  центральный  банк  проводит  политику   кредитной рестрикции  путем  увеличения  нормативов  отчисления,  то   есть   процента резервирования средств в Центральном Банке. Тем  самым  он  вынуждает  банки сократить объем активных операций.

Изменение  нормы  обязательных  резервов  влияет  на  рентабельность

кредитных  учреждений.  Так,  в  случае  увеличения  обязательных   резервов происходит как бы недополучение прибыли. Поэтому, по мнению многих  западных экономистов,  данный  метод  служит  наиболее  эффективным  антиинфляционным средством.

Недостаток этого метода заключается в том, что некоторые  учреждения, в  основном  специализированные  банки,  имеющие  незначительные   депозиты, оказываются  в  преимущественном  положении  по  сравнению  с  коммерческими банками, располагающими большими ресурсами [8].

Ограничение кредитования

Этот   метод    кредитного    регулирования    представляет    собой количественное  ограничение  суммы   выданных   кредитов.   В   отличие   о рассмотренных  выше  методов   регулирования,   контингентирование   кредита является прямым методом воздействия на деятельность банков. Также  кредитные ограничения  приводят  к  тому,  что   предприятия   заемщики   попадают   в неодинаковое положение. Банки стремятся выдавать кредиты  в  первую  очередь своим традиционным клиентам, как правило,  крупным  предприятиям.  Мелкие  и средние фирмы оказываются главными жертвами данной политики.

Нужно  отметить,  что,  добиваясь  при  помощи  указанной   политики сдерживания банковской  деятельности  и  умеренного  роста  денежной  массы, государство  способствует  снижению  деловой   активности.   Поэтому   метод количественных ограничений стал использоваться не так активно,  как  раньше, а в некоторых странах вообще отменён.

Также  Центральный  Банк  может  устанавливать  различные  нормативы (коэффициенты),  которые коммерческие   банки   обязаны   поддерживать   на необходимом  уровне.  К  ним  относятся  нормативы  достаточности   капитала коммерческого банка, нормативы ликвидности баланса, нормативы  максимального размера  риска  на  одного  заемщика  и  некоторые  дополняющие   нормативы. Перечисленные нормативы обязательны для  выполнения  коммерческими  банками.

Также Центральный Банк может  устанавливать  необязательные,  так  называемые оценочные нормативы, которые коммерческим банкам рекомендуется  поддерживать на должном уровне.

 При нарушении коммерческими   банками  банковского  законодательства, правил  совершения  банковских  операций,  других  серьезных  недостатках  в работе, что ведет к  ущемлению  прав  их  акционеров,  вкладчиков,  клиентов центральный банк может применять к ним самые жесткие меры  административного воздействия, вплоть до ликвидации банков.

Очевидно, что использование  административного воздействия  со стороны центрального банка по отношению  к  коммерческим  банкам  не  должно  носить систематического  характера,   а   применяться   в   порядке   исключительно вынужденных мер[9].

1.3 Виды монетарной  политики

Денежно-кредитная политика Центрального банка представляет собой совокупность государственных мероприятий, регламентирующих деятельность денежно-кредитной системы с целью регулирования хозяйственной конъюнктуры и достижения ряда общеэкономических задач: укрепления денежной единицы, стабилизации цен, структурной перестройки экономики, стабилизации темпов экономического роста[10].

В зависимости от состояния  хозяйственной конъюнктуры выделяются два основных типа денежно-кредитной  политики, для каждого из которых  характерен свой набор инструментов и определенное сочетание экономических и административных методов регулирования.

Рестрикционная денежно-кредитная политика направлена на реализацию мероприятий, регламентирующих деятельность кредитно-денежной системы путем ограничения объема кредитных операций коммерческих банков и повышения уровня процентных ставок. Ее проведение обычно сопровождается увеличением налогов, сокращением государственных расходов, а также другими мероприятиями, направленными на сдерживание инфляции, а в ряде случаев — на оздоровление платежного баланса. Рестрикционная денежно-кредитная политика может быть использована как в целях борьбы с инфляцией, так и для сглаживания циклических колебаний деловой активности.

Экспансионистская денежно-кредитная  политика характеризуется, как правило, расширением масштабов кредитования, ослаблением контроля над приростом  количества денег в обращении, сокращением  налоговых ставок, понижением уровня процентных ставок.

Денежно-кредитная политика как экспансионистского, так и  рестрикционного типа может иметь  либо тотальный, либо селективный характер. При тотальной денежно-кредитной  политике мероприятия Центрального банка распространяются на все учреждения банковской системы, при селективной  — на отдельные кредитные институты  или их группы либо на определенные виды банковской деятельности. Селективная  денежно-кредитная политика позволяет  Центральному банку оказывать выборочное воздействие в заданном направлении. При ее проведении практикуется использование следующего набора инструментов или разнообразных их сочетаний: установление лимитов учетных и переучетных операций (например, по отраслям, регионам и т. д.); лимитирование отдельных видов операций банков (их группировок); установление маржи при проведении различных финансово-кредитных операций; регламентация условий выдачи отдельных видов ссуд различным категориям заемщиков; установление кредитных потолков и т. д.

К селективной политике прибегают  при слабом развитии финансовых рынков, когда те не способны обеспечить достаточно эффективное перераспределение  денежных средств и инвестиций в  нужных направлениях. С одной стороны, такая политика способствует существенному  изменению кредитных потоков  в приоритетные сферы экономики, с другой — препятствует нормальному  функционированию кредитно-финансовой системы в связи с созданием  льготных условий кредитования отдельным  регионам, отраслям, сферам деятельности. Устанавливая количественные ограничения  на кредиты, направляемые в приоритетные отрасли, а также льготные процентные ставки по ним, селективная политика вызывает необходимость субсидировать  приоритетные сферы экономики за счет кредитов международных кредитно-финансовых организаций и бюджетных средств, что неизбежно порождает новые  проблемы в кредитно-финансовой сфере.

Основные направления  единой государственной денежно-кредитной  политики Центрального банка на ближайший  период формируются в сложных  условиях глубокого общеэкономического кризиса. Такая ситуация возникла под  воздействием ряда внешних и внутренних факторов, а именно:

— обострения налогово-бюджетных  проблем, связанных с низким уровнем  собираемости налогов, увеличения задолженности  по заработной плате и социальным выплатам, роста расходов по обслуживанию и рефинансированию внутреннего  государственного долга;

— роста взаимных неплатежей и фактического банкротства многих предприятий реального сектора;

— ухудшением состояния  платежного баланса, обусловленным  ростом расходов по обслуживанию внешнего государственного долга и поддержанием завышенного курса рубля, прогнозируемым изменением конъюнктуры на мировых  рынках энергоресурсов;

— ухудшением ситуации на мировых  финансовых рынках, выразившимся в  оттоке международного капитала из стран  с формирующимися рынками[11].

Стратегия денежно-кредитной  политики на ближайшие годы заключается  в постепенном выходе на траекторию экономического роста при разумно  низкой инфляции. Стимулирующими условиями  для реализации этой стратегии являются оздоровление банковской системы, восстановление финансовых рынков, урегулирование проблемы внешней задолженности, создание механизма  безусловного исполнения долговых обязательств во всех формах. Конечной целью денежно-кредитной  политики будет сдерживание роста  инфляции при ограничении спада  в экономике. Важно обеспечить положительное  сальдо текущего счета платежного баланса, что позволит также наращивать валютные резервы и погашать долги.