Контрольная работа По дисциплине: «Долгосрочная финансовая политика»

МИНОБРНАУКИ РОССИИ

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального  образования 

«Удмуртский Государственный Университет»

ФИЛИАЛ ГОУ  ВПО «УдГУ» в г. Воткинске

Кафедра «Экономики и Финансов»

Вариант 9

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Долгосрочная финансовая политика»

для специальности «Финансы и Кредит» заочное отделение

 

 

Выполнил:

Студент З-ВТ-080105-62(к)                                                        М. А. Григорьева

 

 

Руководитель:

Ст. преподаватель                                                                      Е. В. Сорокина

 

 

 

Воткинск, 2012

Задача 1

      Акционерный капитал предприятия состоит из 3500 обыкновенных акций. Сумма чистой прибыли по итогам года составила 3000 тыс. руб. В уставе предприятия определен размер дивидендов на одну акцию 0,5 тыс. руб. В развитие предприятия необходимо инвестировать 600 тыс. руб. Определите в соответствии с методикой фиксированных дивидендных выплат:

1) размер прибыли, направляемой  на дивиденды по итогам года;

2) долю чистой прибыли,  направляемой на дивиденды;

3) потребность во внешнем  финансировании.

Решение:

Расчет по методике фиксированных  дивидендных выплат.

В уставе определен размер дивидендов на 1 акцию 0,5 тыс. руб.

1. Размер прибыли, направляемой  на дивиденды по итогам года  равен:

3500*0,5=1750 (тыс. руб.)

2. Доля чистой прибыли,  направляемой на дивиденды равен:

1750/3000 *100=58%

3. Потребность во внешнем  финансировании:

3000-1750=1250 тыс. руб.

600-1250= -650 тыс. руб.

Вывод: Требуется внешнее  финансирование

 

 

 

 

 

 

Задача 2

Выпущен облигационный заем на 4 года в сумме 700 млн руб. Ставка дисконтирования — 19% годовых. Требуется определить, в какой сумме должны ежегодно производиться отчисления в выкупной фонд?

Решение

  K = ((1+i)ⁿ – 1)/i = ((1+0,19)⁴ – 1)/0,19 = 1,005/0,19 = 5,2895

Величина каждого отдельного платежа равна:

  P= S/К = 700/5,2895 = 132,338 (тыс. руб.)

 А = Р*(1-(1+i))/i = Р*а

а =

 

 

А = 132,338*2,6384 = 349,161 (тыс. руб.)

Ответ: 349,161 тыс. рублей должны ежегодно отчисляться в выкупной фонд.

 

 

 

 

           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 3

Компания «Аргамак» рассматривает  варианты обеспечения оборудованием  нового цеха. Стоимость оборудования — 18000 тыс. руб. Амортизация оборудования предполагается линейным способом по 20% в год. Ставка налога на прибыль  — 20%. Первый вариант предполагает получение  кредита в сумме 18000 тыс. руб. на 4 года по ставке 25% годовых с равномерным  погашением и выплатой процентов  ежегодно в конце года. Второй вариант  предполагает взятие оборудования в  лизинг. Дисконтированный денежный поток  при использовании лизинга составит 8000 тыс. руб.

Ставки дисконтирования по годам составят:

• I-й год — 0,9091%;

• II-й год — 0,8264%;

• III-й год — 0,7513%.

Требуется обосновать выбор  более эффективного способа финансирования обеспечения нового цеха оборудованием.

Решение:

	Показатель	0	1год	2год	3год	итого
1	Погашение кредита	-	6000	6000	6000	18000
2	Остаток кредита на конец года	18000	12000	6000	-	-
3	Затраты на выплату %	-	1800	1200	600	3600
4	Налоговая экономия на выплате %	-	480	320	160	960
5	Экономия на амортизации	-	900	600	300	1800
6	Чистый денежный поток	-	6000	4800	3600	14400
7	Коэффициент дисконтирования	-	0,9091	0,8264	0,7513	-
8	Дисконтированный денежный поток	-	5454,6	3966,72	2704.68	12126

 

 

1. 18000 / 3 = 6000

2. 18000 – 6000 = 12000  1-й год

    12000 – 6000 = 6000    2-й год

     6000 – 6000 = 0           3-й год

3. 1-й год  18000*25% = 4500

    2-й год   12000*25% = 3000

    3-й год    6000*25% = 1500

4. Налоговая экономия:

    1 год 4500*20% = 900

    2 год  3000*20% = 600

    3  год 1500*20% = 300

5. Рассчитаем амортизацию:

18000*20% = 3600

6. Чистый денежный поток:

    1 год ЧДП = (6000+4500) – (900+3600) = 6000

    2 год ЧДП = (6000 +3000) – (600+3600) = 4800

    3 год ЧДП = (6000+1500) – (300+3600) = 3600

7. Дисконтированный денежный  поток

1 год 6000*0,9091 = 5454,6

2 год 4800*0,8262 = 3966,72

3 год 3600*0,7513 = 2704,68

 

Выводы: В 1 варианте дисконтированный денежный поток при получении кредита равен 12126 тыс. руб., а во 2-ом варианте при взятии оборудования в лизинг составит 8000 тыс. руб. . Следовательно предприятию выгоднее 2-ой вариант.

 

 

 

 

 

 

 

 

Задача 4

Баланс предприятия и  отчет о прибылях и убытках  за истекший год представлены в таблицах (табл. 1 и 2). Предположим, что все  активы и все краткосрочные обязательства  меняются пропорционально изменению  объема продаж.

Таблица 1

Баланс предприятия за истекший год 

Актив	Сумма, тыс. руб.		Пассив	Сумма, тыс. руб.
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года
I . Внеоборотные активы			III. Собственный капитал
Основные средства	175	250	Уставный капитал	100	100
Нематериальные активы	125	130	Добавочный капитал	172	244
Итого по разделу I	300	380	Нераспределенная прибыль	43	72
			Итого по разделу III	315	416
II . Оборотные активы			IV . Долгосрочные обязательства
Запасы	74	144	Займы и кредиты	50	60
Незавершенное производство	38	48	Итого по разделу IV	50	60
			V. Краткосрочные обязательства
			Кредиты банка	30	84
			Задолженность поставщикам	18	24
Дебиторская задолженность	25	54	Задолженность по оплате труда	18	38
Денежные средства	13	24	Задолженность по соцстраху	4	6
Итого по разделу II	150	270	Задолженность по бюджету	15	22
			Итого по разделу V	85	174
Баланс	450	650	Баланс	450	650

 

Таблица 2

Отчет о прибылях и убытках  за истекший год 

Показатель	Сумма, тыс. руб.	Процент от объема продаж
Объем продаж	500	100
Затраты	400	80
Налогооблагаемая прибыль	100	20
Налог на прибыль (20%)	20
Чистая прибыль, в том числе:	80
• нераспределенная прибыль	53 (2/3)
• дивиденды	27 (1/3)

Предприятие ожидает в  следующем году увеличение объема продаж на 19%. Используя процентную зависимость  от объема продаж и имеющиеся данные, составьте план прибылей и убытков  и прогнозный баланс на текущий год.

 

Решение:

Отчет о прибылях и убытках  за истекший год 

Показатель	Сумма, тыс. руб. До	Процент от объема продаж	Сумма, тыс. руб. После
Объем продаж	500	100	595
Затраты	400	80	476
Налогооблагаемая прибыль	100	20	119
Налог на прибыль (20%)	20		24
Чистая прибыль, в том числе:	80		95
• нераспределенная прибыль	53 (2/3)		63(2/3)
• дивиденды	27 (1/3)		32(1/3)

 

Актив	До	После	Пассив	До	После
Внеоборотные активы	380	452	Собственный капитал	416	479
Оборотные активы	270	321	Заемный капитал	234	294
Баланс	650	773	Баланс	650	773

 

Выводы: Предприятию потребуются дополнительные активы на сумму 123 тыс.руб. Следовательно необходимо внешнее финансирование.

 ВФ=123-63=60 тыс.руб.

Внешнее финансирование может  быть получено в виде выпуска акций  предприятия или в виде займа. Новая задолженность составит 294 тыс.руб.

 

 

 

 

 

Задача 5

Баланс предприятия за истекший год представлен в таблице:

Актив	Сумма, тыс. руб.		Пассив	Сумма, тыс. руб.
	На начало года	На конец года		На начало года	На конец года
I. Внеоборотные активы			III. Собственный капитал
Основные средства	275	240	Уставный капитал	200	200
Нематериальные активы	125	80	Добавочный капитал	172	244
Итого по разделу I	400	320	Нераспределенная прибыль	43	72
			Итого по разделу III	415	516
II. Оборотные активы			IV. Долгосрочные обязательства
Запасы	74	304	Займы и кредиты	50	60
Незавершенное производство	38	48	Итого по разделу IV	50	60
			V. Краткосрочные обязательства
			Кредиты банка	30	84
			Задолженность поставщикам	18	24
Дебиторская задолженность	25	54	Задолженность по оплате труда	18	38
Денежные средства	13	24	Задолженность по соцстраху	4	6
Итого по разделу II	150	430	Задолженность по бюджету	15	22
			Итого по разделу V	85	174
Баланс	550	750	Баланс	550	750