Недостатки и преимущества существующих валютных режимов

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ  РЕСПУБЛИКИ  БЕЛАРУСЬ

УЧРЕЖДЕНИЕ  ОБРАЗОВАНИЯ «МОГИЛЕВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  УНИВЕРСИТЕТ ИМ. А.А. КУЛЕШОВА»

 

 

Факультет экономики  и права 

 

 

Кафедра экономики и управления

 

 

 

РЕФЕРАТ

По дисциплине: «Деньги.Кредит.Банки»

На тему: «Недостатки и преимущества существующих валютных режимов»

 

 

 

 

 

 

Выполнили:

студентки гр. ЭУП-112

Кушнерёва А.С., 

Петрухина Ю.И.

Проверила:

Держинская Н. В.

                

        

 

 

 

 

                      

Могилев 2013

СОДЕРЖАНИЕ

 

Введение…………………………………………………………...…………………3

1.Понятие, функции и виды режимов  валютного курса…………………….……4

2.Преимущества  и недостатки  основных режимов  валютного курса…...….…..6

Заключение………………………………………………………............................15

Список  использованных источников……………………………………………...17

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

   Валютные режимы (их еще называют  режимами обменных курсов) - это  одни их самых прибыльных из  инструментов международной валютной  торговли, а так же инвестиций. Вклады часто определяются успешностью  применения этих режимов. Уровень  суверенного долга и показатель  валового национального продукта  также играют важную роль в  изменчивости валюты. Обменный курс - это просто стоимость одной  валюты по отношению к другой. Когда группы стран в общей  торговой зоне проводят торговые  операции с применением множества  валют, их колебания могут либо  препятствовать, либо стимулировать  торговлю, в зависимости от перспектив  любой из сторон.

Современные типы режимов валютных курсов в мировой  валютной системе включают фиксированный  и плавающий режимы. При фиксированном  режиме (fixed rate) валютный курс фиксируется в одной валюты или «корзине» валют. Плавающие курсы (floating rate) меняются в зависимости от спроса и предложения на валютном рынке.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Понятие, функции и виды режимов валютного курса

Режим валютного курса - это порядок установления курсовых соотношений между валютами.

Виды режимов валютного курса: фиксированный, плавающий (свободного плавания и управляемого плавания), валютный коридор, коллективного плавания.

При режиме фиксированного валютного  курса центральный банк устанавливает  курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к иностранной  валюте.

Первая особенность фиксированного курса состоит в том, что его  устанавливает центральный банк (или правительство); вторая – в  том, что он остается неизменным в  течение более или менее продолжительного времени т. е. не зависит от изменения спроса и предложения на валюту.

Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра (девальвации - понижения или ревальвации - повышения).

При режиме плавающего валютного курса  курс, во-первых, устанавливается рынком (коммерческими банками и в  результате биржевых торгов) и, во-вторых, он меняется под влиянием спроса и  предложения на валюту.

Различают свободно плавающий и  управляемый плавающий валютный курс. При режиме свободно плавающего валютного курса курс практически  не регулируется центральным банком, свободно меняясь под влиянием спроса и предложения. При режиме управляемого плавающего валютного курса центральный  банк постоянно регулирует уровень  курса с помощью валютных интервенций.

При режиме «валютного коридора» центральный  банк устанавливает верхний и  нижний пределы колебания валютного  курса. При режиме совместного (коллективного) плавания валют  курсы валют стран-членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и совместно плавают вокруг валют, не входящих в группировку.

Установление валютного курса, определение пропорций обмена валют  называется валютной котировкой. На валютном рынке действуют два метода валютной котировки: прямой и косвенный (обратный).

В большинстве стран применяется  прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной (за единицу –  базу котировки - принимается иностранная  валюта).

При косвенной котировке курс единицы  национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты (за базу принимается национальная валюта). Косвенная котировка применяется в Великобритании, с 1987 г. - частично в США.

Для торгово-промышленной клиентуры  котировка валют банками обычно базируется на кросс-курсе. Кросс-курс означает соотношение двух валют, которое  вытекает из их курсов по отношению  к третьей валюте (обычно доллару  США).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Положительные и отрицательные  стороны основных режимов валютного курса

В переходной экономике обменный курс выполняет важную функцию. Он используется для устранения искажений в структуре  относительных цен на товары и  услуги, оставшиеся от предыдущего  состояния экономической системы, в которой ценообразование не велось с учетом рыночных механизмов.    В экономике рыночного типа производители экспортируемых товаров подстраивают свое производство под мировые цены, после чего происходит корректировка относительных цен на не экспортируемые товары. В результате, национальная экономика органично встраивается в мировую структуру относительных цен. При изменении цен на внешних рынках стабилизатором цен на внутреннем рынке является адекватно измененный курс национальной валюты. Таким образом, внешние потрясения не будут отражаться на конкурентоспособности отечественной экспортной продукции.

При выборе системы обменного курса (валютного режима) правительства, как  правило, руководствуются следующими критериями:

- текущим  уровнем конкурентоспособности  экономики;

- состоянием  платежного баланса и финансовой  системы;

- состоянием  валютных резервов;

- экономическим  и политическим климатом в  стране и др.

Выбирая ту или иную систему обменного  курса, Центральный банк фактически делает выбор между целевыми агрегатами регулирования, среди которых можно  выделить – внутренние кредиты, дефицит  платежного баланса, международные  резервы и внешний долг.

Главный критерий оптимальности валютного  режима и механизма валютного  регулирования можно определить как минимизация отклонения объемов  реального производства народного  хозяйства в условиях кризиса, возникающего из-за внешний и внутренних факторов, от объемов производства в периоды  подъема экономики.

Разработка механизмов валютного  регулирования, способствующих приостановлению  и последующему предотвращению оттока отечественного капитала в переходные периоды развития и период, охватывающий развитие элементов финансового  рынка – эту задачу можно рассматривать, как основную для решения проблемы дефицита платежного баланса Республики Беларусь.

Исторически, движение денежных потоков  классифицируют на потоки текущего и  капитального характера. С позиции  воздействия на эти потоки средств  выделяется директивное направление  валютного регулирования и экономическое (либеральное). Результаты реализации данных направлений валютного регулирования  направлены на изыскание дополнительных источников финансирования внешнеэкономических  диспропорций и создания условий  для их ликвидации:

- применение  директивного направления валютного  регулирования определяется экспертами  МВФ, как использование механизмов  директивного вмешательства;

- применение  экономического механизма определяется как применение операций на «открытом рынке» (либеральное направление).

В мировой практике образования  валютно-обменного курса выделяют два основных режима:

1) механизм  фиксирования или привязки курса  национальной валюты по отношению  к курсу другой валюты или  корзине валют;

2) режим,  противоположный первому, основанный  на свободноплавающих валютно-обменных  курсах.

Стабилизация экономики может  осуществляться через один из перечисленных  режимов. Применение в явном виде определенного механизма валютного  регулирования, одного из двух валютных режимов в конкретной стране не происходит, так как не дает положительного эффекта  в силу наличия национальных особенностей данного хозяйственного механизма. Вместе с тем, гибкие валютные режимы, такие как «управляемые» или  «привязки к нескольким валютам», завоевывают все большее количество стран.

Эволюция валютных режимов в  мировой практике свидетельствует  о наличии тенденции постепенного перехода стран от режимов фиксирования валютно-обменного курса к более  гибким валютным режимам. В основе механизма  образования курса валют при  гибких валютных режимах лежит реальный спрос и предложение на национальную валюту на внутреннем и внешнем рынках.

Фиксированные курсы обязывают  органы финансового регулирования  к проведению более жестокой денежно-кредитной  политики и «дисциплине цен», что  помогает в сжатые сроки снизить  темпы инфляции с меньшими потерями для экономики. Фиксация курса может  в среднесрочном плане способствовать ограничению роста инфляции издержек в экономиках, находящихся под  влиянием импорта.

Фиксирование обменного курса  в пределах утвержденного размера  допускает бюджетную и кредитную  эмиссии без соответствующего обеспечения  резервами в иностранной валюте. Такая гибкость может привести к  серьезным осложнениям в состоянии  резервов государства в иностранной  валюте. При фиксированном обменном курсе и мобильном капитале Центральный  банк не может одновременно регулировать предложение денег и обменный курс, так как хозяйствующие субъекты имеют возможность обращать национальную валюту в иностранные активы. Денежная экспансия снижает ставку процента, и капитал устремляется за границу. При значительном увеличении объема денежной массы, фиксированный обменный курс, по мере истощения иностранных  резервов, будет испытывать возросшее  давление. Центральный банк будет  вынужден принять меры по ужесточению  денежно-кредитного регулирования и повысить краткосрочные проценты ставки по депозитам для удержания фиксированного уровня обменного курса.

Удержать фиксированный обменный курс становится достаточно проблематично. Центральный банк может попытаться устранить воздействие изменений  в валютных резервах на денежную массу  посредством девальвации обменного  курса. Если такая корректировка  не производится, обменный курс может  потенциально испытывать еще большее  давление.

Как показывает мировой опыт, фиксированный  валютный курс наиболее эффективно действует  в стране со следующими условиями  в экономике:

- небольшая и открытая экономика,  находящаяся под влиянием сильной  валюты (или валюты основного  торгового партнера);

- значительная часть внешней  торговли осуществляется со страной,  к валюте которой привязана  национальная валюта (для создания  стабильных условий торговли  для национальных производителей);

- макроэкономическая политика  ориентирована на поддержание  инфляции на уровне страны, к  валюте которой предполагается  осуществлять привязку (при условии  низких уровней инфляции);

- в стране осуществляются структурные  реформы, и обеспечивается реальная  независимость Центрального банка.

При этом фиксированный валютный курс без проведения ощутимых реформ не может обеспечить длительной макроэкономической стабилизации. Поэтому с введением  фиксированного курса правительству  необходимо одновременно уравновесить такие макроэкономические показатели, как объем денежной массы, объем  товаров и услуг и уровень  цен. Очень важно не допустить  роста номинальной заработной платы, так как иначе ее рост будет  съедать прибыли предприятий-экспортеров, которые не смогут соответственно повысить свои цены ввиду необходимости сохранения конкурентоспособности на мировом  рынке.

Таким образом, при использовании  механизма Валютного Совета и  единой валютной зоны, фиксированного обменного курса, стране необходимы значительные иностранные резервы  для завоевания, а затем поддержания  доверия к национальной валюте, а  также обеспечения полной конвертируемости национальной валюты в иностранную  валюту, с которой она объединена в случае режима Валютного Совета.

Механизм валютных ограничений  предусматривает ускорение валютных поступлений на корреспондентсткие счета Центрального банка и уполномоченных банков, сдерживание вывоза валютных ценностей из страны, так как механизм валютных ограничения, как правило, распространяется на движение капитала. Основанная на этом режиме экономическая политика руководящих органов страны обеспечивает постепенность экономического подъема и перехода к рыночной экономике, стабилизацию потоков сбережений резидентов на стадии, когда доверие к валютной стратегии руководства еще не вполне установилось.