Неоклассическая количественная теория денег

Неоклассическая количественная теория денег

В конце XIX — первой половине XХ в. в ведущих капиталистических странах еще сохранялась система золотого стандарта. Однако переосмысление теории стоимости, в особенности отказ от понятия "субстанции" стоимости и переход к трактовке ее как категории исключительно относительной, как цены равновесия, не могло не отразиться и на представлениях неоклассиков о деньгах. Трансформацию этих представлений отразила новая версия количественной теории денег, предложенная на рубеже веков А. Маршаллом в Англии и Фишером в США10.  Критика основ этой теории занимает большое место в экономической теории Шумпетера и Кейнса (подробно см. заключительный раздел данной и следующую главу, поэтому здесь мы ограничимся лишь предварительным рассмотрением неоклассической версии).

Наиболее, характерной чертой неоклассической количественной теории (как в варианте Маршалла, так и в варианте Фишера) является разделение экономики на два сектора: реальный, в котором осуществляется производство, распределение, обмен и потребление товаров и услуг, и денежный, функцией которого является  обслуживание воспроизводственного процесса. Деньги, таким образом ,  выводятся за рамки собственно товаров.

Маршалл писал: "Деньги, или ликвидность, нужны как средство для достижения целей, но они не подчиняются общему правилу, согласно которому, чем больше направляется средств на достижение определенной цели, тем вернее будет достигнута эта цель. Их можно сравнить с маслом, которое позволяет машине плавно двигаться. Машина не будет двигаться, если ее не смазать... но излишек масла заглушит мотор... Деньги нужны не ради них самих, а потому, что владение деньгами дает возможность распоряжаться всеобщей покупательной силой в удобной форме" 11. Такой подход к деньгам как к маслу, смазывающему мотор воспроизводственного процесса, характерен и для Фишера 12.

Логическим следствием данного подхода является так называемое основное управление неоклассической количественной теории денег, выводящее покупательную силу денег  из объёма   денежной массы и скорости её обращения.

Экономические агенты, пишет Маршалл, выбирают определенную часть своего дохода, которую они хотели бы постоянно иметь в форме всеобщей покупательной силы, т. е. денег. Этот выбор осуществляется путем "сравнения выгод от увеличения резервов наличности с выгодами от возможного использования этих денег для покупки какого-либо товара или для вложения в предприятие или ценную бумагу на фондовой бирже"13. Определённый процент доходов который для удобства держится в форме дёнег, и представляет собой коэффициент Маршалла.

Коль скоро совокупный доход складывается из текущих сделок, оба подхода на практике дают одинаковые результаты. Однако количественная теория в ее кембриджском варианте более глубока, так как представляет собой первоначальную форму теории портфельного выбора, т. е. теории, рассматривающей в комплексе экономический выбор между различными формами активов (в виде капиталовложений в производство, товары длительного пользования, ценные бумаги и собственно денежные, ликвидные активы), которая получила большое развитие в кейнсианской экономической теории.