Рынок ценных бумаг

Федеральное агентство по образованию

Брянский  государственный технический университет

 

 

 

 

 

Контрольная работа №1

По  рынку ценных бумаг

 

 

 

 

 

 

    Факультет ОБОП

                                  Студент группы

       

                    Преподаватель:

                       № зачетной книжки:

 

    

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Брянск 2012

Содержание работы

1. История и необходимость создания рынка ценных бумаг                -3-
2. Выполнение заданий                                                                             -8-
3. Список используемой литературы                                                     -11-

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.История и необходимость создания рынка ценных бумаг.

Переход России к рыночной экономике  требует создания в стране полноценного финансового рынка со всеми обслуживающими его институтами. Рынок ценных бумаг  является составной частью финансового  рынка, имея при этом собственный  механизм функционирования и регулирования.

Рынок ценных бумаг практически  отсутствовал в России более 70 лет, поэтому его развитие, начавшееся в конце 80-х годов, не может быть одномоментным процессом.

Рынок ценных бумаг – это сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются  и распределяются инвестиционные ресурсы. Его развитие напрямую связано с  преобразованием отношений собственности  и с изменением финансовой политики государства.

Рынок ценных бумаг расширяет и облегчает  доступ всем субъектам экономики  к получению необходимых им денежных средств. Именно через рынок ценных бумаг осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции направляются в самые эффективные  сферы и направления деятельности.

Рынок ценных бумаг отличается от других видов  рынка, прежде всего спецификой товара. Ценная бумага – товар, который, не имея собственной стоимости, может  быть продан по высокой рыночной цене. Экономическая практика подтверждает, что основным средством развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право  собственности на капитал.

Во всех развитых странах рынок ценных бумаг  является наиболее динамичным сектором экономики. Его значение определяется той ролью, которую он играет в  инвестиционном процессе. Посредством  рынка осуществляется миграция капитала, необходимого для эффективного функционирования экономики страны.

В России принимаются меры для развития рынка  ценных бумаг. Но с развитием рынка  ценных бумаг неизбежны качественные изменения в его структуре, методах  работы, инструментарии, инфраструктуре. В связи с этим возникает необходимость  исследования современных проблем  развития фондового рынка России. Этим определяется актуальность выбранной  темы дипломной работы.

Проблемы  развития рынка ценных бумаг находятся  в центре внимания большинства научных  школ. Сторонники фундаментальной школы  считают, что при изучении рынка  ценных бумаг следует опираться  на исследовании материалов отчетов  фирм, в которых можно найти  информацию об объемах продаж, состоянии  активов, доходности. Анализ такой информации является основой прогноза возможного изменения курса акций. При этом главной задачей является определение  реальной стоимости активов.

Последователи технической школы считают, что  в биржевых курсах уже отражены сведения, которые необходимо знать инвестору, поэтому их объектом исследования является проведение анализа спроса и предложения  на рынке ценных бумаг.

В России, в условиях неразвитого рынка  ценных бумаг, практическое использование  этих зарубежных теорий проблематично.

 

В истории  формирования и развития рынка ценных бумаг царской России можно выделить три основных периода:

I. 1769–50-е  годы 19 века.

Этот  период считается периодом возникновения  и началом становления рынка  ценных бумаг. Он характеризуется тем, что тогда преимущественно обращались государственные ценные бумаги.

В 1769 году впервые ценные бумаги появились  в форме облигационного внешнего займа России, который был размещен за пределами России сроком на 10 лет  под 5 процентов годовых.

II. 60-е  годы 19 века – 1897 год.

Этот  период характеризуется интенсивным  развитием рынка ценных бумаг.

Параллельно с обращением государственных ценных бумаг развивались ценные бумаги во взаимосвязи с деятельностью  хозяйственных субъектов.

III. 1897–1913 гг.

Этот  период считается периодом становления  «зрелого» рынка ценных бумаг.

В 1897 году в России была проведена денежная реформа. В период ее подготовки был  выпущен ряд новых облигационных  займов, эмитентом которых был  Государственный банк России. Кроме  этого, выпускались иные виды государственных  ценных бумаг. Так, например, в истории  ценных бумаг России особое место  занимали государственные ценные бумаги железнодорожных займов, которые  являлись инструментом инвестиционной политики правительства.

Этот  период характеризовался усилением  государственного регулирования фондового  рынка и активной торговлей ценными  бумагами через биржи. К началу первой мировой войны Россия занимала пятое  место в мире по объему биржевого  оборота после Англии, США, Франции  и Германии.

После 1917 года все операции с ценными бумагами на территории России были запрещены. Были аннулированы облигации внутренних и внешних государственных займов. В процессе национализации прекратили существование акционерные общества. Их акции и облигации утратили юридическую силу. В результате корпоративные  ценные бумаги были выведены из экономического обращения.

В целях  привлечения свободных денежных средств для восстановления экономики  советским правительством в течение 1922 -27 годов были выпущены самые разнообразные  займы, но все они характеризовались  низким курсом и высокой доходностью. Держатели облигаций имели ряд  дополнительных льгот: можно было получать ссуды банков под залог облигаций, использовать облигации при уплате налогов. Это обеспечивало высокую ликвидность государственных ценных бумаг.

В 1926 году была принята Инструкция Государственного банка по учету векселей. Появились  акционерные общества, а значит и  рынок корпоративных ценных бумаг. Возрождение различных инструментов рынка ценных бумаг объективно привело  к формированию бирж. Первая советская  биржа открылась в 1921 году. В 1924 году насчитывалось уже 10 фондовых отделов  при товарных биржах.

К концу 1924 года вместо официальной неизменной цены государственные ценные бумаги стали размещаться по рыночному  курсу. Начиная с 1927 года государственные  предприятия были обязаны помещать все резервные средства в государственные  ценные бумаги, кооперативные и акционерные  общества – 60% резервных средств.

Отказ от новой экономической политики (НЭПа) привел к тому, что рынок корпоративных  ценных бумаг (акций, облигаций, векселей) перестал существовать.

Великая Отечественная война потребовала  огромных финансовых ресурсов. В течение 1942–45 годов было выпущено четыре «военных займа» на общую сумму 72 млрд. руб. В 1948 году выпущен новый конверсионный  займ – государственный двухпроцентный займ для обмена облигаций займов, выпущенных до 1947 года. Обмен проводился сберегательными кассами. С 1946 по 1957 года было выпущено пять займов восстановления и развития народного хозяйства  сроком на 20 лет. Доход выплачивался только в виде выигрышей.

Но, текущие  расходы по обслуживанию государственных  займов стали превышать поступления  от размещения новых займов, в связи  с чем прекратился дальнейший выпуск новых займов, перестали проводиться  выигрышные тиражи и отсрочено погашение  ранее выпущенных займов на 20 лет.

Только  в 90-х годах 20 века Россия стала на путь возрождения рынка ценных бумаг. Решающую роль в возрождении рынка  ценных бумаг сыграла приватизация.

В России выбрана смешанная модель фондового  рынка, на котором одновременно и  с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все  права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.  Выполнение заданий

2. Какие  существуют методы котировки  ценных бумаг?

а) метод единого курса;

б) регистрационный метод;

в) средневзвешенный метод;

г) метод  максимальных цен при покупке  и минимальных цен при продаже;

д) метод  минимальных цен при покупке  и максимальных цен при продаже;

е) другие.

3. Какими  нормативными документами разрешен  выпуск акций АО на предъявителя?

а) Гражданским  кодексом (принят Государственной Думой 21.10.1994г.);

б) Инструкцией  Минфина РФ от 03.03.1992 г. «О правилах выпуска  и регистрации ценных бумаг на территории РФ» (в ред. от 01.08.1995г.);

в) Федеральным законом № 208-ФЗ от 26.12.1995 г. «Об акционерных обществах» (в редакции от 13.06.1996 г.);

г) Федеральным  законом № 39-ФЗ от 22.04.1996 г. «О рынке  ценных бумаг».

д) Федеральным законом № 129-ФЗ от 21.11.1996 г. «О бухгалтерском учете».

4. Подберите следующим ценным  бумагам (левая колонка) определения  (правая колонка).

Ценная бумага	Определение
1	2
1) Чек	г) ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное письменное распоряжение банку уплатить держателю этой ценной бумаги указанную в нем сумму
2) Вексель	в) письменное долговое обязательство, составленное в предписанной законом форме  и дающее владельцу право требовать  по наступлении срока или досрочно уплаты оговоренной в нем суммы
3) Акция	а) эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение  части прибыли, на участие в управлении обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации
4) Облигация	б) эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение  в предусмотренный срок номинальной  стоимости и зафиксированного процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента

 

5. Определите  доходность к погашению для  бескупонной облигации номиналом  в 1 000 руб., при следующих условиях:

- ее текущая  рыночная стоимость составляет 934,58 руб., а период до погашения  1 год

-1=0,07 или 7%

- ее текущая  рыночная стоимость составляет 857,34 руб., а период до погашения  2 года.

-1=0,08 или 8%

6. Должно ли включать решение  о выпуске государственных и  муниципальных ценных бумаг в  качестве обязательного условия:

а) наименование регистратора, осуществляющего ведение  реестра владельцев ценных бумаг  соответствующего уровня;

б) указание на депозитарии, которые осуществляют учет прав владельцев ценных бумаг  РФ, ценных бумаг субъектов РФ, муниципальных  ценных бумаг данного выпуска.

 
    Решение о выпуске должно включать:  
наименование регистратора, осуществляющего ведение реестра владельцев ценных бумаг субъектов Российской Федерации или муниципальных ценных бумаг, или указание на депозитарии, которые осуществляют учет прав владельцев ценных бумаг Российской Федерации, ценных бумаг субъектов Российской Федерации, муниципальных ценных бумаг данного выпуска;  

7. Облигация это ценная бумага, которая:

а) удостоверяет право ее держателя на возврат  номинальной стоимости облигации и получение в установленный срок оговоренных процентов по ней;

б) удостоверяет право ее держателя  на получение определенного в ней имущественного эквивалента ее номинальной стоимости;

в) удостоверяет право ее держателя на получение  периодического процентного дохода, исчисляемого с ее номинальной стоимости.

8. Прибыль АО, направляемая на выплату дивидендов, составляет 500 тыс. руб. Общая сумма акций 3800 тыс. руб., в том числе привилегированных – 600 тыс. руб. с фиксированным размером дивиденда 20 % к их номинальной цене. Рассчитайте размер дивиденда по обыкновенным акциям.

 

Дивиденды по привилегированным акциям составят:    

600×20/100=120 тыс.руб.    

На  выплату дивидендов по обыкновенным акциям приходиться прибыль    

500-120= 380 тыс.руб.    

Сумма обыкновенных акций    

3800-600=3200 тыс.руб.    

Размер  дивиденда по обыкновенным акциям     

(380/3200)×100=11,9%    

Ответ: размер дивиденда по обыкновенным акциям 11,9% 

3.Список используемой  литературы

 

1. Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России: Учебное пособие .- М.: Альпина Бизнес Букс, 2005 .-416с.
2. Буренин А.Н. Форварды, фьючерсы, опционы, экзотические ипогодные производные.- М. : Научно-техническое обществоим.академика С.И. Вавилова, 2005 .- 534с.
3. Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 378 с.
4. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг: учебник. – М.: Изд-во Проспект, 2011. – 398 с.
5. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. – М.: Альпина Бизнес Букс. 2007. –926 с.