МІНІСТЕРСТВО  ОСВІТИ І НАУКИ, МОЛОДІ ТА СПОРТУ УКРАЇНИ

МАРІУПОЛЬСЬКИЙ  ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ

ЕКОНОМІКО-ПРАВОВИЙ ФАКУЛЬТЕТ 

Кафедра міжнародної економіки 
 

РЕФЕРАТ

з дисципліни «Гроші та кредит»

на тему «Чинники формування валютного курсу» 
 
 
 

                                              Виконала

                                              Студентка 2 курсу групи А

                                              Спеціальності

                                              «Менеджмент організацій»

                                              Седьмова Марія 
 

                                                       Науковий керівник

                                                       Ткаченко К.І. 
 
 
 
 
 

Маріуполь 2010

Зміст

Вступ                                                                                                                         3

1. Сутність  валютного курсу                                                                                  4

2. Фактори,  що впливають на валютний курс                                                      6

Висновки                                                                                                                11

Список  використаних джерел                                                                              12

ВСТУП

Актуальність  теми: Розвиток зовнішньоекономічних відносин потребує особливого інструменту, посередництвом якого суб’єкти, які діють на міжнародному ринку, змогли б підтримувати між собою тісні фінансові взаємостосунки. Таким інструментом виступають банківські операції по обміну іноземної валюти. Найважливішим елементом в системі банківських операцій в іноземній валюті є обмінний валютний курс, так як розвиток зовнішньоекономічних відносин потребує виміру вартісного співвідношення різних країн.

Формування  валютного курсу – складний багатофакторний процес, обумовлений взаємозв’язком національної та світової економіки та політики. Тому при прогнозуванні валютного курсу враховуються різноманітні курсоутворюючі чинники та їх неоднозначний вплив в залежності від конкретних обставин.

     Метою дослідження є узагальнення теоретичного досвіду у формуванні валютного курсу та теоретичне дослідження суттєвих факторів, що впливають на величину валютного курсу. Для досягнення вказаної мети поставлені наступні завдання:

• визначити сутність валютного курсу
• проаналізувати чинники, які впливають на формування валютного курсу

     Об’єктом  дослідження є валютний курс.

     Предметом дослідження є чинники, які впливають формування валютного курсу.

     Методи  дослідження грунтуються на комплексі  загальнонаукових і спеціальних  методів наукового пізнання. Також застосовувались порівняльно-правові та системно-функціональні методи та ін.

     1. СУТНІСТЬ ВАЛЮТНОГО КУРСУ

     Зовнішньоекономічні операції у більшості випадків пов'язані з обміном однієї національної валюти на іншу. У зв'язку з цим виникає необхідність у встановленні співвідношення обміну між валютами - валютного курсу.

     Валютний курс - це співвідношення, за яким одна валюта обмінюється на іншу, або «ціна» грошової одиниці однієї країни, що визначена в грошовій одиниці іншої країни.

     Встановлення курсу називається котируванням валюти.

     Валютний курс відображає взаємодію сфер національної та світової економік. Якщо основні характеристики кожної валюти формуються у межах національних господарств, то їх кількісне порівняння відбувається у зовнішньоекономічних операціях. Валютний курс порівнює національні вартості не прямо, а опосередковано - через їх відносну купівельну спроможність. Це забезпечує наявність вартісних критеріїв при проведенні міжнародних розрахунків, дає можливість вимірювати ефективність зовнішньоекономічних операцій.

     Валютний курс необхідний для

     - Обміну валютами при торгівлі товарами, послугами, при русі капіталів і кредитів;

     - Порівняння цін світових та національних ринків, а також вартісних показників різних країн, виражених у національних або іноземних валютах;

     - Періодичної переоцінки рахунків в іноземній валюті фірм та банків.

     Валютний курс учасники обміну розглядають як коефіцієнт перерахунку однієї валюти в іншу, який визначається співвідношенням попиту та пропозиції на валютному ринку. Однак цінного основою валютного курсу є паритет купівельної спроможності валют, який виражає співвідношення середніх рівнів національних цін на товари, послуги, інвестиції. Ця економічна (вартісна) категорія є атрибутом товарного виробництва і відображає виробничі відносини між товаровиробниками і світовим ринком. При продажу товарів на світовому ринку продукт національної праці отримує суспільне визнання на основі інтернаціональної міри вартості. Отже, валютний курс абсолютну товарів у рамках світового господарства. Вартісна основа валютного курсу обумовлена тим, що в кінцевому підсумку інтернаціональна ціна виробництва як база світових цін будується на національних цінах виробництва в країнах, що є основними постачальниками товарів на світовий ринок.

     2. ФАКТОРИ, ЩО ВПЛИВАЮТЬ НА ВАЛЮТНИЙ КУРС

     Як  будь-яка ціна, валютний курс відхиляється від вартісної основи - купівельної  спроможності валют - під впливом  попиту та пропозиції валюти. Співвідношення такого попиту та пропозиції залежать від ряду факторів. Багатофакторність валютного курсу відбиває його зв’язок з іншими економічними категоріями - вартістю, ціною, грошима, відсотком, платіжним балансом і т.д. При чому відбувається складне їх переплетіння та висування в якості вирішальних то одних, то інших факторів.

     1. Темп інфляції. Чим вище темп інфляції у країні, тим нижчий курс її валюти, якщо не протидіють інші фактори.

     Інфляційне  знецінення грошей у країні викликає зниження купівельної здатності  та тенденцію до падіння їх курсу по відношенню до валют інших країн, де темп інфляції нижче. Така тенденція зазвичай прослідковується у середньостроковому та довгостроковому планах. Вирівнювання валютного курсу, приведення його у відповідність з паритетом купівельної здатності відбувається в середньому на протязі двох років. Це пояснюється тим, що щоденне котирування курсу валют не коректується згідно їх купівельної здатності, а також діють інші курсоутворюючі чинники.

     У 80-і роки часто мали місце відхилення валютного курсу від паритету більше ніж на 30%. Однак курсові співвідношення валют, очищені від спекулятивних та кон'юнктурних факторів, змінюються згідно з законом вартості, зі зміною купівельної здатності грошових одиниць.

     Залежність  валютного курсу від темпу  інфляції особливо велика у країн з великим обсягом міжнародного обміну товарами, послугами та капіталами.

     Це  пояснюється тим, що найбільш тісний зв'язок між динамікою валютного  курсу та відносним темпом інфляції проявляється при розрахунку курсу  на базі експортних цін. Ціни світового ринку являють собою грошовий вираз інтернаціональної вартості. Імпортні ціни менш придатні для розрахунку відносного паритету купівельної спроможності валют, тому що самі досить сильно залежать від динаміки валютного курсу. Індекс оптових цін придатний для такого розрахунку лише для розвинутих країн, де структура оптової внутрішньої торгівлі та експорту у певній мірі східні. В менш розвинутих країнах в цей індекс не входять багато товарів, що експортуються. Подібний розрахунок на базі роздрібних цін може дати викривлену картину, тому що включає ряд послуг, які не є об'єктом світової торгівлі. В кінцевому результаті на світовому ринку відбувається стихійне вирівнювання курсів національних грошових одиниць у відповідності з реальною купівельною спроможністю.[12]

     Реальний  валютний курс визначається як номінальний  курс (наприклад, гривня до долару), помножений на відношення рівнів цін України  та США. Це обумовлено тим, що міжнародні розрахунки здійснюються шляхом купівлі-продажу  необхідної іноземної валюти учасниками зовнішньоекономічних зв'язків.

     2. Стан платіжного  балансу. Активний платіжний баланс (надходження із-за кордону перевищують валютні витрати країни) сприяє підвищенню курсу національної валюти, так як збільшує попит на неї з боку іноземних боржників. Це пов'язано з тим, що збільшення частки експорту у порівнянні з імпортом по-перше, призводить до збільшення попиту на національну валюту з боку виробників продукції; по-друге, за рахунок пожвавлення експорту збільшуються надходження іноземної валюти у країни, що позитивно впливає на розвиток її економіки, на підвищення рівня валютних резервів центрального банку, а це, в свою чергу, дозволяє проводити монетарну політику, спрямовану на стабілізацію курсу національної валюти.

     Пасивний  платіжний баланс породжує тенденцію  до зниження курсу національної валюти, тому що боржники продають її в обмін  на національну для погашення  своїх зовнішніх зобов'язань.[1]

     Нестабільність  платіжного балансу призводить до скачкоподібної зміни попиту на відповідні валюти та їх попит. У сучасних умовах виріс вплив міжнародного руху капіталів на платіжний баланс і, відповідно, на валютний курс.

     3. Різниця процентних  ставок у різних  країнах. Вплив процентних ставок у різних країнах пояснюється двома основними обставинами.

     По-перше, зміна процентних ставок у країні впливає на міжнародний рух капіталів, насамперед короткострокових. В принципі, підвищення процентної ставки стимулює приток іноземних капіталів, а її зниження заохочує відплив капіталів, у тому числі національних, за кордон. Рух капіталів, особливо, спекулятивних „гарячих” грошей, посилює нестабільність платіжних балансів.

     По-друге, процентні ставки впливають на операції валютних ринків та ринків та ринків позичкових капіталів. При проведенні операцій банки приймають до уваги різницю процентних ставок на національному та світовому ринках капіталів з метою отримання прибутків. Вони віддають перевагу отриманню більш дешевих кредитів на іноземному ринку позичкових капіталів, де ставки нижчі, та розміщувати іноземну валюту на національному кредитному ринку, якщо на ньому процентні ставки вищі.[3]

     4. Діяльність валютних  ринків та спекулятивні  валютні операції. Якщо курс певної валюти має тенденцію до зниження, то фірми та банки завчасно продають її в обмін на більш стійкі валюти, що погіршує позиції послабленої валюти.

     Валютні ринки швидко реагують на зміни в  економіці та політиці, на коливання  курсових співвідношень. Тим самим  вони розширюють можливості валютної спекуляції та стихійного руху „гарячих”  грошей.

     5. Ступінь використання  певної валюти  на євроринку та у міжнародних розрахунках. Наприклад, той факт, що 60% операцій євробанків здійснюються у доларах, визначає масштаби попиту та пропозиції цієї валюти. На курс валюти впливає і ступінь її використання у міжнародних розрахунках. Так, у 90-х роках на долю долара приходилось 50% міжнародних розрахунків, 70% зовнішньої заборгованості, зокрема країн, що розвиваються. Тому періодичне підвищення світових цін, зростаючі виплати за боргами держав сприяють підвищенню курсу долара в умовах падіння його купівельної спроможності.

     6. Прискорення чи  затримка міжнародних  платежів. Очікуючи зниження курсу національної валюти, імпортери намагаються прискорити платежі контрагентам у іноземній валюті, щоб не понести втрат при підвищенні її курсу.