Инвестиции как источник экономического роста предприятия

Добыча угля на разрезах осуществляется открытым способом с  экскаваторной погрузкой в большегрузные  технологические автосамосвалы  марки БелАЗ грузоподъемностью 27-105 тонн, складированием его на открытых угольных складах и бункерах с  последующей погрузкой в ж/д составы. Добываемые угли отгружаются потребителям в рядовом, обогащенном и сортовом виде.

При фактических объемах  добычи угля обеспеченность промышленными  запасами в целом по компании составляет около 50 лет, с учетом наличия резервных  месторождений – более 100 лет.  В ближайшее время возможно размещение на рынке дополнительно 2,5 – 3,0 млн тонн коксующего угля марок Г и ГЖ, с доведением общего объема продаж по этой марке до 5,5 – 6,0 млн тонн.

Разрез отрабатывает четыре угольных пласта мощностью от 4,5 до 20 м с углом падения от 5 до 42 градусов. Система разработки комбинированная бестранспортная и транспортная с применением автотранспорта. Уголь из забоя транспортируется технологическим автотранспортом на открытый угольный склад или непосредственно на технологический комплекс со складированием.

На разрезе работают установки “Выкса” и “NFCE”  по сортировке угля и обогатительная установка фирмы “Вемко” по обогащению угля в тяжело-среднем барабанном сепараторе с выделением концентрата  и породы.

На разрезе добывается высокоценный коксующийся уголь, представленный маркой КС (смесь), а также уголь  марки Т. Всего за год на установках перерабатывается около 600 тыс. тонн угля марки Т, что позволяет получать продукты сортировки по классам 50–200, 25–100, 13–50 и отсевы.

2.2. Динамика основных финансовых  показателей деятельности

Исходную информацию для проведения анализа финансового состояния предприятия дает бухгалтерская отчетность, основным элементом которой является баланс.

Для осмысления общей картины изменения финансового состояния исследуемого предприятия, важными являются показатели структурной динамики. Сопоставляя структуры изменений в активе и пассиве, можно сделать вывод о том, через какие источники в основном был приток новых средств, и в какие активы эти новые средства были вложены.

Для общей оценки динамики финансового  состояния предприятия следует  сгруппировать статьи баланса в  отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива).

 

 

Экономическая интерпретация активов

Исходной информацией при оценке финансового состояния  организации служат данные бухгалтерского баланса, отчета о прибылях и убытках и приложения к ним, статистическая и оперативная отчетность ( приложения 1-6).

В таблице 2.2 (приложение 7) представлена группировка активов организации ОАО«ЗАДУБРОВСКИЙ» по степени ликвидности.

Как видно из таблицы 2.3, наибольший удельный вес в структуре активов занимают активы А4, А2 и А4 (49,03 % , 22% и 53% по годам соответственно). Причем в 2006 году заметно снижение доли А2  с 30,88 %  до  21,66  % и рост доли А4 с 49,67% до 52,72%, что свидетельствует о росте доли труднореализуемых активов  в структуре имущества организации и снижении доли  быстрореализуемых активов.

Таким образом, большая часть активов организации является  неликвидным  имуществом, что является отрицательной тенденцией в деятельности организации.

В таблице 2.3 (приложение 8) отражена   динамика актива  баланса за 2009-2011 годы по ОАО«ЗАДУБРОВСКИЙ»

Данные таблицы 2.3 свидетельствуют о том, что в 2006 году произошел прирост по следующим статьям актива баланса: основные средства  на 9 тыс. руб.  или на 2,4 %,  запасы  на 9  тыс. руб. или на 21,4%, расходы будущих периодов на 6 тыс. руб. или на 14,3% , денежные средства на 31   тыс. руб. или  на 29,2 %. При этом долгосрочная дебиторская задолженность сократилась на 76 тыс. руб. или на  32,3%

При этом актив баланса в целом  уменьшился на 94 тыс. руб. или на 11%.

В структуре актива наибольшую долю занимают основные средства (44,3 %  в 2010 году, и 50,9 % в 2011 году),  долгосрочная дебиторская задолженность (27,5 % в 2010 году и 20,9% в 2011 году). Причем в 2011 году доля основных средств в структуре актива растет на 6,7%, а доля дебиторской задолженности падает на 6,6%. Доля запасов растет на 1,8%. Доля расходов будущих периодов растет на 1,4%. Доля денежных средств в структуре актива растет на 5,6 %.

В таблице 2.4 (приложение 9) представлена оценка качества активов организации.

В 2009 году наибольшую долю в структуре активов занимали мобильные средства (50,7%), в том числе денежные средства - 13,6%, запасы и затраты – 28,1%, дебиторская задолженность – 8,6%. Иммобилизованные средства занимали 46% активов.

Расчеты показали, что соотношение   мобильных  и иммобилизованных средств в ОАО«ЗАДУБРОВСКИЙ» превалирует в сторону  преобладания доли мобильных средств в 2010 году в общей структуре активов ( 45  %  против 44%). Однако в 2011 году доля иммобилизованных активов растет на 7%, в итоге преобладает над долей мобильных активов (51% против 46%). Около 18% мобильных средств находятся в денежных средствах и около 7% в запасах.  В 2006  году доля запасов растет  с 5 до 7 %, доля денежных средств растет с 12 до 18%. Доля долгосрочной дебиторской задолженности в 2011 год у снижается с 28 до 21%.

Анализ структуры активов  позволяет получить важную информацию. Так, снижение  доли оборотных средств  в структуре имущества ОАО«ЗАДУБРОВСКИЙ» с 78,4 до 55,7%  может свидетельствовать о следующем: формирование менее мобильной структуры активов; искажение реальной оценки основных фондов

Экономическая интерпретация пассивов

В таблице 2.5 (приложение 10) отражена группировка статей пассива баланса ОАО «ЗАДУБРОВСКИЙ».

В 2010 году по сравнению с 2009 годом пассив баланса вырос на 495 тыс. руб., в том числе по статьям:  уставной капитал  - на 8 тыс. руб., долгосрочные займы на 370 тыс. руб.,  краткосрочная кредиторская задолженность на 976 тыс. руб.

Пассив баланса в целом  снизился на 94  тыс. руб. или на 11%. При этом  уставной капитал  не изменился и равен 8 тыс. руб. Нераспределенная прибыль сократилась на 99 тыс. руб.  Долгосрочные займы сократились на 25 тыс. руб.  или на 5,8%  за счет сокращения величины займов. Кредиторская задолженность сократилась на 168 тыс. руб. или на 14,8%.

Сокращение  валюты баланса в  2010 - 2011 годах свидетельствует о сокращении организацией хозяйственного оборота, что могло повлечь ее неплатежеспособность.

В  таблице 2.6 (приложение 11) отражена группировка пассива баланса организации.

Данные таблицы 2.6  свидетельствуют о сокращении наиболее срочных обязательств организации с 1132 тыс. руб. до 964 тыс. руб., росте долгосрочных обязательств  с 50 до 53,3 тыс. руб.

В общих чертах признаками баланса  ОАО«ЗАДУБРОВСКИЙ» являются:

1) снижение  валюты баланса в  конце отчетного года на  94 тыс. руб. или на 11%;

2)собственный капитал организации   не превышает заемный  более  чем на 50%;

Поэтому баланс организации можно  оценить «неудовлетворительно».

В таблице 2.7 отражена оценка качества  пассивов организации.

 

Таблица 2.7

Оценка качества пассивов организации  ОАО«ЗАДУБРОВСКИЙ» в 2009-

2011 годах

Показатель	2009 год, тыс. руб.	2010 год, тыс. руб.	2011 год, тыс. руб.	2010 к 2009	2011 к 2010
Краткосрочная задолженность, всего	260	1132	964	872	-168
Долгосрочны пассивы	60	430	405	370	-25
Итого заемный капитал	320	1562	1369	1242	-193
Собственный капитал	39	-708	-609	-747	99
БАЛАНС	359	854	760	495	-94
Отношение заемного капитала и собственного капитала	8,21	-2,21	-2,25	-10,415	-0,04

 

Из таблицы 2.7  видно,  что к концу 2011    величина заемного капитала снизилась на 193 тыс. руб. , при этом величина собственного капитала  осталась отрицательной и увеличилась  на 99 тыс. руб. Тот факт, что величина собственного капитала организации является отрицательной величиной свидетельствует о том, что в организации собственного капитала абсолютно не наблюдается, при этом величина заемного капитала достаточно велика. Это означает, что финансовое положение организации очень тяжелое, и она не в состоянии покрыть свои обязательства собственным капиталом. Отношение заемного и собственного капитала в организации является отрицательной величиной.

В зависимости от степени ликвидности  активы предприятия разделяются на следующие группы:

А1. Наиболее  ликвидные  активы - денежные средства предприятия и краткосрочные финансовые вложения:

А2. Быстрореализуемые активы - дебиторская  задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы:

3. Медленно реализуемые активы – статьи раздела II актива баланса за исключением статей, вошедших в первые две группы, а также статья “Долгосрочные финансовые вложения” из раздела I актива баланса:

А4. Труднореализуемые активы - статьи раздела I  актива  баланса, за исключением  статьи  “Долгосрочные финансовые вложения”, включенной в предыдущую группу:

Пассивы баланса группируются по степени  срочности их оплаты:

П1. Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность:

П2. Краткосрочные  пассивы  -  краткосрочные  займы и кредиты:

ПЗ. Долгосрочные  пассивы - долгосрочные обязательства:

П4. Постоянные пассивы - статьи раздела III пассива баланса “Капитал и резервы”.  Для сохранения баланса  актива  и  пассива итог данной группы увеличивается на величину статей “Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов”, “Доходы будущих периодов”, “Резервы предстоящих расходов” раздела V пассива баланса:

Сравнение медленно реализуемых активов  с долгосрочными пассивами позволяет предположить, что баланс предприятия обладает перспективной ликвидностью, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Сначала проводят оценку при использовании  метода горизонтального анализа  по группам активов и пассивов согласно таблице 2.8

 

 

 

 

Таблица 2.8

 Горизонтальный анализ ликвидности   активов ОАО«ЗАДУБРОВСКИЙ» в 2010-2011 годах

Класс	Условие	2009 год				2010 год				2011 год
		актив	Пассив	соотношение	тенденция	актив	пассив	соотношение	тенденция	актив	пассив	соотношение	тенденция
1	а1≥п1	49	320	<	-	106	1562	<	-	137	1369	<	-
2	а2≥п2	0	0	0	-	0	0	=	-	0	0	=	-
3	а3≥п3	0	104	<	-	42	430	<	-	51	405	≤	-
4	а4≤ п4	0	0	0	-	378	-708	≥	-	387	-609	≥	-

 

При выполнении всех соотношений ликвидность  считается нормальной, что свидетельствует о способности оборотных средств в  организации превращаться в наличность.                                                           

Из таблицы 2.8  можно сделать вывод, что ликвидность организации можно оценить отрицательно, так как ни одно из условий   не соблюдается.

При проведении горизонтального анализа для оценки ликвидности используем данные таблицы 2.8, согласно которой условие о необходимости превышения наиболее мобильных активов над наиболее ненадежными пассивами в ОАО«ЗАДУБРОВСКИЙ» в 2011 году  не соблюдается, также как и остальные три условия Поэтому в целом ликвидность можно считать ненормальной, то есть, оборотные средства ОАО«ЗАДУБРОВСКИЙ»  не в состоянии превратиться в наличность, необходимую для нормальной деятельности и  своевременного выполнения организацией платежей по своим обязательствам.