Инвестиционные компании и инвестиционные фонды на рынке ценных бумаг

Этот вид деятельности естественным образом распадается на ряд более частных видов деятельности:

 финансовое консультирование клиента, желающего привлечь финансовые ресурсы путем выпуска ценных бумаг;

 андерайтинговое синдицирование, т.е. создание и управление синдикатами андерайтеров;

 продвижение ценных бумаг клиента на финансовые рынки;

 обслуживание ценных бумаг клиента на вторичном рынке.

Обычно в рамках инвестиционной деятельности выделяют такое направление, как корпоративное финансирование, что подразумевает привлечение финансирования для корпоративных клиентов, т.е. содействие в привлечении дополнительного капитала корпорациями – клиентами инвестиционной компании. В настоящее время лишь очень небольшая часть инвестиционных компаний занимается привлечением финансирования для правительств и муниципалитетов, поэтому для большинства других инвестиционных компаний термины «инвестиционная деятельность» и «корпоративное финансирование», по сути, совпадают.

Слияния и поглощения для инвестиционной компании, работающей в стране с развитым финансовым рынком, достаточно часто становятся основной сферой получения дохода. Деятельность инвестиционной компании при проведении слияний и поглощений может быть подразделена на следующие составляющие:

 консалтинговая деятельность по определению оптимального варианта реструктурирования бизнеса;

 привлечение финансовых ресурсов для осуществления слияний и поглощений;

 аккумулирование на рынке крупных пакетов акций по заказу клиента (покупка крупных пакетов), продажа крупных пакетов;

 реструктуризация отдельной компании и продажа ее частей;

 выработка и осуществление эффективной защиты клиента от поглощения.

Торговлю ценными бумагами мы определили, как внешний фактор ввиду возможности непосредственно продавать брокерские услуги, т.е. услуги по покупке и продаже ценных бумаг.

В то же время деятельность по торговле ценными бумагами также осуществляется как инструмент обеспечения инвестиционной деятельности (продажи размещаемых ценных бумаг) и деятельности по управлению активами (покупки и продажи ценных бумаг в процессе реструктуризации портфеля ценных бумаг). При этом на развитых финансовых рынках под торговлей ценными бумагами понимается не просто процесс заключения сделок купли/продажи ценных бумаг, а осуществление сложных торговых и арбитражных стратегий, состоящих как из множества простых сделок купли/продажи, так из более сложных сделок.

Современные инвестиционные компании в странах с развитыми финансовыми рынками тратят все больше денег на развитие своих исследовательских команд. Можно указать, по крайней мере, на две причины такой любви к исследовательской деятельности.

Исследования и рекомендации, предоставляемые клиентам, – своего рода «лицо» инвестиционной компании, свидетельствующее о его возможностях и указывающее на качество услуг этой компании. Первый шаг в привлечении клиента – представление своих исследований, рекомендаций, оценок рынка, прогнозов.

Для выполнения внешних видов деятельности инвестиционная компания развивает также внутренние виды деятельности, обеспечивающие нормальные условия функционирования для тех подразделений, которые осуществляют внешнюю деятельность и приносят прибыль [5].

2. Деятельность инвестиционной компании

Организация торговли ценными бумагами в рамках инвестиционной компании – отдельная сфера бизнеса и науки, имеющая свои сложные закономерности и технологии.

Управление активами (или управление инвестициями) нацелено как на управление собственными средствами инвестиционной компании, так и на управление портфелями, сформированными за счет средств клиентов.

С точки зрения клиента, инвестиционная компания может предоставить услуги по управлению ресурсами, например на рынке британских облигаций, услуги по управлению ресурсами на рынке американских акций, а также на любом другом рынке или секторе, группе рынков. При этом клиент может либо в любой день вложить и изъять деньги, обратившись к управляющему, либо сделать это только в определенные дни, либо использовать для этих целей фондовую биржу.

Инвестиционная компания (в российском понимании) имеет специфический оборот средств. Его структура (показаны основные статьи) хорошо поясняет, как она работает и в чем состоит главный предмет ее деятельности [5].

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итак, инвестиционные институты - профессиональные участники рынка ценных бумаг, осуществляющие свою деятельность с ценными бумагами как исключительную.

Основным предметом деятельности инвестиционной компании является определение условий и подготовка новых выпусков ценных бумаг, покупка их у эмитентов с тем, чтобы потом совершить перепродажу ценных бумаг инвесторам, гарантирование размещения, создание синдикатов по подписке или групп по продаже новых выпусков. Андеррайтинг - базовая функция инвестиционной компании. Андеррайтинг (в значении, принятом на фондовом рынке) - это покупка или гарантирование покупки ценных бумаг при их первичном размещении для продажи публике.

Если обратиться к истории возникновения инвестиционных компаний, первые структуры, назвавшие себя инвестиционными компаниями в качестве действующих на российском рынке, не являлись по характеру деятельности профессиональными участниками рынка ценных бумаг и не соответствовали правовым условиям, установленных для них российским законодательством. И только значительно позже появились инвестиционные компании, в полном смысле этого слова.

Так как банки и инвестиционные компании выполняют однотипные операции на рынке ценных бумаг, поэтому между ними должно развернуться соперничество за доли этого рынка.

Лидерами российского рынка ценных бумаг являются такие инвестиционные компании, как ИК "Брокеркредитсервис" (БКС) (объем сделок БКС с ценными бумагами составил 5,3 трлн руб), "КИТ Финанс" и ГК "Тройка Диалог". Если говорить о тенденциях активности инвестиционных компаний, то можно отметить следующее:

   чуть более половины оборотов инвестиционных компаний приходится на биржевые;

   обнаружена тенденция к снижению объемов сделок с векселями;

   объем брокерских операций превышает объем дилерских [6].

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1.  Федеральный закон №39-ФЗ от 22.04.96 "О рынке ценных бумаг"

2.  Макарова С.А. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - Санкт-Петербург: СпецЛит, 2002.

3.  Миркин Я.И. Ценные бумаги и фондовый рынок - М., Издательство "Перспектива", 2000.

4.  Головцов А., Гайдаев В. Массовое вовлечение. // Коммерсантъ-Деньги-2006.10. - С.15.

5.  www. cit-funds. ru

6.  www. bcs. ru

13