Инвестиционный рынок: его оценка и прогнозирование

Структура инвестиционного  рынка

 

    Обособление реального и финансового капиталов  лежит в основе выделения двух основных форм функционирования инвестиционного рынка: первичного — в форме оборота реального капитала и вторичного — в форме обращения опосредствующих перелив реального капитала финансовых активов. С возрастанием роли научно-технического прогресса в общественном воспроизводстве возникает инновационный сегмент инвестиционного рынка, связанный с вложениями в определенные виды реальных нематериальных активов — научно-техническую продукцию, интеллектуальный потенциал.

    Многообразие  форм инвестиций и инвестиционных товаров  обусловливает сложную структуру инвестиционных рынков, которые могут быть классифицированы по различным критериям. Обобщающим признаком этой классификации является выделение основных объектов инвестирования (рис. 2.2).

    Исходя  из этого инвестиционный рынок может  рассматриваться как совокупность рынков объектов реального и финансового инвестирования. В свою очередь рынок объектов реального инвестирования включает рынок капитальных вложений, недвижимого имущества, прочих объектов реального инвестирования, рынок объектов финансового инвестирования — фондовый рынок, денежный рынок и др. 

    

Оценка  и прогнозирование  макроэкономических  показателей развития инвестиционного рынка

     

    Изучение  макроэкономических  показателей  развития  инвестиционного рынка  включает три стадии:

    1) формирование и мониторинг первичных  показателей, отражающих инвестиционный  климат  и  состояние  текущей   конъюнктуры  инвестиционного  рынка;

    2) анализ текущей конъюнктуры инвестиционного  рынка; 

    3) исследование  предстоящих  изменений  факторов,  влияющих  на  развитие инвестиционного рынка, разработка прогноза этого развития. Формирование  перечня  первичных  наблюдаемых  показателей  -  основной, первый этап построения системы  мониторинга инвестиционного рынка. Система мониторинга может включать следующие разделы:

    -  основные  показатели,  определяющие  макроэкономическое  развитие  инвестиционного рынка в целом;

    -  основные показатели развития рынка капитальных вложений;

    -  основные показатели развития  рынка объектов приватизации;

    -  основные показатели развития  рынка недвижимости;

    -  основные показатели развития  фондового рынка; 

    -  основные показатели развития  денежного рынка. 

    Каждый  раздел  мониторинга  включает  ряд  первичных  информативных показателей; на их основе рассчитываются  последующие (вторичные) аналитические показатели, формируется их система.

    Информационной  базой  мониторинга    первичных показателей    являются официальные статистические  данные  и  материалы  текущего  наблюдения.  Показатели  фиксируются  один  раз  в  квартал  в  соответствии  с квартальными  сроками  представления  отчетности.  Кроме  того,  по  важнейшим  показателям  мониторинг  может  осуществляться  ежемесячно    на основе текущего наблюдения и месячной отчетности.

    Для  последующей  обработки  результатов  мониторинга  отслеживаемую информацию целесообразно накапливать в  компьютере. 

    В  приложении  В  приведена  система  разработанных  профессором А.И. Бланком показателей мониторинга инвестиционного рынка, которая внедрена в практику  деятельности  ряда  инвестиционных  компаний  Украины.  С учетом специфики инвестиционной  деятельности  РФ  в целом и отдельных институциональных инвесторов  в частности,  предлагаемая  система  первичных  информативных показателей может быть усовершенствована.

    Анализ  текущей  конъюнктуры  инвестиционного  рынка  базируется  на  системе  аналитических  показателей,  которые  рассчитываются  на  основе первичных  показателей,  включенных  в  мониторинг  инвестиционного  рынка.

    Это показатели динамики, индексы, коэффициенты соотношения, коэффициенты  эластичности  -  их  состав  определяется  инвестором  исходя  из  целей  и  направлений инвестиционной деятельности.   48

    При анализе конъюнктуры инвестиционного рынка, его видов и  сегментов необходимо выявить общую ее динамику и связь с фазами экономического развития  страны  в  целом,  поскольку  существенные  изменения  конъюнктуры связаны со сменой отдельных фаз цикла развития экономики. Экономика в целом с определенной периодичностью проходит следующие четыре фазы:  кризиса,  депрессии,  оживления  и  подъема.  В  совокупности  эти  четыре  фазы  составляют цикл экономического развития.

    Кризис - фаза, оказывающая наибольшее влияние на длительные колебания  конъюнктуры  инвестиционного  рынка.  Первые  признаки  наступающего кризиса  проявляются,  прежде  всего,  в  инвестиционной  сфере:  снижение  объемов производства обуславливает сокращение объемов инвестиций и, соответственно, ослабление конъюнктуры инвестиционного рынка.

    Депрессия  характеризуется  застоем  в  экономике,  частичным  снижением или даже полной остановкой ряда производств, банкротством многих предприятий, резким спадом конъюнктуры на инвестиционном рынке.  

    

    Оживление  начинается  с  постепенного  увеличения  объема  спроса,  и  соответственно,  производства  (предложения),  растет  спрос  на  товары,  способствующие обновлению основного капитала, увеличиваются реальные инвестиции.  Постепенно  восстанавливается  предкризисный  объем  инвестиционной деятельности, начинается подъем конъюнктуры инвестиционного рынка.

    Подъем  -  наиболее  благоприятная  фаза  каждого  цикла  экономического развития;  характеризуется  всеобщим  обновлением  основного  капитала,  в  первую очередь, основных фондов, что обуславливает соответствующий рост объема инвестиционной деятельности, а затем конъюнктурный бум на инвестиционном рынке.

    Ускорение  научно-технического  прогресса  определяет    сокращение  продолжительности  циклов  экономического  развития.  Если  в  странах  с  развитой рыночной  экономикой    экономический  цикл  развития  в  XIX  веке  превышал  в среднем 10 лет, в первой половине XX века составлял 7-8 лет, то во второй половине XX века - уже 4-5 лет. В настоящее время смена фаз цикла экономического  развития  имеет  место  там  практически ежегодно.  В РФ  продолжительность  цикла  намного  продолжительней  из-за  низких  темпов  научно-технического  прогресса,  несовершенной  структуры  производства,  ограниченности инвестиционных ресурсов.

    Исследование  предстоящих  изменений  факторов  и  условий,  влияющих  на  развитие  инвестиционного  рынка,  и  разработка  прогноза  этого развития  завершают  макроэкономическое  изучение  рынка.  Информационной базой для этого являются  государственные программы развития  отдельных сфер экономики и отраслей, бюджета страны, при этом рассматриваются, прежде всего, следующие факторы:

    -  прогнозируемая  динамика  валового  внутреннего  продукта,  национального

    дохода  и объема производства промышленной продукции;

    -  изменение доли национального  дохода, расходуемого на накопление;

    -  состояние и процесс приватизации;

    -  изменения налогового законодательства;

    -  изменение  учетной  ставки  Центрального  банка,  условий  получения  кратко-

    срочных и долгосрочных кредитов.

    Макроэкономическое  исследование развития инвестиционного рынка является  основой  для  оценки  и  прогнозирования  инвестиционной  привлекательности отдельных отраслей и регионов.

Заключение

    Инвестиционный  рынок совокупность экономических  отношений между продавцами и  покупателями объектов инвестирования во всех его формах.

    Рыночная  конъюнктура форма проявления на инвестиционном рынке факторов и  условий, определяющих соотношение спроса, предложения и цен на объекты инвестирования.

    Инвестиционная  привлекательность интегральная характеристика, достаточная социально-экономическая, организационно-правовая, нравственно-психологическая  и общественно-политическая заинтересованность субъекта инвестиционной деятельности вкладывать свои средства в тот или иной объект.

    Сегодня от эффективности инвестиционной политики зависят состояние производства, положение и уровень технической  оснащенности основных фондов предприятий  народного хозяйства, возможности структурной перестройки экономики, решение социальных и экологических проблем.

Список  литературы:

 

1. П.В. Масленников, А.А. Задорожный ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ Учебное пособие Для  студентов вузов
2. Инвестиции - Игонина Л. Л.
3. http://lib.kemtipp.ru/lib/30/39.pdf
4. http://cito-web.yspu.org/link1/metod/met107/node46.html
5. http://exsolver.narod.ru/Books/Fininvest/invest2/c5.html