Контрольная работа по дисциплине: "Инвестиции"

 

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального  образования

«Российский государственный  гуманитарный университет»

Филиал в г. Самара

 

Кафедра экономико-управленческих и правовых дисциплин

 

Контрольная работа

 

 

по дисциплине:  Инвестиции

 

Вариант 8

 

 

 

 

Выполнила студентка

дневного отделения

специальности «Финансы и кредит»

четвертого  курса группы 281

Щепетова Е.В.

 

Проверил

профессор

Попов Л.С.

 

Оценка:________

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Самара

2012

 

 

Содержание

Введение

Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в условиях перехода к рыночной экономике в значительной мере определяются уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности.

Термин «инвестиции» начал  использоваться в отечественной экономической литературе начиная с 80-х годов ХХ века. Сам термин «инвестиция» происходит от латинского слова «invest»-вкладывать.

Понятие инвестиции сложно и многозначно с течением времени  и по мере развития экономики оно  постоянно меняется и конкретизируется . поэтому рассмотрим несколько определений этого понятия. В наиболее общем виде ИНВЕСТИЦИИ понимаются как вложения капитала с целью его увеличения в будущем, т.е. отказ от потребления капитала для покрытия текущих расходов сегодня в пользу получения дохода в будущем. При этом прирост капитала, полученный в результате инвестирования за счет стоимости произведенных в будущем товаров должен быть достаточным чтобы компенсировать инвестору отказ от имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.

В федеральном законе РФ от 25.02.1999 «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных  вложений» дано следующее определение: инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

1 Оценка коммерческой эффективности инвестиционного проекта.

Эффективность инвестиционного  проекта это категория отражающая соответствие инвестиционного проекта  целям и интересам его участников.

Выделяют общую эффективность  и сравнительную. Общая эффективность  может рассматриваться как общественная и коммерческая.

К наиболее значимым видам  эффективности проектов следует  отнести коммерческую эффективность, которая непосредственно связана  с проблемой комплексной оценки эффективности капитальных вложений, поскольку проект в данном случае рассматривается как объект инвестирования.

Показатели коммерческой эффективности проекта в этом случае учитывают финансовые последствия  его осуществления для единственного  участника (устроителя), реализующего инвестиционный проект в предположении, что он производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами.

Оценка коммерческой эффективности  базируется на следующих основных принципах:

· Используются предусмотренные  проектом (рыночные, то есть цены, по которым товар приобретается на свободном рынке) постоянные или переменные цены на товары и услуги;

· Денежные потоки рассчитываются в валютах, в которых в проекте  предусматривается покупка ресурсов и оплата продукции;

· В случае, если проект предусматривает и производство и потребление некой продукции, в расчете учитываются только производственные затраты, но не учитываются расходы на ее приобретение;

· В расчетах учитываются  налоги, сборы, отчисления, предусмотренные  законодательством, к примеру, возмещение НДС за используемые ресурсы;

· Получение и погашение  займов не учитываются как в денежном потоке, так и в расчетах потребности  в оборотном капитале;

· Если по проекту предусмотрено  одновременное выполнение нескольких различных видов операционной деятельности, то при расчете расходы учитываются по каждому из них.

При определении коммерческой эффективности инновационно - инвестиционного  проекта в качестве эффекта рассматривается  поток реальных денег. При реализации инновационного проекта выделяются такие виды деятельности, как: финансовая, операционная и инвестиционная. В рамках каждого из этих видов деятельности осуществляются притоки и оттоки денежных средств. Поток реальных денег представляет собой разность между притоком и оттоком денежных средств от операционной и инвестиционной деятельности за каждый период осуществления данного проекта.

Сальдо реальных денег  – это разность между притоками  и оттоками денежных средств от всех 3 видов деятельности. Помимо того, на каждом шаге расчета рассчитывают:

Поток реальных денег – этот показатель используют в дальнейшем для расчета таких показателей эффективности инновационно - инвестиционного проекта, как: чистый дисконтированный доход, срок окупаемости проекта, индекс доходности, внутренняя норма доходности и других.

Для того, чтобы принять какой-либо инновационно-инвестиционный проект необходимо, чтобы сальдо реальных денег было положительным в любом временном промежутке, где данный участник этого проекта осуществляет затраты или получает доход. Отрицательное сальдо реальных денег является свидетельством необходимости привлечения дополнительных средств (собственных или заемных).

Для определения коммерческой эффективности применяется коммерческая норма дисконта, равная приемлемая для инвесторов норме доходов  на капитал. Минимальное значение коммерческой нормы дисконта соответствует банковскому депозитному проценту.

Оценка предстоящих  доходов и расходов при определении  эффективности инвестиций осуществляется в пределах расчетного периода, продолжительность  которого зависит от следующих факторов:

- продолжительность сооружения  эксплуатации объекта

- срок службы зданий

- точность и техника экономической информации на перспективный период

- срок достижения намечаемой  массы как нормы прибыли

- требования инвесторов 

2 Учет экологических и социальных факторов при оценке экономической эффективности инвестиций

В современных условиях ведения хозяйственной деятельности в России, характеризующихся высокой  степенью неопределенности и риска, обоснованный выбор объекта инвестиционной деятельности приобретает большое значение.

Одним из важнейших факторов, влияющих на успех инвестиционного  проекта, является социальный фактор предприятия, т.к. именно от мотивированности, квалификации и структуры персонала предприятия  будет зависеть производительность труда и качество выпускаемой продукции, что существенно влияет на эффективность деятельности предприятия, а, следовательно, и на эффективность инвестиционных вложений. Социальный фактор представляет собой совокупность различных элементов внутренней среды предприятия, определяющих качество трудовой жизни работников.

Состояние социальной сферы  предприятия может быть оценено  через систему различных показателей, объединенных автором в две группы.

1 Психологические показатели:

- уровень сплоченности  коллектива;

- уровень мотивации  персонала; 

- степень восприятия новаций  и т.д. 

2. Производственные показатели.

- квалификационный и профессиональный  уровень персонала; 

- производительность труда (определяемая  с помощью таких показателей  как среднегодовая, среднедневная и среднечасовая выработка продукции одним рабочим, трудоемкость продукции определенного вида в натуральном выражении, затраты времени на выполнение единицы определённого вида работ).

Учет влияния социального фактора  на эффективность инвестиционного проекта может быть произведен с помощью модели взаимосвязи инвестиционных и социальных процессов на промышленном предприятии, представленной на рис. 1.

Рис.1. Модель взаимосвязи инвестиционных и социальных процессов при выборе варианта реализации инвестиционного проекта: 1- первоначальный выбор наиболее перспективного варианта инвестиционного проекта; 2- уровень плановой эффективности является удовлетворительным; 3 - уровень плановой эффективности является неудовлетворительным; 4 - уровень риска является допустимым; 5 - уровень риска является недопустимым; 6,7 – оценка компонентов соответственно психологической и производственной составляющей социального фактора; 8 – оценка типа влияния отдельных компонентов; 9 – увеличение инвестиционной привлекательности предприятия при позитивном влиянии социального фактора; 10 – увеличение величины риска при негативном влиянии социального фактора; 11 – подготовка к реализации инвестиционного проекта; 12 – контроль изменения риска и влияния социального фактора в процессе реализации инвестиционного проекта.

При недостаточном уровне развития социальной сферы эффективность  инвестиций уменьшается, т.к. социальный фактор переходит в разряд инвестиционных рисков.

Мониторинг в процессе реализации инвестиционного проекта проводят в три основные этапа.

На первом этапе проводится анализ фактических затрат, сопутствующих инвестиционному процессу. При этом инвестиционные затраты предполагается оценивать по направлениям осуществления и по видам формируемых активов. По направлениям осуществления затраты разделяются на:

- вложения капитала в производственные активы;

- затраты на объекты инфраструктуры;

- вложения капитала в научно-исследовательские разработки.

На втором этапе происходит анализ получаемых результатов от реализации инвестиционного проекта. Этот показатель формируется в основном за счет сумм чистой прибыли и амортизационных отчислений в процессе эксплуатации инвестиционного проекта.

На третьем этапе  планируется проведение оценки изменения  состояния социальной сферы предприятия. Данный этап предполагается реализовать по трем направлениям.

1. Анализ использования  рабочей силы:

- анализ обеспеченности  предприятия трудовыми ресурсами; 

- анализ уровня квалификации  персонала; 

- анализ форм, динамики  и причин движения персонала; 

- анализ использования  рабочего времени.

2. Анализ производительности  труда: 

- анализ выполнения  плана по росту производительности  труда и определение прироста  продукции за счёт этого фактора; 

- факторный анализ  производительности труда; 

- резервы роста производительности  труда. 

3. Анализ оплаты труда:

- анализ состава и  динамики фонда заработной платы; 

- факторный анализ  фонда заработной платы; 

- анализ эффективности  использования фонда заработной  платы. 

Под экологическими факторами  понимается совокупность чисто природных  и природно-антропогенных факторов, не являющихся средствами труда, предметами потребления или источниками энергии и сырья, но оказывающих непосредственное воздействие на эффективность и полезность объекта инвестирования. Например, к экологическим факторам относят такие условия и параметры окружающей природной среды как уровень загрязнения основных природных сред  – воды, воздуха, почвы, включая и радиоактивное загрязнение; наличие красивого вида, наличие зеленых массивов, привлекательная архитектурная среда, наличие или отсутствие поблизости свалок, присутствие или отсутствие рядом неблагоприятных непривлекательных промышленных объектов (например, мусоросжигательных заводов). К качественным параметрам относят химический состав материалов, из которых сделана постройка, уровень загрязнения внутри помещения, вызванный либо используемыми в строительстве материалами, либо технологиями производства, или иными внешними воздействиями.

Экологические факторы  при оценке недвижимости необходимо рассматривать как ее метаинфраструктуру, существенно влияющую на ценность (стоимость) объекта недвижимости. В свою очередь, ценность этой метаинфраструктуры, принимая стоимостную (денежную) форму, определяет вклад совокупности экологических факторов в стоимость объекта недвижимости, который может быть как позитивным, так и негативным.

В зависимости от научно-технических и экономических возможностей целенаправленного изменения характеристик экологических факторов их можно подразделить на управляемые и неуправляемые.