Контрольная работа по "Инвестиции"

             Вариант № 5

Теоретический вопрос:

Инвестиции: понятие, экономическая сущность.

 

Инвестиции — это вложения капитала субъекта во что-либо для увеличения впоследствии своих доходов.

Инвестиции  рассматриваются как процесс, отражающий движение стоимости, и как экономическая  категория — экономические отношения, связанные с движением стоимости, вложенной в основные фонды.

Экономическое содержание инвестиций выражается в  двух аспектах движения капитала:

1) инвестиции  воплощаются в создаваемом инвестиционном  объекте предпринимательской деятельности, образуя активы инвестора;

2) с помощью  инвестиций осуществляется перераспределение  ресурсов и средств между теми, у кого они в избытке, и  теми, у кого они ограничены.

 

Классификация инвестиций по различным признакам: краткая характеристика видов инвестиций.

 

Инвестиции  делятся на:

1. интеллектуальные — направлены на подготовку и переподготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицензий и нововведений, совместные научные разработки;
2. капиталообразующие — затраты на капитальный ремонт, приобретение земельных участков;
3. прямые — инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, имеющими право на участие в управлении предприятием и полностью владеющими предприятием или контролирующими не менее 10% акций или акционерного капитала предприятия;
4. портфельные — не дающие право вкладчикам влиять на работу фирм и компаний, вкладываемые в долгосрочные ценные бумаги, покупку акций;
5. реальные — долгосрочные вложения средств в отрасли материального производства;
6. финансовые — долговые обязательства государства;
7. тезаврационные — так называются инвестиции, осуществляемые с целью накопления сокровищ. Они включают вложения в золото, серебро, другие драгоценные металлы, драгоценные камни и изделия из них, а также в предметы коллекционного спроса. Общей специфической чертой этих инвестиций является отсутствие текущего дохода по ним. Прибыль от таких инвестиций может быть получена инвестором только за счет роста стоимости самих объектов инвестирования, т. е. за счет разницы между ценой покупки и продажи.

По  характеру формирования инвестиций в современной макроэкономике принято различать автономные и индуцированные инвестиции.

Образование нового капитала, независимо от нормы процента или уровня национального дохода, называется автономными инвестициями. Образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов попадает под индуцированные инвестиции.

Инвестиции  классифицируют:

1) по объемам вложений:

а) реальные;

б) финансовые;

2) по срокам вложений:

а) краткосрочные;

б) среднесрочные;

в) долгосрочные;

3) по цели инвестирования:

а) прямые;

б) портфельные;

4) по сфере вложений:

а) производственные;

б) непроизводственные;

5) по формам собственности на инвестиционные ресурсы:

а) частные;

б) государственные;

в) иностранные;

г) смешанные;

6) по регионам:

а) внутри страны;

б) за рубежом;

7) по рискам:

а) агрессивные;

б) умеренные;

в) консервативные.

По  срокам вложений выделяют кратко-, средне- и долгосрочные инвестиции.

Для краткосрочных инвестиций характерно вложение средств на период до одного года. Под среднесрочными инвестициями понимают вложение средств на срок от одного года до трех лет, а долгосрочные инвестиции вкладывают на три и более.

По  формам собственности выделяют частные, государственные, иностранные и совместные (смешанные) инвестиции. Под частными (негосударственными) инвестициями понимают вложения средств частных инвесторов: граждан и предприятий негосударственной формы собственности.

Государственные инвестиции — это государственные вложения, осуществляемые органами власти и управления, а также предприятиями государственной формы собственности.

Они осуществляются центральными и местными органами власти и управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных  средств.

К основным инвестициям относятся вложения средств иностранных граждан, фирм, организаций, государств.

Под собственными (смешанными) инвестициями понимают вложения, осуществляемые отечественными и зарубежными экономическими субъектами.

По региональному признаку различают инвестиции внутри страны и за рубежом.

Внутренние (национальные) инвестиции включают вложение средств внутри страны. Инвестиции за рубежом (зарубежные инвестиции) понимаются как вложения средств за рубежом нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые инструменты другого государства.

Совместные  инвестиции осуществляются совместно  субъектами страны и иностранных государств.

По  отраслевому признаку выделяют инвестиции в различные отрасли экономики, такие как: промышленность, сельское хозяйство, строительство, транспорт и связь, оптовая и розничная торговля, общественное питание и пр.

Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных  вложений, подразделяются на валовые и чистые.

Валовые инвестиции — направляются на поддержание и увеличение основного капитала (основных средств) и запасов.

 

 

 

Задача.

Инвестиции  инвестиционного фонда распределены следующим образом:

Активы	Доля в портфеле, %	Норма дохода, %	Коэффициент b
A	15	12,6	0,7
B	40	15,4	1,3
C	45	16,2	1,4

 

Определить  доходность и коэффициент b по портфелю инвестиций. Оценить данный портфель с позиций соотношения доходности и риска.

 

Норма дохода определенного портфеля определяется по следующей формуле:

                                 ,где

 

P_n –  норма доходности всего портфеля;

p_i – норма доходности отдельных активов;

d_i – доля соответствующих активов в портфеле;

i – номер i-той инвестиции;

n – число активов в портфеле.

 

P_{n =}  ∑А0,7*0,15*0,126 + ∑В1,3*0,4*0,154 + ∑С1,4*0,45*0,162 = 0,01+0,08+0,1 = 0,19

 

  Диверсификация  инвестиций заметно снижает риск  по портфелю, но не исключает  его полностью. Инвестиционный  портфель всегда сопровождается  недиверсификационным (систематическим) риском; для его оценки используется коэффициент «бета» (β), который показывает, как реагирует курс финансового инструмента на изменение рыночных условий.

С формальной точки зрения коэффициент β показывает предельный вклад доходности данной ценной бумаги в дисперсию доходности рыночного портфеля. Математическое выражение для коэффициента "бета" ценной бумаги j имеет вид

 

σ_jM обозначает ковариацию между доходностью j-й ценной бумаги и доходностью рыночного портфеля.

 Для портфеля инвестиций β рассчитывается как средневзвешенная β каждой отдельной инвестиции:

При этом, если

• β=1 – средняя степень риска актива (портфеля);
• β>1 – данный актив имеет степень риска более высокую, чем среднерыночная;
• β<1 – данная ценная бумага имеет меньшую степень риска по сравнению с рыночной.

 

 

Тестовые задания:

1

Инвестиционные  ресурсы предприятия — это:

1. все виды средств, получаемых в качестве дохода от инвестирования;
2. все виды денежных и иных активов, используемых в целях инвестирования;
3. все виды затрат, возникающих при инвестировании средств;
4. все виды активов, выбираемых для размещения средств.

Ответ: 2, 4

2

Активное управление инвестиционным портфелем предполагает:

1. приобретение наиболее эффективных ценных бумаг;
2. сохранение портфеля в неизменном состоянии в течение всего периода его существования;
3. создание хорошо диверсифицированного портфеля на длительный срок;
4. максимально быстрое избавление от низкодоходных активов;
5. низкий уровень специфического риска.

Ответ: 1, 4

3

В течение предынвестиционной фазы инвестиционного цикла проводятся следующие мероприятия:

1. получение заказчиком от государственных учреждений разрешений на строительство;
2. готовится технико-экономическое обоснование проекта;
3. изучаются возможности фирмы в отношении проекта;
4. выбор генерального подрядчика и строительного управляющего;
5. привлекаются краткосрочные займы для оплаты работ субподрядчиков и закупки необходимых компонентов;
6. хозяйственная деятельность предприятия;
7. фирмой принимается окончательное решение об инвестициях;
8. отбор проектной фирмы или фирмы, управляющей строительством.

Ответ: 2, 3, 7