Паевые инвестиционные фонды

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Ковровская государственная технологическая академия

им. В.А.Дегтярева»

 

 

                                                                Кафедра гумманитарных наук

                                                                Специальность: 080502

                                                                 Экономика и управление на                                                    

                                                                 предприятии (в машиностроении)

 

 

Реферат            

по дисциплине ЭОИ

на тему «Паевые инвестиционные фонды»

 

 

                                                       Выполнил: студент гр. ЗЭУ-209

                                   Смирнова Оксана Андреевна

     Проверил:

                                              Киндалов Владимир Владимирович

                                   

Ковров, 2014 г.

Содержание

 

Введение……………………………………………………………………………

Глава 1. Понятие и история создания паевых инвестиционных фондов………

1.1 История создания в России ……………………………………………………

1.2 Понятие. Сущность…………………………………………………………….

1.3 Инвестиционный пай…………………………………………………………

1.4 Виды Пифов…………………………………………………………………….

1.5 Этапы создания Пифа…………………………………………………………

1.6 Основные принципы организации ПИФов…………………………………

1.7 Деньги пайщиков………………………………………………………………

1.8 Кто участвует в работе ПИФа?.........................................................................

1.9 Доход пайщика………………………………………………………………....

Глава 2. Практический подход. На чём основывается выбор Пифа?...................

2.1 Выбор ПИФа……………………………………………………………………

2.2 Плюсы и минусы……………………………………………………………….

2.3 Риски при инвестировании в паевые фонды…………………………………

2.4 Зависимость риска от категорий ПИФов……………………………………..

2.5 Особенности вложения в ПИФы……………………………………………...

Глава 3. Прогнозы и характеристики……………………………………………

3.1 Последствия кризиса и прогнозы……………………………………………..

3.2 Количественные характеристики рынка ПИФов……………………………

Заключение…………………………………………………………………………

Список используемой литературы………………………………………………..

 

 

Введение

 

Цель работы – проанализировать преимущества, недостатки и особенности рынка паевых инвестиционных фондов, ознакомится с историей развития и сегодняшней ситуаций на данном рынке.

В связи с данными целями были поставлены следующие задачи:

1. Рассмотреть сущность паевых инвестиционных фондов (ПИФов);
2. Проследить путь развития ПИФов;
3. Проанализировать особенности данных фондов;
4. Оценить возможные риски при вложениях в паевые фонды

Паевые инвестиционные фонды – современный и прогрессивный способ сохранения и приумножения сбережений. Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – это один из видов коллективных инвестиций. Средства многих частных инвесторов собираются в единый портфель и благодаря этому инвестируются на более выгодных для клиентов условиях, чем если бы каждый из них инвестировал свои средства самостоятельно.

Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) – это сравнительно новая для россиян возможность вложения своих сбережений в целях их прироста, альтернативная привычным банковским вкладам и наличной валюте.

ПИФы становятся все более и более популярными. Не только среди тех, кто давно следит за фондовым рынком и хорошо осведомлен о деятельности паевых фондов, но и среди быстро растущего числа частных инвесторов. Во многом это связано с изменениями, происходящими на финансовых рынках страны, - снижением процентных ставок по вкладам в банках. Владельцы сбережений становятся более восприимчивыми к информации о новых способах сохранения и приумножения своих денег.

 

 

Глава 1. Понятие и история создания паевых инвестиционных фондов

 

1.1 История создания ПИФов в России

 

Паевые инвестиционные фонды впервые появились на российском рынке в ноябре 1996 г. Первым документом, регулирующим деятельность ПИФов, стал указ Президента РФ № 765 от 26 июля 1995 г. «О дополнительных мерах по повышению эффективности инвестиционной политики Российской Федерации». Положения указа были развиты и детализированы постановлениями ФКЦБ России (их на сегодняшний день существует более 30). Кроме того, в 1998 г. вышел Указ Президента РФ (№ 193 от 23 февраля 1998 г.), регламентирующий деятельность инвестиционных фондов в России.

Первая управляющая компания паевых инвестиционных фондов (ОАО «АВО-Капитал») получила лицензию Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг России 17 апреля 1996 г.

Первые фонды работали только с государственными ценными бумагами. Немного позднее появились фонды под управлением управляющих компаний «Кредит Свисс», «Тройка Диалог», «Монтес Аури», «ОФГ-Инвест», начавшие инвестировать средства пайщиков не только в государственные ценные бумаги, но и в акции российских приватизированных предприятий.

 

1.2 Понятие. Сущность

 

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) - это объединенные средства инвесторов, переданные в доверительное управление управляющей компании. Сам паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом - это так называемый "имущественный комплекс", а по сути, это инвестиционный портфель.

Вкладывая денежные средства в паевой инвестиционный фонд, инвестор фактически заключает с управляющей компанией договор доверительного управления и становится владельцем инвестиционного пая (или паев), т.е. какой-то доли всего ПИФа. Таким образом, каждый владелец паев данного ПИФа находится в равных условиях с другими владельцами паев этого же ПИФа. Различие заключается лишь в количестве паев, т.е. в размере вложенной суммы. Управляющая компания продает паи управляемого ею фонда всем желающим – будущим пайщикам, она же обязана и выкупать их, когда пайщики того пожелают, правда здесь есть некоторые оговорки. Об этом мы скажу ниже.

Управляющая компания вправе передать свои права и обязанности по управлению паевым фондом другой управляющей компании. (Замечу что передача паевых фондов от одной управляющей компании другой уже успешно осуществлялась в России на практике).

 

1.3 Инвестиционный пай

 

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой. Пай удостоверяет право его владельца на долю имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд. Инвестиционный пай не имеет номинальной стоимости, а количество инвестиционных паев, принадлежащих одному владельцу, может выражаться дробным числом, что зависит от суммы, вложенной пайщиком в паевой фонд.

Инвестиционный пай является бездокументарной ценной бумагой - учет прав на инвестиционные паи осуществляется на лицевых счетах в реестре владельцев инвестиционных паев.

Владельцы инвестиционных паев несут риск убытков, связанных с изменением рыночной стоимости имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд.

 

1.4 Виды Пифов

 

Паевые инвестиционные фонды бывают трех типов: открытыми, интервальными и закрытыми.

В открытом фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай в любой рабочий день.

В интервальном фонде инвестор имеет возможность купить или продать свой пай только в определенные сроки - в так называемые "периоды открытия интервала". Интервал открывается не реже одного раза в год (обычно это 2-4 раза в год) на срок, равный двум неделям. Даты открытия и закрытия интервала фиксированные, они прописаны в правилах доверительного управления фондом.

Закрытые ПИФы создаются под какой-то проект, и продать свои паи можно только после завершения этого проекта. Закрытый фонд создается для прямых инвестиций, на срок 1 - 15 лет. При этом такие фонды не обязаны выкупать свои паи, пайщики получают деньги только после прекращения деятельности фонда. Это удобно для среднесрочных инвестиций, поскольку позволяет покупать значительные пакеты акций или недвижимость, не заботясь об их ликвидности и не опасаясь внезапного оттока средств пайщиков.

В зависимости от объектов инвестирования паевой фонд может быть:

•фондом денежного рынка;

•фондом облигаций;

•фондом акций;

•фондом смешанных инвестиций;

•фондом фондов;

•фондом недвижимости (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов);

•индексным фондом;

•фондом особо рисковых (венчурных) инвестиций (за исключением открытых и интервальных паевых инвестиционных фондов).

Сейчас наиболее распространены и привлекательны для частных инвесторов открытые и интервальные паевые фонды акций, облигаций и смешанных инвестиций. Именно эти фонды давно работают на российском фондовом рынке.

Закрытые паевые фонды появились в 2003 году и не так доступны широкому кругу частных инвесторов, как открытые и интервальные фонды.

В 2003 году также появились первые фонды недвижимости, индексный фонд и фонд денежного рынка.

 

1.5 Этапы создания Пифа

 

Созданием ПИФа занимается управляющая компания, но не любая, а только та, которая получила лицензию на управление имуществом именно паевых инвестиционных фондов в Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг. Лицензии на управление иными инвестиционными фондами не годятся. ФКЦБ -- государственный орган, регулирующий рынок ценных бумаг в целом и ПИФы как одного из его участников.

Получив лицензию, управляющая компания должна заключить договоры со специализированным депозитарием, специализированным регистратором, аудитором, независимым оценщиком (только в случае интервального фонда и если в портфеле есть активы, подлежащие оценке), агентами по размещению и выкупу паев - все они будут обеспечивать деятельность фонда. Кроме того, управляющая компания должна зарегистрировать в ФКЦБ "Правила паевого инвестиционного фонда" и "Проспект эмиссии инвестиционных паев".

После этого не позднее чем через 180 дней можно начинать первичное размещение инвестиционных паев, в течение которого компания открытого ПИФа обязана собрать не менее 2,5 млн рублей, а компания интервального " не менее 5 млн.

При первичном размещении паев все начальные расходы, связанные с доверительным управлением, управляющая компания берет на себя (потом их компенсирует) и сама устанавливает стоимость пая. Но эта стоимость обязательно должна быть неизменной в течение всего периода первичного размещения паев, который не может превысить три месяца. Все это время компании запрещено выкупать паи.

Если управляющая компания собрала необходимые средства, то уже на следующий день она обязана представить отчет об этом в ФКЦБ. После его одобрения она получает право продолжать размещение паев, но стоимость пая уже будет рассчитываться ежедневно по четким правилам. С этого момента начинает работать четко прописанный единый и обязательный для всех ПИФов алгоритм определения стоимости пая (это стоимость чистых активов фонда, деленная на число размещенных паев), цены размещения пая (стоимость пая плюс комиссионная надбавка) и цены выкупа пая (стоимость пая минус скидка). Причем, размещая паи, компания открытого ПИФа обязана и выкупать их по требованию владельцев.

Если же компания не дотянула до установленного минимума, фонд ликвидируется. Инвесторы получают назад свои деньги. Все расходы по сбору стартового капитала фонда относятся на собственные средства управляющей компании. Ей запрещено возмещать их из собранных средств.

Федеральная комиссия позаботилась о жестком перекрестном контроле всех организаций, которые обеспечивают деятельность ПИФа, о том, чтобы они открывали инвесторам всю необходимую информацию о себе.

 

1.6 Основные принципы организации ПИФов

 

Инвестиционный портфель паевого инвестиционного фонда формируется на основании «Положения о составе и структуре активов паевых инвестиционных фондов». Инвестирование средств пайщиков осуществляется в точном соответствии с инвестиционной декларацией, содержащейся в правилах и проспекте эмиссии фонда.

Активы фондов могут составлять государственные и корпоративные ценные бумаги, ценные бумаги субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, а также денежные средства на банковских счетах и во вкладах. Активы интервальных фондов могут быть инвестированы также и в недвижимость.

Размещение и выкуп паев ПИФов управляющие компании осуществляют либо самостоятельно, либо посредством агентов паевых инвестиционных фондов. В настоящее время агентами паевых фондов являются ряд банков («Альфа-банк», «Банк Москвы» и др.), инвестиционные компании («Тройка-Самара», «Солид»), а также ОАО «Московский фондовый центр» и ЗАО «Первый Специализированный Депозитарий». На сегодня паевые фонды имеют агентскую сеть, охватывающую, помимо Москвы и Подмосковья, Санкт-Петербург, Ростов-на-Дону, Воронеж, Новосибирск, Самару, Екатеринбург.