Риски инвестиционной и инновационной деятельности

МИНИСТЕРСТВО  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

Федеральное государственное  бюджетное образовательное

учреждение  высшего профессионального образования

«Волгоградский  государственный технический университет»

Факультет: Экономики  и управления

Кафедра:  «Менеджмент, маркетинг и организация производства»

 

 

 

 

 

 

 

 

Семестровая работа

по дисциплине « Планирование инвестиционной деятельности » на тему

 

Риски инвестиционной и инновационной деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Волгоград 2013

Введение:

 

Риск заложен  в сам характер экономической деятельности, основанной на конкурентной борьбе: всегда есть вероятность упустить потенциальные выгоды или понести убытки.

В каждой отрасли финансово-экономической  деятельности риски имеют собственную  специфику, обусловленную индивидуальностью факторов, участников процесса и общих условий. В случае с вложением капиталов под риском понимают, прежде всего, вероятность несоответствия реальных доходов от инвестиций ожидаемым, то есть неэффективность размещения средств в тот или иной актив. Особую сложность инвестиционным рискам придает смешанный характер деятельности, связанной с инвестициями: свое влияние, как позитивное, так и негативное, оказывают разнообразные факторы, начиная от глобальных экономических составляющих и заканчивая индивидуальными особенностями работника, служащего или делового партнера на той или иной стадии процесса.

Инновационная деятельность в большей степени, чем другие виды деятельности, сопряжена с риском, так как полная гарантия благополучного результата практически отсутствует. В крупных организациях этот риск, однако, значительно меньше, так как перекрывается масштабами обычной хозяйственной деятельности (отлаженной и чаще всего диверсифицированной). В отличие от крупных малые организации более подвержены риску. Такое положение обусловлено, помимо особенностей самой инновационной деятельности, высокой зависимостью малых организаций от изменений внешней среды.

По  этой причине необходимо четкое представление  о типах и разновидностях рисков, возникающих в связи с инвестиционной и иноовационной деятельностью.

Целью данной семестровой работы является всестороннее рассмотрение рисков инвестиционной и инновационной деятельности.

Задачи:

• дать характеристику рисков инновационной и инвестиционнй деятельности;
• выявить методы управления рисками в  инновационной и инвестиционнй деятельности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Риски  инвестиционной деятельности

 

Инвестиционная  деятельность во всех формах и видах  сопряжена с риском.   Инвестиционные риски можно классифицировать по следующим признакам:

По  сферам проявления инвестиционные риски:

1. Технико-технологические  риски связаны с факторами  неопределенности, оказывающими влияние  на технико-технологическую составляющую  деятельности при реализации проекта, надежность оборудования, предсказуемость производственных процессов и технологий, их сложность, уровень автоматизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.

2. Экономический  риск связан с факторами неопределенности, оказывающими влияние на экономическую составляющую инвестиционной деятельности в государстве и на деятельность субъекта экономики при реализации инвестиционного проекта в рамках целевой установки достижения общеэкономического равновесия системы и ускорения темпов роста ее валового национального продукта путем выпуска конкурентоспособной продукции на мировом рынке, выбора рационального сочетания форм и сфер производства, осуществления государственных мер по антициклическому регулированию экономики и т.д.

3. Политические  риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на политическую составляющую при осуществлении инвестиционной деятельности: выборы различных уровне; изменения в политической ситуации; изменения в осуществляемого государством политического курса; политическое давление; административное ограничение инвестиционной деятельности; внешнеполитическое давление на государство; свобода слова; сепаратизм; ухудшение отношений между государствами, что может плохо отразится на деятельности совместных предприятий и т.д. [1].

4. Социальные  риски связаны с факторами  неопределенности, оказывающими влияние  на социальную составляющую инвестиционной  деятельности: социальная напряженность;  забастовки; выполнение социальных  программ. Социальная составляющая, обусловлена стремлением личностей создавать социальные связи, оказывать друг другу помощь, придерживаться взятых на себя взаимных обязательств; ролью, которую они играют в обществе; служебными отношениями; моральными и материальными стимулами; существующими и возможными конфликтами и традициями и т.д. Предельным случаем социального риска является личностный риск, который связан с невозможностью точного предсказания поведения отдельных личностей в процессе их деятельности и обусловлен человеческим фактором.

5. Экологические  риски связаны со следующими  факторами неопределенности, оказывающими  влияние на состояние окружающей  среды в государстве, регионе  и влияющими на деятельность  инвестируемых объектов: загрязнение  окружающей среды, радиационная  обстановка, экологические катастрофы, экологические программы и экологические движения как "Green peace" и т.д. Экологические риски подразделяются на следующие виды:

- техногенные  риски, относящиеся к чрезвычайным  ситуациям, связанные со следующими  факторами: техногенные катастрофы на предприятиях, вызывающие заражение окружающей среды радиоактивными, отравляющими и иными вредными веществами;

- природно-климатические  риски связанны со следующими  факторами неопределенности, оказывающими  влияние на реализацию инвестиционного проекта: географическое расположение объекта; природные катаклизмы (наводнения, землетрясения, штормы и др.); климатические катаклизмы; специфика климатических условий (засушливый, континентальный, горный, морской и т.п. климат); наличие полезных ископаемых, лесных и водных ресурсов и т. д. [1];

- социально-бытовые  риски связанны со следующими  факторами неопределенности, оказывающими  влияние на реализацию инвестиционного  проекта: заболеваемость населения  и животных инфекционными заболеваниями;  массовые распространения вредителей растений; анонимные звонки о минировании различных объектов и т.д [1].

По  формам проявления инвестиционные риски  подразделяются на:

1. Риски  реального инвестирования, которые  могут быть связаны со следующими  факторами: 

- перебои  в поставке материалов и оборудования;

- рост  цен на инвестиционные товары;

- выбор  не квалифицированного или недобросовестного  подрядчика и другие факторы,  задерживающие ввод объекта в  эксплуатацию или уменьшающие  доход в процессе эксплуатации.

2. Риски  финансового инвестирования, которые  связаны со следующими факторами: 

- непродуманный  выбор финансовых инструментов;

- непредвиденные  изменения условий инвестирования  и т.д [8].

По  источникам возникновения инвестиционные риски делятся на:

1. Систематический (рыночный, недиверсифицируемый) риск, возникает для всех участников инвестиционной деятельности и всех форм инвестирования. Определяется сменой стадий экономического цикла, уровнем платежеспособного спроса, изменениями налогового законодательства и другими факторами, на которые инвестор повлиять при выборе объекта инвестирования не может.

2. Несистематический  (специфический, диверсифицируемый)  риск, который характерен для  конкретного объекта инвестирования  или для деятельности конкретного инвестора. Он может быть связан с компетенций персонала руководства предприятия; усилением конкуренции в данном сегменте рынка; нерациональной структурой капитала и др. Несистематический риск может быть предотвращен за счет диверсификации проектов, выбора оптимального инвестиционного портфеля либо эффективного управления проектом [3].

Инвестиционная  деятельность характеризуется рядом  инвестиционных рисков, классификация  которых по видам может быть следующей:

- инфляционный  риск – вероятность потерь, которые может понести субъект экономики в результате обесценивания реальной стоимости инвестиций, утраты активами (в виде инвестиций) реальной первоначальной стоимости при сохранении или росте номинальной их стоимости, а также обесценивания ожидаемых доходов и прибыли субъекта экономики от осуществления инвестиций в условиях неконтролируемого опережения темпов роста инфляции над темпами роста доходов по инвестициям.

- дефляционный  риск – вероятность потерь, которые  может понести субъект экономике  в результате уменьшения денежной массы в обращении из-за изъятия части избыточных денежных средств, в т.ч. путем повышения налогов, учетной процентной ставки, сокращение бюджетных расходов, роста сбережения и т.д.

- рыночный  риск – вероятность изменения  стоимости активов в результате колебания процентных ставок, курсов валют, котировок акций и облигаций, цен товаров, являющихся объектом инвестирования. Разновидностями рыночного риска являются, в частности валютный и процентный риск

- операционный  инвестиционный риск – вероятность инвестиционных потерь вследствие технических ошибок при проведении операций; вследствие умышленных и неумышленных действий персонала; аварийных ситуаций; сбоев в работе информационных систем, аппаратуры и компьютерной техники; нарушения безопасности и т.д.

- функциональный  инвестиционный риск – вероятность  инвестиционных потерь вследствие  ошибок, допущенных при формировании  и управлении инвестиционным  портфелем финансовых инструментов.

- селективный  инвестиционный риск – вероятность  неправильного выбора объекта инвестирования в сравнении с др. вариантами.

- риск  ликвидности – вероятность потерь, вызванных невозможностью высвободить  без потерь инвестиционные средства  в нужном размере за достаточно  короткий период времени в  силу состояния рыночной конъюнктуры. Также под риском ликвидности понимают вероятность возникновения дефицита средств для выполнения обязательств перед контрагентами.

- кредитный  инвестиционный риск проявляет  себя, если инвестиции осуществляются  за счет заемных средств и  представляет собой вероятность изменения стоимости активов или утраты активами первоначального качества в результате неспособности заемщика-инвестора исполнять свои договорные обязательства, как в целом, так и по отдельным позициям в соответствии с условиями кредитного договора.

- риск  упущенной выгоды – вероятность  наступления косвенного (побочного)  финансового ущерба (неполучения  или недополучения прибыли) в  результате неосуществления какого-либо  мероприятия, например страхования [3].

Классификация в некоторой степени условна, так как провести четкую границу между отдельными видами инвестиционных рисков достаточно сложно. Ряд инвестиционных рисков находится во взаимосвязи, изменения в одном из них вызывают изменения в другом, что влияет на результаты инвестиционной деятельности.

 

2. Методы управления рисками в инвестиционной деятельности

 

Процесс управления рисками объективно может быть разбит на шесть этапов:

1. Определение  цели;

2. Выяснение  риска;

3. Оценка риска;

4. Выбор методов  воздействия на риск;

5. Применение методов;

6. Оценка результатов.

На каждом из этапов используются свои методы управления рисками [9]. Результаты каждого этапа становятся исходными данными для последующих этапов, образуя систему принятия решений с обратной связью. Такая система обеспечивает максимально эффективное достижение целей, поскольку знание, получаемое на каждом из этапов, позволяет корректировать не только методы воздействия на риск, но и сами цели управления рисками.

В бизнес-практике используются различные методы анализа инвестиционных рисков.

В зависимости  от деловой среды, стратегии развития и других факторов компания может  сталкиваться с различными проявлениями инвестиционного риска. Тем не менее, существуют некие общие цели, достижению которых должен способствовать эффективно организованный процесс управления инвестиционными рисками.

Как правило, основная цель, которую преследуют компании при создании системы управления рисками - это повышение эффективности, снижение потерь и максимизация дохода. Таким образом, основная цель управления рисками - это наиболее эффективное использование капитала и получение максимального дохода при повышении устойчивости развития компании.