Способы и методы принятия инвестиционных решений
Выбор наиболее эффективного способа инвестирования
начинают с определения возможных вариантов.
Альтернативные проекты поочередно сравнивают
друг с другом и выбирают наилучший из
них с точки зрения доходности, безопасности
и надежности. При решении вопроса об инвестировании
целесообразно определить, куда выгоднее
вкладывать капитал: в производство,
недвижимость, приобретение товаров для
перепродажи, ценные бумаги или в валюту.
Поэтому при инвестировании рекомендуют соблюдать
следующие выработанные практикой правила
(принципы):
- Принцип финансового соотношения сроков: получение и расходование средств должны происходить в установленные сроки, а капитальные вложения с длительными сроками окупаемости целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств (банковских кредитов и облигационных займов с длительными сроками погашения);
- Принцип сбалансированности рисков – особенно рисковые инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений);
- Правило предельной рентабельности – рекомендуют выбирать такие капитальные
вложения, которые обеспечивают инвестору
достижение максимальной (предельной)
доходности при допустимом уровне риска;
- Правило приемлемого баланса рисков
и рентабельности
- Чистая прибыль от данного вложения капитала должна превышать ее величину от помещения
денежных средств на банковский депозит;
- Рентабельность инвестиций всегда должна быть выше среднегодового
темпа инфляции;
- Рентабельность конкретного инвестиционного
проекта с учетом фактора времени (стоимость денег во времени) всегда больше доходности альтернативных проектов (иначе это не выгодно инвестору)
- Рентабельность активов предприятия
после реализации проекта возрастает и в любом случае превышает среднюю ставку банковского процента
по заемным средствам (рентабельность
активов = сумма ЧП от реализации проекта/среднюю
стоимость активов предприятия в расчетном
периоде)
- Рассмотренный и принятый к реализации
проект должен соответствовать стратегии
поведения предприятия на товарном рынке с точки зрения формирования рациональной
ассортиментной структуры производства,
сроков окупаемости капитальных затрат,
наличия финансовых источников покрытия
издержек производства и обращения и обеспечения стабильности поступления доходов
(выручки от продаж) в течение периода
эксплуатации объекта.
Инвестиции в реальные проекты – длительный по времени процесс. Поэтому
при их оценке необходимо учитывать:
- Рискованность проектов – чем выше срок окупаемости капитальных затрат, тем выше инвестиционный
риск;
- Стоимость денег во времени
- Привлекательность проекта по сравнению
с альтернативными вложениями капитала с точки зрения максимизации дохода и
роста курсовой стоимости акций компании
при минимальном уровне риска, так как эта цель для инвестора определяющая.
Используя указанные правила на практике,
инвестор может принять обоснованное
решение, отвечающее его стратегическим
целям.