Автор работы: Пользователь скрыл имя, 15 Декабря 2013 в 23:17, контрольная работа
Задача 1. Определить в инвестиционном проекте сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности (при расчетном периоде инвестиционного проекта. равном 5 лет, включая нулевой), если дано (табл.3.1):
Задача 2. Определить сальдо денежного потока по операционной деятельности за год, по данным табл.3.3.
Задача 3. Определить показатели эффекта и доходности по инвестиционному проекту. Ликвидационная стоимость оборудования составляет 1% от первоначальных инвестиций. Остальные данные приведены в табл. 3.7.
Контрольная работа
по дисциплине «Экономическая оценка инвестиций»
Вариант 5
Задача 1. Определить в инвестиционном проекте сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности (при расчетном периоде инвестиционного проекта. равном 5 лет, включая нулевой), если дано (табл.3.1):
Таблица 3.1 - Исходные данные для решения задачи
|
Показатель |
Данные | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |
1. Сумма первоначальных инвестиций в основные средства, тыс. р. |
6 272,0 |
7 892,0 |
8 129,0 |
9 322,0 |
10 801,0 |
2. Ликвидационная стоимость оборудования на последнем шаге расчетного периода (в % от суммы инвестиций в основные средства) |
1,0 |
0,5 |
0,7 |
0,8 |
0,9 |
3. Операционная деятельность |
21 371,0 |
12 979,0 |
18 214,0 |
16 740,0 |
19 730,0 |
4. Реализуются излишки товарно -материальных запасов на сумму, тыс. р. |
92,0 |
102,0 |
99,0 |
85,0 |
87,1 |
4.1 На шаге |
3 |
4 |
3 |
4 |
3 |
5. Период оборота оборотных средств, дней: |
|||||
- товарно - материальных запасов |
10,1 |
8,2 |
11,1 |
9,2 |
12,1 |
- незавершенного производства |
5,2 |
4,1 |
8,2 |
5,0 |
6,3 |
- готовой продукции |
77,0 |
80,1 |
90,3 |
79,0 |
82,3 |
- дебиторской задолженности |
42,0 |
37,0 |
44,0 |
43,0 |
42.0 |
- кредиторской задолженности |
38,0 |
36,0 |
40,0 |
37,0 |
38,0 |
6. Увеличение потребности в |
|||||
- первый шаг |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
- второй шаг |
101,0 |
101,0 |
100,0 |
101,0 |
101,0 |
- третий шаг |
95,0 |
102,0 |
101,0 |
98,0 |
102,0 |
- четвертый шаг |
102,0 |
93,0 |
102,0 |
102,0 |
83,0 |
Порядок решения задачи 1:
1. Определяется потребная сумма собственных оборотных средств (СОС) по формуле
СОС = (3.1)
где ФЦ – продолжительность финансового цикла, дней.
ФЦ = ПЦ + ПОдз – ПОкз, (3.2)
где ПЦ – продолжительность производственного цикла, дней;
ПОдз – период оборота дебиторской задолженности, дней;
ПОкз – период оборота кредиторской задолженности дней.
В свою очередь
ПЦ = ПОтмз + ПОнзп + ПОгп (3.3)
где ПОтмз – период оборота товарно - материальных запасов, дней;
ПОнзп – период оборота незавершенного производства, дней;
ПОгп – период оборота готовой продукции, дней.
ПЦ=12,1+6,3+82,3=100,7
ФЦ=100,7+42,0-38,0=104,7
СОС=(104,7*19730)/360=5738,142
Затем определяется величина собственных оборотных средств (СОС) по шагам расчетного периода с учетом их прироста, указанного в таблице исходных данных.
Потребность в собственных оборотных средствах по шагам расчетного периода:
нулевой шаг - 5738,142 тыс. р.
первый шаг - 5738,142 тыс. р.
второй шаг - 5738,142 *1,01=5795,523 тыс. р.
третий шаг - 5738,142 *1,02= 5852,904 тыс. р.
четвертый шаг - 5738,142*0,83=4762,658 тыс. р.
2. В табличной форме (табл.3.2) рассчитывается сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности в инвестиционном проекте. Соответствующие суммы денежных средств записываются в табл. 3.2 с соответствующими знаками: приток денежных средств ( + ), отток ( - ).
Таблица 3.2 -- Расчет сальдо денежного потока по инвестиционной
деятельности
Показатель |
Значение по шагам | ||||
0 |
1 |
2 |
3 |
4 | |
1. Основные Средства, тыс. р. |
10801,0 |
10801,0 |
10801,0 |
10801,0 |
10801,0 |
2. Ликвидационная стоимость тыс. р. |
97,209 | ||||
3. Потребность в собственных оборотных средствах (СОС), тыс. р. |
5738,142 |
5738,142 |
5795,523 |
5852,904 |
4762,658 |
4. Изменение СОС, тыс. р. |
0 |
0 |
-57,381 |
-114,762 |
+975,484 |
5. Поступления от реализации
излишков товарно-материальных тыс. р. |
87,1 |
||||
6. Сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности, тыс. р. (п. 1 + п. 2 + п. 4 + п. 5) |
5062,858 |
5062,858 |
4948,096 |
4920,434 |
6916,617 |
Задача 2. Определить сальдо денежного потока по операционной деятельности за год, по данным табл.3.3.
Таблица 3.3 - Исходные данные для решения задачи 2
Показатель |
Варианты | ||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 | |
1. Обьем реализации продукции, тыс. шт. |
14,0 |
18,0 |
10,0 |
8,0 |
12,0 |
2. Цена реализации единицы продук |
25,0 |
25,0 |
23,0 |
35,0 |
28,0 |
3. Удельные переменные издержки, р. |
10,0 |
10,0 |
14,0 |
12,0 | |
4. Сумма переменных издержек на объем реализации продукции, тыс. р. |
180,0 |
144,0 | |||
5. Сумма постоянных издержек, тыс. р. |
60,0 |
100,0 |
40,0 |
67.0 |
87,0 |
5.1 В том числе амортизация, тыс. р. |
10,0 |
50,0 |
3,0 |
11,1 |
12,0 |
6. Внереализационные расходы, тыс. р. |
20,0 |
45,0 |
10,2 |
65,0 | |
7. Внереализационные доходы, тыс. р. |
100,0 |
83,0 |
60,0 |
72,2 |
90,0 |
Порядок решения задачи 2:
1. Определить сумму
налога на добавленную
Таблица 3.5 - Расчет НДС и налога на прибыль
Показатель |
Приток денежных средств ( + ), отток денежных средств ( - ), тыс. р. |
1. Выручка, тыс.р. |
+ 12*28=336 |
2. НДС (п.1*0,152) |
- 336*0,152=51,1 |
3. Валовые издержки, тыс. р. |
- (12*12)+87=144+87 |
4. Внереализационные расходы, |
- 65,0 |
5. Внереализационные доходы, тыс. р. |
+ 90,0 |
6. Налогооблагаемая прибыль, тыс. р. (п. 1 + п. 2 + п. 3 + п. 4 + п. 5) |
+ 336+(-51,1)+(-231)+(-65,0)+90= |
7. Налог на прибыль (п. 6*0,24 ) |
- 78,9*0,24=18,936 |
8. Чистая прибыль, тыс. р. (п. 6 + п. 7) |
78,9+18,936=59,964 |
Валовые издержки = (удельные переменные издержки * объем реализации продукции в натуральном выражении) + сумма постоянных издержек = сумма переменных издержек на объем реализации + сумма постоянных издержек.
Затем необходимо в табличной форме представить денежный поток по операционной деятельности и определить его сальдо (табл. 3.6).
Таблица 3.6 - Расчет сальдо денежного потока по операционной деятельности
Показатель |
Приток денежных средств ( + ), отток денежных средств ( - ), тыс. р. |
1. Выручка, тыс. р. |
+ 336 |
2. НДС (п. 2 табл. 5) |
- 51,1 |
3. Валовые издержки, тыс. р. |
- 231 |
3.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
+ 12,0 |
4. Внереализационные расходы тыс. |
- 65,0 |
5 .Внереализационные доходы, тыс. р. |
+ 90.0 |
6. Налог на прибыль, тыс. р. ( п.7 табл5 ) |
- 18,936 |
7. Итого: |
71.964 |
7.1. Приток денежных средств, тыс. р. ( п. 1 + п. 3.1 +п. 5 ) |
+ 336+12,0+90,0=438 |
7.2. Отток денежных средств, тыс. р. (п 2 + п. 3 + п. 4 + п. 6) |
- 51,1+231+65,0+18,936=366,036 |
8. Сальдо денежного потока по операционной деятельности, тыс. р. ( п. 7.1 + п. 7.2) |
438+(-366,036)= 71,964 |
Денежный поток
Сальдо денежного потока по отдельным видам деятельности рассчитывается путем алгебраического суммирования притоков денежных средств (со знаком плюс) и оттоков (со знаком минус) от конкретного вида деятельности на каждом шаге.
Задача 3. Определить показатели эффекта и доходности по инвестиционному проекту. Ликвидационная стоимость оборудования составляет 1% от первоначальных инвестиций. Остальные данные приведены в табл. 3.7.
Показатель |
Значение по шагам | |||
0 |
1 |
2 |
3 | |
Вариант 5 | ||||
1. Выручка тыс. р. |
45720,0 |
47450,0 |
49980,0 | |
2. Валовые издержки, тыс. р. |
34290,0 |
35587,0 |
37485,0 | |
2.1. В том числе амортизация, тыс .р. |
1714,0 |
1714,0 |
1714,0 | |
3. Внереализационные расходы, тыс. р. |
250,0 |
250,0 |
| |
4. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
13000,0 |
|||
5. Норма дисконта, i = 11 % |
||||
Порядок решения задачи 3.
В этой задаче необходимо определить чистый дисконтированный доход по инвестиционному проекту (ЧДД) и индекс доходности дисконтированных инвестиций (ИДДК). Сначала следует рассчитать величину чистого дисконтированного дохода по проекту. Для этого делается расчет налога на добавленную стоимость и налога на прибыль аналогично тому расчету, который был выполнен в табл. 3.5 при решении задачи 2. При этом оформляется табл. 3.8:
Таблица 3.8 - Расчет НДС и налога на прибыль (приток денежных средств обозначаем знаком ( + ), отток ( - )
Показатель |
Значение по шагам | ||
1 |
2 |
3 | |
1. Выручка, тыс. р. |
+ 45720,0 |
+ 47450,0 |
+ 49980,0 |
2. НДС, тыс. р. |
- 6949,44 |
- 7212,4 |
- 7596,96 |
3. Валовые издержки, тыс. р. |
- 34290,0 |
- 35587,0 |
- 37485,0 |
4. Внереализационные расходы, тыс. р. |
- 250,0 |
- 250,0 |
|
5. Внереализационные доходы, тыс. р. |
+ |
+ |
+ |
6. Налогооблагаемая прибыль, тыс. р. |
+ 4230,56 |
+ 4400,6 |
+ 4898,04 |
7. Налог на прибыль, тыс. р. |
- 1015,33 |
- 1056,14 |
- 1175,53 |
8. Чистая прибыль, тыс. р. |
3215,23 |
3344,46 |
3722,51 |
Затем необходимо в табличной форме (табл. 3.9) представить денежные потоки по операционной и инвестиционной деятельности (обозначая соответствующими знаками приток и отток денежных средств), выполнить необходимые вычисления и определить ЧДД по проекту.
Таблица 3.9 - Расчет чистого дисконтированного дохода по инвестиционному проекту
Показатель |
Значение по шагам | |||
0 |
1 |
2 |
3 | |
Операционная деятельность | ||||
1. Выручка, тыс. р. |
+45720,0 |
+47450,0 |
+49980,0 | |
2. НДС, тыс. р. |
-6949,44 |
-7212,4 |
-7596,96 | |
3. Валовые издержки, тыс. р. |
-34290,0 |
-35587,0 |
-37485,0 | |
3.1. В том числе амортизация, тыс. р. |
+1714,0 |
+1714,0 |
+1714,0 | |
4. Внереализационные расходы, тыс. р. |
-250,0 |
-250,0 |
||
5.Внереализационные доходы, тыс. р. |
||||
6. Налог на прибыль, тыс. р.( п.7 табл. 8 ) |
-1015,33 |
-1056,14 |
-1175,53 | |
7. Итого: |
+5944,56 |
+6114,6 |
+6612,04 | |
7.1. Приток денежных средств, тыс. р. (п. 1 + п. 3.1 + п.5 ) |
+47434,0 |
+49164,0 |
+51694,0 | |
7.2 Отток денежных средств, тыс. р. (п. 2 + п. 3 + п. 4 + п. 6) |
-42504,77 |
-43049,4 |
-45081,96 | |
8. Сальдо денежного потока по операционной деятельности, тыс. р. (п. 7.1 + п. 7.2) |
+4929,23 |
+6114,6 |
+6612,04 | |
Инвестиционная деятельность | ||||
9. Первоначальные инвестиции, тыс. р. |
13000,0 |
|||
10. Ликвидационная стоимость оборудования, тыс. р. (п. 9 * 0,01) |
130,0 |
|||
11. Сальдо денежного потока по инвестиционной деятельности, тыс. р. (п. 9 + п. 10) |
13130,0 |
|||
12. Суммарное сальдо денежных потоков по операционной и инвестиционной деятельности, тыс. р. (п. 8 + п. 11) |
13130,0 |
4929,23 |
6114,6 |
6612,04 |
13.Коэффициент (определяется с тремя знаками после запятой) |
(1) |
(0,900) |
(0,891) |
(0,731) |
Инвестиционная деятельность | ||||
14. Дисконтированное суммарное сальдо денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности, тыс. р. (п.12 * п. 13) |
13130,0 |
4436,307 |
5448,1086 |
4833,401 |
15. Дисконтированное суммарное сальдо денежного потока по операционной и инвестиционной деятельности нарастающим итогом, тыс. р. |
8693,693 |
3245,584 |
-1587,817 | |