Основные проблемы иностранного инвестирования в Украине

СОДЕРЖАНИЕ

 

 

Введение   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .   .      3

1. Инструментарий для привлечения инвестиций.    .    .   .   .   .   .   .   .    .    .    .  4
2. Страны – источники инвестиций в Украину    .    .    .    .    .    .    .    .   .    .    .   5

3.   Основные проблемы иностранного инвестирования в Украине    .    .    .    .    6

1. Инвесторы отмечают усиление давления власти на бизнес в Украине   .   .     6
2.   Украина находится на 111 месте по защите прав инвесторов.    .    .    .    .    .  7
3. Инвесторам не подошел климат    .    .    .    .    .    .     .     .     .    .    .     .     .    .   8

Заключение     .    .     .     .     .      .      .     .      .      .     .       .      .      .      .      .      .   10

Список использованных источников   .    .     .     .     .     .    .     .     .     .     .      .    11

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                                                                      

ВВЕДЕНИЕ

 

 

             Сегодня от эффективности инвестиционной политики зависят состояние производства, положение и уровень технической оснащенности основных фондов предприятий народного хозяйства, возможности структурной перестройки экономики, решение социальных и экологических проблем. Инвестиции являются основой для развития предприятий, отдельных отраслей и экономики в целом. Во время экономического кризиса инвестиционная деятельность в Украине значительно снизилась. Предложение инвестиций резко упало. Одна из причин это инфляция, которая значительно обесценила инвестиционные средства.

                Одним из новых механизмов привлечения инвестиций является государственно- частное партнерство (ГЧП).  Как правило, такая схема используется для строительства крупных инфраструктурных объектов  (аэропортов, дорог, объектов коммунального хозяйства и т.д.).  В такой схеме консорциум компаний, выступающих в роли представителей частного сектора, предоставляет акционерное финансирование и обеспечивает предоставление долгового финансирования, тогда как государство может выступать в роли со-инвестора, а также может предоставлять косвенное финансирование в виде государственных гарантий и льгот.  Консорциум возвращает свои инвестиции и получает определенную доходность за счет эксплуатации построенного объекта в течение ряда лет, но объект остается в собственности и со временем переходит в управление государства.  Крупнейшим ГЧП проектом, анонсированным в Украине, является строительство LNG – терминала на Черном море.

 

 

 

 

 

                                                                                                                                    4

1. ИНСТРУМЕНТАРИЙ  ДЛЯ  ПРИВЛЕЧЕНИЯ  ИНВЕСТИЦИЙ

 

         Инструментарий для привлечения иностранных инвестиций во многом зависит от сектора.  Так наиболее популярным механизмом для привлечения инвестиций в компании агросектора является публичное размещение акций (IPO / SPO), а для горно-металлургических компаний это, как правило, продажа акций стратегическим инвесторам.

           В дополнение к акционерному финансированию, украинские компании могут привлекать долговое финансирование как в форме кредитов и торгового финансирования от иностранных банков и финансовых компаний, так и путем выпуска долговых обязательств (евробондов). В связи а также ожиданием второй волны финансового кризиса, многие украинские компании откладывают свои планы по публичному размещению до того момента, пока обстановка не станет более благоприятной.  Таким образом, сделки по слияниям и поглощениям будут являться основным источником по привлечению иностранных инвестиций в ближайшем будущем. Одним из новых механизмов привлечения инвестиций является государственно- частное партнерство (ГЧП).  Как правило, такая схема используется для строительства крупных инфраструктурных объектов  (аэропортов, дорог, объектов коммунального хозяйства и т.д.).  В такой схеме консорциум компаний, выступающих в роли представителей частного сектора, предоставляет акционерное финансирование и обеспечивает предоставление долгового финансирования, тогда как государство может выступать в роли со-инвестора, а также может предоставлять косвенное финансирование в виде государственных гарантий и льгот.  Консорциум возвращает свои инвестиции и получает определенную доходность за счет эксплуатации построенного объекта в течение ряда лет, но объект остается в собственности и со временем переходит в управление государства. Крупнейшим ГЧП проектом, анонсированным в Украине, является строительство LNG – терминала на Черном море.

                                                                                                                                       5

2. СТРАНЫ  –  ИСТОЧНИКИ ИНВЕСТИЦИЙ  В  УКРАИНЕ

 

                По данным Государственного комитета статистики Украины, прямые иностранные инвестиции в Украину составили более 4,7 млрд. долл. США. в 2010 году и почти 2,5 млрд. долл. США за 7 месяцев 2011 года.  Основными источниками указаны Кипр (1,3 млрд. долл. США в 2010 и 1,7 млрд. долл. США  за 7 месяцев 2011),  Германия (475 млн. долл. США в 2010 и  288,6 млн. долл. США  за 7 месяцев 2011), а также Нидерланды и Россия. К сожалению, данная статистика не учитывает тот факт, что благодаря благоприятной структуре налогообложения  Кипр и Нидерланды часто используются в качестве номинальной юрисдикции инвестора, хотя конечными бенефициарами могут выступать российские, украинские и прочие юридические и физические лица.  В то же время не вызывает сомнения, что крупнейшими инвесторами в Украину также будут  выступать Россия как крупнейший сосед и торговый партнер Украины, а также Германия, являющаяся крупнейшей экономикой еврозоны и, к слову, одним из крупнейших инвесторов в Россию.

Прирост прямых иностранных  инвестиций (акционерного капитала) в Украину с учетом переоценки, потерь и курсовой разницы за I полугодие 2012 года составил 2,369 млрд долл., что на 3% меньше, чем за аналогичный период 2011 года (2,452 млрд долл.).

              Как сообщает Государственная служба статистики, общий объем прямых иностранных инвестиций (акционерный капитал) в Украину, на 1 июля 2012 года составил 52,427 млрд долл. и в расчете на одного украинца составляет 1115,6 долл.

              Основными странами-инвесторами Украины остаются Кипр – 14,522 млрд долл., Германия – 7,404 млрд долл., Нидерланды – 4,949 млрд долл. и Российская Федерация – 3,653 млрд долл.

 

 

                                                                                                                                       6

3. ОСНОВНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ИНОСТРАННОГО  ИНВЕСТИРОВАНИЯ В СТРАНЕ

3.1 ИНВЕСТОРЫ ОТМЕЧАЮТ  УСИЛЕННОЕ ДАВЛЕНИЕ НА БИЗНЕС В УКРАИНЕ

 

            Индекс инвестионой привлекательности Украины остался почти на таком же низком уровне — 2,19 балла из пяти возможных — по сравнению с 2,18 балла в первом квартале. Об этом свидетельствуют итоги проведенного Европейской бизнес ассоциацией (ЕБА) традиционного исследования инвестиционной привлекательности страны во втором квартале 2012 года на основе опроса 115 топ-менеджеров членских компаний ассоциации.

             Согласно опросу, среди негативных изменений, произошедших в последние три месяца, наибольшее количество представителей бизнеса называет усиление давления со стороны власти (17%), фискальную политику и налогообложение. При этом особо проблемными остаются вопросы возмещения НДС и перенос убытков прошлых периодов (13%).

              Непредсказуемость регуляторной политики, общую нестабильность, конфликт с оппозицией и непонятный вектор внешней политики страны отметили 16% респондентов.

               Практически три четверти опрошенных (73%) не видят каких-либо позитивных сдвигов в инвестиционном климате за последние три месяца.

Среди немногочисленных положительных отзывов 10% инвесторов отметили в качестве положительного изменения проведения в Украине Евро-2012 (строительство инфраструктурных объектов, информирование международного сообщества о стране, успешное принятие туристов). 7% считают позитивными изменениями продолжение упрощения таможенных процедур, 3% отмечают позитивные изменения в нефтегазодобывающей отрасли и ИТ-сфере.

                  

 

                                                                                                                                       7

3.2 УКРАИНА НАХОДИТСЯ НА 111  МЕСТЕ ПО ЗАЩИТЕ ПРАВ  ИНВЕСТОРОВ

 

           Опубликованы данные рейтинга Doing Business-2012, подготовленного Всемирным банком и Международной финансовой корпорацией (IFC). Украина заняла общее 152 место из 183, опустившись за последний год на 3 позиции.

              В рейтинге по открытию бизнеса Украина заняла 112 место, защите прав инвесторов - 111 место, обеспечению выполнения контрактов - 44 место, получению кредитов - 24 место.

              В рейтинге по уплате налогов Украина заняла 181 место, по получению разрешений на строительство - 180 место, регистрации собственности - 166 место, ликвидации бизнеса - 156 место, международной торговле - 140 место.

               По сравнению с прошлым годом пятерка стран, лидирующих в рейтинге по степени благоприятности условий ведения бизнеса, не изменилась: Сингапур, Гонконг, Новая Зеландия, США, Дания. Замыкает рейтинг республика Чад (183 место).

                Среди стран СНГ лидирующую позицию занимает Казахстан, который поднялся на 47-е место (58-е годом ранее). Армения - 55 (61), Азербайджан - 66 (69), Беларусь - 69 (91), Киргизстан - 70 (67), Молдова - 81 (99), Россия - 120 (124), Таджикистан - 147 (152), Узбекистан - 166 (164). Грузия занимает 16 позицию, поднявшись на ступеньку по сравнению с прошлым годом.

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                                                                                        8

3.3  ИНВЕСТОРАМ НЕ  ПОДОШЕЛ  КЛИМАТ

 

            Индекс инвестиционной привлекательности страны резко упал. О первом за последние два года падении индекса свидетельствуют результаты 13-й волны ежеквартального опроса первых лиц компаний — членов Европейской бизнес-ассоциации. В третьем квартале показатель инвестпривлекательности был зафиксирован на уровне 2,56, что является существенным падением по сравнению со вторым кварталом 2011 г., когда показатель составлял 3,39.

             Восприятие инвесторами рынка Украины резко ухудшилось, что было обусловлено рядом как внутренних причин — нестабильностью экономической и правовой сфер, так и внешних — глобальной рыночной турбулентностью. Уровень доверия украинских инвесторов снизился до уровня 2,56 по пятибалльной шкале впервые за два года, таким образом, упав до уровня показателей третьего квартала 2009 г.

              Основные компоненты индекса получили следующие оценки, которые ярко свидетельствуют о снижении уровня уверенности инвесторов в рынке и экономике Украины: оценка текущего инвестклимата — 2,3; составляющая «изменение климата за предыдущие три месяца» — 2,5; прогнозы относительно инвестиционного климата — 2,7. В оценках тенденций, господствующих на рынке и в экономике Украины, респонденты отмечали доминирующие негативные тенденции. Зачастую инвесторы жаловались на усиление давления со стороны властных структур (12%), укоренение коррупции (11%), трудности в сфере налогообложения, особенно возмещении НДС, и общую рыночную нестабильность (по 9%).

                  Отвечая на вопрос о положительных изменениях и сдвигах, которые имели место за третий квартал этого года, две трети респондентов (66%) отметили, что никакого положительного изменения не произошло. «Этот факт еще раз подчеркивает, что во времена рыночной нестабильности и в предчувствии экономического кризиса внутренняя экономическая политика

                                                                                                                                       9

страны должна быть более  гибкой, прозрачной и адаптированной под нужды бизнеса, который является движущей силой развития и восстановления рынка»,— говорится в результатах исследования. Результаты индекса свидетельствуют о том, что уверенность инвесторов ослабевает, а для ее восстановления нужны действенные структурные реформы со стороны властей.

                   Такие факторы, как избыточное государственное регулирование бизнеса, высокий уровень коррупции, запутанное и часто меняющееся налоговое законодательство, высокие для развивающейся экономики ставки налогообложения не придают Украине инвестиционной привлекательности Вместе с тем, отмечает он, Украина — большая европейская страна, которая находится на пересечении множества важных торговых путей, что, безусловно, повышает ее привлекательность для инвесторов.

                      Самый основной фактор, влияющий на инвестиционный климат,— это удобство ведения бизнеса, особенно уровень налогообложения и уровень коррупции. По этому показателю Украина находится на одном из последних мест в мире (согласно рейтингу Всемирного банка «Doing Business»). «Это те факторы, которые на 100% зависят от желания правительства и по которым на протяжении последних 10 лет идет только ухудшение. Столь плачевное состояние дел объясняется тем, что власть заинтересована в развитии определенных компаний и бизнес-групп, а не экономики в целом»,— резюмирует аналитик. В Украине нет достаточной политической воли, как, например, в Грузии, которая за два года в этом рейтинге с конца списка поднялась в топ-15 стран мира.

 

 

 

 

 

 

                                                                                                                                   10

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

         Для привлечения инвесторов в Украину нужна политическая воля и ряд реформ. Во-первых, следует упростить процедуры выделения земель несельскохозяйственного назначения для инвесторов под строительство предприятий и других объектов предпринимательской деятельности.