Областное
государственное
бюджетное образовательное
учреждение
Среднего
профессионального
образования
Смоленский
педагогический колледж
Доклад
по дисциплине:
«Основы
организации муниципального
хозяйства»
На
тему: «Муниципальные
ценные бумаги»
Выполнила:
Студентка группы 3.04.1
Фальковская
Т.А.
Проверил:
Копотев Г.Г.
Смоленск
2011
Муниципальные
ценные бумаги - ценные бумаги, выпущенные
от имени муниципального образования.
Муниципальные ценные бумаги не являются
государственными. Их выпускают местные
органы самоуправления в случае дефицита
местного бюджета или финансирования
некоммерческих объектов, требующих единовременных
капитальных вложений.
В настоящее время существуют две формы
муниципальных займов:
- выпуск муниципальных
ценных бумаг;
- ссуды.
Чаще всего
МЦБ выпускают в виде муниципальных
облигаций, реже — векселей.
Основными покупателями МЦБ являются
население, коммерческие банки, инвестиционные
фонды.
Обеспечение займов
может происходить за счет:
- местных налогов;
- доходов,
получаемых в результате реализации какого-либо
инвестиционного проекта;
- местных налогов
и реализации коммерческих мероприятий.
Выпускаются МЦБ
и под заклад конкретного имущества,
и под гарантию Федерального правительства.
В зависимости
от целей выпуска и объема эмиссии
различают:
- процентные
и беспроцентные облигации;
- купонные
и бескупонные облигации;
- облигации
с премией и по номиналу;
- целевые или
специальные займы;
- социальные,
связанные с социальной защищенностью
населения (погашение задолженностей
по заработной плате работников социально-культурной
сферы; дотации по содержанию объектов
ЖКХ и т.д.);
Для покрытия дефицита
местного бюджета выпускаются муниципальные
ценные бумаги, которые
могут продаваться с дисконтом, с премией
но номиналу. Они могут погашаться рублями,
валютой или иметь товарный характер погашения.
Размещают МЦБ на специальных аукционах
в свободной продаже. Как показал опыт
размещения любых выпусков МЦБ, их первичное
размещение зачастую весьма растянуто
во времени и его порой не удается осуществить
полностью.
Вместе с тем,
несмотря на невысокую доходность МЦБ
по сравнению с государственными бумагами,
они привлекают инвесторов своей надежностью.
Устроители выпусков МЦБ предлагают инвесторам
возможность погасить займы недвижимостью,
землей, выигрышами по лотереям. При этом
предельный объем заемных средств, направляемых
субъектом Российской Федерации и муниципальным
образованием в течение текущего финансового
года на указанные цели, не должен превышать:
- для субъекта
Российской Федерации — 30% объема собственных
доходов бюджета на текущий финансовый
год без учета финансовой помощи из федерального
бюджета и привлеченных в текущем финансовом
году заемных средств;
- для муниципального
образования — 15% объема доходов местного
бюджета на текущий финансовый год без
учета финансовой помощи из федерального
бюджета и бюджета субъекта Российской
Федерации, а также без учета привлеченных
в текущем финансовом году заемных средств;
- расходов
на обслуживание (за исключением расходов
на погашение) соответствующего государственного
долга и муниципального долга в текущем
финансовом году. При этом предельный
объем расходов на обслуживание государственного
долга в текущем финансовом году не должен
превышать 15% объемов расходов бюджета
соответствующего уровня.
В составе предельного
объема заемных средств не учитываются
средства, привлекаемые и полностью
используемые в текущем финансовом
году на погашение (реструктуризацию)
имеющегося долга.
Особое место занимают жилищные сертификаты, являющиеся
именными ценными бумагами, которые могут
выпускаться в документарной и бездокументарной
формах.
Жилищные сертификаты — это любые ценные
бумаги или обязательства, номинированные
в единицах общей площади жилья и имеющие
индексируемую номинальную стоимость
в денежном выражении, размещаемые среди
граждан и юридических лиц. Это дает право
их владельцам при соблюдении определяемых
в проспекте эмиссии условий требовать
от эмитента их погашения путем предоставления
в собственность жилых помещений, строительство которых
финансировалось от размещения указанных
ценных бумаг. При этом номинал этих ценных
бумаг определяется в единицах общей площади
жилья, а также в денежном эквиваленте.
Минимальная величина номинала не может
быть меньше 0,1 кв. м. Денежный эквивалент
жилищного сертификата устанавливается
эмитентом, который ориентируется на стоимость
1 кв. м жилья. Стоимостное выражение номинала
жилищного сертификата остается постоянной
величиной на весь срок его действия, который
не может превышать нормативного срока
строительства жилого дома более чем в
два раза. Дальнейшее развитие рынка МЦБ
связано с совершенствованием реформ
и их продуктивностью, а следовательно,
с увеличением объемов финансирования
производственных, социальных и экологических
проектов. Надо отметить, что до Октябрьской
революции также существовали муниципальные
ценные бумаги. Так, в начале XX века в ходу
были облигационные займы городов.
В международной практике широко используется
выпуск муниципальных ценных бумаг под
гарантии со стороны правительства. Так,
в США они даже в суммарной капитализации
превышают долю корпоративных ценных
бумаг. Эмитентами выступают специализированные
финансово-кредитные учреждения, которые
находятся в собственности федерального
правительства или получают у него поддержку.
Они выпускают долговые ценные бумаги
для финансирования сельского хозяйства,
жилищного строительства и других секторов
экономики, которые не выдерживают коммерческих
условий заимствования у частных банков.