Диагностика риска банкротства предприятия

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение высшего профессионального образования

«Волгоградский государственный технический университет»

Факультет «Механико-металлургический»

Кафедра «Экономика и управление»

 

Контрольная работа

по дисциплине «Финансовый анализ»

Тема: « Диагностика риска банкротства предприятия  »

 

 

Выполнил: ст. гр. __ЭЗК 380 с_____

Синяева Наталья Сергеевна

Проверил: Минаева О.А.

Оценка_______________

Дата_________________

Подпись_____________

 

 

 

 

 

 

Волгоград 2014

Содержание

1. Теоретическая часть

1.1. Понятие и виды банкротства                                                                        3

1.2 Причины банкротства предприятия                                                             5

1.3 Методы диагностики вероятности  банкротства                                         8

2. Практическая часть

2.1. Бухгалтерский баланс                                                                                 18

2.2. Российская методика расчета несостоятельности предприятия, на примере R – модели Иркутской гос. экономической академии                    20

2.3. Методика расчета несостоятельности  предприятия по модели 

 У.Бивера                                                                                                              24

2.4. Сравнительный анализ российской  и зарубежной методики                 26

Список используемой литературы                                                                   27

 

 

 

 

 

 

 

1. Теоретическая часть

1.1. Понятие и виды банкротства

Банкротство (финансовый крах, разорение) — это признанная арбитражным судом или объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других обязательных платежей.

Основной признак банкротства - неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Внешним признаком банкротства предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. Юридическое лицо находится в состоянии банкротства, если его задолженность в совокупности составляет не менее ста тысяч рублей.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.

При определении признаков банкротства во внимание принимаются суммы долга за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, размер обязательных платежей без учета установленных законодательством штрафов (пеней) и иных финансовых санкций.

3

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

«несчастной» — возникает не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);

«ложной» (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избежания уплаты долгов кредиторам;

«неосторожной» вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Во втором случае злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.

«Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически анализировать финансовое состояние, что позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия. 

 

 

 

 

 

4

1.2 Причины банкротства  предприятия

Можно выделить следующие основные причины возникновения кризисных ситуаций на предприятиях:

1. Влияние внешних факторов макросреды, которые не зависят от предприятия или на которые предприятие может повлиять в незначительной степени. Внешние факторы можно разделить на:

- экономические: кризисное состояние  экономики страны, общий спад  производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.                                                                                                                               - политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.                                                      - усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.                                                                                                     - научно-технические прорывы, приводящие к смене потребительских предпочтений                                                                                                                               - демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей, и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

5

2. Неэффективное управление внутренними факторами микросреды предприятия. К внутренним факторам можно отнести следующие:

- дефицит собственного оборотного  капитала как следствие неэффективной  производственно-коммерческой деятельности  или неэффективной инвестиционной  политики;                                                                                                 

- низкий уровень техники, технологии  и организации производства;                        

- снижение эффективности использования  производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как результат высокий уровень себестоимости, убытки;

- создание сверхнормативных остатков  незавершенного строительства, незавершенного  производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи с  чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства;

- плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием  или не платит вовсе по причине  банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство;

- отсутствие сбыта из-за низкого  уровня организации маркетинговой  деятельности по изучению рынков  сбыта продукции, формированию портфеля  заказов, повышению качества и  конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики;

 

 

6

- привлечение заемных средств  в оборот предприятия на невыгодных  условиях, что ведет к увеличению  финансовых расходов, снижению рентабельности  хозяйственной деятельности и  способности к самофинансированию;

- быстрое и неконтролируемое  расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты  и дебиторская задолженность  растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность  в привлечении краткосрочных  заемных средств, которые могут превысить чистые оборотные активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

3. Использование предприятием стратегии, которая не адаптирована к  внешним факторам макросреды.

4. Разбалансированность экономического  механизма воспроизводства капитала  предприятия.

5. Снижение рентабельности продукции.

 

 

 

 

 

 

7

1.3 Методы диагностики  вероятности банкротства

Для любого предприятия важно оценивать свою платежеспособность и прогнозировать возможное банкротство. Для диагностики вероятности банкротства могут быть использованы следующие методы.

Многокритериальный подход.

Многие крупные компании и аудиторские фирмы используют для своих аналитических оценок системы критериев. В соответствие с ними выделяется две группы признаков банкротства:

К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:

- повторяющиеся существенные потери  в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и хронической убыточности;                                                                                      - низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденция к их снижению;              - наличие хронической просроченной кредиторской и дебиторской задолженности;                                                                                                                    - увеличение до опасных пределов доли заемного капитала в общей его сумме;                                                                                                                                       - дефицит собственного оборотного капитала;

- систематическое увеличение продолжительности оборота капитала;

- наличие сверхнормативных запасов  сырья и готовой продукции;

- использование новых источников  финансовых ресурсов на невыгодных  условиях;

8

- неблагоприятные изменения в  портфеле заказов;

- падение рыночной стоимости  акций предприятия;

- снижение производственного потенциала.

Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при неприятии действенных мер. К ним относятся:

- чрезмерная зависимость предприятия  от какого-либо одного конкретного  проекта, типа оборудования, вида  актива, рынка сырья или рынка  сбыта;

- потеря ключевых контрагентов;

- недооценка обновления техники и технологии;

- потеря опытных сотрудников  аппарата управления;

- вынужденные простои, неритмичная  работа;

- неэффективные долгосрочные соглашения;

- недостаточность капитальных  вложений и т.д.

К достоинствам этот системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подходы, а к недостаткам - высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, субъективность прогнозного решения независимо от числа критериев.

 

9

Дискриминантные факторные модели.

В зарубежных странах для оценки риска банкротства широко используются дискриминантные факторные модели Альтмана, Бивера, Лиса, Таффлера, Фулмера.

Наибольшее распространение получили модели Эдварда Альтмана. Одной из простейших являетсядвухфакторная модель, основанная на коэффициенте покрытия, характеризующего ликвидность и коэффициенте финансовой зависимости, характеризующего уровень финансовой устойчивости.

Двухфакторная модель рассчитывается по формуле:

,

где Кп — коэффициент покрытия (отношения текущих активов к текущим обязательствам);

Кфз, — коэффициент финансовой зависимости, определяемой как отношение заемных средств к общей величине пассивов.

Для предприятий, у которых Z = 0, вероятность банкротства равна 50%. Если Z < 0, то вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. Если Z > О, то вероятность банкротства больше 50% и возрастает с ростом Z.

Достоинство модели — в возможности применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии, но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства, так как не учитывает влияния на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельности, отдачи активов, деловой активности). Кроме того, про весовые значения коэффициентов и постоянную величину, известно лишь то, что они найдены эмпирическим путем на основе анализа финансового состояния 19 предприятий США.

В западной практике чаще используются многофакторные модели Э. Альтмана. В 1968 г. на основании проведенных им исследований была

10

 разработана пятифакторная модель для акционерных обществ открытого типа. Индекс Альтмана имеет следующий вид:

,

где Коб - доля оборотных средств в активах (отношение текущих активов к общей сумме активов);

Кнп — рентабельность активов, исчисленная исходя из нераспределенной прибыли (отношение нераспределенной прибыли к общей сумме активов);

Кр — рентабельность активов, исчисленная по балансовой стоимости (отношение прибыли до уплаты процентов к сумме активов);

Кп — коэффициент покрытия по рыночной стоимости собственного капитала (отношение рыночной стоимости акционерного капитала к краткосрочным обязательствам). Данный показатель не может быть рассчитан для большинства российских предприятий, так как отсутствует информация о рыночной стоимости эмитентов. По мнению многих ученых следует провести замену рыночной стоимости акций на сумму уставного и добавочного капитала, поскольку увеличение стоимости активов предприятия приводит либо к увеличению его уставного капитала (увеличение номинала или дополнительный выпуск акций) либо к росту добавочного капитала (повышение курсовой стоимости акций в силу роста их надежности);