Автор работы: Пользователь скрыл имя, 11 Ноября 2012 в 23:59, курсовая работа
Цель работы - показать, что эволюция и формирование валютной системы– это очень трудный процесс, на него влияют все макроэкономические показатели. Развитие мировой валютной системы – это бесконечный процесс, потому что нет предела совершенству и какая бы совершенная модель мировой валютной системы не была в ней всегда найдется то, что необходимо исправить или заменить.
Для достижения цели были поставлены и решены следующие основные задачи:
- исследование понятия валютной системы;
- анализ системы золотого стандарта;
- исследование понятия и принципов золотодевизного стандарта;
- изучение современной валютной системы.
Введение……………………………………………………………………...............3
1. Понятие валютной системы……………………………………………………...5
1.1. Сущность, функции и элементы мировой валютной системы………………5
2. Золотой стандарт………………...........................................................................10
2.1. Принципы, преимущества и недостатки золотого стандарта……………....10
3. Золотодевизный стандарт………………… ……………………………………13
3.1. Понятие и принципы золотодевизного стандарта…………………………..13
4. Современная валютная система………………………………………………...17
4.1. Становление современной валютной системы……………………………....17
4.2. Европейская валютная система……………………………………………....26
4.3. Валютная система Республики Беларусь……………………………………30
Заключение………………………………………………………………………....34
Список использованных источников……………………………………………..37
Противоречия Бреттонвудской
системы постепенно расшатывали ее. Экономические,
энергетический, сырьевой кризисы дестабилизировали
Бреттонвудскую систему в 60-х годах. Изменение
соотношения сил на мировой арене подорвало
ее структурные принципы. С конца 60-х годов
постепенно ослабло экономическое, финансово-валютное,
технологическое превосходство
США над конкурентами. Западная Европа
и Япония, укрепив свой валютно- экономический
потенциал, стали теснить американского
партнера. На страны
«Общего рынка» в 1984 г. приходилось 36,0%
промышленного производства стран ОЭСР
(США — 34,3%), 33,7% экспорта (США — 12,7%). Удельный
вес США в золотых резервах уменьшился
с 75% в 1949 г. до 23%. Одновременно доля стран
ЕС в золотых резервах возросла до 38%, в
валютных — до 53% (США —10,8%).
С конца 60-х годов наступил кризис Бреттонвудской валютной системы. Ее структурные принципы, установленные в 1944 г., перестали соответствовать условиям производства, мировой торговли и изменившемуся соотношению сил в мире. Сущность кризиса Бреттонвудской системы заключается в противоречии между интернациональным, глобальным характером МЭО и использованием для их осуществления национальных валют, подверженных обесценению (преимущественно доллара).
Причины кризиса Бреттонвудской валютной системы можно представить в виде цепочки взаимообусловленных факторов.
1. Неустойчивость и
противоречия экономики.
1967 г. совпало с замедлением экономического
роста. Мировой циклический кризис охватил
экономику Запада в 1969—1970, 1974—1975, 1979—1983 гг.
2. Усиление инфляции
отрицательно влияло на
3. Нестабильность платежных
балансов. Хронический дефицит балансов
одних стран (особенно
4. Несоответствие принципов
Бреттонвудской системы
Бреттонвудской системы усиливалось по
мере ослабления экономических позиций
США и Великобритании, которые погашали
дефицит своих платежных балансов национальными
валютами, злоупотребляя их статусом резервных
валют. В итоге была подорвана устойчивость
резервных валют.
Поскольку Устав МВФ допускал лишь разовые девальвации и ревальвации, то в ожидании их усиливались движение «горячих» денег, спекулятивная игра на понижение курса слабых валют и на повышение курса сильных валют.
Межгосударственное валютное
регулирование через МВФ
Принцип американоцентризма,
на котором была основана Бреттонвудская
система, перестал соответствовать
новой расстановке сил с
5. Активизация рынка
евродолларов. Поскольку США покрывают дефици
6. Дезорганизующая роль
транснациональных корпораций (ТНК)
в валютной сфере: ТНК
Формы проявления кризиса Бреттонвудской валютной системы [14, с. 67-68]:
- «валютная лихорадка» — перемещение «горячих» денег, массовая продажа неустойчивых валют в ожидании их девальвации и скупка валют — кандидатов на ревальвацию;
- «золотая лихорадка» — «бегство» от нестабильных валют к золоту и периодическое повышение его цены;
- паника на фондовых биржах и падение курсов ценных бумаг в ожидании изменения курса валют;
- обострение проблемы международной валютной ликвидности, особенно ее качества;
- массовые девальвации и ревальвации валют (официальные и неофициальные);
- активная валютная интервенция центральных банков, в том числе коллективная;
- резкие колебания официальных золото-валютных резервов;
- использование иностранных кредитов и заимствований в МВФ для поддержки валют;
- нарушение структурных принципов Бреттонвудской системы;
- активизация национального и межгосударственного валютного регулирования;
- усиление двух тенденций в международных экономических и валютных отношениях — сотрудничества и противоречий, которые периодически перерастают в торговую и валютную войны.
Валютный кризис развивался волнообразно, поражая то одну, то другую страну в разное время и с разной силой. «Развитие кризиса Бреттонвудской валютной системы условно можно разделить на несколько этапов» [14, с. 94].
1. Девальвация фунта стерлингов. В связи с ухудшением валютно- экономического положения страны 18 ноября 1967 г. золотое содержание и курс фунта стерлингов были понижены на 14,3%. Вслед за Великобританией 25 стран, в основном ее торговые партнеры, провели девальвации своих валют в разных пропорциях.
2. Золотая лихорадка, распад золотого пула,
образование двойного рынка золота. Владельцы
долларов стали продавать их на золото.
Объем сделок на
Лондонском рынке золота увеличился с
его обычной величины в 5—6 т в день до
65—200 т (22—23 ноября 1967 г.), а цена золота
повысилась до 41 долл. при официальной
цене 35 долл. за унцию. Приступы «золотой
лихорадки» привели к распаду золотого
пула в марте 1968 г. и образованию двойного
рынка золота.
3. Девальвация французского франка. Детонатором валютного кризиса послужила валютная спекуляция — игра на понижение курса франка и повышение курса марки ФРГ в ожидании ее ревальвации. Наступление марки на франк сопровождалось политическим давлением Бонна на Париж и отливом капиталов из Франции, в основном в ФРГ, что вызвало сокращение официальных золото- валютных резервов страны (с 6,6 млрд. долл. в мае 1968 г. до 2,6 млрд. в августе 1969 г.). Несмотря на валютную интервенцию Банка Франции, курс франка упал до нижнего допустимого предела. Бурные политические события во Франции, уход Шарля де Голля в отставку, отказ ФРГ провести ревальвацию марки усилили давление на франк. 8 августа 1969 г. золотое содержание и курс франка были снижены на 11,1% (курсы иностранных валют к франку повысились на 12,5%). Одновременно были девальвированы валюты 13 стран африканского континента и Мадагаскара.
4. Ревальвация марки ФРГ. 24 октября 1969 г.
курс марки был повышен на 9,3%
(с 4 до 3,66 марки за 1 долл.) и отменен режим
плавающего курса.
Ревальвация явилась уступкой ФРГ международному
финансовому капиталу: она способствовала
улучшению платежных балансов ее партнеров,
так как их валюты были фактически девальвированы.
Отлив «горячих» денег из ФРГ пополнил
валютные резервы этих стран. На 20 месяцев
на валютных рынках наступило относительное
затишье, но причины валютного кризиса
не были ликвидированы
5. Девальвация доллара в декабре 1971 г. Кризис
Бреттонвудской системы достиг кульминационного
пункта весной и летом 1971 г., когда в его
эпицентре оказалась главная резервная
валюта. Кризис доллара совпал с длительной
депрессией в США после экономического
кризиса 1969—1970 гг. Под влиянием инфляции
покупательная способность доллара упала
на 2/3 в середине 1971 г. по сравнению с 1934
г., когда был установлен его золотой паритет.
6. Совокупный дефицит платежного баланса
по текущим операциям США составил 71,7
млрд. долл. за 1949—1971 гг. Краткосрочная
внешняя задолженность страны увеличилась
с 7,6 млрд. долл. в 1949 г. до 64,3 млрд. в 1971 г.,
превысив в 6,3 раза официальный золотой
запас, который сократился за этот период
с 24,6 млрд. до 10,2 млрд. долл.
Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее на золото и устойчивые валюты, падении курса. Бесконтрольно кочующие евродоллары наводнили валютные рынки Западной Европы и Японии. Центральные банки этих стран были вынуждены скупать их для поддержания курсов своих валют в установленных МВФ пределах. Кризис доллара вызвал политическую форму выступлений стран (особенно Франции) против привилегии США, которые покрывали дефицит платежного баланса национальной валютой. Франция обменяла в казначействе США 3,5 млрд. долл. на золото в 1967—1969 гг. С конца 60-х годов конверсия доллара в золото стала фикцией: в 1970 г. 50 млрд. долларовых авуаров нерезидентов противостояли лишь 11 млрд. долл. официальных золотых резервов
Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их. Летом 1972 г. введен плавающий курс фунта стерлингов, что означало его фактическую девальвацию на 6—8%. Великобритания была вынуждена компенсировать ущерб владельцам стерлинговых авуаров и ввести долларовую, а с апреля 1974 г. — многовалютную оговорку в качестве гарантии сохранения их стоимости. Были усилены валютные ограничения, чтобы сдержать «бегство» капиталов за границу. Фунт стерлингов утратил статус резервной валюты.
В феврале — марте
1973 г. валютный кризис вновь обрушился
на доллар.
Толчком явилась неустойчивость итальянской
лиры, что привело к введению в
Италии двойного валютного рынка (с 22 января 1973 г. по 22 марта 1974 г.) по примеру
Бельгии и Франции. «Золотая лихорадка»
и повышение рыночной цены золота вновь
обнажили слабость доллара. Однако в отличие
от 1971 г. США не удалось добиться ревальвации
валют стран Западной Европы и Японии.
12 февраля 1973 г. была проведена повторная
девальвация доллара на 10% и повышена официальная
цена золота на 11,1% (с 38 до 42,22 долл. за унцию).
Массовая продажа долларов привела к закрытию ведущих валютных рынков (со 2 по 19 марта). Новый консенсус — переход к плавающим валютным курсам с марта 1973 г. — выправил «курсовые перекосы» и снял напряжение на валютных рынках.
Шесть стран «Общего
рынка» отменили внешние пределы
согласованных колебаний курсов
своих валют («туннель») к доллару
и другим валютам.
Открепление «европейской валютной змеи» от
доллара привело к возникновению своеобразной
валютной зоны во главе с маркой ФРГ. Это
свидетельствовало о формировании западноевропейской
зоны валютной стабильности в противовес
нестабильному доллару, что ускорило распад
Бреттонвудской системы.
Между валютными кризисами 1929—1933 гг. и 1967—1976 гг. имеется определенное сходство. Эти структурные кризисы мировой валютной системы охватили все страны, приняли затяжной характер и привели к нарушению ее принципов.
Однако кризис Бреттонвудской системы имеет ряд особенностей.
1. Переплетение циклического
и специального валютных
Бреттонвудской валютной системы сочетался
не только с мировыми экономическими кризисами,
но и с периодическим оживлением и подъемом
экономики.
2. Активная роль ТНК
в развитии валютного кризиса.
ТНК сосредоточили 40% промышленного
производства, 60% внешней торговли,
80% разрабатываемой технологии
4. Дезорганизующая роль
США. Используя
5. Возникновение трех
центров силы. Структурные принципы
Бреттонвудской системы,
6. Волнообразное развитие валютного кризиса, о чем свидетельствуют рассмотренные выше этапы его развития.
7. Массовые девальвации
валют и периодические
(до 80%). Преобладание небольших девальваций
без запаса прочности обусловлено опасением
стран вызвать цепную реакцию в связи
с возросшей интернационализацией и глобализацией
хозяйственных связей; в) продолжительность"
в 60—70-х годах девальвации растянулись
на ряд лет, как и в 30-х годах, а в 1949 г. это
мероприятие было проведено почти одновременно
в 37 странах; г) порядок проведения: девальвации
осуществляются не только юридически,
но и фактически в связи с ревальвацией
инвалют в условиях плавающих валютных
курсов. А в 1949 г. в период послевоенной
разрухи вопрос о ревальвации даже не
поднимался и господствовал режим фиксированных
валютных курсов.