Управление портфелем ценных бумаг коммерческого банка

1. Систематический  риск – это  риск падения  рынка ценных бумаг в целом.  Он не связан с  конкретной  ценной бумагой и является  недиверсифицируемым и неуправляемым. Анализ систематического риска сводится к оценке состояния и перспектив развития рынка ценных бумаг как направления инвестирования финансовых ресурсов.

2. Несистематический  риск связан с конкретными  ценными бумагами. Именно этот  вид риска  является диверсифицируемым,  понижаемым.

• Макроэкономические риски.

– страновой  риск обусловлен неустойчивым экономическим  и социальным положением в стране эмитента или инвестора;

– риск законодательных  изменений обусловлен возможными изменениями  законодательства страны инвестора или эмитента;

– инфляционный риск обусловлен быстрым обесценением доходов по ценным бумагам в результате инфляции;

– валютный риск связан с неблагоприятными изменениями  валютных курсов отражающихся на вложениях  в иностранные ценные бумаги;

– отраслевой риск связан со спецификой отдельных отраслей эмитентов, их подверженностью циклическим  колебаниям, с темпами роста отрасли;

– региональный риск обусловлен уровнем развития региона  эмитента, политической и экономической ситуацией в нем.

• Риски предприятия – это риск финансовых потерь от вложения в ценные бумаги конкретного предприятия, наступающий в связи с отрицательными результатами в его финансово-хозяйственной деятельности.

– кредитный  риск обусловлен вероятностью несостоятельности  эмитента по выплате процентов по ценной бумаге или основной суммы  долга;

– риск ликвидности  связан  с возможностью потерь при  реализации ценных бумаг из-за изменения  оценки их качества;

– процентный риск обусловлен вероятностью потерь инвестора  в связи с изменением процентных ставок на рынке, поскольку при этом наблюдается снижение курсов ценных бумаг.

Рис. 2. Виды портфельных рисков

• Риски управления портфелем ценных бумаг.

– капитальный  риск – риск ухудшения качества портфеля, получения убытков или  потери капитала инвестора;

–селективный  риск – риск неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования при формировании портфеля;

– временной  риск – риск покупки или продажи  ценных бумаг в неподходящее время  при неблагоприятной конъюнктуре;

– отзывной риск – риск потерь инвестора в случае отзыва эмитентом  своих ценных бумаг  при понижении процентных ставок;

– риск поставки – риск невыполнения обязательств продавца по  своевременной поставке ценных бумаг;

– операционный риск – риск потерь в связи с  неполадками систем обработки информации, сверки сделок по ценным бумагам;

– расчетный  риск – риск потерь в связи с  нарушениями в работе платежно-клиринговой системы.

Российский рынок  ценных бумаг отличается высокой  степенью как систематического, так и несистематического риска. По данным аналитических агентств уровень риска в России в 2–2,5 раза превышает уровень по рынку ценных бумаг США. Инвесторы при работе на рынке ценных бумаг стремятся минимизировать свои риски. Основными методами предотвращения и страхования потерь от инвестиций в ценные бумаги являются:

1. Формирование  сбалансированного портфеля ценных  бумаг и эффективное управление  им.

2. Хеджирование  рисков инструментами срочного  рынка.

3. Получение гарантий  у третьей стороны о принятии  ответственности при наступлении различных видов рисков.

4. Заключение  договора о страховании инвестиционных  рисков со страховой компанией.