Контрольная работа по «Антикризисному управлению»

Коэффициент рентабельности собственного капитала

Чистая прибыль / собственный капитал = стр. 190 / стр. 490

(19657 / 9837)*100%  =  199,83(на начало периода)

(17407 / 14452)*100% = 120,45 (на конец периода)

Тенденция положительна.

Коэффициент оборачиваемости активов

Чистая прибыль / активы = стр.190 / стр.300

19657 / 39104 = 0,5 (на начало  периода)

17407 / 37688 = 0,4 (на конец периода)

Наблюдается отрицательная тенденция. На конец года приходится 0,4. На начало года приходится 0,5.

Коэффициент рентабельности инвестиций

Чистая прибыль / (собственный капитал + долгосрочные обязательства) = (стр. 190 / (стр. 490 + стр. 590))*100%

Срок не более года.

(19657 / (9837 + 425))*100%  = 191,55 (на начало периода)

(17407 / (14452 + 791))*100% =114,19 (на конец периода)

Значение данного показателя на начало года составило 191,55 наблюдается тенденция спада.

Коэффициенты  деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие свои средства. Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала показывает, насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж.

Чистая прибыль / чистый оборотный капитал = (стр. 190 / стр. 290)*100%

(19657 / 19477)*100% = 100,92 (на начало периода)

(17407 / 20281)*100% = 85,83 (на конец периода)

Доля прибыли составила  на конец года 85,83,на начало года100,92.

Коэффициент оборачиваемости основных средств измеряется в разах (показатель фонда отдачи).

Чистый объем продаж / долгосрочные активы = стр. 10 / стр. 190

115519 / 19657 = 5,9 (на начало  периода)

102487 / 17407 = 5,9 (на конец периода)

Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства.

 

1. Коэффициент оборачиваемости активов

Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз в год совершается полный цикл производства и обращения приносящий эффект в виде прибыли.

Чистый объем продаж (выручка) / суммарный актив = стр. 10 / стр. 300

115519 / 39104 = 3 (на начало периода)

102487 / 37688 = 2,7 (на конец периода)

Данный показатель показывает число оборотов активов компании в год. Отрицательная тенденция говорит об ухудшении оборачиваемости.

2. Коэффициент оборачиваемости запасов отражает скорость реализации запасов для расчетов коэффициентов дня, необходимо 365дней / на значение коэффициента.

Себестоимость реализации продукции / товароматериальные запасы = стр.20 / стр. 210

5497 / 8902 = 0,62 (на начало периода)

54461 / 10687 = 5,1 (на конец периода)

По результатам анализа расчетов данного показателя на начало года расчеты показали, что запасы совершают 0,62 количества оборотов в год или 588,7 количества в день на один оборот. На конец года запасы совершили 5,1 оборотов в год или 71,57 количества дней за оборот.

Увеличение оборотов говорит о благоприятной динамики оборачиваемости запасов.

3. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолжности показывает среднее число дней требуемого для взыскания задолжностей. Чем меньше это число, тем быстрее дебиторская задолжность обращается в денежные средства. А следовательно повышается ликвидность оборотных средств предприятия. Высокое значение коэффициента свидетельствует о трудностях со взысканием средств по счетам дебиторов.

(Счета к получению / чистый  объем продаж)*365= (стр. 230 +стр.  240) / стр. 10

(421 + 8422) / 115519 = 0,08 = 29,2 (на начало  периода)

(418  + 7321) / 10487 = 0,07 =  25,55 (на  конец периода)

Оборачиваемость дебиторской задолжности составила на начало года 0,08, количество дней 29,2. На конец года 0,07, количество дней 25,55. Это говорит о снижении дебиторской задолжности. Обарачиваемость на конец года стабильна.

4. Платежеспособность предприятия определяют следующие показатели.

• Коэффициент текущей ликвидности

Текущие активы / краткосрочные обязательства

Рекомендуемые значения от 1 до 2.

 Стр. 290 / стр. 690

19477 / 2 8842 = 0,67 (на начало  периода)

20281 / 22445 = 0,9 (на конец периода)

Значение данного показателя меньше 1 свидетельствует о недостаточности оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств на начало года составило 0,67, на конец года 0,9. Динамика свидетельствует о благоприятных тенденциях.

• Коэффициент обеспеченности оборотными средствами

Собственные оборотные средства / оборотные активы = (стр. 490 – стр.190 + стр. 590) / стр. 290

(9837 – 19657 + 425) / 19477 = - 0,4 (на  начало года)

(14452 – 17407 + 791) / 20281 = - 0,1 (на  конец года)

Компания  не  обеспечена  собственными  оборотными  средствами. На  конец года доля собственных  оборотных средств в оборотных  активах составила  -0,1.

• Коэффициент возможного восстановления платежеспособности в течение следующих шести месяцев. Данный коэффициент рассчитывается, если коэффициент текущей ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами один или оба не соответствуют норме.

• Коэффициент текущей ликвидности ≤ 3;
• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами ‹ 0,1.

(Коэффициент текущей  ликвидности на конец периода + 6: t*(коэффициент текущей ликвидности на конец периода – коэффициент текущей ликвидности на начало периода)) / 2 = (0,9 + 6 : 12*(0,9 – 0,67)) / 2 = 0,5

Невозможность восстановления платежной способности в течении шести месяцев.

Если структура баланса признана удовлетворительной, то есть коэффициент текущей ликвидности и обеспеченности собственными оборотными средствами соответствуют норме, производится расчет коэффициента утраты платежеспособности в течении трех месяцев.

(коэффициент текущей  ликвидности на конец периода + 3 : 12*(коэффициент текущей ликвидности на конец периода – коэффициент текущей ликвидности на начало периода) = (0,9 + 3 : 12*(0,9 – 0,67)) / 2 =0,48

Невозможность восстановления платежной способности в течение трех месяцев.

Расчет коэффициента утраты платежеспособности в течении 12 месяцев.

(коэффициент текущей  ликвидности на конец периода + 12 :12*(коэффициент текущей ликвидности на конец периода – коэффициент текущей ликвидности на начало периода) = (0,9 + 12 : 12*(0,9 – 0,67)) / 2 =0,57.

Невозможность восстановления платежной способности в течение трех месяцев.

Рекомендации по финансовому оздоровлению.

В результате проведенных расчетов было выявлено, что предприятие является неплатежеспособным. Можно дать ряд рекомендаций для восстановления платежеспособности предприятия:

1. Поиск путей осуществления  реструктуризации задолженности. При  этом шаги по пересмотру условий  и сроков погашения задолженности, в том числе на общегосударственном  уровне (платежи в бюджет и  целевые бюджетные фонды), по нашему  мнению, должны осуществляться для  каждого предприятия индивидуально. Следует учитывать результаты  анализа причин возникновения  задолженности, подкреплять их бизнес-планом  по развитию и оздоровлению  производства. Однако реструктуризацию  в полном объеме необходимо  и возможно проводить лишь  при первых признаках надвигающегося  кризиса (т.е. на первой, самое позднее - второй фазах), тогда как в зоне "ближнего" банкротства ни времени, ни средств на нее уже нет. Следовательно, перед предприятием, стремящимся выйти из кризиса, стоят две последовательные задачи: устранить последствия кризиса - восстановить платежеспособность и стабилизировать финансовое положение предприятия; устранить причины кризиса - разработать стратегию развития и провести на ее основе реструктуризацию предприятия с целью недопущения повторения кризисных явлений в будущем. Сама реструктуризация - инструмент "нормального" управления, она построена на его принципах и слабо связана с собственно антикризисной спецификой. Инструментом же антикризисного управления является стабилизационная программа.

2. Своевременный пересмотр  структуры и ассортимента производимой  продукции, применение при освоении  новых видов продукции и новых  рынков так называемых альтернативных издержек, демпинга.

3. Сокращение сверхнормативных  запасов сырья, готовой продукции, совершенствование их нормирования, решение проблем учета и оценки  сверхнормативных запасов.

4. Продвижение производимой  продукции на новые рынки опираясь на использование современных методов, - развитие дилерской сети, послепродажного и сервисного обслуживания и т.п.

5. Повышение эффективности  управления дебиторской задолженностью  с использованием инструментов  ее инвентаризации, мониторинга.

Также можно дать рекомендации по использованию стабилизационной программы, которая направлена на повышение платежеспособности.

Сущность стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис.

Заполнение «кризисной ямы» может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией), и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах (экономией). Рассмотрим мероприятия стабилизационной программы, обеспечивающие решение этой задачи.

Увеличение денежных средств основано на переводе активов предприятия в денежную форму.

Продажа краткосрочных финансовых вложений - наиболее простой и сам собой напрашивающийся шаг для мобилизации денежных средств. Как правило, на кризисных предприятиях он уже совершен.

Продажа дебиторской задолженности также очевидна и предпринимается в настоящее время многими предприятиями. Специфика этой меры в рамках стабилизационной программы заключается в том, что дисконты здесь могут быть гораздо больше, чем представляется руководству кризисного предприятия. В некоторых случаях расчетный дисконт может составлять 100%, что, как и в случае с краткосрочными финансовыми вложениями, означает продажу по любой предлагаемой цене.

Продажа запасов готовой продукции сложнее, так как, во-первых, предполагает продажу с убытками, а во-вторых, ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако, как уже отмечалось, суть стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученных в прошлом денежных средств, а проблемы с уплатой налогов при такой реализации закрываются уменьшением возможных будущих поступлений.

Продажа избыточных производственных запасов. Наличие на складе сырья А на месяц является избыточным запасом, если сырья Б осталось на одну неделю, а денег для его закупки нет. Поэтому для обеспечения производства необходимо реализовать часть запасов сырья А, даже по цене ниже покупной и несмотря на то, что через некоторое время его опять придется закупать, вероятно, по более высокой цене. Это еще один пример маневра прошлыми и будущими денежными средствами.

Продажа инвестиций (деинвестирование) может выступать как остановка ведущихся инвестиционных проектов с продажей объектов незавершенного строительства и неустановленного оборудования или как ликвидация участия в других предприятиях (продажа долей). Решение о деинвестировании принимается на основании анализа сроков и объемов возврата средств на вложенный капитал. При этом стратегические соображения не играют определяющей роли - если конкретный инвестиционный проект начнет давать отдачу за пределами горизонта антикризисного управления, он может быть ликвидирован. Сохранение долгосрочных инвестиционных проектов в условиях кризиса - верный путь к банкротству.

Продажа нерентабельных производств и объектов непроизводственной сферы наиболее сложна и предполагает особый подход. Часть нерентабельных производственных объектов как правило, входит в основную технологическую цепочку предприятия. При этом в стабилизационной программе невозможно корректно определить, какие из них имеет смысл сохранить, а какие в любом случае следует ликвидировать - это требует детального анализа, осуществимого только в рамках реструктуризации.

Для того чтобы минимизировать риск от подобного шага, необходимо ранжировать производства по степени зависимости от них технологического цикла предприятия. Ранжирование ввиду сжатых сроков осуществляется преимущественно экспертным методом, с учетом следующих правил.

В первую очередь продаже подлежат объекты непроизводственной сферы и вспомогательные производства, использующие универсальное технологическое оборудование (например, ремонтно-механические и строительно-ремонтные цеха). Их функции передаются внешним подрядчикам.

Во вторую очередь ликвидируются вспомогательные производства с уникальным оборудованием (цеха подготовки производства, отдельные ремонтные подразделения). Отсутствие этих производств в будущем можно будет компенсировать как за счет покупки соответствующих услуг, так и их воссоздания в экономически оправданных масштабах при необходимости.

В третью очередь избавляются от нерентабельных объектов основного производства, находящихся в самом начале технологического цикла. Их функции также передаются внешним поставщикам. В некоторых случаях объекты второй и третьей очередей целесообразно поменять местами.