Коэффициенты, характеризующие структуру капитала: порядок расчета и оценки

Наименование показателя	Код строки бухгалтерского баланса	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
I. Активы
1. Нематериальные активы
2. Основные средства	1130	47694	59349
3. Незавершенное строительство
4. Доходные вложения в материальные  ценности
5. Долгосрочные и краткосрочные  финансовые вложения*(1)
6. Прочие внеоборотные активы*(2)	1170	320	135
7. Запасы	1210	20225	128759
8. Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	1220	20	0
9. Дебиторская задолженность*(3)	1230	97340	107434
10. Денежные средства	1250	10714	2137
11. Прочие оборотные активы	1260	853	263
12. Итого активы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 1-11)		177166	298077
II. Пассивы
13. Долгосрочные обязательства  по займам и кредитам
14. Прочие долгосрочные обязательства*(4), *(5)	1400	23	82
15. Краткосрочные обязательства  по займам и кредитам	1510	51525	100923
16. Кредиторская задолженность	1520	106927	175365
17. Задолженность участникам (учредителям)  по выплате доходов
18. Резервы предстоящих расходов
19. Прочие краткосрочные обязательства*(5)	1540	1604	3575
20. Итого пассивы, принимаемые к расчету (сумма данных пунктов 13-19)		160079	277745
21. Стоимость чистых активов  акционерного общества (итого активы, принимаемые к расчету (стр.12), минус итого пассивы		17087	18132

*(1) За исключением фактических  затрат по выкупу собственных  акций у акционеров;

*(2) Включая величину отложенных  налоговых активов;

*(3) За исключением задолженности  участников (учредителей) по взносам  в уставный капитал;

*(4) Включая величину отложенных  налоговых обязательств;

*(5) В данных о величине прочих  долгосрочных и краткосрочных обязательств приводятся суммы созданных в установленном порядке резервов в связи с условными обязательствами и с прекращением деятельности.

 

6. Определить производственный рычаг, точку безубыточности, запас финансовой прочности, коэффициенты ликвидности и деловой активности.

Операционный рычаг (производственный леверидж) - это потенциальная возможность влиять на прибыль компании, путем изменения структуры себестоимости и объем производства.

Эффект операционного рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от продаж всегда ведет к более сильному изменению прибыли. Этот эффект вызван различной степенью влияния динамики переменных затрат и постоянных затрат на финансовый результат при изменении объема выпуска. Влияя на величину не только переменных, но и постоянных затрат, можно определить, на сколько процентных пунктов увеличится прибыль.

Уровень или силу воздействия операционного  рычага (Degree operating leverage, DOL) рассчитываем по формуле:

  DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT, где

где S - выручка от реализации;

VC - переменные издержки.

EBIT - прибыль до вычета процентов;

FC - условно-постоянные расходы производственного характера.

Сила производственного рычага в 2011 г. в ОАО «Алтайская топливная компания» составила:

DOL = (505067-403540)/(505067-403540-94724) = 14,92

Чем больше доля постоянных затрат компании в структуре себестоимости, тем  выше уровень операционного рычага, и следовательно, больше деловой (производственный) риск.

Точка безубыточности - это такое состояние бизнеса, когда прибыль равна затратам. Чистая прибыль равна нулю.

Точка безубыточности для ОАО «Алтайская топливная компания» составила:

403540+94724+5736+6999+59+315+171 = 511544 тыс. руб. (полученный доход полностью покрывает все затраты предприятия).

Запас финансовой прочности (ЗФП) представляет собой разность между фактической  выручкой от реализации и порогом  рентабельности в стоимостном выражении. Показатель финансовой прочности показывает, насколько можно снизить объемы производства, прежде, чем будет достигнута точка безубыточности.

Также запас финансовой прочности  можно рассчитать согласно формуле  М.Г.Штерна:

ЗФП (%) = 100/сила операционного рычага

Запас финансовой прочности тем  выше, чем ниже опасная сила операционного рычага.

Для ОАО «Алтайская топливная компания» запас финансовой прочности довольно невысок и будет равен:

ЗФП (%) = 100/14,92 = 6,7%

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

где ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго  раздела баланса формы № 1 (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская  задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты).

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом  строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

Для ОАО «Алтайская топливная  компания» коэффициент текущей  ликвидности на начало 2011 г. будет равен:

К_тл = (129152-97340)/160056 = 0,20

коэффициент текущей  ликвидности на конец 2011 г. будет равен:

К_тл = (238593-107434)/279863 = 0,47

Таким образом, на 1 рубль текущих обязательств на конец 2011 г. приходится 47 копеек текущих активов предприятия (показатель вырос в течение года в связи с увеличением запасов).

Рассмотрим некоторые  коэффициенты деловой активности:

Коэффициент общей оборачиваемости  капитала отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала предприятия.

,

где - выручка от реализации продукции (работ, услуг);

 - средний за период итог баланса.

Коэффициент общей оборачиваемости капитала за 2011 г. равен:

K_1А = 505067/237621,5 = 2,13

Коэффициент оборачиваемости дебиторской  задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого предприятием.

,

где  - средняя за период дебиторская задолженность.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за 2011 г. равен:

K_5А = 505067/102387 = 4,93

Средний срок оборота дебиторской  задолженности характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности.

Средний срок оборачиваемости дебиторской задолженности за 2011 г. равен:

K_6А = 365/4,93 = 74 дня

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

где  - средняя за период кредиторская задолженность.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности за 2011 г. равен:

K_7А = 505067/141146 = 3,58

Средний срок оборота кредиторской задолженности

.

Средний срок оборачиваемости кредиторской задолженности за 2011 г. равен:

K_8А = 365/3,58 = 102 дня

Фондоотдача основных средств и  прочих внеоборотных активов характеризует эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов.

,

где  - средняя за период величина основных средств и прочих внеоборотных активов по балансу.

Коэффициент фондоотдачи основных средств за 2011 г. равен:

K_9А = 505067/53749 = 9,40

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного капитала, что для акционерных обществ означает активность средств, которыми рискуют акционеры.

где  - средняя за период величина источников собственных средств предприятия по балансу.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала за 2011 г. равен:

K_10А = 505067/17609,5 = 28,68

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

 

1. Адамайтис Л.А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Издательство «Кнорус», 2010. - 396 с.
2. Анализ финансовой отчетности: учебник/ Л. В. Донцова, Н. А. Никифорова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2008. - 368 с.
3. Гиляровская Л.Т. Экономический анализ. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - 615 с.
4. Ефимова О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений. - М.: Издательство «Омега-Л», 2009. - 350 с.
5. Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. - М: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008. - 424 с.