Рынок акций :проблемы и перспективы развития

Московский Государственный  Институт Электронной Техники

(Национальный Исследовательский  Университет)

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

По предмету :

«Финансовые рынки и  институты»

На тему:

«Рынок акций :проблемы и перспективы развития»

 

 

 

 

 

Выполнила :

Морозова И.А.

Гр.ВЭУ-32

Преподаватель:

 

 

 

 

2013 Москва

Содержание

 

Введение                                                                                                        

1.Теоретическая часть

Исследование теоретических основ  формирования и функционирования рынка ценных бумаг                                                                          

1.1 Причины формирования  рынка ценных бумаг и необходимость  его

 Функционирования                                                                                     

1.2 Рынок ценных бумаг:  сущность, функции, структура, виды              

1.3 История развития  российского рынка ценных бумаг                         

1.4 Проблемы и перспективы развития фондового рынка России           

Фондовый рынок как  фактор роста ВВП                                                    

1.5 Рекомендации по развитию российского рынка акций                       

 

2.Практическая часть

 Оценка современных  тенденций развития фондового  рынка России   

2.1 Анализ современного  состояния российского рынка акции             

2.2 Анализ основных  сегментов российского рынка  облигаций

Заключение                                                                                                    

Список использованной литературы                                                           

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Россия перешла к  рыночной экономике и 

Это требует создания в стране полноценного финансового  рынка со всеми обслуживающими его  институтами. Рынок ценных бумаг  является составной частью финансового рынка, при этом имея собственный механизм функционирования и регулирования.

Рынок ценных бумаг практически  отсутствовал в России более 70 лет, поэтому его развитие, начавшееся в конце 80-х годов, не может быть одномоментным процессом.

Рынок ценных бумаг – это сфера, в которой формируются финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. Его развитие напрямую связано с преобразованием отношений собственности и с изменением финансовой политики государства.

Рисунок 1. Структура финансового рынка

Рынок ценных бумаг расширяет  и облегчает доступ всем субъектам  экономики к получению необходимых  им денежных средств. Именно через рынок  ценных бумаг осуществляется инвестиционный процесс, при котором инвестиции направляются в самые эффективные сферы и направления деятельности.

Рисунок 2. Структура  рынка ценных бумаг

Рынок ценных бумаг отличается от других видов рынка, прежде всего  спецификой товара. Ценная бумага –  товар, который, не имея собственной  стоимости, может быть продан по высокой рыночной цене. В России принимаются меры для развития рынка ценных бумаг. Но с развитием рынка ценных бумаг неизбежны качественные изменения в его структуре, методах работы, инструментарии, инфраструктуре. В связи с этим возникает необходимость исследования современных проблем развития фондового рынка  России. Этим определяется актуальность выбранной темы исследовательской  работы.

Проблемы развития рынка  ценных бумаг находятся в центре внимания большинства научных школ. Сторонники фундаментальной школы считают, что при изучении рынка ценных бумаг следует опираться на исследовании материалов отчетов фирм, в которых можно найти информацию об объемах продаж, состоянии активов, доходности. Анализ такой информации является основой прогноза возможного изменения курса акций. При этом главной задачей является определение реальной стоимости активов.

Последователи технической  школы считают, что в биржевых курсах уже отражены сведения, которые  необходимо знать инвестору, поэтому  их объектом исследования является проведение анализа спроса и предложения на рынке ценных бумаг.

В России, в условиях неразвитого  рынка ценных бумаг, практическое использование  этих зарубежных теорий проблематично.

Информационной базой  моей исследовательской работы послужили работы отечественных авторов, таких как В.И. Колесников, В.С. Торканоский, В.А. Галанов, А.И. Басов, Т.Б. Бердникова, О.И. Дегтярева и ряда других. Кроме того использована законодательная база функционирования рынка ценных бумаг, а также материалы бюллетеня банковской статистики Банка России, Вестника ФКЦБ (ФКФР), аналитические обзоры экспертов журнала «Рынок ценных бумаг» и «Деньги и кредит».

Целью исследовательской  работы является поиск путей развития рынка ценных бумаг России, на основе анализа современного состояния основных сегментов фондового рынка и выявления основных проблем. Сообразуясь с вышеозначенной целью, в работе решаются следующие задачи:

– на основе обобщения и систематизации специальной литературы проводится исследование теоретических основ формирования и функционирования рынка ценных бумаг, в том числе: выявляются причины формирования рынка и определяется необходимость его функционирования; раскрывается сущность, функции, структура и виды рынка; исследуются основные закономерности и этапы развития мирового фондового рынка и российского рынка ценных бумаг; дается характеристика основных видов профессиональной деятельности на фондовом рынке и изучаются функции регулятивной системы рынка;

– дается оценка современных тенденций развития фондового рынка России на основе проведения анализа современного состояния российского рынка акций; анализа основных сегментов российского рынка облигаций. Кроме того, проводится исследование финансовых показателей биржевого рынка России и особенностей регионального фондового рынка.

–  на основе проведенного анализа делаются обоснованные выводы, и разрабатывается комплекс мероприятий, способствующих решению основных проблем развития рынка ценных бумаг, повышению его эффективности для массового инвестора, снижению рисков.

Структурно работа состоит  из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.

1.Теоретическая  часть

 Исследование  теоретических основ формирования  и функционирования рынка ценных  бумаг

          1.1 Причины формирования рынка ценных бумаг и необходимость его функционирования

 

            Для эффективного функционирования  и развития различных направлений,  сфер экономики необходим капитал,  то есть денежные средства, вложенные  в производственно-хозяйственную или финансовую деятельность. Привлечение денежных средств может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные отчисления и прибыль. Основными внешними источниками являются банковские кредиты и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В обществе преобладают внутренние источники, поскольку внешние являются результатом перераспределения внутренних.

Тем не менее, именно рынок  ценных бумаг является одним из источников финансирования экономики. Этим определяется причина его формирования и функционирования.

Возникновение и обращение  капитала, представленного в ценных бумагах, тесным образом связано  с функционированием рынка реальных активов, то есть рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг, или фондовых активов, произошло как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, с другой – его отражение в ценных бумагах, поэтому ценные бумаги часто называют «фиктивным капиталом».

Появление этой разновидности  капитала связано с развитием  потребности в привлечении все  большего объема финансовых ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности.

Исторически рынок ценных бумаг начинает свое развитие на основе ссудного капитала. Это объясняется тем, что покупка ценных бумаг – это передача части денежного капитала в ссуду. При этом ценная бумага приобретает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец получает право на регулярный доход, представленный в виде процентов или дивидендов на заемный капитал. Появившись, такой капитал начинает жить самостоятельной жизнью.

Свободные денежные средства могут быть использованы для прибыльного  инвестирования во многие сферы, поэтому  рынку ценных бумаг приходится конкурировать за их привлечение. Движение средств между различными рынками вложений капитала происходит под воздействием следующих факторов:

– уровень доходности рынка;

– условия налогообложения прибыли;

– уровень риска потери капитала, ожидаемого дохода;

– динамика конъюнктуры рынка.

Конъюнктура фондового  рынка складывается из спроса, предложения  и равновесной цены на фондовые активы. Спрос создается компаниями и  государством, которым не хватает  собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительство выступают на фондовом рынке заемщиками, а кредитором, в основном, является население, у которого по разным причинам доход превышает сумму расходов. Задача фондового рынка состоит в том, чтобы обеспечить, возможно, более эффективный и быстрый перелив сбережений в инвестиции по цене, которая бы устраивала обе стороны.

 

1.2 Рынок ценных  бумаг: сущность, функции, структура,  виды

 

Рынок ценных бумаг –  это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей  спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, то есть ценных бумаг.

Товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, вид которых определяет состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила  регулирования.

Рынок ценных бумаг представляет собой часть финансового рынка. Основными рынками, на которых преобладают  финансовые отношения, являются: рынок  банковских капиталов; рынок ценных бумаг; валютный рынок; рынок страховых  и пенсионных фондов.

В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм перелива капиталов в наиболее эффективные отрасли хозяйствования.

Рынки ценных бумаг можно  классифицировать по ряду критериев:

– по территориальному принципу (международные, национальные и региональные (территориальные) рынки);

– по видам ценных бумаг (рынок акций, облигаций, векселей и т.п.);

– по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок, опционный рынок и т.д.);

– по эмитентам (рынок корпоративных (негосударственных) ценных бумаг, рынок государственных ценных бумаг и т.п.);

– по срокам (рынок кратко – средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг).

Смысл той или иной классификации  фондового рынка определяется ее практической значимостью.

 

1.3 История развития российского  рынка ценных бумаг

 

В истории формирования и развития рынка ценных бумаг царской России можно выделить три основных периода:

I. 1769–50-е годы 19 века.

Этот период считается периодом возникновения и началом становления рынка ценных бумаг. Он характеризуется тем, что тогда преимущественно обращались государственные ценные бумаги.

В 1769 году впервые ценные бумаги появились  в форме облигационного внешнего займа России, который был размещен за пределами России сроком на 10 лет под 5 процентов годовых.

II. 60-е годы 19 века – 1897 год.

Этот период характеризуется интенсивным  развитием рынка ценных бумаг.

III. 1897–1913 гг.

Этот период считается периодом становления «зрелого» рынка  ценных бумаг.

В 1897 году в России была проведена денежная реформа. В период ее подготовки был выпущен ряд новых облигационных займов, эмитентом которых был Государственный банк России. Этот период характеризовался усилением государственного регулирования фондового рынка и активной торговлей ценными бумагами через биржи. К началу первой мировой войны Россия занимала пятое место в мире по объему биржевого оборота после Англии, США, Франции и Германии.

После 1917 года все операции с ценными  бумагами на территории России были запрещены. Были аннулированы облигации внутренних и внешних государственных займов. В процессе национализации прекратили существование акционерные общества. Их акции и облигации утратили юридическую силу. В результате корпоративные ценные бумаги были выведены из экономического обращения.

Только в 90-х годах 20 века Россия стала на путь возрождения рынка  ценных бумаг. Решающую роль в возрождении  рынка ценных бумаг сыграла приватизация.

В России выбрана смешанная модель фондового рынка, на котором одновременно и с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты. 3. Проблемы и перспективы развития фондового рынка России

1.4 Фондовый рынок как  фактор роста ВВП

 

Сегодня макроэкономическая ситуация в России в целом способствует процессу инвестирования – она является наиболее благоприятной и стабильной за все годы реформ. Наблюдавшийся  длительное время непрерывный процесс  ослабления рубля сменился его реальным укреплением, что способствует притоку инвестиций в рублевые активы. Существенно снизился внешний государственный долг, что сократило валютные риски бюджета.

Следует отметить, что  текущий уровень роста капитальных  инвестиций не решает многих проблем. Например, в 2009  г. снизился коэффициент обновления основных фондов, повысилась степень их износа, доля старого оборудования, прослужившего свыше 20 лет, составила в экономике в среднем 45%.

Очевидно, что уровень  инвестиций явно недостаточен и требует  радикального увеличения.