Совершенствование планирования денежных потоков ТОО «Управление специальных монтажных и ремонтных работ»

 

В целом следует отметить увеличение величины имущества предприятия на 540 тыс. руб., или на 11,5% в 2007 г. по сравнению с 2006 г. Увеличение произошло за счет увеличения величины оборотных активов на 102 тыс. руб., или на 2,2%, при этом внеобротные активы возросли на 438 тыс. руб. или на 230,5%, что привело к изменению структуры активы баланса.

В структуре актива возросла доля внеоборотных активов с 0,4% в 2006 г. до 8,8% в 2007 г. и сократилась доля оборотных активов с 99,6% до 91,2%.

В структуре внеоборотных активов в 2007 г. возросла доля незавершенного строительства до 97,8%, сократилась доля основных средств до 2,2%. (см. рис. 3).

В структуре оборотных активов произошли следующие изменения (см. рис. 4):

- сократилась доля краткосрочной дебиторской задолженности до 60,8%;

- возросла доля денежных средств до 35,2%;

- сократилась доля НДС до 0,08%;

- доля запасов выросла до 4,0%.

 

2005 2006 2007

Рис. 3. Динамика структуры внеоборотных активов предприятия

 

2005 2006 2007

Рис. 4. Структура оборотных активов предприятия в 2005-2007 гг.

 

Величина источников формирования средств предприятия выросла на 540 тыс. руб., или на 11,5% в 2007 г. по сравнению с 2006 г. Увеличение произошло за счет роста нераспределенной прибыли предприятия на 178 тыс. руб. или на 29,4%, а также за счет роста краткосрочных обязательств на 362 тыс. руб. или на 8,6%.

Рост краткосрочных обязательств был обусловлен возрастанием кредиторской задолженность на 620 тыс. руб. или на 22,7%, краткосрочные кредиты и займы сократились на 258 тыс. руб. или на 17,2%. В результате данных изменений произошли изменения в структуре пассива и кредиторской задолженности (см. рис. 5 и рис. 6).

 

Рис. 5. Структура пассива баланса в 2005-2007 гг.

 

Рис. 6. Структура кредиторской задолженности в 2005-2007 гг.

 

В структуре кредиторской задолженности в 2007 г. произошли следующие изменения:

- возросла доля задолженности поставщикам и подрядчикам до 83,8%;

- сократилась доля задолженности перед персоналом до 1,9%;

- увеличилась доля задолженности перед внебюджетными фондами до 3,0%;

- увеличилась доля задолженности по налогам и сборам до 11,3%;

- доля прочей кредиторской задолженности сократилась до 0%.

Возрастание доля кредиторской задолженности является отрицательной тенденцией в деятельности предприятия.

 

2.2 Анализ динамики и факторов изменения объемов денежных потоков

 

Проведем анализ денежных потоков ООО «Спецмонтаж», используя данные формы №4 (см. Приложение 4). Результаты анализа представим в виде табл. 2. Учитывая, что операции с внеоборотными активами отражаются в инвестиционной области деятельности, денежный приток в виде выручки от продажи основных средств отразим в графе 4 табл. 2.

Кредиты и займы полученные относятся к финансовой деятельности, поскольку приводят к росту заемного капитала. Соответсвующие денежные притоки отразим в графе 5.

Отток денежных средств на оплату труда и в виде отчислений в государственные внебюджетные фонды представляет собой текущие выплаты. Поэтому разместим их в графе 3 табл. 2.

Возврат основной суммы кредитов и займов отражается как денежные оттоки от финансовой деятельности. Суммы погашенных кредитов и займов отразим в графе 5 таблицы 2.

Проведем вертикальный и горизонтальный ретроспективный анализ подготовленного отчета о движении денежных средств.

Показатели горизонтального анализа приводятся в графах 7, 8, 9 (табл. 2). За отчетный период сумма поступивших денежных средств составила 18791 тыс. руб. (100%). При этом 97,36% общего валового денежного притока приходится на текущую деятельность (18286 тыс. руб.), менее одного процента (9 тыс. руб.) - на инвестиционную и 2,66% (758 тыс. руб.) - на финансовую.

Данные вертикального анализа (графы 10,11,12) позволяют сделать вывод о том, что 99,9% валового притока денежных средств от текущей деятельности обеспечено выручкой от продажи товаров (работ, услуг), 0,04% составляет выручка от продажи иного имущества, 0,1% - прочие поступления. Существенная доля поступления денежных средств в виде выручки от продажи товаров (работ, услуг) свидетельствует о том, что анализируемое предприятие получает доход, как это и должно быть, в первую очередь от своей основной деятельности.

100% притока денежных средств от инвестиционной деятельности обеспечено в виде выручки от продажи внеоборотных активов.

Положительный денежный поток в финансовой области на 100% обусловлен ростом заемного капитала - получением кредитов. Прочие поступления денежных средств составляют в целом незначительную часть (0,1%), поэтому не требуют более детального анализа.

Отток денежных средств по всем видам деятельности составляет за отчетный год 18460 тыс. руб. (100%). Из них на текущие выплаты приходится наибольшая часть - 95,89% (17702 тыс. руб.), на финансовую деятельность - 4,11% (758 тыс. руб.).

Вертикальный анализ показал, что 86,28% всех оттоков денежных средств в ходе текущей деятельности - оплата приобретенных товаров (работ, услуг), 10,12% - оплата труда, включая отчисления в государственные внебюджетные фонды, 3,26% - расчеты с бюджетом, 0,34% - прочие выплаты. Возврат кредитов и займов составляет 100% отрицательного денежного потока в финансовой деятельности. В целом валовой денежный приток превышает отток, что обусловило прирост денежных средств за отчетный период на сумму 331 тыс. руб.

В целях получения детальной информации о денежных потоках составим развернутый аналитический отчет о движении денежных средств таким образом, как это было показано выше. Результаты оформим в виде таблицы 3.

 

Таблица 3. Аналитический отчет о движении денежных средств ООО «Спецмонтаж» за 2007 г. (прямой метод)

№ п/п	Показатели	Источники и направления использования средств	Приток денежных средств	Отток денежных средств
Денежные потоки по текущей деятельности
1	а) основные виды притоков денежных средств (поступление выручки от продажи, авансы полученные, полученные проценты, дивиденды и т.п.) б) Прочие поступления в ходе обычной текущей деятельности		18266         20
2	а) Основные виды оттоков денежных средств (выплаты по счетам поставщиков и подрядчиков, авансы выданные, выплата зарплата, выплаченные проценты и т.д.) б) Прочие выплата в ходе обычной текущей деятельности			(17065)         (60)
3	Налоговые платежи в бюджет			(577)
4	Величина валового денежного потока (ВДП) по обычной текущей деятельности		18286	(17702)
5	Величина чистого денежного потока (ЧДП) по обычной текущей деятельности		584
6	ЧДП по чрезвычайной текущей деятельности		_	_
7	Неденежные корректирующие статьи по текущей деятельности а) Переоценка валюты б) Прочее		_	_
8	ЧДП по текущей деятельности		584	-
Денежные потоки по инвестиционной деятельности
9	Внутренние источники денежных средств (дезинвестиции), В том числе:	5
10	а) Выручка от реализации активов долгосрочного характера использования б) Прочее		5
11	Внутреннее финансирование организации	1929
12	Внутреннее использование денежных средств, В том числе:
13	а) Приобретение активов долгосрочного характера использования б) Прочее
14	Величина валового денежного потока по обычной инвестиционной деятельности		5
15	Величина чистого денежного потока по обычной инвестиционной деятельности
16	Чистый денежный поток по чрезвычайной инвестиционной деятельности		_	_
17	Неденежные корректирующие статьи по инвестиционной деятельности: а) Переоценка валюты б) Прочее		_	_
18	Величина чистого денежного потока по инвестиционной деятельности		5
19	Суммарный чистый денежный поток по текущей и инвестиционной деятельности		589	_
Денежные потоки по финансовой деятельности
20	Внешнее использование денежных средств, в том числе:
21	Уменьшение величины заемного капитал (возврат кредитов и займов)			(758)
22	Уменьшение величины собственного капитала			_
23	Внешнее финансирование организации	500
24	В том числе:
25	Рост собственного капитала		-
26	Рост заёмного капитала		500
27	Величина валового денежного потока по обычной финансовой деятельности			(758)
28	Величина чистого денежного потока по обычной финансовой деятельности
29	Чистый денежный поток по чрезвычайной финансовой деятельности		_	_
30	Неденежные корректирующие статьи по финансовой деятельности: а) переоценка валюты; б) прочее		-	-
31	Величина чистого денежного потока по финансовой деятельности			(258)
Денежные потоки в целом по организации
32	Величина валового денежного потока по всем видам деятельности		18791	(18460)
33	Величина чистого денежного потока по всем видам деятельности		331
34	Денежные средства на начало периода	1340
35	Денежные средства на конец периода	1671

 

 

Выполним расчет чистой прибыли (убытка) в чистых денежный поток по текущей деятельности (ЧДПТ) косвенным методом (табл. 4). Результаты анализа представим в виде рис. 7.

Данные таблиц 3 и 4 и рис. 7 свидетельствуют о том, что увеличение за год денежных средств на 331 тыс. руб. произошло за счет положительного чистого денежного потока от текущей деятельности в размере 584 тыс. руб., положительного чистого денежного потока от инвестиционной деятельности - на сумму 4 тыс. руб. и отрицательного чистого денежного потока от финансовой деятельности - в размере 258 тыс. руб. Структуру валовых денежных потоков по каждому виду деятельности мы рассмотрели выше.

 

Таблица 4. Аналитический отчет о движении денежных средств ООО «Спецмонтаж» за 2007 г. (косвенный метод) (тыс. руб.)

№ строки	Показатели	Приток денежных средств	Отток денежных средств
1	Активное самофинансирование, в том числе:
2	Чистая прибыль организации	178
3	Начисленная амортизация по внеоборотным активам: а) основным средствам б) нематериальным активам	4
4	Прибыль (убыток) от реализации внеоборотных активов, ценных бумаг других эмитентов, прочие корректировки	5
5	Скрытое финансирование, в том числе:
6	Инвестиции и дезинвестиции, в том числе:	Дезинвестиции	Инвестиции
		1285	(1504)
7	Изменение суммы производственных запасов: а) увеличение б) снижение	167
8	Изменение объема готовой продукции и товаров для перепродажи и отгруженных: а) увеличение б) снижение
9	Изменение объема незавершенного производства: а) увеличение б) снижение
10	Изменение расходов будущих периодов: а) увеличение б) снижение		(4)
11	Изменение величины НДС по приобретенным ценностям: а) увеличение б) снижение
12	Изменение величины краткосрочных финансовых вложений: а) увеличение б) снижение		(1500)
13	Изменение дебиторской задолженности: а) увеличение б) снижение	1118
14	Финансирование и дефинансирование	Финансирование	Дефинансирование
15	в том числе:	700	(80)
16	Изменение величины кредиторской задолженности, в том числе:	620
17	Изменение величины задолженности перед поставщиками и подрядчиками: а) увеличение б) снижение	395
18	Изменение величины задолженности по оплате труда: а) увеличение б) снижение		(71)
19	Изменение величины задолженности перед бюджетом: а) увеличение б) снижение	243
20	Изменение величины задолженности перед внебюджетными фондами: а) увеличение б) снижение	62
21	Изменение суммы прочей кредиторской задолженности: а) увеличение б) снижение		(9)
22	Изменение задолженности по авансам полученным: а) увеличение б) снижение
23	Величина валового денежного потока по текущей деятельности	2168	(15846)
25	Величина чистого денежного потока по обычной текущей деятельности	584
26	Чрезвычайные притоки денежных средств по текущей деятельности	-
27	Чрезвычайные оттоки денежных средств по текущей деятельности
28	Чистый денежный поток по чрезвычайной текущей деятельности	-	-
29	Величина чистого денежного потока по текущей деятельности	584

 

Анализ ООО «Спецмонтаж» показал, что сформированный в отчетном году положительный ЧДПТ в размере 584 тыс. руб., уже учитывающий инвестиции текущего периода в оборотные активы, был частично направлен на покрытие дефицитного чистого денежного потока от финансовой деятельности. Суммарный чистый денежный поток по текущей и инвестиционной деятельности - Free Cash Flow (FСF), представляющий собой резерв для свободы действий организации при принятии в перспективе не только финансовых решений, но и будущих инвестиций в оборотные и внеоборотные активы - составил положительную величину 589 тыс. руб.

Данные таблиц 3 и 4 дают возможность проанализировать денежные потоки не только по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой, но и в разрезе внешних и внутренних источников и направлений использования денежных средств. В целом это позволяет в ходе анализа денежных потоков оценить, с одной стороны, способность организации создавать денежные средства и их эквиваленты и, с другой - ее потребности в их использовании.

Общий объем внутренних источников финансирования за отчетный период составил 1929 тыс. руб. Структура внутренних источников анализируемой организации по данным табл. 3 свидетельствует о том, что одним источником для нее является чистая прибыль 29,7%.

Доля чистого денежного потока от текущей деятельности в анализируемом периоде составила 30,27%.

При оценке структуры внутреннего финансирования следует помнить о том, что дезинвестиции (реализация внеоборотных активов) не должны доминировать в общей сумме внутреннего финансирования. Сокращение капвложений снижает будущий финансово-производственный потенциал любой организации. Целесообразна продажа только излишних или морально и физически устаревших долгосрочных активов. Поэтому в динамике доля дезинвестиций не должна быть постоянно высокой и доминирующей. Еще 69,47% приходятся на имеющиеся в наличии денежные средства. Безусловно, организации следует оценить оптимальный остаток денежных средств в кассе и на банковских счетах и уделить особое внимание росту доли ЧДПТ во внутреннем финансировании.

За отчетный год величина денежных средств и эквивалентов денежных средств изменилась на 331 тыс. руб. Данные таблиц 3 и 4 показывают, что в разрезе источников финансирования это изменение было связано с ростом размера внутренних источников финансирования.

Позитивным является то, что большая часть денежных притоков по текущей деятельности в отчетном году (97,3%) обеспечивается поступлением выручки от продажи товаров (продукции, работ, услуг). Если в динамике удельный вес этой статьи останется высоким, а размер дезинвестиций от продажи внеоборотных активов не будет составлять значительную долю во внутренних источниках финансирования, то можно считать, что у организации стабильное внутреннее финансирование, что существенно повышает ее будущую финансовую устойчивость.