Сущность и функции финансового менеджмента

В составе внеоборотных активов  наибольший удельный вес занимают основные фонды. Управление этой частью активов  предполагает не только анализ структуры и эффективности использования отдельных их видов, но и мероприятия по поддержанию их в рабочем состоянии путем проведения текущего и капитального ремонта, своевременного обновления, замены тех или иных машин и оборудования.

Управление внеоборотными  активами требует решения и такой  важной задачи, как управление реальными  инвестициями. Для этого необходимо провести оценку инвестиционной привлекательности  предлагаемых проектов, рассмотреть  их эффективность с точки зрения будущих денежных потоков.

Особого внимания в финансовом менеджменте заслуживает  деятельность предприятия на фондовом рынке. Формирование и оперативное  управление портфелем ценных бумаг  означает не только возможность получения  дополнительных доходов, но и предполагает соответствующие риски, характерные для этой деятельности. Выбор тех или иных финансовых инструментов, формирование оптимальной структуры портфеля, позволяющей сбалансировать риск и доходность,— основные направления финансового управления этой частью активов предприятия. Риски сопровождают не только финансовую деятельность, но и являются характерным фактором практически любого бизнеса. Эффективное финансовое управление становится возможным только тогда, когда определен перечень сопутствующих предприятию основных рисков, установлена их структура и возможные последствия наступления рисковых событий. Управление рисками означает также проведение необходимых превентивных мероприятий, минимизацию предполагаемых финансовых рисков, обеспечение страховой защиты как за счет внутренних, так и внешних факторов.

Объекты финансового менеджмента — активы и пассивы предприятия — тесно связаны между собой. Управленческое решение о необходимости осуществления вложений в определенные активы предполагает наличие соответствующих источников финансирования. Но цена привлекаемых источников может быть разной, что отразится на принимаемом решении. Собственные ресурсы в отличие от заемных не могут быть оценены с точки зрения платы за ресурсы, но они могут быть использованы с большей или меньшей эффективностью при выборе того или иного варианта инвестирования. Таким образом, объекты финансового менеджмента находятся в постоянном взаимодействии и их взаимообусловленность не только предопределяет соответствующие решения, но и ставит перед субъектом управления задачу разработки вариантов возможных действий, обеспечивая рациональную мобилизацию и направление использования средств. Вопрос «где взять средства и как с наибольшей выгодой ими распорядиться?» никогда не будет иметь однозначного ответа. Поиск альтернатив, наиболее удачных вариантов решения — искусство финансового менеджера.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Финансовый  механизм и его основные элементы

 

Финансовый  менеджмент на предприятии осуществляется с помощью финансового механизма, представляющего собой систему  взаимодействия централизованно установленных государственных законов и нормативных актов, регулирующих финансы предприятия, образование и использование фондов финансовых ресурсов и других денежных фондов, обеспечивающих активную хозяйственную деятельность предприятия. Финансовый механизм формирует системный подход к оптимизации затрат, выявлению резервов производства и снижению себестоимости продукции, росту прибыли и уровню рентабельности, конкурентной позиции на рынке и т.п.

Финансовый  механизм — совокупность форм и методов воздействия на субъекты и объекты финансового управления для достижения намеченных стратегических целей. Он призван содействовать наиболее полной реализации финансами своих функций. Финансовый механизм включает нормативно-правовое регулирование финансов предприятий, внутреннюю систему регулирования, сложившуюся на предприятии, методы финансового управления, финансовые инструменты, рычаги и стимулы, показатели, нормативы, лимиты, информационную базу и другие элементы.

Нормативно-правовое регулирование представляет собой  регулирующее государственное начало в области финансовой политики и распространяется на налоговые взаимоотношения, инвестиционную деятельность, формы и системы расчетов, резервные требования и нормативы.

Определенный  набор требований к организации  финансов может содержать устав предприятия. Внутренними регуляторами могут являться установленные лимиты и нормативы, размеры тех или иных резервов и фондов, требования внутреннего контроля, положения учетной, налоговой и амортизационной политики.

В качестве основных финансовых методов выступают финансовое планирование, финансовый и управленческий учет, финансовое регулирование, финансовый анализ и контроль. Перечисленные методы обеспечивают на предприятии образование и использование денежных фондов. Создаваемые фонды в процессе финансово-хозяйственной деятельности совершают непрерывный кругооборот и, принимая самые разнообразные функциональные формы, материализуются во всевозможных активах. Тем самым финансовый механизм обеспечивает многофункциональную систему управления финансами.

В качестве одного из элементов финансового механизма  выступают финансовые инструменты. По международным стандартам бухгалтерского учета под финансовым инструментом следует понимать любой договор  между двумя контрагентами, в  результате которого одновременно возникают финансовый актив у одного контрагента и финансовое обязательство долгового или долевого характера (участие в капитале) у другого. Финансовые инструменты делятся на первичные инструменты, включающие дебиторскую и кредиторскую задолженности по текущим операциям, кредиты и займы, акции и облигации, долевые ценные бумаги, а также на вторичные или производные инструменты, к которым относятся финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные и валютные свопы. В основе производных инструментов находится базисный актив в виде товара (акций, облигаций, векселей, валюты и т.п.), а его цена I будет зависеть от складывающейся цены базисного актива.

Финансовые  рычаги и стимулы представляют собой  достаточно I широкий набор инструментов воздействия как на само предприятие, I так и на его контрагентов с целью более эффективного использования имеющихся ресурсов, выполнения требований платежной дисциплины. К ним относятся ставки налогов, пени, неустойки нормы амортизации, ставки процентов по кредитам и депозитам и т.п.

Финансовые  показатели, нормативы, лимиты — элементы финансового механизма, позволяющие  использовать те или иные методы, I а также организовать хозяйственную деятельность на предприятии со- I гласно установленной системе показателей и утвержденной базе.

Помимо перечисленных  элементов, составляющих финансовый механизм предприятия, в финансовом менеджменте  следует также учитывать и  такие внешние рыночные регуляторы, как курсы валют, уровень цен, различные индексы, отражающие общее состояние рынка и его конъюнктуру в отдельных сегментах, котировки финансовых инструментов на фондовом рынке и т.п. По мере становления рынка в нашей стране роль названных регуляторов будет возрастать, следовательно, будет возрастать их воздействие на финансовый механизм предприятия. Эффективность финансового механизма обеспечивается только при условии активного использования всех финансовых категорий: выручки, прибыли, амортизации, основных фондов и оборотных средств, кредита, налогов и др.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4.Финансовые  решения и обеспечение условий  их реализации

 

Жизнедеятельность любого предприятия обеспечивается в результате эффективного взаимодействия информационного, материального и  финансового потоков. С их помощью  поддерживается связь с внешней средой — поставщиками, покупателями, банками, государственными и другими структурами. Без них невозможна хозяйственная деятельность и внутри предприятия. Недостаточность финансового обеспечения может создавать непреодолимые трудности в хозяйственной деятельности предприятия, т.е. финансовые потоки обеспечивают как непосредственно производственный процесс, так и всю другую деятельность, организуемую предприятием. Финансовые решения, принимаемые в области финансового менеджмента, представляют собой регулятор анализа, экономического обоснования и прогноза результата на основе выбора оптимальных вари-1мнов привлечения и размещения денежных средств в интересах достижения поставленной цели. Выбор цели является одним из наиболее ответственных моментов в процессе выработки и принятия финансового управленческого решения. Цель формирует стратегию развития предприятия и тактику последующих действий, позволяет оценивать результаты принятых решений и эффективность реализуемых мероприятий. Если целью является состояние объекта управления, то принимаемые финансовые решения должны предполагать максимизацию результата при минимизации затрат, обеспечивающих его получение.

Для каждого  из основных объектов финансового менеджмента  на предприятии будут свои показатели результативности, но все они будут соподчинены достижению главной цели — максимизации благосостояния собственников предприятия, росту его рыночной стоимости.

Текущая инвестиционная и финансовая деятельность требует  адекватных финансовых решений, соразмерных  складывающейся конъюнктуре рынка и реализуемой финансовой политике. Ценность принимаемых решений зависит не только от уровня квалификации и компетенции финансового менеджера, но и от оперативности действий, основывающихся на его профессиональной оценке финансового положения собственного предприятия и контрагентов, четкого представления последствий принятия того или иного финансового решения. Имеете с тем бесконечное количество факторов, обусловливающих ту или иную ситуацию, несовпадающая последовательность событий во премени, полнота и объем информации, уровень доступа к современным носителям и техническим средствам ее доставки требуют не только аккуратного отношения к оценке происходящих событий вокруг и внутри предприятия, но и необходимой в этом случае интуиции. Недостаточность информации о происходящем всегда повышает риск, сопровождающий любое из принимаемых управленческих решений, и задача состоит в его минимизации путем получения более полного представления об объекте финансового менеджмента. Но при этом следует пом-11 ить, что получение дополнительной информации требует, как правило, не только времени, но и денежных затрат.

К внешним факторам воздействия, над которыми предприятие  не имеет контроля, но которые прямо  воздействуют на показатели его деятельности, следует отнести достижения техники, всеобщую глобализацию промышленных и финансовых рынков, колебание цен, налоговые ассиметрии, операционные издержки, изменения в регулирующем законодательстве, достижения финансовой теории, усиление конкуренции и другие факторы. К внутренним факторам, от которых зависит качественный уровень принимаемых финансовых решений, можно отнести необходимость обеспечения ликвидности предприятия, не расположенность субъектов финансового управления (в том числе акционеров) к риску, высокий уровень специального образования финансовых менеджеров, несовпадение подчас интересов финансовых менеджеров предприятия с интересами собственников предприятия (т.е. возникающие противоречия в агентских взаимоотношениях).

Условием успешной реализации принимаемых решений является широкое использование в ходе их разработки научных подходов финансового менеджмента, современной теории финансов как методологической основы понимания современных тенденций развития финансовых отношений, логики принятия финансовых решений, применения методов количественного анализа. Представляя синтез науки и искусства, финансовый менеджмент при всей своей практической направленности не может быть осуществлен без теоретических построений систем организации финансов, рынков капитала, общих принципов теории управления. Финансовая теория тесно связана с бухгалтерским учетом и поэтому обеспечение высокого качества управленческого решения зависит от знания принципов построения бухгалтерской отчетности, специфики проводимой на предприятии учетной политики.

Процесс разработки финансовых решений зависит от уровня информационного обеспечения, умения анализировать полученные данные и  синтезировать на их основе варианты возможных решений. Качество информации является определяющим фактором обоснованности принимаемого решения и эффективности функционирования финансового менеджмента. Оно должно удовлетворять следующим требованиям: достоверности (возможно, с определенной вероятностью), своевременности, достаточности, надежности, правовой корректности, адресности, возможности многократного использования, высокой скорости сбора, обработки и передачи, комплексности, возможности кодирования. Подобный подход обеспечивает высокую эффективность финансового управления благодаря рациональной систематизации информации, ее распределению в соответствии с характером решаемых задач.

Залогом успешной реализации принимаемых решений  является наличие нескольких возможных  вариантов (выбор нужного варианта осуществляется с учетом фактора  времени, экономической эффективности, других последствий). При этом в обязательном порядке необходимо обеспечить сопоставимость альтернативных вариантов возможных решений, количество которых должно быть не меньше трех, а в качестве базового должен приниматься более поздний по времени вариант, поскольку все рассматриваемые варианты сопоставляются в первую очередь по времени.

В любом случае принимаемое финансовое решение  не должно противоречить существующим правовым нормам и должно иметь новую  обоснованность. В условиях перехода к рынку имело место ослабление централизованного регулирования  экономики, что, несомненно, стимулировало конкуренцию, заставляло эффективнее работать или ликвидировать предприятия-банкроты, ранее защищенные государством. В настоящее время принимаются новые законы, регулирующие взаимодействие между производителем и потребителем, продавцом и покупателем. Введение правовых ограничений в сферу финансов хозяйствующих субъектов обеспечивает не только взаимопонимание контрагентов, но и грозит нарушителям неминуемыми штрафами или даже решением о полном прекращении работы предприятия. Поэтому, несмотря на всю заманчивость тех или иных новаций, обещающих серьезный финансовый результат, нельзя путать деловой риск с риском преступить закон. С вхождением в мировой рынок от финансового менеджера требуется знание и постоянное изучение законодательных актов стран — партнеров по бизнесу. Таким образом, правовая защищенность принимаемых финансовых решений требует знания действующего законодательства и принятия решений только с учетом соответствия этих решений действующим правовым актам.