Управление запасами и дебиторской задолженностью. Типы дивидендной политики

На основании проведенных расчетов сделаем следующие выводы: Собственный  капитал увеличился на 1,24 % (936,671 млн.руб.) в прошлом периоде на 0,46 % (445,326 млн. руб.) в отчетном за счет привлечения заемных средств.

ЭФР в обоих случаях положительный, т.к. рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов. Разность между стоимостью заемных средств и доходностью совокупного капитала позволит увеличить рентабельность собственного капитала. При таких условиях выгодно увеличивать плечо финансового рычага.

Вывод.

Объем финансовых обязательств организации  в совокупности характеризует заемный капитал. Заемный капитал представляет собой часть стоимости имущества организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости такого имущества.

Основным классификационным признаком  является деление капитала на долгосрочный и краткосрочный. Заемные средства могут привлекаться в денежной форме (кредиты банков и других учреждений), в товарной форме (коммерческий кредит), в форме оборудования и др.

Политика привлечения заемных  средств представляет собой часть общей финансовой стратегии, заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Заемный капитал СПК "Комбината" представлен долгосрочными и краткосрочными кредитами, кредиторской задолженностью. Заемный капитал в динамике вырос в 2011 году по сравнению с 2010 г.

В отчетном 2010 году структура заемного капитала претерпела изменения. Уровень  задолженности по кредитам снизился. Удельный вес задолженности по краткосрочным  кредитам и займам в 2010 возрос, однако к концу 2011 года снизился и составил 0,48% в составе заемных ресурсов. В отличие от его уровень долгосрочных кредитов и займов снижался постепенно.

Показателями, характеризующими эффективность  использования кредита являются эффективность и средняя продолжительность оборота банковских кредитов. Бесплатным источником формирования капитала организации можно считать кредиторскую задолженность. Размер данного вида задолженности зависит от периодичности погашения обязательств.

Значительно изменился уровень  кредиторской задолженности, он повысился  на 36,6%. Средняя продолжительность  кредиторской задолженности увеличилась  в отчетном периоде на 9 дней и  составила 25 дней.

При анализе кредиторской задолженности  необходимо проанализировать суммы  дебиторской и кредиторской задолженности. На данном предприятии сумма кредиторской задолженности превышает сумму  по счетам дебиторов, причем срок ее погашения  больше, чем дебиторской задолженности. Это является фактом несбалансированности денежных потоков.

Значительное место занимает оценка эффективности использования заемных  средств. Для ее проведения необходимо определить стоимость всего привлеченного  капитала, а также по видам. Данная цена капитала необходима при расчете эффекта финансового рычага, который показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия.

В результате проведенного анализа  определенно видно, что стоимость  собственного капитала больше стоимости заемного, эффект финансового рычага имеет положительное значение. Значит эффективнее привлекать заемный капитал, но при этом необходимо принимать во внимание структуру капитала. Оптимизация величины обязательств - одна из важнейших проблем финансирования деятельности предприятия. Наличие заемных средств в структуре источников напрямую или косвенно оказывает влияние на все стороны деятельности хозяйствующего субъекта. При использовании заемных средств серьезное внимание необходимо уделять анализу влияния, которое оказывают изменения структуры пассивов на финансовое состояние заемщика. Следует следить за динамикой структуры источников используемых предприятием средств. Здесь также важна оценка коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, характеризующих риск предприятия, анализ оборачиваемости. Контроль за сопоставлением сроков оборота активов и обязательств - одна из наиболее принципиальных составляющих системы управления обязательствами.

Слишком большое привлечение заемных  средств уменьшает финансовую устойчивость предприятия, а слишком малый объем заемных средств не позволяет предприятию развиваться. Таким образом, предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития (за счет формирования дополнительного объема активов) и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.

Список использованной литературы

1. Ковалев В.В.Введение в финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика,

2006. 768 с.

2. http://allsummary.ru/138-tipy-dividendnoy-politiki.html Конспект лекции: Типы дивидендной политики
3. http://www.managment.aaanet.ru/management/debit.php  Библиотека менеджмента. Управление запасами и дебиторской задолженностью.
4. http://azbook.net/book/233-finansovyj-menedzhment-uchebnoe-posobie/14-upravlenie-zapasami.html  Финансовый менеджмент - Учебное пособие
5. http://www.cfin.ru/ сайт Корпоративный менеджмент