Управление собственным капиталом предприятия

ВБ - валюта баланса;

СК - собственный капитал.

Кфз на нач. года = 187 тыс.руб./(-657 тыс.руб.) = - 0,28

Кфз на нач. года= 990 тыс. руб./(-1295 тыс. руб.) = -0,76

Значение коэффициента получились отрицательными, и к концу года он возрос. Это показывает нам, что даже при наличии заемного капитала, у предприятия не хватает средств на его функционирование.

3. Коэффициент маневренности  собственного капитала - характеризует, какая доля источников собственных  средств находится в мобильной  форме и равен отношению разности  между суммой всех источников  собственных средств и стоимостью  внеоборотных активов к сумме  всех источников собственных  средств и долгосрочных кредитов  и займов. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент маневренности собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

, где

Кмск - коэффициент маневренности собственного капитала;

СОС - собственные оборотные средства;

СК - собственный капитал.

К мск на нач. года = (-657 тыс. руб.)/ (-657 тыс. руб.) = 1

К мск на кон. года = (-1739 тыс руб.)/(-1295 тыс. руб.) = 1, 34

Данной коэффициент на предприятие соответствует установленной норме, что свидетельствует о том, что на данном предприятии оборотные активы легко маневрируются.

3. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами - относительный показатель, характеризующий  обеспеченность предприятия собственными  оборотными средствами

Косс = СОС / Оборотный капитал

Косс на нач. года = (-657 тыс. руб.)/187 тыс. руб. = -3, 51

Косс на кон. года = (-1739 тыс. руб.)/546 тыс. руб. = -3, 18

Данный коэффициент получился отрицательным, это предполагает, что предприятие недостаточно обеспеченна собственными оборотными средствами. Хотя к концу года коэффициент снизился, но это не сильно изменило состояние предприятия.

5. Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств - чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия  от заемных средств. Допустимый  уровень часто определяется условиями  работы каждого предприятия, в  первую очередь, скоростью оборота  оборотных средств. Поэтому дополнительно  необходимо определить скорость  оборота материальных оборотных  средств и дебиторской задолженности  за анализируемый период. Если  дебиторская задолженность оборачивается  быстрее оборотных средств, что  означает довольно высокую интенсивность  поступления на предприятие денежных  средств, т.е. в итоге - увеличение  собственных средств. Поэтому при  высокой оборачиваемости материальных  оборотных средств и еще более  высокой оборачиваемости дебиторской  задолженности коэффициент соотношения  собственных и заемных средств  может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств рассчитывается по следующей формуле:

, где

Кс/з - коэффициент соотношения заемных и собственных средств;

ЗК - заемный капитал;

СК - собственный капитал.

Кс/з на нач. года = (0+844 тыс. руб.)/(-657 тыс.руб.) = -1, 28

Кс/з на кон. года = (0+2285 тыс. руб.)/(-1295 тыс. руб.) = -1, 76

Коэффициент получился отрицательным и к концу года возрос, из этого можно сделать вывод, что предприятию не хватает как заемных, так и собственных средств на покрытие долгов.

2.3 Анализ рентабельности  собственного капитала

Под рентабельностью предприятия понимается его способность к приращению вложенного капитала. Задачей анализа рентабельности являются несколько положений: оценить динамику показателя рентабельности с начала года, степень выполнения плана, определяют и оценивают факторы, влияющие на эти показатели, и их отклонения от плана; выявляют и изучают причины потерь и убытков, вызванных бесхозяйственностью, ошибками в руководстве и другими упущениями в производственно - хозяйственной деятельности предприятия; вскрывают и подсчитывают резервы возможного увеличения прибыли или дохода предприятия.

При анализе рентабельности предприятия вычисляют следующие показатели рентабельности [11, с. 427]:

Рентабельность производственной деятельности (уровень рентабельности) - показывает сколько прибыли получает предприятие на каждый рубль затрат.

Уровень рентабельности рассчитывается по формуле:

Ps = Прибыль от продаж / Затраты * 100%

Рs = (-621 тыс. руб.)/(-5393 тыс. руб. + 277 тыс. руб.)*100% = 12, 14%

Уровень рентабельности на предприятии не высокий, необходимо принять меры для увеличения данного показателя с помощью увеличения прибыли или уменьшения затрат на производство.

Рентабельность продаж - показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

Рассчитывается по формуле:

Рпр = Прибыль от продаж / Выручка *100%

Рпр = (-621 тыс. руб.)/5670 тыс. руб. * 100% = -10, 95 %

Данные результаты показывают, что предприятия не получает прибыли, а несет убытки в размере 10, 95 руб. на единицу реализованной продукции. Предприятие работает неэффективно. Для того, что получать прибыль ему необходимо придумать новую стратегию функционирования предприятия.

3. Рентабельность совокупных  активов (ROA) - показывает эффективность  использования всего имущества (управления  предприятием в сфере производственной  деятельности).

Данный показатель рассчитывается по формуле:

ROA = Прибыль до налогообложения / Средняя стоимость совокупных  активов * 100%

Средняя стоимость совокупных активов находится как: (Оборотные активы на начало года + Оборотные активы на конец года)/2

ROA = (-637 тыс. руб.)/ ((187 тыс. руб. + 546 тыс. руб.)/2) = - 1, 74

Показатель получился отрицательным, что доказывает, что предприятие неэффективно использует свое имущество.

4. Рентабельность собственного  капитала является главным показателем  эффективности функционирования  предприятия. Важнейшая задача финансового  менеджмента - увеличение суммы собственного  капитала и повышения уровня  его доходности.

Рентабельность собственного капитала рассчитывается как отношение суммы чистой прибыли за год к среднегодовой сумме собственного капитала:

Среднегодовая стоимость собственного капитала рассчитывается как: (Собственный капитал на начало года + Собственный капитал на конец года)/2

Рск = (-637 тыс. руб.)/((-657 тыс. руб.) + (-1295 тыс. руб.)/2) = 0, 65

По данному показателю мы видим, что рентабельность собственного капитала предприятия не высокая. Предприятие является убыточным. Капитал является нерентабельным.

Для повышения рентабельности собственного капитала необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя.

Первая связана с проблемой выбора стратегии управления финансово-хозяйственной деятельностью организации. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот - небольшая прибыль, но зато почти без риска. Одним из показателей рискованности бизнеса как раз является коэффициент финансовой независимости. Его низкое значение говорит о том, что доля собственного капитала в меньшей степени увеличивается за счет повышения коэффициента финансовой независимости. И это положение ослабляет финансовую устойчивость организации.

Вторая особенность связана с проблемой оценки. Числитель и знаменатель в формуле рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способности. Числитель, то есть прибыль, динамичен. Он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары за истекший период. Знаменатель, т.е. стоимость собственного капитала, складывается в течение ряда лет. Он выражен в учетной оценке, которая существенно отличается от текущей оценки.

И, наконец, третья особенность связана с временным аспектом деятельности организации. Коэффициент чистой рентабельности, влияющий на рентабельность собственного капитала, определяется результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Снижение рентабельности собственного капитала нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности, если предполагается окупаемость затрат в дальнейшем.

Исходя из всех проведенных расчетов можно сделать вывод, что предприятие работает себе в убыток, а так же ему не достает средств на покрытие своих долгов. На предприятие нет резервного фонда и специальных фондов, при помощи которых можно было бы рассчитаться с долгами. Предприятию следует закрыться, так как он финансово неустойчив

3 Пути совершенствования  управления собственным капиталом

3.1 Условия роста собственного  капитала

Собственный капитал может пополняться за счет:

1. Внешних источников (взносы).

2. Внутренних источников (распределение прибыли).

Когда учредители принимают решение об увеличении капитала компании за счет распределения прибыли, это целесообразно отразить как индивидуальные взносы каждого из учредителей для удобства дальнейших расчетов между учредителями. Размеры таких взносов определяются соглашением между учредителями и могут не соответствовать их долям в компании.

Если за счет нераспределенной прибыли пополняются прочие фонды предприятия (фонды накопления, развития и материального поощрения) это также приводит к увеличению собственного капитала.

При формировании капитала в качестве взноса могут приниматься:

денежные средства в наличной и безналичной форме,

ликвидные активы (ценные бумаги и драгоценные металлы),

основные средства и материалы,

нематериальные активы.

Оценка вносимых неденежный активов осуществляется только по соглашению учредителей. В качестве основы для оценки можно использовать рыночную или восстановительную стоимость.

Для увеличения собственного капитала, можно увеличить уставный капитал предприятия, путем следующих методов:

1) Прием новых участников. Новый участник (участники) принимается  в общество по решению общего  собрания. Один из вопросов, сопровождающих  поступление участника, - о размере  взноса, порядке его внесения. Этот  способ увеличения размера капитала, как правило, приводит к уменьшению  размера долей участников в  процентном значении. Для устранения  этого «недостатка» можно устанавливать  курсовую стоимость доли, передаваемой  новому участнику, которая в несколько  раз выше стоимости взносов  действительных участников общества. Как следствие, участник получает  долю, номинальная стоимость которой  меньше уплаченных за нее средств.

2) Реинвестирование прибыли. Этот способ увеличения уставного  капитала возможен только в  обществах, которые по результатам  хозяйственной деятельности за  год имеют прибыль. Каждый участник  имеет право на получение части  прибыли от деятельности юридического  лица. Тем не менее, участники  имеют право направить причитающуюся  им часть прибыли на развитие  своего общества, то есть реинвестировать. Для этого способа характерно  то, что номинальная стоимость  долей всех участников возрастает, а процентное их значение остается  прежним. Положительным для участников  является и то, что при реинвестировании  от них не требуется дополнительных  взносов. Ничего платить не нужно, поскольку платит общество, но  деньгами участников. Психологически  легче отдать деньги, которые  еще не получил.

Для самого общества реинвестиция - не лучший способ увеличения капитала, поскольку она не приводит к реальному увеличению его активов.

Решение об увеличении уставного капитала путем реинвестирования прибыли принимает общее собрание участников по результатам соответствующего финансового года. На реинвестирование может быть направлена как вся прибыль, так и ее часть, определенная собранием;

3) Дополнительные взносы  всех участников. Сумму своих  взносов участники согласовывают  при создании общества. За границей  практикуется предварительное определение  максимальных дополнительных взносов, если начальных инвестиций окажется  недостаточно.

4) Дополнительные взносы  отдельных участников. Инициатива  относительно увеличения уставного  капитала может исходить от  одного из участников общества. Общее собрание участников может  принять такое решение по заявлению  такого участника. Отечественное  законодательство допускает принятие  такого решения простым большинством  голосов. В Российской Федерации  такое решение требует единогласия.

Участник должен указать размер, предмет взноса, срок и порядок его внесения, другие условия, имеющие значение. Если собрание согласилось с увеличением уставного капитала, оно вместе с тем утверждает изменения в уставе общества, связанные с увеличением уставного капитала и номинальной стоимости доли участника;

5) Индексация основных  фондов. Это особый способ увеличения  уставного капитала, поскольку он  применяется только к акционерным  обществам. Он обусловлен сугубо  экономическими причинами - инфляцией. Сейчас этот способ увеличения  уставного капитала практически  не применяется.

В основном, увеличение собственного капитала происходит за счет прибыли, которую организация получает в результате своей деятельности.

3.2 Достоинства собственного  капитала

Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

1. Простотой привлечения, так как решения, связанные с  увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних  источников его формирования) принимаются  собственниками и менеджерами  предприятия без необходимости  получения согласия других хозяйствующих  субъектов,

2. Более высокой способностью  генерирования прибыли во всех  сферах деятельности, т.к. при его  использовании не требуется уплата  ссудного процента во всех  его формах.

3. Обеспечением финансовой  устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном  периоде, а соответственно и снижением  риска банкротства.