Финансовая устойчивость предприятия и пути ее укрепления

Министерство науки  и образования РФ

ФГАОУВПО «КАЗАНСКИЙ (ПРИВОЛЖСКИЙ)

 ФЕДЕРАЛЬНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ» 

Экономический факультет

Кафедра менеджмента

 

 

 

 

Курсовая работа

по финансовому менеджменту

на тему:

 

Финансовая устойчивость предприятия

  и пути ее укрепления

 

 

 

 

 

                                                                      

     Выполнила: 

     студентка 4 курса 

     группы 1473

                                                                                      Гилязева А. Г.

 

               Научный руководитель:

     доцент кафедры   

               экономики

   Киселкина О. В.

 

 

Казань-2011

 

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………..

Глава 1. Общая характеристика финансовой устойчивости предприятия ….

           1.1  Финансовая устойчивость предприятия в рыночных условиях

           1.2 Определение характера финансовой устойчивости……………..

           1.3 Анализ финансовой устойчивости на основе расчета относительных показателей

1.4 Пути укрепления финансовой устойчивости

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости Тандем-Д………………

           2.1. Общая характеристика

           2.2. Расчет показателей финансовой устойчивости ……………………

2.3 Рекомендации по  укреплению финансовой устойчивости  предприятия 

Заключение……………………………………………………………………….

Список использованной литературы…………………………………………...

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

Основой устойчивого  роста, инновационного развития и финансовой стабильности экономики России в  рыночных условиях служит финансовая устойчивость коммерческой организации  в динамично меняющейся рыночной среде как наиболее значимого структурного элемента экономической системы страны.

Признаком успешного  функционирования организации служит достижение ей поставленных экономических  целей, среди которых могут быть рост объемов производства и реализации; максимизация прибыли; занятие определенной ниши и доли на рынке; максимизация рыночной стоимости предприятия; избежание банкротства и крупных финансовых неудач и др. Моделирование и мониторинг степени достижения поставленных целей осуществляется в рамках систем оценки и положения предприятия на рынках капитала, товаров и услуг, управленческого контроля, финансового менеджмента.

 

Следует отметить, что  одной из важнейших задач является прогнозирование стабильности деятельности организации с позиции долгосрочной перспективы. Такая задача связана, прежде всего, с прогнозной оценкой общей финансовой устойчивости предприятия, которая характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Прогнозная оценка финансовой устойчивости предприятия включает ряд показателей: коэффициент автономии, финансовый рычаг, коэффициент финансовой зависимости, коэффициент покрытия процентов прибылью, покрытие постоянных финансовых расходов. Систематическое неустойчивое финансовое состояние организаций ведет к их банкротству.

 

В мировой практике выработан  ряд подходов к прогнозированию  банкротства, основанных на использовании  формализованных, неформализованные  критериев, а также на расчете  комплексного показателя финансовой устойчивости. В нашей стране количественные критерии определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособного предприятия содержатся в постановлении Правительства РФ от 20 мая 1994 г. № 498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий». К ним относятся коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.

 

Исследования зарубежных ученых в области предсказания банкротства  предприятий позволяют сделать вывод о том, что из множества финансовых показателей можно выбрать ограниченное число показателей, более точно предсказывающих банкротство. Одной из первых попыток использовать аналитические коэффициенты для прогнозирования банкротства считаются работы У. Бивера. По его мнению, ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства. В 1930е годы У. Бивер, используя систему из двадцати коэффициентов, проанализировал деятельность за пятилетний период группы компаний, половина из которых обанкротилась.

 

 

 

 

 

ГЛАВА 1. ОБЩАЯ  ХАРАКТЕРИСТИКА ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1. Финансовая устойчивость предприятия в рыночных условиях

Финансовое состояние - экономическая категория, отражающая структуру собственного и заемного капитала и структуру его размещения между различными видами имущества, а также эффективность их использования, платежеспособность, финансовую устойчивость и инвестиционную привлекательность предприятия, а также  его способность к саморазвитию.            По мнению А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, финансовая устойчивость выступает одной из важнейших характеристик финансового состояния предприятия. Особенно яркое отражение эта мысль нашла в предложенной ими классификации финансового состояния предприятия по степени его финансовой устойчивости. Они выделили четыре типа финансового состояния, в которых может находиться предприятие:

1) абсолютная устойчивость  финансового состояния, которая  характеризуется превышением источников формирования собственных оборотных средств над величиной запасов и затрат и встречается в экономической практике крайне редко;

2) нормальная устойчивость  финансового состояния, при которой  величина запасов и затрат  равна источникам их формирования, и платежеспособность предприятия гарантирована;

3) неустойчивое финансовое  состояние, при котором возможно  нарушение платежеспособности предприятия  и обеспеченности запасов и  затрат за счет собственных  оборотных средств, но равновесие  может быть восстановлено за счет привлечения краткосрочных кредитов и заемных средств. Финансовая неустойчивость считается нормальной, если величина источников, привлекаемых для пополнения запасов и затрат в форме краткосрочных кредитов и заемных средств, не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции;

4) кризисное финансовое  состояние, при котором предприятие  находится на грани банкротства  и величина запасов и затрат  не покрывается всей суммой  источников их обеспечения. Более  того, денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Следует обратить внимание на то, что для оценки финансовой устойчивости предприятия ими рекомендована  определенная, только ей присущая система показателей, в которую не входят показатели платежеспособности, ликвидности, рациональности размещения и использования имущества.

Г.В. Савицкая допускает  нечеткость в разграничении таких  понятий, как «финансовое состояние» и «финансовая устойчивость». Данный вывод подтверждается нижеследующим определением финансовой устойчивости предприятия, которое дает автор: «Финансовая устойчивость предприятия - это способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия». При таком подходе в понятие «финансовая устойчивость» вкладывается даже более широкое содержание, чем в понятие «финансовое состояние предприятия».

По  мнению В.В. Ковалева, финансовое состояние характеризуется имущественным и финансовым положением предприятия, результатами его хозяйственной деятельности, а также возможностями дальнейшего развития. Вместе с тем он рассматривает оценку финансовой устойчивости предприятия как составную часть оценки финансового состояния предприятия. Исходя из вышеизложенного, можно сделать вывод, что вышеуказанные авторы стоят на позиции, что финансовое состояние является более широким понятием, чем финансовая устойчивость, а финансовая устойчивость выступает одной из составных частей характеристики финансового состояния предприятия. К сожалению, необходимо отметить, что не все авторы занимают столь четкую позицию по указанным вопросам.

В.В. Бочаров сужает круг вопросов и рассматривает в своей  работе анализ финансового состояния  и анализ финансовой устойчивости как  два независимых и самостоятельных  направления исследования финансовой деятельности предприятия. Анализ финансового состояния он сводит к экспресс-анализу на основе чтения, изучения структуры и динамики статей бухгалтерской отчетности и анализа стоимости имущества и средств, вложенных в него. Оценка финансовой устойчивости включает анализ платежеспособности, ликвидности и обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Л.Г.Скамай и М.И.Трубочкина приводят факторы, которые влияют на устойчивость предприятия:

- положение предприятия  на товарном рынке;

- производство и выпуск  дешевой, пользующейся спросом продукции;

- его потенциал в  деловом сотрудничестве;

- степень зависимости  от внешних кредиторов и инвесторов;

- наличие неплатежеспособных  дебиторов;

- эффективность хозяйственных  и финансовых операций и т.п.

Такое разнообразие факторов позволило им выделить несколько видов устойчивости. Так, применительно к предприятию она может быть внутренней, внешней и финансовой.

Внутренняя устойчивость – это такое общее финансовое состояние предприятия, при котором  обеспечивается стабильно высокий  результат его функционирования.

Внешняя устойчивость предприятия  обусловлена стабильностью экономической  среды, в рамках которой осуществляется его деятельность. Внешняя устойчивость достигается соответствующей системой управления рыночной экономикой в масштабах страны, где действует предприятие.

Финансовая устойчивость является отражением стабильного превышения доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными средствами предприятия и путем их эффективного использования способствует бесперебойному процессу производства и реализации продукции. Иными словами, финансовая устойчивость – это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределения и использования, которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.

Таким образом, можно говорить о том, что финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, то оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля и привлечений инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату – рабочим и служащим, дивиденды – акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

 

2.  Определение характера финансовой устойчивости предприятия

В экономической литературе даются разные подходы к анализу финансовой устойчивости. Рассмотрим методику, рекомендующую для оценки финансовой устойчивости определять трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации по А.Д. Шеремету и Е.В. Негашеву.

Для расчета этого показателя сопоставляется общая величина запасов и затрат предприятия и источники средств для их формирования:

ЗЗ = З + НДС = стр.210 + стр.220,

где   ЗЗ – величина запасов  и затрат;

         З –  запасы;

         НДС –  налог на добавленную стоимость  по приобретенным     ценностям.

При этом используется различная степень охвата отдельных видов источников, а именно:

1) Наличие собственных оборотных  средств, равное разнице величины  источников собственных средств  (собственного капитала) и величины  внеоборотных активов.

СОС = СК- ВА  = стр.490- стр.190,

где  СОС – собственные оборотные  средства;

        СК – величина  источников собственного капитала;

        ВА  – величина  внеоборотных активов;

2) Многие специалисты при расчете  собственных оборотных средств  вместо собственных источников  берут перманентный капитал: наличие собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, то есть с учетом долгосрочных кредитов и заемных средств.

ПК=(СК+ДЗС)–ВА=(стр.490+стр.590)-стр.190,

где ПК – перманентный капитал;

      ДЗС – долгосрочные заемные средства.

3) Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат, то есть наличие собственных  оборотных средств, долгосрочных  кредитов и заемных средств,  краткосрочных кредитов и заемных  средств, то есть все источники,  которые возможны.