Финансы в рыночной экономики. Принципы организации финансов на предприятиях

1.1. Финансы в рыночной экономики. Принципы организации финансов на предприятиях. 
В Казахстане происходят глубокие экономические перемены, идет замена прежнего механизма прежнего механизма управления экономической рыночными методами хозяйствования. 
Огромную роль в структуре рыночных отношений, а также в механизме их регулирования со стороны государства играют финансы. 
Финансы (от латинского finish – конец) - окончание платежа, расчета между субъектами экономических отношений. 
Позже этот термин трансформировался в термин «финансы». Авторство термина принадлежит французскому ученому Жану Бодену, который в 1577 году написал работу “6 книг о республике”.  
Первым автором работы о финансах был Ксенофонд “О доходах афинской республики”. У Аристотеля работа в области финансов называлась “Афинское государственное устройство”.  
Финансы - это экономическая категория, выражающая ту часть экономических отношений, которая связана с созданием фондов денежных средств и использованием их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества. 
В общей совокупности финансовых отношений выделяют две крупные взаимосвязанные сферы:

• Финансы хозяйствующих субъектов.
• Государственные финансы.

В зависимости от характера  деятельности субъектов внутри каждой из этих сфер можно выделить различные  звенья. 
Каждое звено выполняет свои задачи, имеет собственную организационную структуру финансового аппарата, однако в совокупности они образуют финансовую систему государства. 
Задачей государственных финансов является концентрация финансовых ресурсов в распоряжении государства и направление их на финансирование общегосударственных нужд. В основе их лежит система бюджетов, внебюджетные фонды (пенсионный фонд, фонд социального страхования, государственный фонд занятости, фонд обязательного медицинского страхования). 
Ведущим в финансовой системе являются финансы субъектов хозяйствования. Это обусловлено тем, что они представляют собой денежные отношения, связанные с формированием и распределением финансовых ресурсов, т. е. финансы хозяйствующих субъектов обеспечивают кругооборот капитала и взаимоотношения с государственным бюджетом, налоговыми органами, банковскими и прочими учреждениями финансово - кредитный системы. 
При этом с переходом на рыночные условия хозяйствования предприятия являются независимыми в хозяйственном и финансовом отношениях и несут полную ответственность за соблюдение кредитных договоров и расчетной дисциплины. 
При рыночной экономике финансовая самостоятельность предприятия получила новое направление развития. То есть, предприятие получило возможность формировать свои финансовые ресурсы не только за счет традиционных источников (прибыли и амортизации), но и привлекать вклады учредителей, средства, полученные от продажи ценных бумаг и прочие взносы. В этой ситуации резко повышается значимость эффективного управления финансовыми ресурсами. От того, насколько эффективно и целесообразно они трансформируются в основные и оборотные средства, а также в средства стимулирования рабочей силы, зависит финансовые благополучие предприятия в целом, его владельцев и работников. 
Сегодня финансы предприятий - индикатор его конкурентоспособности на рынке, т.е. престиж предприятия в конечном счете определяется не количеством работников, объемом выпускаемой продукции, а его финансовой устойчивостью, т.е. тем положением которое оно занимает на рынке. 
Поэтому финансы предприятий в условий рынка должны иметь определенную организацию, основанную на принципах. 
Принципы организации:

• Жесткая централизация финансовых ресурсов на предприятии.
• Финансовое планирование.
• Формирование финансовых резервов.
• Безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами.

Один из главных принципов - полная самоокупаемость и самофинансирования. 
В процессе достижения самоокупаемости предприятие решает две проблемы: 
а) Борьба с убыточностью. Если предприятие хронически терпит убытки, то требуется комплекс мер по финансовому оздоровлению (санация) предприятия, которое разрабатывает само предприятие, если эти меры не дают результатов, то предприятие подлежит ликвидации или продаже. 
б) Повышение прибыльности. Предприятие не только должно покрывать свои расходы доходами, но и быть рентабельным, т.е. получать прибыль. 
^ 1.2. Финансовой менеджмент как система и механизм управления финансами. 
В условиях рыночной экономики конкурентоспособность любому хозяйствующему субъекту может обеспечить только эффективное управление движением его финансовых ресурсов (капитала). Чтобы рационально управлять необходимо знать методологию, методы, приемы управления. 
Предметом изучения финансового менеджмента является изучение механизма управления денежными фондами, денежными отношениями, т.е. что составляет понятие финансы. 
Что касается определения финансового менеджмента, то оно связано с понятием механизма управления финансами, или финансового механизма. А финансовый представляет собой систему действий финансовых рычагов, выражающуюся в организации, планировании, стимулировании использования финансовых ресурсов.  
Финансовые отношения между многочисленными участками хозяйствования показываются именно при движении финансовых ресурсов, которые в свою очередь и выступают объектом управления. 
Выработка цели управления, предвидение положительного действия финансового механизма принятие финансовых решений и относятся к сфере непосредственной обязанности финансового менеджера. 
Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивание объема капитала.

В общем виде финансовый менеджмент можно представить в  виде схемы, изображенной на рис.1.1.

Данная схема дает общее  представление о финансовом менеджменте  как о механизме управления движением  финансовых ресурсов, конечная цель такого управления -повышение конкурентных позиций предприятия, в соответствующей сфере деятельности через механизм формирования и эффективного использования прибыли. 
Финансовый менеджмент - неотъемлемая часть общей системы управления предприятием, в свою очередь состоящая из подсистем: объекта управления (управляемая подсистема ) и субъекта управления ( управляющая подсистема). 
Объектом управления в финансовом менеджменте является совокупность условий осуществления денежного оборота, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами. 
Субъект управления - это конкретные профессионалы, специальная группа людей, которые посредством различных форм управленческого воздействия осуществляют целенаправленное функционирование объекта. 
Воздействие субъектов экономических отношений на объект управления при выработке определенной стратегии и тактики раскрывает содержание финансового менеджмента. 
Цели финансового менеджмента реализуются через функции объекта и субъекта управления. 
Можно сформулировать целую систему целей финансового менеджмента, это и 
- избежание банкротства и крупных финансовых неудач ; 
- выживание фирмы в условиях конкурентной борьбы ; 
- минимизация расходов ; 
- обеспечение рентабельной деятельности ; 
- максимизация прибыли и т.д. 
Приоритетность той или иной цели по-разному объясняется в рамках существующей теории организации бизнеса, (с которыми можно ознакомиться изучив дополнительно рекомендуемую литературу ). 
^ 1.3. Сфера финансового менеджмента и его функции в рыночных условиях. 
Современный подход на термин " Финансовый менеджмент" предусматривает понимание и анализ структуры капитала при принятии финансовых решений. 
Согласно этому функции финансового менеджмента охватывают две сферы деятельности фирмы: приобретение средств, а также их распределение. Независимо от результатов включает и получение внешних средств. Главная задача финансового менеджера эффективное и рациональное размещение имеющихся средств. При этом необходимо учесть:

1) как обширно предприятие  и как быстро оно будет расти? 
2) в какой форме будет оно владеть активами? 
3) какой будет состав его обязательств? 
Эти три вопроса являются важными финансовыми проблемами предприятия. Другими словами, финансовый менеджмент касается трех важных проблем, связанных с деятельностью предприятия, т.е. инвестиции, финансирование и дивидендные решения - это три основные функции финансового менеджмента. 
I Инвестиционные решения имеют отношения к выбору активов, в которые средства предприятия будут инвестированы. Активы, которые могут быть приобретены выражаются в двух группах. 
1. Долгосрочные активы, которые будут приносить доход через определенный период времени в будущем. 
2. Краткосрочные или текущие активы, которые в нормальном ходе бизнеса (деятельности) обращаются в наличные средства обычно в пределах одного года. 
Соответственно, решения по выбору активов на предприятии бывает 2-х типов. 
I-тип - включает в себя первую категорию активов и в финансовой литературе - капитальное бюджетирование ( процесс отбора компонентов инвестиционных проектов на основе определения текущей стоимости, будущих потоков наличности и принятие решений по их финансированию. В процессе составления бюджета сравниваются фактические и планируемые потоки наличности и капитальные расходы). 
II-тип. Финансовые решения касающиеся текущих активов или краткосрочных активов определяется как управление оборотным капиталом. 
Первый аспект - капитальное бюджетирование относится к выбору нового актива из имеющихся в распоряжении альтернативных или заново размещенного капитала, когда существующий актив оказывается не в состоянии оправдывать вложенные средства. 
К элементам капитального бюджетирования относится анализ риска и ненадежности проектов. Так как доход от инвестиционных решений будет в будущем и его накопление ненадежно. Таким образом, инвестиционные предложения могут быть оценены ниже ( выше физического объема продаж и уровня цены. Следовательно элемент риска в смысле ненадежности будущих доходов / выгод - сложно в применении. Поэтому доход оценивается как отношение к риску связанному с ним. 
И наконец, оценка выгоды в долгосрочном проекте подразумевает определенные нормы и стандарты с которых выгода будет рассматриваться ( например, барьерные нормы, нормы потребности, минимальные нормы на доход и т.д.). Эти стандарты широко выражены в термине стоимость капитала. 
Понятие и измерение стоимости капитала другой более важный аспект решения капитального бюджетирования. 
Вывод. Главные элементы решений капитального бюджетирования: 
1) общие активы и их составные 
2) виды предпринимательского риска на предприятии 
3) понятие и измерение стоимости капитала 
Управление оборотным капиталом касается управления текущими активами. Это значительная и неотъемлемая часть финансового менеджмента, поэтому что краткосрочное выживание на рынке необходимо как предварительное условие к долгосрочному успеху. 
Один аспект управления оборотным капиталом это соблюдение равновесия между прибыльностью и риском / обязательствами. Между прибыльностью и обязательствами существуют противоречия. Если фирма не имеет достаточно оборотного капитала, т.е. она не вкладывает достаточных средств в текущие активы, она может стать неликвидной и следовательно не может удовлетворить текущие обязательства и, таким образом, имеет риск банкротства. 
Если текущие активы слишком большие это тоже может неблагоприятно воздействовать на прибыльность. Следовательно, основное направление финансового менеджера в этой области обеспечение соотношений между прибыльностью и обязательствами. 
II Финансирование. Второе важное решение, включаемое в финансовый менеджмент решение финансирования. Инвестиционные решения касаются смешанных активов, т.е. смешанное финансирование или структура капитала или леверидж (политика заимствования средств). 
В решении финансирования имеются также два аспекта: 
I Теория структуры капитала, которая показывает теоретическую взаимосвязь между использованием долга и доходами акционеров. Использование долга предусматривает в последствии увеличение дохода акционеров, в свою очередь это может быть связано с финансовым риском. Правильный баланс между долгом и собственным капиталом, обеспечивает соотношение между риском и доходами акционеров, необходимое условие. Структура капитала с умеренным соотношением долга и акционерного (собственного) капитала называется оптимальной структурой капитала. 
Таким образом, возникает два вопроса 
1) оптимальна ли структура капитала? 
2) в каком соотношении средства будут вызывать максимизацию дохода акционеров? 
Второй аспект установление соответствующей структуры капитала в фактических случаях. 
Таким образом, решение финансирования касаются взаимосвязи двух аспектов: 
а) теория структуры капитала 
б) решение структуры капитала. 
III Третье важное решение в финансовом менеджменте - решение связанное с дивидендной политикой. То есть политика предприятия в области использования прибыли, по которой определяется, какая доля прибыли выплачивается акционерам в виде дивидендов, а какая доля остается в виде нераспределенной прибыли и реинвестирования.Какой курс следует избрать - дивиденды или реинвестирование?Решение будет зависеть от предпочтения акционеров и от инвестиционной политики фирмы и других факторов.