Экспресс-анализ финансового состояния

Все три показателя рентабельности за последний год, приведенные в таблице, имеют отрицательные значения, поскольку организацией получен как убыток от продаж, так и в целом убыток от финансово-хозяйственной деятельности.

За 2013 год организация по обычным видам деятельности получила убыток  с каждого рубля выручки от реализации.

Рентабельность, рассчитанная как отношение прибыли до налогообложения и процентных расходов (EBIT) к выручке организации, за последний год. То есть в каждом рубле выручки ОАО " Автоваз" содержалось -0,64 коп. убытка до налогообложения и процентов к уплате. За 2013 год каждый рубль собственного капитала организации принес  убыток. За весь анализируемый период уменьшение рентабельности собственного капитала составило 60 %. За 2013 год значение рентабельности собственного капитала характеризуется как явно не соответствующее норме.

Значение рентабельности активов за 2013 год составило 25%. За весь рассматриваемый период снижение рентабельности активов составило 50%.

Наглядное изменение основных показателей рентабельности активов и капитала ОАО " Автоваз" в течение анализируемого периода представлено на следующем графике.

 

 

 

2. Операционный анализ

 

В контексте управления финансовыми ресурсами операционный анализ дает возможность определить объем наличного капитала, мобилизируемого производственно-хозяйственной деятельностью предприятия, позволяет выявить зависимость финансовых результатов предприятия от объемов производства и продаж

 

Таблица 2

Расчет порога рентабельности, запаса финансовой прочности и силы воздействия операционного рычага

Показатель	Обозначение, формула расчета	2012	2013	Изменение (+,–)
Выручка от реализации	В	183217	175152	8065
Себестоимость, в т.ч.:	С	165517	163012	2505
Переменные издержки1	Ипер	66206,8	65204,8	1002
Постоянные издержки	Ипост	99310,2	97807,2	1503
Прибыль	П = В – С	17700	12140	5560
Валовая маржа	ВМ = В – Ипер =  = П + Ипост	117010,2	109947,2	7063
Коэффициент валовой маржи	КВМ = ВМ/В	0,64	0,63	0,01
Порог рентабельности	ПР = Ипост/ КВМ	155172,2	103500	51672,2
Запас финансовой прочности, руб.	ЗФП = В – ПР	28044,8	71652	-43607,2
Запас финансовой прочности, %	ЗФП% = =ЗФП/В∙100	15,3%	40,9%	-25,6%
Прибыль2	П = ЗФП∙ КВМ	9,8	25,7	-15,9
Сила воздействия операционного рычага	СВОР = ВМ/П	6,6	9	-2,4

 

 

 

 

Поскольку на 31 декабря 2013 г. наблюдается недостаток собственных оборотных средств, рассчитанных по всем трем вариантам, финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неудовлетворительное. Более того все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов в течение анализируемого периода ухудшили свои значения.

4. Отчет о движении денежных средств

 

В классическом понимании объектом финансового менеджмента являются финансы предприятия, то есть денежные средства[5]. Соответственно к объектам финансового менеджмента относятся также источники их формирования и отношения, складывающиеся в процессе их формирования и использования. Отчет о движении денежных средств (ДС) – это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступления, расходование и нетто-изменение денежных средств в ходе текущей деятельности предприятия (хозяйственной, инвестиционной, финансовой) за определенный период. Отчет о движении ДС важен для оценки финансовых возможностей предприятия, так как в нем представлена информация, отражающая все операции, связанные с образованием финансовых ресурсов и их использованием. Перед составлением отчета о движении ДС формируется таблица, характеризующая величину источников и использования средств по статьям баланса по нижеприведенной форме (табл. 3).

Таблица 3

Расчет движения денежных средств  
по консолидированному балансу предприятия

Статьи баланса	2012,   ден. ед.*	2013,   ден. ед.	Изменения
			Источник	Использование
Нематериальные активы	2165	3579		1414
Основные средства	65356	71299	-	58778
Долгосрочные финансовые вложения	8381	10505	-	2124
Незавершенное строительство	-	-	-
Прочие внеоборотные активы	19559	19195		2791
Запасы	19997	24846		4849
НДС	1280	1544		264
Дебиторская задолженность	19237	15912	3325
Денежные средства	6766	2993	3773
Краткосрочные финансовые вложения	1379	69	1310
Прочие оборотные активы	1	-	1
Всего активов	144121	149942	×	×
Собственные средства	32707	25808	6899
Долгосрочные пассивы	76125	78342		2217
Краткосрочные пассивы, в т.ч.:	35289	45792		10503
–задолженность поставщикам	-	-
– задолженность бюджету	-	-
– задолженность по зарплате	-	-
Прочие пассивы	-
Всего пассивов	144121-	149942	×	×
Всего изменения	×	×	15307	82940

* – здесь и далее денежные единицы – руб., тыс. руб., млн. руб.

 

Составление отчета о движении ДС необходимо для получения информации о характере результирующего денежного потока и его структуре для того, чтобы получить возможность достоверно сформировать оптимальную структуру капитала предприятия.

Таблица 4

Отчет о движении денежных средств

Показатель		Приток ДС,   ден. ед.	Отток ДС, ден. ед.	Изменение, в %   к итогу
Движение ДС от текущей деятельности
Чистая прибыль		7110
Амортизация
Изменение производственных запасов			4849
Изменение НДС			264
Изменение кредиторской задолженности в т.ч.  задолженность поставщикам            задолженность бюджету            задолженность по заработной  плате		6257
Изменение дебиторской задолженности		3325
ДС от текущей деятельности		11579
Движение ДС от инвестиционной деятельности
1. Приобретение ОС	5943
2. Приобретение НМА	1414
3. Долгосрочные финансовые вложения			1310
ДС от инвестиционной деятельности	6047
Движение ДС от финансовой деятельности
1. Изменение краткосрочной и долгосрочной задолженности банку	97879
2. Целевое финансирование
3. Увеличение фондов собственных  средств	25808
ДС от финансовой деятельности	123687
Чистый приток (отток)  ДС*	141313			100
ДС на начало периода	144121
ДС на конец периода	149942

Ниже по качественному признаку обобщены важнейшие показатели финансового положения и результаты деятельности ОАО " Автоваз" за два года.

Показателем, имеющим исключительно хорошее значение, является следующий – чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за анализируемый период.

Приведенные ниже 3 показателя финансового положения ОАО " Автоваз" имеют неудовлетворительные значения:

• низкая величина собственного капитала относительно общей величины активов
• коэффициент абсолютной ликвидности ниже принятой нормы;
• коэффициент покрытия инвестиций ниже нормы .

С критической стороны финансовое положение и результаты деятельности ОАО " Автоваз" характеризуют следующие показатели:

• коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами имеет критическое значение;
• коэффициент текущей (общей) ликвидности значительно ниже нормального значения;
• коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности существенно ниже нормативного значения;
• активы организации не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства;
• крайне неустойчивое финансовое положение по величине собственных оборотных средств;
• за 2013 год получен убыток от продаж (-3 497 тыс. руб.), более того наблюдалась отрицательная динамика по сравнению с предшествующим годом (-3 497 тыс. руб.);
• убыток от финансово-хозяйственной деятельности за 2013 год составил -4 413 тыс. руб.

 

 

 

 

 

 Рейтинговая оценка финансового  состояния организации

Финансовые результаты  за период 01.01.12–31.12.13 Финансовое положение на 31.12.2013 ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С D Отличные (AAA)               •     Очень хорошие (AA)               •     Хорошие (A)               •     Положительные (BBB)               •     Нормальные (BB)               •     Удовлетворительные (B)               •     Неудовлетворительные (CCC) • • • • • • • V • • Плохие (CC)               •     Очень плохие (C)               •     Критические (D)               •

Итоговый рейтинг финансового состояния ОАО " Автоваз" по итогам анализа за период с 01.01.2012 по 31.12.2013 (шаг анализа - год):    CCC  (неудовлетворительное)

По результатам проведенного выше анализа получены следующие результаты: финансовое положение ОАО " Автоваз" – результаты деятельности в течение анализируемого периода ( с 2012 по 2013) –  Согласно рейтинговой шкале это CC (плохое положение) и CCC (неудовлетворительные результаты) соответственно. Оценка произведена с учетом как значений ключевых показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. На основе этих двух оценок рассчитана итоговая рейтинговая оценка финансового состояния организации. Финансовое состояние получило оценку CCC – неудовлетворительное.

Рейтинг "ССС" свидетельствует о неудовлетворительном финансовом состоянии организации, при котором финансовые показатели, как правило, не укладываются в норму. Причины такого состояния могут быть как объективные (мобилизации ресурсов на реализацию масштабных проектов, крупные сделки, общий спад или кризис в экономике страны или отрасли и т.п.), так и вызванные неэффективным управлением. На получение кредитных ресурсов такие организации могут претендовать лишь при надежных гарантиях возврата денежных средств, не зависящих от результатов деятельности организации в будущем (неудовлетворительная кредитоспособность).

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

 

 

1. Балабанов  И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? – М.: Финансы и статистика, 2013 . – 384 с.

 

2. Дыбаль  С. В. Финансовый анализ теория  и практика: Учеб. пособие. – СПб.: Издательский дом "Бизнес-пресса", 2013. – 304 с.

 

3. В. В. Ковалев, О. Н. Волкова "Анализ хозяйственной деятельности предприятия"; Москва,– Проспект, 2012 . – стр. 240-256;

 

4. В. В. Ковалев. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2012. – 768 с.

 

5. Любушин  Н. П., Лещева В. Б., Дьякова В. Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учеб. пособие для вузов/Под ред. проф. Н. П. Любушина. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2013. – 471 с.

 

6. Маренго  А. К. Финансовый менеджмент. Экспресс-курс  для менеджеров. Под общей редакцией  академика международной Педагогической Академии, профессора М. М. Трофимова. – Спб.: Алетейя, 2012. – 163 с.

 

7. Павлова  Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление  денежным оборотом предприятия: Учебник для вузов. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2013. – 400 с.

 

8. Рябых  О. С., Павленко В. А., Ивасенко А. Г. "Финансовый менеджмент", Новосибирск, 2012. – стр. 15-27;

 

9. Г. В. Савицкая, "Анализ хозяйственной деятельности  на предприятии";Минск, – ООО "Новое  знание", 2012г., стр. 636 – 645;

 

10. . Финансовый  менеджмент: теория и практика: Учебник/ Под ред. Е. С. Стояновой. – 5-е изд., перераб и доп . – М.: "Перспектива", 2013. – 656 с.