Анализ финансовой отчетности ОАО "Вымпелком"

Показатель рентабельности активов характеризует степень эффективности использования имущества, профессиональную квалификацию менеджмента, его значение ниже норматива по отрасли, что отрицательно характеризует работу организации. Норма чистой прибыли немного ниже норматива, показатель в 13% означает, что на каждый рубль выручки приходится 3 рубля прибыли, что положительно характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности организации.

Далее в таблице представлены основные показатели, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

Показатель оборачиваемости	Значение показателя
	Коэфф.	Дни
Оборачиваемость оборотных  средств  (отношение выручки  в годовом исчислении к среднегодовой  величине оборотных активов; нормальное  значение для данной отрасли:  не более 138 дн.)	2,8	130
Оборачиваемость запасов  (отношение выручки  в годовом исчислении к среднегодовой  стоимости запасов; нормальное  значение для данной отрасли:  не более 32 дн.)	7	54
Оборачиваемость дебиторской  задолженности (отношение выручки  в годовом исчислении к среднегодовой величине дебиторской задолженности; нормальное значение для данной отрасли: 54 и менее дн.	7	52
Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение выручки  в годовом исчислении к среднегодовой  краткосрочной кредиторской задолженности;  нормальное значение для данной отрасли: 75 и менее дн.)	7	52
Оборачиваемость активов (отношение выручки  в годовом исчислении к среднегодовой  стоимости активов)	0,5	730
Оборачиваемость собственного капитала (отношение выручки  в годовом исчислении к среднегодовой величине собственного капитала)	1,4	261

Показатель оборачиваемости запасов  в 1,7р. выше нормативного значения, остальные  показатели оборачиваемости находятся в пределах нормативов по данной отрасли, что положительно характеризует деловую активность организации. Данные об оборачиваемости активов свидетельствуют о том, что организация получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 730 календарных дней. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов требуется 7 дней.

Анализ состояния расчетов с  партнерами.

Дебиторская задолженность за период выросла на 6 946 962 тыс.руб., кроме того был создан дополнительный резерв в отношении сомнительной задолженности в размере 4 773 511 тыс.руб., что составляет 15 % всей краткосрочной дебиторской задолженности. Долгосрочная дебиторская задолженность в основном представлена кредитами и займами на общую сумму 191 652 681 тыс.руб. Кредиторская задолженность за период увеличилась на 4 053 460 тыс.руб., в основном представлена беспроцентными займами, выданными др.организациям (в сумме 24 072 тыс.руб.).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

9. Анализ отчета о прибылях  и убытках за 2 смежных года.

Таблица 9.1

Результаты деятельности ОАО «ВымпелКом»

Показатель	Значение		Изменение
	2010 г.	2009 г.	тыс.руб.	%
1. Выручка от продажи  товаров, продукции, работ, услуг	210 128 787	200 391 195	9 737 592	5
2. Расходы по обычным  видам деятельности	(135 694 175)	(122 757 069)	12 937 106	11
3. Прибыль  (убыток) от продаж  (1-2)	74 434 612	77 634 126	-3 199 514	-4
4. Прочие доходы	130 404 945	83 722 695	46 682 250	56
5. Прочие расходы	(167 364 221)	(94 691 478)	72 672 743	77
6. Прибыль  (убыток) от прочих операций  (4-5)	(36 959 276)	(10 968 783)	25 990 493	237
7. EBIT (прибыль до уплаты  процентов и налогов)	37 475 336	66 665 343	-29 190 007	-44
8. Изменение  налоговых активов и обязательств, налог на прибыль и др. расходы  из прибыли	(9 278 133)	(12 262 438)	2 984 305	24
9. Чистая прибыль (убыток) отчетного периода  (3+6+8)	28 197 203	54 402 905	-26 205 702	-48

Выручка за 2010г. составила 210 128 787 тыс.руб., что на 5% больше, чем за 2009г., однако прибыль от продаж снизилась на 4% по сравнению с предыдущим годом. Рост расходов по основной деятельности составил 11%, существенно увеличились прочие расходы (на 77%), и результат от прочих видов деятельности (убыток) по сравнению с предыдущим годом вырос на 237%, что отрицательно характеризует деятельность организации. Чистая прибыль организации по сравнению с предыдущим периодом снизилась на 48%, что также имеет негативную оценку.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

10. Анализ эффективности деятельности

Рассчитаем показатели рентабельности с помощью табл.10.1.

Таблица10.1

Показатели рентабельности ОАО  «ВымпелКом»

Показатели рентабельности	Значение показателя		Изменение
	2010 г.	2009 г.
Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 14% и более.	35%	39%	-4%
Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в  каждом рубле выручки).	18%	33%	-15%
Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли  в каждом рубле выручки).	13%	27%	-14%

За отчетный период организация  получила прибыль как от продаж, так и в целом от финансово-хозяйственной  деятельности, что и обусловило положительные значения всех трех представленных в таблице показателей рентабельности. Организация по обычным видам деятельности получила прибыль в размере 35 копеек с каждого рубля выручки от реализации. Показатель рентабельности, рассчитанный по EBIT в отчетном году составил 18%. Это значит, что в каждом рубле выручки организации содержалось 18 коп. прибыли до налогообложения и процентов к уплате. Тем не менее, имеет место отрицательная динамика рентабельности всех показателей по сравнению с прошлым периодом. Далее в таблице представлены основные показатели, характеризующие рентабельность использования вложенного в предпринимательскую деятельность капитала.

Показатель рентабельности	Значение,%	Расчет показателя
Рентабельность собственного капитала (ROE)	18	Отношение чистой прибыли (в годовом выражении) к средней  величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 14% и  более.
Рентабельность активов (ROA)	7	Отношение чистой прибыли (в годовом выражении) к средней  стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 8% и более.
Прибыль на инвестированный  капитал (ROCE)	10	Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) (в  годовом выражении) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов	76	Отношение прибыли от продаж (в годовом выражении) к  средней стоимости основных средств  и материально-производственных запасов.

За отчетный период каждый рубль  собственного капитала ОАО «ВымпелКом»  принес чистую прибыль в размере 0,18 руб. Рентабельность собственного капитала выше нормативного, что подтверждает финансовую устойчивость организации. Рентабельность активов недостаточна, ниже норматива. Взаимосвязь между показателями прибыльности (рентабельности), оборачиваемости и структурой финансового капитала покажем с помощью диаграммы Du Pont.

Рентабельность собственного капитала 18%

Рентабельность активов 7%

х

Активы/Собственный капитал 2,66

Рентабельность реализованной  продукции 13%

х

Оборачиваемость активов 0,5

Чистая прибыль 28 197 203

:

Выручка от реализации 210 128 787

Выручка от реализации 210 128 787

:

Итого активы 410 005 310

Выручка от реализации 210 128 787

-

Затраты 181 931 584

Внеоборотные активы 335 875 718

+

Оборотные средства 74 114 945,5

 

 

 

 

 

 

 

 

 

11. Анализ вероятности банкротства

В качестве одного из показателей  вероятности банкротства организации  ниже рассчитан Z-счет Альтмана:

Z-счет = 1,2К₁ + 1,4К₂ + 3,3К₃ + 0,6К₄ + К_{5 ,} где

Коэф.	Расчет	Значение На к.г.	Множитель	Произвед. (гр3хгр.4)
К1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,19	1,2	0,228
К2	Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов	0,27	1,4	0,378
К3	Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов	0,21	3,3	0,693
К4	Отношение собственного капитала к заемному	4,487	0,6	4,492
К5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	0,59	1	0,59
	Z-счет Альтмана:

Предполагаемая вероятность банкротства  в зависимости от значения Z-счета  Альтмана составляет:

• 1,8 и менее – очень высокая;
• от 1,81 до 2,7 – высокая;
• от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
• от 3,0 и выше – очень низкая.

По результатам расчетов на базе данных отчетности ОАО «ВымпелКом» значение Z-счета на 31.12.2010 г. составило 6,38. Это свидетельствует о низкой вероятности скорого банкротства организации.

 

 

 

 

 

 

 

 

12. Рейтинговая оценка кредитоспособности  организации по методике Сбербанка  России. Коэффициенты, необходимые для расчета представим в табл.12.1

Таблица 12.1

Коэффициенты, необходимые для расчета кредитоспособности

К1	Коэф. абс.ликвидности	0,4
К2	Коэф.быстрой ликвидности	1,1
К3	Коэф.текущей ликвидности	1,8
К4	Коэф.соотношения собств.и заемных  средств	1,7
К5	Рентабельность продаж	0,4

Для 2010г. организация относится  к следующим категориям заемщиков:

	1	2	3
К1
К2
К3
К4
К5

 

Отсюда, S = 0,11*1+0,05*1+0,42*2+0,21*1+0,21*1=1,4 Заемщик может быть отнесен ко второму классу кредитоспособности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Аналитическое заключение по результатам  экспресс-анализа финансового состояния ОАО «ВымпелКом».

 

Структура активов организации  сбалансирована следующим образом: 82% составляют долгосрочные активы, 28% - краткосрочные. За отчетный период произошло уменьшение оборотных активов на 22%, что связано с сокращением деятельности организации.

Поступление основных средств опережает  их выбытие, рост по ОС составил 10%, по степени  использования можно сказать, что  организация приобретала бывшие в эксплуатации основные средства.