Анализ формирование капитала предприятия ОАО «Нить»

 

Прежде чем оценить  изменение доли и суммы собственного капитала, выясним, за счет каких составных  частей произошли эти изменения. Для этого заполним следующую  таблицу 3.

Таблица 3 – Движение фондов и других средств, тыс. руб.

 

Год	Показатель	Остаток на начало периода	Поступило (начисле-но) в от-четном  периоде	Израсхо-довано в отчетном периоде	Остаток на конец периода
2003	Уставный капитал Добавочный капитал Целевое финансирование Нераспределенная прибыль	20000 20342,17 13987,41 9527,4	- - - -	- 42,02 261,259 13963,4	20000 20300,15 13726,151 -4436
	Итого за 2003 год	63856,98	-	14266,679	49590,30
2004	Уставный капитал Добавочный капитал Целевое финансирование Нераспределенная прибыль	20000 216 14798 1179	- - - -	- - 416 24265	20000 216 14382 -23086
	Итого за 2004 год	36193	-	24681	11512
2005	Уставный капитал Добавочный капитал Целевое финансирование Нераспределенная прибыль	20000 34434,704 14381,846 -	- - - 12002,232	- 215,785 31,626 -	20000 34218,919 14350,22 12002,232
	Итого за 2005 год	68816,55	12002,232	247,411	80571,371

 

По таблицам мы видим, что  в 2003 году сумма собственного капитала уменьшилась на 14266,697 тыс. руб. Зато возросла доля уставного капитала в  общей сумме капитала (на 9%). Также  на 9% возросла доля добавочного капитала. Доля целевого финансирования увеличилась  на 6%. Доля нераспределенной прибыли  уменьшилась на 24%. В 2004 году доля нераспределенной прибыли уменьшилась еще на 203%. Доля уставного и добавочного капитала в общей сумме капитала возросла соответственно на 118% и 1%. Доля целевого финансирования также увеличилась на 84%.

В 2005 году произошло увеличение собственного капитала на 11754,821 тыс. руб. в основном за счет нераспределенной прибыли, доля которой к концу  периода увеличилась на 15% в общей  сумме капитала. Доля уставного и  добавочного капитала соответственно уменьшилась на 4% и 8%. Доля целевого финансирования сократилась на 3%.

Следует также отметить тот  факт, что на протяжении всего рассматриваемого периода предприятие не имеет  резервного капитала. Резерв предстоящих  расходов и платежей также отсутствует. Все это свидетельствует о  том, что чистая прибыль не расходуется  на создание резервов, что повышает риск вложенных в предприятие  средств.

Для более наглядного представления  о том, как изменяется сумма капитала и его структура, построим графики.

Рисунок 2.1 – Динамика собственного и заемного капитала

 

На графике мы более  наглядно видим, что в 2004 году сокращение собственного капитала произошло почти  в половину, а в 2005 году его увеличение произошло почти в 3 раза. Если в 2003 году сумма заемного капитала была несколько ниже собственных средств, то уже в 2004 году она возросла почти в 2,5 раза. 2005 год характеризуется самой большой долей заемных средств в общей сумме капитала предприятия, что резко повышает риск снижения финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, а также снижается доходность совокупных активов за счет выплаты ссудного процента.

Построим график изменения  структуры собственного капитала.

20000

20000

20000

20321,16

216

34326,81

13856,78

14590

14366

 

 2003

2004

2005

                                                              годы

тыс. руб.

Уставный капитал, тыс. руб.

Среднегодовая сумма добавочного  капитала, тыс. руб.

Среднегодовая сумма целевого финансирования, тыс. руб.

Среднегодовая сумма нераспределенной прибыли, тыс. руб.

0

2545

12002,2

-10953,5

Рисунок 2.2 – Динамика структуры  собственного капитала предприятия

 

Итак, на графике мы видим, что в 2003 году в составе собственного капитала меньше всего находится  нераспределенной прибыли, по причине  того, что предприятие в этом году совсем не получило чистой прибыли, а  убыток составил 3321 тыс. руб. В 2004 году чистый убыток составил 19009 тыс. руб., что  привело к снижению суммы собственного капитала, а именно доли нераспределенной прибыли.  В 2005 году предприятие наконец-то получило прибыль. Это привело к   накоплению нераспределенной прибыли. По состоянию на 1 января 2004 году в целях дальнейшей реорганизации была проведена дооценка полной восстановительной и остаточной стоимости основных средств, отнесенная на увеличение добавочного капитала. Решением внеочередного общего собрания акционеров ОАО «Нить» за счет сумм добавочного капитала покрыты убытки прошлых лет. Доля целевого финансирования в общей сумме собственного капитала за весь период изменялась незначительно.

Определим темпы роста  собственного капитала. Для этого  рассчитаем следующие показатели:

- рентабельность оборота  (R_об);

- оборачиваемости капитала (К_об);

- мультипликатора капитала (МК);

- доли отчислений чистой  прибыли на развитие производства (Д_отч).

Полученные при расчетах данные занесем в таблицу 4.

 

Таблица 4 – Данные для  факторного анализа темпов роста  собственного капитала

 

Показатель	Годы
	2003	2004	2005
Капитализированная прибыль,  тыс.руб.  Чистая прибыль, тыс.  руб. Выручка (нетто) от всех видов  продаж, тыс. руб. Среднегодовая сумма капитала, тыс. руб. в том числе собственного капитала, тыс. руб. Темп прироста собственного капитала за счет - капитализации прибыли, (Т  СК), % - рентабельность оборота  (Rоб), % - оборачиваемость капитала (Коб), % - мультипликатор капитала (МК) Доля капитализированной прибыли в общей сумме чистой прибыли (ДКП)	- -3321 346523 101414,64 56678,64 - -0,009 3,416 2 0,839   -	- -19009 379341 97295,5 23852,5 - -0,05 3,898 3 3,072   -	462,63 3855,285 516549,43 202147,8 74693,96 12 0,007 2,555 4 1,686   8,3

 

Как видно из таблицы, в 2003 и в 2004 годах предприятие не получило чистой прибыли. Поэтому вложить  средства в производство оказалось  невозможным.

В 2005 году предприятие получило чистую прибыль в размере 3855,285 тыс. руб., из суммы которой часть средств (462,63 тыс. руб. или 8,3%) были вложены в  дальнейшее развитие производства.

Определим темп роста собственного капитала по формуле (1) в 2005 году:

Т   СК = R_{об *}  К_{об *} МК _* Д_отч

Т   СК = 0,007 * 2,555 * 1,686 * 8,3 = 0,25%.

Значит, в 2005 году за счет капитализированной прибыли собственный капитал  увеличился на 0,25%, что можно считать  положительной тенденцией, учитывая тот факт, что за два предыдущих года в производство средства из чистой прибыли не выделялись.

Далее произведем расчет показателей  самофинансирования. Полученные данные занесем в следующую таблицу 5.

 

Таблица 5 – Динамика показателей  самофинансирования предприятия

 

Показатель	Годы			Изменение, %
	2003	2004	2005	2004г. от 2003г.	2005г. от 2004г.
Коэффициент самофинансирования	0,421	0,234	0,503	-0,187	+0,269
Самофинансируемый доход  на одного работника, тыс. руб.	41,78	22,55	103,27	-19,23	+80,72
Самофинансируемый доход  на рубль добавленной стоимости, руб.	0,13	0,09	0,17	-0,04	+0,08

Теперь мы наглядно видим, насколько изменились значения показателей. В 2004г. произошел резкий спад самофинансирования. Оно и понятно, предприятие ведь не получило чистой прибыли. Финансирование производилось только за счет амортизационных  отчислений. Но уже в 2005 году картина  изменилась: коэффициент самофинансирования возрос на 0,082 по сравнению с 2003 годом  и на 0,269 по сравнению с 2004 годом. Также сразу возрос самофинансируемый  доход на 1 работника, и соответственно самофинансируемый доход на 1 рубль  добавленной стоимости.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Анализ заемного капитала предприятия

Рассмотрим структуру  заемного капитала за последние три  года работы предприятия. Для этого  воспользуемся данными отчетной формы № 5 «Приложение к балансу», а также данными первичного и  аналитического бухгалтерского учета, которые для удобства занесем  в таблицу приложения.

Отобразим на графике соотношение  краткосрочных кредитов и кредиторской задолженности.

тыс. руб.

0

25850

26800

29154

27017

46643

98300

2003

2004

2005

годы

 Среднегодовая сумма краткосрочных кредитов, тыс. руб.

 Среднегодовая кредиторская задолженность, тыс. руб.

Рисунок 2.3  – Динамика структуры заемного капитала

 

Как мы можем судить по таблице и графику, очевиден рост кредиторской задолженности при  сравнительно малом темпе увеличения краткосрочных кредитов.

 

• Перед поставщиками, %
• Персоналу по оплате труда, %

        Бюджету по налогам и сборам, %

• Перед гос. внебюдж. фондами, %
• Прочие кредиторы, %

Рассчитаем среднюю продолжительность  использования кредиторской задолженности  в обороте предприятия. Для этого  внесем в таблицу 6 необходимые для  расчетов данные.

 

 

Таблица 6 – Данные для  расчета показателя

 

Показатель	На начало периода	На конец периода
за 2003 год Средние остатки кредиторской задолженности, тыс. руб. Сумма погашенной кредиторской задолженности, тыс. руб. Продолжительность использования  кредиторской  задолженности( Пк.з ), дни	25244 388061   24	28790 304035   35
за 2004 год Средние остатки кредиторской задолженности, тыс. руб. Сумма погашенной кредиторской задолженности, тыс. руб. Продолжительность использования  кредиторской  задолженности (Пк.з ), дни	28790 282710   37	64496 390412   60
за 2005 год Средние остатки кредиторской задолженности, тыс. руб. Сумма погашенной кредиторской задолженности, тыс. руб. Продолжительность использования  кредиторской  задолженности (Пк.з ), дни	64496 401724   59	132104 533828   90