Внеоборотные активы организации (предприятия), их структура, источники финансирования

Классификация — это  процесс группировки каких-либо объектов, элементов, форм по классам, группам, видам по тем или иным значимым критериям. Классификация  позволяет структурировать изучаемую  систему, приводить ее в «порядок», делать более прозрачной, а значит, и более управляемой. Система «внеоборотные активы» является достаточно сложной и нуждается, несомненно, в подробной классификации по разным признакам.

Поскольку внеоборотные активы многократно участвуют в хозяйственном процессе и переносят свою стоимость на продукцию (услуги) по частям, их нередко называют также долгосрочными активами или постоянными активами. На практике к внеоборотным активам относят имущественные ценности со сроком использования более одного года и стоимостью свыше 100 МРОТ (устанавливается законодательно).

Следует отметить, что  внеоборотные активы относятся к  слаболиквидным активам. Это означает, что они могут быть без значительных потерь конвертируемы в денежную форму только по истечении значительных промежутков времени (от полугода и выше). Понятно, что фундаментальные имущественные ценности, приспособленные к определенному виду бизнеса, значительно сложнее продать на рынке, чем, скажем, товары широкого потребления или оборотные активы (ликвидную продукцию, запасы).

К особенностям внеоборотных активов относится и то, что  они плохо поддаются оперативному управлению, поскольку слабо изменчивы  по структуре за короткие периоды  времени.

Первая группировка (классификация) внеоборотных активов проводится, как правило, по функциональному критерию. В этой связи в состав внеоборотных активов включаются основные средства, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения, оборудование, предназначенное к монтажу, долгосрочные финансовые вложения, другие виды внеоборотных активов.

Основные средства характеризуют  совокупность материальных активов  компании в форме средств труда, которые многократно участвуют  в производственном процессе и переносят  на продукцию свою стоимость частями (в форме амортизационных отчислений).

Нематериальные активы характеризуют внеоборотные активы предприятия, не имеющие вещественной (материальной) формы, но обеспечивающие тем не менее осуществление его  хозяйственной деятельности и зарабатывание  прибыли. Незавершенные капитальные вложения характеризуют объем фактически произведенных затрат на строительство и монтаж отдельных объектов основных средств с начала этого строительства до его завершения. Оборудование, предназначенное к монтажу, может включать в себя также станки, предназначенные к установке или сборке, контрольно-измерительную аппаратуру, приборы и т. п. Долгосрочные финансовые вложения характеризуют все приобретенные компанией финансовые инструменты со сроком инвестирования более одного года вне зависимости от их стоимости. Это могут быть акции, облигации, доли в капитале и т.д.

Кроме классификации  внеоборотных активов по их функциональному  предназначению, существуют также классификации  по иным, не менее важным критериям. Так, состав и структура внеоборотных активов (основного капитала) по характеру владения подразделяются на собственные внеоборотные активы, к которым относятся долгосрочные активы, принадлежащие компании на правах собственности или владения, отражаемые в составе ее баланса, а также арендуемые внеоборотные активы, используемые компанией в соответствии с договором аренды (лизинга) с их собственником.

Сказать однозначно, какие  именно внеоборотные активы предпочтительнее, без конкретного подхода невозможно. Так, в отраслях с быстрым моральным  износом основного капитала очень выгодны лизинговые отношения без права выкупа. Лизинг предпочтительнее и при дорогих ценах на оборудование при недостатке концентрированных источников финансирования. Вообще же считается, что бизнес является более устойчивым, если основные средства приобретены в собственность компании и лучше бы за счет собственных средств.

По характеру обслуживания отдельных видов деятельности предприятия  выделяют внеоборотные активы, обслуживающие  операционную (текущую) деятельность (операционные или производственные внеоборотные активы), внеоборотные активы, обслуживающие инвестиционную (долгосрочную) деятельность реального сектора (инвестиционные внеоборотные активы). К ним относят, в частности, незавершенное капитальное строительство, оборудование, предназначенное к монтажу, и другие реальные секторы инвестирования. Существуют также внеоборотные активы, обслуживающие финансовую деятельность (финансовые внеоборотные активы), долгосрочные финансовые вложения, а так внеоборотные активы, удовлетворяющие социальные потребности персонала (непроизводственные внеоборотные активы). Они характеризуют группу объектов социально-бытового назначения сформированных для обслуживания работников данного предприятия и находящихся в его владении. Это санатории, профилактории, столовые, спортивные сооружения, оздоровительные комплексы, дошкольные детские учреждения и т.п.

Считается благоприятным  явлением, если в составе внеоборотных активов компании значительную долю (более половины) занимают операционные внеоборотные активы. Действительно, именно они через основную деятельность компании приносят как правило, и товарный оборот, и прибыль. Однако для финансовых компаний, оперирующих на рынке ценных бумаг, характерным является преобладание финансовых активов, а для инвестиционных компаний — инвестиционных внеоборотных активов.

Близкой по смыслу к вышерассмотренной  является классификация внеоборотных активов на активные и пассивные  по их роли в производственном процессе. К активной части внеоборотных активов  относятся машины, механизмы и оборудование, передаточные устройства, непосредственно задействованные в производственном технологическом процессе. В пассивную часть внеоборотных активов входят здания и сооружения, нематериальные активы, а также машины, механизмы и оборудование, используемые в процессе управления операционной деятельностью.

По особенностям залоговых  или страховых отношений внеоборотные активы подразделяются на недвижимые и движимые. Недвижимые внеоборотные активы не могут быть в буквальном смысле слова «изъяты» из владения в процессе залога, обеспечивающего кредит. К ним относятся, в частности, земля, здания и сооружения, неотделимые передаточные устройства и т.д.

Движимые внеоборотные активы могут быть изъяты в залог  или заклад в целях обеспечения  возвратности заемных средств. К ним могут относиться средства транспорта, машины и оборудование, другие имущественные ценности.

Можно также предложить интересную «рыночную» классификацию  внеоборотных активов по их реальному  вкладу в конечный финансовый результат  деятельности предприятия. В этом смысле они могут быть разделены на «живые» и «мертвые». «Живые» активы реально генерируют прибыль, а «мертвые» генерируют «убытки». Ведь затраты на их содержание и обслуживание, включая сумму налога на имущество, не окупают себя через реализацию снимаемых с этих фондов продуктов.

Внеоборотные активы — это фундаментальная основа любого бизнеса. От того, как они  сформированы на «старте» компании, как  они управляются потом, как изменяется их структура и качество, насколько  эффективно они используются в хозяйственном процессе, зависят в конечном итоге долгосрочные успехи или неудачи бизнеса. Следовательно, внеоборотные активы (основной капитал) требуют постоянного и грамотного управления ими, что и является важнейшей задачей финансового менеджмента.

На первоначальном этапе  деятельности предприятия внеоборотные активы формируются, как правило, за счет средств учредителей (акционеров). Поскольку окупаемость этих активов  превышает один год, коммерческие банки  неохотно дают кредиты под их приобретение. В дальнейшем прирастание основного капитала может идти, в частности, и за счет заемных средств. К тому же имущество, уже находящееся в собственности компании, может выступать залогом под последующие заимствования.

Каждый бизнес предполагает определенную (оптимальную) структуру внеоборотных активов (состав и количественные пропорции). Так, если организуется консалтинговая фирма, то нужно позаботиться о помещении (в собственности или на арендных основаниях), о компьютерах, телефонных аппаратах, другом офисном оборудовании. Понятно, что предприятие промышленности, предполагающее выпускать, например, какие-либо металлоизделия, должно обладать прежде всего металлообрабатывающими станками, а розничный магазин должен «завести» хотя бы минимальные складские и торговые площади, складское и торговое оборудование. Таким образом, сама специфика бизнеса в определенной мере обусловливает материальную форму внеоборотных активов, их состав и структуру.

Операционные внеоборотные активы представляют наиболее существенную часть в составе совокупных внеоборотных активов. Их оптимальная структура, уровень перспективности, многофункциональность, способность генерировать прибыль в различных хозяйственных ситуациях определяют в конечном счете рыночную стоимость компании и потенциал ее благополучного развития.

В состав операционных внеоборотных активов (производственных основных средств) по их материализованной форме включается земля, здания (цеха, депо, гаражи, склады и т.п.), сооружения (железнодорожные  пути, шахты, скважины, мосты и т.д.), Передаточные устройства (нефте-, газопроводы, водо-, тепло-, электросети и т.п.), машины и оборудование (силовые машины, емкости, вычислительная техника и т.д.), транспортные средства (автомобили, вагонетки, катера и пр.), инструменты, производственный инвентарь и принадлежности, прочие основные средства (многолетние насаждения, рабочий скот, капитальные затраты на улучшение земель и т.п.).

Независимо от конкретного  вида операционных внеоборотных активов  все они нуждаются в целесообразном управлении с целью их непрерывного воспроизводства и развития. Совокупность подходов и методов управления внеоборотными активами можно назвать технологией управления. Она предполагает определенные этапы проведения работ. Начинают с диагностики состава и структуры операционных внеоборотных активов, затем анализируют состояние и динамику развития внеоборотных активов компании выявляя лиц (персон), отвечающих за политику и за тактические решения в системе управления внеоборотными активами. Далее необходимо сопоставление динамических рядов, описывающих изменение внеоборотных активов, их тенденций с целями и задачами компании (корреляция со стратегией развития). Все это дает основание для оптимизации объема и состава операционных внеоборотных активов исходя из «древа целей» компании, производится обновление, выбытие и ввод, продажа и приобретение внеоборотных активов. Теперь наступает этап обеспечения эффективного использования имеющихся внеоборотных активов и оптимизации источников финансирования в целях изменения состава и структуры внеоборотных активов.

Воспроизводство (обновление) операционных внеоборотных активов  может происходить на простой  или расширенной основе. Простое  воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется по мере их физического и морального износа в пределах накопленной амортизации. Расширенное воспроизводство операционных внеоборотных активов предполагает еще и формирование новых видов основных средств, в том числе за счет прибыли, кредитов, средств учредителей и других источников финансирования.

Данные процессы можно  промоделировать следующими формулами:

ПВ = S_ф + S_м и РВ = П_о - Ф + S_ф + S_м,          (1.1)

где ПВ — необходимый  объем средств для простого воспроизводства  операционных внеоборотных активов;

РВ — необходимый объем средств для расширенного воспроизводства операционных внеоборотных активов;

S_ф — стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в связи с физическим износом;

S_м — стоимость операционных внеоборотных активов, выбывающих в связи с моральным износом;

П_о — общая потребность компании в операционных внеоборотных активах, включая новые виды;

Ф — фактическое наличие  используемых операционных внеоборотных активов компании на конкретную рассматриваемую  дату.

Обновление операционных внеоборотных активов в процессе простого или расширенного воспроизводства происходит в следующих формах: осуществляется текущий ремонт, который представляет собой процесс частичного восстановления функциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления. Производится капитальный ремонт, представляющий собой процесс полного (или близкого к полному) восстановления основных средств и частичной замены отдельных изношенных элементов. На сумму произведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость. Приобретаются новые виды операционных внеоборотных активов с целью замены используемых аналогов в пределах суммы накопленной амортизации. Проводится модернизация, т. е. инвестиционная операция, связанная с совершенствованием и приведением активной части операционных внеоборотных активов в состояние, соответствующее современному уровню технологий. Она может осуществляться путем конструктивных изменений основного парка машин, механизмов и оборудования. Наконец, реконструкция. Это такая инвестиционная операция, которая приводит к существенным преобразованием всего производственного процесса на основе современных научно-технических достижений. Ее осуществляют в соответствии с комплексным планом реконструкции предприятия в целях радикального увеличения его производственного потенциала, существенного повышения качества выпускаемой продукции, внедрения ресурсосберегающих технологий и т. п.

Амортизационная политика компании представляет собой обоснованный выбор и проведение процедур определения амортизационных отчислений, уровень которых обусловливает скорость возможного обновления операционных внеоборотных активов. Необходимость обновления операционных внеоборотных активов вытекает из их «склонности» к моральному и физическому износу.