Выигрышные займы

Выигрышные займы - займы, по которым доход, установленный условиями их выпуска, выплачивается в форме выигрышей. Разновидностью являются беспроигрышные займы и процентно-выигрышные займы.

По выигрышным займам весь доход держатели облигаций получают в форме выигрышей в момент погашения облигаций, доход выплачивается не по всем облигациям, а только по тем, которые попали в тиражи выигрышей.

Процентно-выигрышные – это займы, где владельцы долговых обязательств процентного займа получают твердый доход ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем зачисления процента к начисленному номиналу ценных бумаг без ежегодных выплат.

Займы беспроигрышные сейчас в РФ не выпускаются.

Выигрышные займы 1864 и 1866 годов

Указ императора Александра II о выпуске первого в истории России 5-процентного выигрышного займа вышел 13 ноября 1864 г., после чего в петербургских газетах появились объявления о подписке на его облигации. Они были выпущены только одним номиналом - 100 рублей кредитными билетами. Главное, что было необычным в этом займе для России того времени, - государство занимало деньги у своих подданных, а не у иностранных банкиров, нарушая традицию, существовавшую в течение почти ста лет. По аналогии с находившимися в обращении банковскими билетами, введенными для проводившейся в конце 1850-х гг. консолидации вкладов дореформенных банков, новые облигации получили название “билеты”, поскольку население не успело еще усвоить само понятие “облигация”. Государственное казначейство предполагало разместить заем на 100 млн. руб. сроком на 60 лет с выгодным для подписчиков условием погашения - по “возвышающимся” ценам от 120 до 150 рублей. Кроме того, подписавшемуся на этот долгосрочный заем предоставлялась возможность участвовать в специальной лотерее и выиграть денежный приз.

Первый выигрышный заем 1864 г. распространялся не только в России, но и на Берлинской бирже .

Выплаты по облигациям выигрышного займа производились  в Государственном банке и  его конторах, хотя ответственность  за их погашение брало на себя российское правительство в лице Государственной  комиссии погашения долгов. Несмотря на то что долги дореформенных банков покрывала казна, на деле ввиду острого дефицита их оплачивал Государственный банк из привлеченных средств. Казна возмещала затраченные банком средства по мере возможности. В начале 1860-х гг. это надо было делать оперативно ввиду неустойчивого экономического положения в России, непрекращающихся банкротств, отсутствия достаточного первоклассного вексельного портфеля. Государственный банк выплачивал по вкладам и введенным в 1864 г. процентным текущим счетам значительные суммы, и в случае медленного возврата средств на ликвидацию долга возникали трудности с выплатой банком процентов.

Покрытие долгов дореформенных банков за счет выручки  от выигрышного займа было приемлемым выходом из создавшейся ситуации. Только что отпечатанные листы облигаций  привозились в Государственный  банк, где велась подписка. Полученные средства засчитывались в счет возмещения затрат банка на погашение долга. При этом ответственным за выплаты  по займу оставалось Казначейство.

Облигации разошлись  менее чем за год, но полученная выручка  в 99 млн. руб. была очень скоро истрачена. Государственный банк получил “на операции” 20,5 млн. рублей. Несколько большая сумма - 24,5 млн. руб. - была выделена Казначейству в форме ссуды из банка на железнодорожное строительство. На ликвидацию вкладов дореформенных банков и возможное востребование вкладов Государственному банку было предоставлено 16 млн. рублей. Остальные 38 млн. руб. пошли на платежи по внешним долгам (33 млн. руб.) и “авансы” Государственному казначейству (5 млн. руб.). При этом заграничные платежи были отнесены к долгам Казначейства банку.

В связи с  открытием в 1864-1865 гг. 22 отделений Государственного банка его затраты были значительными. Положение осложнялось продолжавшимся “вымыванием” вкладов из банка. М.Х. Рейтерн предложил пополнить его средства за счет выручки от нового займа, который, по его мнению, давал возможность погасить долг Казначейства банку за железнодорожные “авансы”. Этими же средствами предлагалось оплатить расходы на дальнейшее железнодорожное строительство, усилить резервы банка за границей и покрыть некоторые сметные расходы.

Таким образом, , одной из основных целей проведения займов было облегчение бремени Государственного банка, что признавал и М.Х. Рейтерн²⁵. Так, выручка от второго выигрышного займа была полностью передана банку в счет уплаты ему долга Казначейства, образовавшегося в первой половине 1860-х гг. из-за выдачи крупных авансов железнодорожным компаниям.

Реализация  второго внутреннего займа 1866 г. дала ресурсы для дальнейшего строительства железных дорог, в основном в южном направлении. Они должны были связать крупные города и хлебные житницы империи с обеими столицами.

Из выручки  от второго выигрышного займа  было выделено: на работы на Закавказской железной дороге - 500 тыс. руб., “на устройство” Киево-Балтской железной дороги - 2,523 млн. руб., Елецкой железной дороги - 40 тыс. руб., на окончание строительства Одесско-Балтской и Одесско-Тираспольской железных дорог - 500 тыс. руб., на сооружение Балто-Елисаветградской железной дороги - 2,250 млн. руб., в капитал “на воспособление крестьянскому делу” - 100 тыс. руб., на покупку акций Московско-Орловской железной дороги - 30 тыс. руб., “на постройку в Лисичанске доменной печи и на заготовление некоторых заводских машин и паровых двигателей” - 100 тыс. руб.²⁸

Кроме того, из сумм займа были даны крупные авансы железнодорожным акционерным обществам. (В 1866 г. образовалось три таких общества, в том числе Общество Воронежской железной дороги²⁹.)

Несмотря на успех первых двух выигрышных займов, они вызывали нарекания с разных сторон. С одной стороны, общественное мнение видело в них причину распространения нездоровой спекуляции. (Е.И. Ламанский даже считал, что этого духа спекуляции Россия не знала до выигрышных билетов и первых железнодорожных акций³³.) С другой стороны, выигрышные билеты были для государства источником весьма дорогих ресурсов. С учетом выигрышей, высокого фактического процента и постепенно повышающихся “погасительных премий” за один сторублевый билет Казначейство через Государственный банк выплачивало 6,34%³⁴ (в то время как, например, французское казначейство обычно не выплачивало по своим облигациям более 4%³⁵). Кроме того, ажиотаж вокруг выигрышных займов привел к тому, что другие государственные облигации и “гарантированные” бумаги расходились плохо. Поэтому было принято решение отказаться от практики ставших популярными у населения выигрышных займов.

Исключение  было сделано лишь в 1889 г. при выпуске и размещении 5-процентных “закладных листов” Государственного дворянского земельного банка на сумму 80 млн. руб., известных под названием третьего выигрышного займа. Однако он преследовал уже другую цель: в отличие от первых двух займов полученные средства были направлены на поддержание дворянского землевладения через Дворянский банк.

Что касается первых двух выигрышных займов, то их билеты высоко котировались на бирже еще в начале ХХ в. Билеты выигрышных займов охотно принимались в залог российскими банками под открытие онкольных кредитов³⁷.

Сегодня билеты выигрышных займов представляют собой  раритет, имеющий большую ценность для коллекционеров.